Por Rosa Riscala e Mariana Ciscato*

[22/05/24]

… Uma queda da inflação ao consumidor do Reino Unido em abril, nesta 4ªF, deve confirmar a sinalização do presidente do BoE, Andrew Bailey, de que a próxima mudança nos juros será um corte. Também Lagarde afirmou que há “forte probabilidade” de relaxamento monetário pelo BCE em junho. Já nos EUA, é difícil imaginar que a ata do Fed (15h) se comprometa com uma queda do juro em setembro, como o mercado acredita. A maior expectativa em NY fica com o balanço da Nvidia, uma das estrelas da inteligência artificial, que solta os seus números após o fechamento. Aqui, com o fiscal no foco, o mercado acompanha a participação do ministro Fernando Haddad em comissão da Câmara (9h), enquanto o Planejamento divulga o segundo Relatório Bimestral de Avaliação de Receitas e Despesas, às 15h30.

… Segundo apurou o Broadcast, no Relatório, o governo deve reverter pelo menos parte do bloqueio de R$ 2,9 bilhões no Orçamento que foi decidido no primeiro bimestre, utilizando a abertura de crédito de R$ 15,7 bilhões permitida pelo novo DPVAT.

… A inclusão de um “jabuti” no projeto que recria um seguro para vítimas de acidentes de trânsito ajudou a driblar o arcabouço.

… Pela regra fiscal, a autorização de recursos extras só poderia ser feita depois de maio, desde que observado o crescimento real da receita líquida ajustada, a meta de resultado primário e o limite de crescimento real (acima da inflação) da despesa de 2,5%.

… O governo conseguiu antecipar os recursos extraordinários, aproveitando o bom desempenho das receitas neste começo de ano.

… No Orçamento, o Executivo previu um crescimento de 1,7% das despesas este ano; a diferença para o teto é cerca de R$ 15,7 bilhões.

… O governo teve o apoio do Congresso para aprovar o “jabuti” no projeto do novo DPVAT porque sairão desse crédito suplementar os recursos para recompor R$ 3,6 bilhões em emendas de comissão. A maior parte será para cobrir despesas com a Previdência.

… O Relatório de Avaliação de Receitas e Despesas Primárias do 2º bimestre será comentado em coletiva de imprensa (16h) do secretário de Orçamento, Paulo Bijos, do secretário do Tesouro, Rogério Ceron, e do secretário da Receita, Robinson Barreirinhas.

… O secretário executivo do Planejamento, Gustavo Guimarães, e o secretário executivo da Fazenda, Dario Durigan, também participam.

… O fôlego nas contas públicas ocorre num cenário desafiador: embora as receitas estejam respondendo bem, há pressão por gastos e a manutenção da desoneração da folha de pagamentos para empresas e municípios ainda está pendente de fonte de compensação.

DESONERAÇÃO – Haddad promete apresentar ainda esta semana as medidas de compensação à renúncia fiscal e disse não estar nos planos da Fazenda a taxação de produtos até US$ 50 para cobrir o gasto com a desoneração.

… Relator do texto da desoneração, o líder do governo no Senado, Jaques Wagner, diz que depende do anúncio das fontes de compensação para divulgar seu parecer e articula para que o projeta seja votado semana que vem.

… Wagner considera “controverso demais” o tributo sobre os sites asiáticos das compras internacionais de até US$ 50 para compensar dos gastos com a desoneração da folha. O tema está prestes a ser votado na Câmara.

LULA – O tom de campanha do presidente na Marcha dos Prefeitos, quando anunciou uma série de medidas para favorecer os municípios, foi acompanhado com apreensão pelo mercado, que teme o impacto das eleições nos gastos públicos.

… Constam do pacote, a manutenção da alíquota previdenciária de 8% para os prefeitos, novas regras para o refinanciamento de dívidas previdenciárias dos municípios com renegociação de juros, moradias do MCMV para municípios com menos de 50 mil habitantes…

… Liberação de R$ 7,6 bilhões em emendas e o aumento do valor da merenda escolar e do repasse para custeio de Equipes de Saúde nos municípios, com R$ 4,3 bilhões a mais entrando na conta das prefeituras ainda nesta semana.

REFORMA TRIBUTÁRIA – Haddad afirmou que o segundo projeto de lei complementar que regulamenta o texto deve ser enviado ao Congresso na semana que vem, antes do feriado de Corpus Christi, que cai na próxima 5ªF.

… A matéria terá questões específicas da transição do ICMS para o Imposto sobre Bens e Serviços (IBS) estadual, como referentes à forma de organização do Comitê Gestor e a distribuição federativa da receita do imposto.

… No termômetro da relação entre Lira e o governo federal, o presidente da Câmara contrariou o desejo do Palácio do Planalto de que o deputado Aguinaldo Ribeiro (PP) assumisse a relatoria principal da regulamentação.

… Lira descartou um relator único e deixou Aguinaldo de fora de grupos de trabalho (GTs) da regulamentação.

… No Broadcast, aliados têm dito que a intenção de Lira ao criar os GTs sem relatoria específica é acelerar as discussões, com mais parlamentares dedicados ao texto, ao contrário do que ocorreria se houvesse apenas um.

… Alguns deputados, contudo, dizem que descentralizar a relatoria pode atrasar o processo. Outros avaliam que Lira quer “tratorar” a análise da regulamentação, aprovando de forma rápida, sem muito espaço para debate.

… Deputados também afirmam que Aguinaldo é um “nome oculto” na disputa pela sucessão de Lira, em fevereiro do ano que vem, e que as movimentações do parlamentar nos bastidores teriam desagradado.

… Serão criados dois grupos de trabalho, com sete integrantes cada. Os textos finais serão assinados por um desses parlamentares para cumprir formalidade. “É mais democrático todo mundo cuidar junto”, disse Lira.

… Farão parte do primeiro GT, que analisará o projeto principal de regulamentação da reforma enviado pelo governo, os deputados Claudio Cajado (PP), Reginaldo Lopes (PT), Hildo Rocha (MDB), Joaquim Passarinho (PL)…

… Augusto Coutinho (Republicanos), Moses Rodrigues (União) e Luiz Gastão (PSD).

… O outro GT, que tratará do segundo projeto de regulamentação que o governo enviará semana que vem, terá como integrantes os deputados Vitor Lippi (PSDB), Pedro Campos (PSB), Mauro Benevides Filho (PDT)…

… Luiz Carlos Hauly (Podemos), Ivan Valente (PSOL), Aureo Ribeiro (Solidariedade) e Bruno Farias (Avante).

MAIS HADDAD – Ainda nesta 4ªF, o ministro da Fazenda terá reunião com representantes da agência S&P (18h) e, na sequência (19h), ele participa de evento da Associação Brasileira da Infraestrutura e Indústrias de Base (Abdib).

MAIS AGENDA – Os dados semanais do fluxo cambial serão informados pelo BC às 14h30.

LÁ FORA – O Fed boy Austan Goolsbee fala às 10h40. Em painel ontem à noite, Loretta Mester, Susan Collins e Raphael Bostic concordaram ser cedo para cortar juros nos EUA, preferindo esperar mais dados de inflação.

… Na agenda dos indicadores americanos, saem hoje as vendas de moradias usadas em abril (11h), com previsão de alta de 0,5%, e estoques de petróleo do DoE (11h30), que deve registrar queda de 2 milhões de barris.

… Após o fechamento, a previsão é de alta extraordinária de 425% no lucro do 1Tri da Nvidia.

… Na Alemanha, Lagarde (BCE) fala em discurso gravado para evento, às 5h05.

DESCONFORTO DE FUNDO – Com a questão fiscal de volta ao radar do mercado doméstico, deu para notar algum incômodo nos negócios. O Ibovespa caiu e o dólar fechou com alta mais acentuada frente ao real.

… Nem na bolsa e nem no câmbio os movimentos foram exagerados, mas não passou despercebida a leve piora de humor na segunda metade do pregão, que coincidiu com o noticiário dos desafios às contas públicas.

… Com exceção do tom mais positivo na curva do DI, o investidor pouco comemorou a arrecadação federal de abril, que somou R$ 228,873 bilhões, alta real de 8,26% ante abril de 2023 e de quase 20% ante março.

… Foi o melhor resultado para o mês na série histórica  No quadrimestre, o resultado de R$ 886,642 bi também foi recorde. Mas economistas veem desaceleração nos próximos meses, com o freio esperado na atividade.

… A maior cautela dos investidores com o cenário fiscal doméstico elevou o dólar à vista em 0,24%, a R$ 5,1168.

… No fim da tarde, o BC informou que iniciará hoje a rolagem dos contratos de swap cambial com vencimento em agosto, no montante de US$ 14,9 bilhões. O BC quer rolar todo o estoque que vence nessa data.

… O Ibovespa descolou do viés positivo das bolsas em NY e registrou o terceiro pregão no vermelho, ainda que tenha caído pouco, só 0,27%, a 127.411,55 pontos, em dia de giro muito fraco, abaixo de R$ 20 bilhões.

… Nas últimas sessões, o apetite comprador dos investidores tem sido limitado pelas expectativas de Selic e Fed funds altos por mais tempo. Combinado a isso, o quadro fiscal doméstico volta à cena das preocupações.

… Ontem, Yduqs foi a maior valorização da sessão, com salto de 10,22%, a R$ 13,81, após divulgação do guidance da companhia. Outros destaques foram CSN Mineração (+2,42%; R$ 5,51) e CPFL (+2,35%; R$ 34,90).

… Vamos Locação, com -4,24%, a R$ 8,35; Lojas Renner, com -3,95%, a R$ 14,11; e Suzano, com -3,72%, a R$ 49,15, lideraram as baixas.

… Bancos novamente fecharam mistos. Itaú baixou 0,51% (R$ 32,96), Bradesco PN ganhou 0,53% (R$ 13,40) e Bradesco ON fechou estável, a R$ 11,99, assim como BB (-0,07%; R$ 27,90). Santander subiu 0,83% (R$ 28,08).

… Depois de uma breve acomodação, as ações da Petrobras voltaram a cair (ON, -0,75%, a R$ 38,41; e PN (-0,19%, a R$ 36,68), acompanhando o Brent/julho, em queda de 0,99%, a US$ 82,88 por barril, na ICE.

… De novo, Vale (-0,29%; R$ 65,96) contrariou a alta de 1,68% do minério de ferro em Dalian.

… Só a curva do DI ficou ontem de fora dos ajustes cautelosos nos mercados domésticos.

… Os juros futuros realizaram lucro após três sessões de alta com as apostas de Selic estável em junho. Também houve influência do recuo dos retornos dos Treasuries.

… O juro para Jan25 caiu a 10,360% (de 10,375%), o Jan26, a 10,660% (10,697%); o Jan27 recuou a 11,015% (11,059%); o Jan29, a 11,500% (11,551%); o Jan31, a 11,690% (11,754%); e o Jan33, a 11,760% (11,812%).

COMPASSO DE ESPERA – Investidores não quiseram fazer grandes apostas antes dessa espécie de super quarta, com ata do Fed e balanço da Nvidia.

… Os juros dos Treasuries tiveram ligeira queda depois de três altas seguidas e o dólar subiu de forma marginal.

… Os índices de ações tiveram altas tímidas, mas suficientes para levar o Nasdaq e S&P 500 a novos fechamentos recordes. Os discursos duros de membros do Fed não fizeram tanto preço ontem.

… O Dow Jones subiu 0,17% (39.873,58 pontos), o S&P 500 ganhou 0,25% (5.321,49) e o Nasdaq avançou 0,22% (16.832,62).

… Na véspera do balanço, Nvidia teve alta de 0,64%. A barra é alta para a big tech de Santa Clara (Califórnia), que viu suas ações triplicarem de preço em 2023. Em 2024, sobem 90%.

