Carta do Gestor
ASA Investments: Evento mais importante foi mudança de postura do Copom
Na parte internacional, o evento que mais impactou nosso portfolio no período foi a divulgação dos números de mercado de trabalho nos Estados Unidos, logo no começo do mês. Foi um combo de geração de empregos menor do que a esperada e alta na taxa de desemprego que, em termos práticos, trouxe para a dianteira as preocupações em relação à saúde do atual ciclo de expansão econômica…
A curva de juros americana fechou muito mais do que todas as outras, precificando agora o risco de o Fed ter que implementar um ciclo de corte de juros a toque de caixa, dada a aparente velocidade de deterioração marginal da economia, mais especificamente das variáveis ligadas ao emprego…
Na parte local, o evento mais relevante para o portfolio no período foi a mudança de postura do Copom, especialmente de alguns membros indicados pelo atual governo. Desde o Copom de maio e seu placar dividido, iniciou-se uma dinâmica de criação de prêmio nos ativos locais para fazer frente às incertezas em relação à ingerência política nas decisões futuras do Copom, quando sob nova direção, e também ao desconhecimento das orientações teóricas (se mais ortodoxas ou mais heterodoxas) dos membros formadores da futura maioria.
Leia mais sobre a Carta de Gestão da ASA Investments de agosto de 2024:
