Carta do Gestor
Kinea Itaú: Powell vê possibilidade, ainda que remota, de recessão nos EUA
“As lembranças que mais assombram um homem são as das decisões que ele não foi obrigado a tomar”
Clint Eastwood, Gran Torino
Powell antevê a possibilidade de ser o primeiro banqueiro central na história dos Estados Unidos capaz de trazer uma inflação de quase dois dígitos para a meta de 2%, sem causar uma recessão. Certamente uma história que qualquer banqueiro central gostaria de ter como seu legado.
Para isso, o chairman se empenhou ao longo do mês para guiar o comitê para a decisão de iniciar o ciclo de cortes em 50bps. É importante considerarmos o contexto dessa decisão: a última vez que o Fed cortou 50bps de juros com as ações em máximas históricas foi em 1986. Com spreads de crédito tão baixos, em 1981. E isso sem levar em conta que a economia ainda está crescendo acima do potencial.
Em nossa visão, Jay Powell se vê assombrado pela, ainda que remota, possibilidade de a economia norte americana entrar em um processo recessivo. A história nos diz que, uma vez iniciado um processo de enfraquecimento do mercado de trabalho, é bastante provável que a economia entre em recessão: a chamada Sahm Rule.
Veja a Carta do Gestor da Kinea Itaú de setembro de 2024:
