Em linha com as nossas estimativas, a indústria nacional apresentou uma variação de -0,3% na passagem de janeiro para fevereiro, representando um crescimento de 5% em comparação ao mesmo período do ano anterior, escreve Igor Cadilhac, economista do PicPay.

Esse resultado é um movimento de devolução da alta acumulada no fim do ano passado e do desempenho homogêneo e positivo de janeiro. Entre as 25 atividades industriais, 10 registraram expansão em relação ao mês anterior.

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Das atividades que apontaram avanço na produção, os principais impactos foram os veículos automotores, reboques e carrocerias (6,5%) e celulose, papel e produtos de papel (5,8%). Em sentido contrário, as influências negativas mais importantes vieram dos produtos químicos (-3,5%), indústrias extrativas (-0,9%) e produtos farmoquímicos e farmacêuticos (-6,0%).

Quanto às categorias, apenas os bens intermediários (-1,2%) apresentaram contração. Por outro lado, a análise dos bens de capital (1,8%), dos bens de consumo duráveis (3,6%) e dos bens de consumo semi e não duráveis (0,4%), em conjunto com os dados dos insumos típicos para a construção civil (1%) sinalizam um melhor desempenho da proxy do PIB de investimentos na ponta.

Olhando à frente, a nossa perspectiva é de uma indústria relativamente positiva neste ano. Entre os fatores que colocam um viés altista estão: i) recuperação do setor manufatureiro global; ii) balança comercial robusta, com bom desempenho das exportações de petróleo, minério de ferro e soja e; iii) políticas de estímulos à atividade econômica por parte do governo, como o Novo Plano Industrial.

Do lado baixista, seguem principalmente: i) a desaceleração da economia global e; ii) juros ainda altos e os efeitos defasados da política monetária. Projetamos uma variação de 1,2% para a produção industrial brasileira em 2024.