… Espécie de garota propaganda da IA, espera-se que a receita da Nvidia seja impulsionada pela crescente demanda em seus negócios de data center.

… Um resultado e guidance fortes serão fundamentais para justificar o rali dos mercados e do setor até agora.

… O mercado também espera pela ata do Fed, enquanto muitos dirigentes do BC americano se mantêm duros na queda. Ontem não foi diferente.

… Christopher Waller disse quer ver mais evidências de desinflação nos próximos três a cinco meses, antes de cortar juro, mas descartou uma alta. Ele vê possibilidade de um corte até o fim do ano.

… Raphael Bostic (Atlanta) alertou para o risco de um salto em gastos reprimidos quando houver um primeiro corte de juros e acrescentou que deseja esperar mais tempo para evitar que isso aconteça.

… Michael Barr reiterou que os juros terão que ficar altos por mais tempo para levar a inflação à meta.

… Após três sessões de altas seguidas, os retornos dos Treasuries tiveram uma descompressão. O rendimento da note de 2 anos cedeu a 4,828% (de 4,851%) e o da note de 10 anos recuou para 4,411% (4,445%).

… Sustentado pelos discursos dos Fed boys, o índice DXY subiu 0,11%, a 104,565 pontos. O euro recuou 0,07%, a US$ 1,0856, com Lagarde antecipando a “forte probabilidade” de corte no juro pelo BCE nas próximas semanas.

… Único dado da zona do euro ontem, o PPI de abril da Alemanha caiu 3,3% na comparação anual, mais que os -3,2% esperados. No mês, subiu 0,2%, de expectativa 0,3%.

… A libra avançou 0,55%, a US$ 1,2714, apesar de Bailey (BoE) ter sinalizado corte no juro. O iene fechou estável (+0,07%, a 156,15/US$).

EM TEMPO… STJ negou provimento ao recurso da PETROBRAS contra a cobrança de CIDE-Combustíveis, no valor de R$ 987 milhões; a empresa avalia se ainda cabe recurso…

… O caso envolve cumprimento de liminares em favor de distribuidoras e postos, impedindo a Petrobras de reter a contribuição incidente sobre a venda de derivados de petróleo entre março/2002 e out/2003.

JBS anunciou aporte de R$ 10,2 milhões em um novo Certificado de Recebíveis do Agronegócio (CRA) voltado para o financiamento da pecuária regenerativa na Amazônia.

MINERVA confirmou que a Comissão de Promoção e Defesa da Concorrência (Coprodec) do Uruguai não aprovou a aquisição de três estabelecimentos industriais de propriedade de controladas da Marfrig no país.

COPEL fará 9ª emissão de debêntures, no valor de R$ 2,250 bilhões.

LOCALIZA aprovou a distribuição de R$ 407,1 milhões em JCP, o equivalente a R$ 0,3835 por ação, com pagamento em 23/5; ex desde 2/4.

AMERICANAS fará aumento de capital de até R$ 40,7 bilhões, a R$ 1,30 por nova ação emitida.

WEG aprovou a concessão de financiamento para a subsidiária Weg Drives & Controls — Automação, no valor de R$ 58 milhões; montante será emprestado pelo BNDES, com uma taxa de juros de 2,2% ao ano.

HAPVIDA. Goldman Sachs elevou recomendação da ação da empresa de neutra para compra e preço-alvo de R$ 4,90 para R$ 5,70…

… Melhora sequencial na taxa de sinistralidade e tendência positiva da rentabilidade no 1TRI estão entre os motivos para a atualização.

XP teve lucro líquido de R$ 1 bilhão, recorde para 1TRI, alta de 29% sobre o 1TRI23; receita bruta aumentou 28%, para R$ 4,3 bilhões no período; captação líquida caiu 10%, para R$ 15 bilhões.

METRÔ DE SP. Em assembleia ontem à noite, foi suspensa a greve que estava prevista para hoje.

AOS ASSINANTES DO BDM, BOM DIA E BONS NEGÓCIOS!

*com a colaboração da equipe do BDM Online

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