Por Rosa Riscala e Mariana Ciscato*

[17/05/24]

… A produção industrial veio forte na China. O restante da agenda do dia é esvaziado, no fim de uma semana forte, com a inflação e indicadores nos EUA dando sinais de desaceleração e resgatando as chances de corte de juro neste ano. Fed boys mantêm o discurso de cautela, deslocando as expectativas para setembro e dezembro, enquanto as apostas para uma ação do BCE em junho estão firmes. Hoje, a leitura final da inflação ao consumidor (CPI) de abril na zona do euro sai às 6h. Em NY, mais dois dirigentes do Fed têm falas programadas: Christopher Waller (11h15) e Mary Daly (13h15). Aqui, já com o Copom dividido mais pacificado, Campos Neto participa, às 9h30, de evento sobre os 30 anos do Plano Real com Pérsio Arida, Gustavo Franco, Malan e Loyola. Entre os indicadores, saem o IPC-Fipe da segunda prévia de maio e a Pnad Contínua do 1Tri do IBGE (9h).

… No âmbito fiscal, Haddad e o presidente do Senado, Rodrigo Pacheco, chegaram a um acordo, nesta 5ªF, sobre a desoneração da folha dos municípios, que será mantida este ano, com reintegração gradual da alíquota previdenciária a partir de 2025.

… Os critérios para a reoneração nos próximos anos ainda não foram definidos e, segundo Pacheco, o ministro assumiu o compromisso de apresentar uma proposta que compense a renúncia fiscal dos municípios, que deve somar cerca de R$ 7,2 bilhões este ano.

… Para a desoneração das empresas, o governo já havia decidido manter o benefício fiscal até 2027, com a reoneração gradual a partir de 2025, com alíquota de 5%. Para 2026, a alíquota seria de 10% e para 2027, de 15%. A alíquota de 20% seria restabelecida em 2028.

… Neste ano, fica valendo a taxação de 1% a 4,5% sobre a receita bruta, que teve impacto de R$ 9,3 bilhões em 2023.

… Pacheco pretende votar em breve o projeto de lei apresentado pelo líder do União Brasil, senador Efraim Filho, prevendo os termos do acordo firmado com o governo sobre a desoneração. O texto será relatado pelo líder do governo na Casa, Jaques Wagner (PT).

… O ministro Padilha, que também participou da reunião, disse que as medidas compensatórias para a desoneração dos municípios e das empresas de 17 setores da economia estão sendo discutidas pela Fazenda e serão apresentadas nos próximos dias.

… Padilha afirmou, ainda, que o governo conta com uma decisão do ministro Cristiano Zanin (STF) para suspender os efeitos da decisão liminar, evitando que empresários e prefeitos tenham de arcar com as alíquotas cheias a partir do dia 20 de maio.

… A expectativa é que o STF suspenda a liminar que derrubou a desoneração até 2ªF, data de pagamento da contribuição patronal.

… Ontem à noite, em resposta a um pedido da AGU para suspender a liminar por 60 dias, o ministro Cristiano Zanin intimou o Congresso a se manifestar sobre a viabilidade de aprovar nesse prazo o projeto que contempla o acordo entre Executivo e Legislativo.

MAIS AGENDA – O diretor do BC Paulo Picchetti participa, às 9h30, de conferência anual do BC, com transmissão pelo Youtube. Nos EUA, a Baker Hughes informa, às 14h, os poços de petróleo e plataformas em operação.

CHINA HOJE – A produção industrial teve alta anualizada de 6,7% em abril e superou a expectativa de 5,5%. Já as vendas no varejo aumentaram 2,3% no mesmo período, resultado inferior à previsão de 3,8% dos analistas.

O ENREDO POLITIZADO – Traindo a esperança de que Petrobras pudesse interromper a sangria provocada pela demissão de Prates, os papéis da empresa partiram ontem para uma nova onda vendedora no Ibovespa.

… Mesmo depois da queda livre de quase 7% na 4ªF, a ação ON caiu mais 1,82% ontem (R$ 39,29) e PN perdeu 2,84% (R$ 37,31), ampliando o tombo da véspera (-6,04%). Na semana, os papéis já derreteram mais de 10%.

… O mercado ainda continua muito sensível ao uso da Petrobras como instrumento de política pública.

… A chegada de Magda Chambriard à presidência da Petrobras depende da sua eleição pelo conselho de administração da companhia, em reunião que deve acontecer na última semana deste mês.

… O Ibov ainda conseguiu fechar com uma alta discreta, de 0,2%, aos 128.283,62 pontos, graças à Vale e aos frigoríficos.

… O giro do dia, de R$ 23,5 bilhões, deve crescer hoje com o vencimento de opções sobre ações.

… Vale subiu 0,73% (R$ 64,91) acompanhando a forte alta de 2,56% do minério de ferro em Dalian.

… Houve uma alta generalizada no setor de frigoríficos, com investidores animados com os resultados do 1Tri apresentados nos últimos dias.

… Minerva liderou, com +9,38% (R$ 6,88), seguida por JBS (+4,63%, a R$ 28,45), Marfrig (+4,44%, a R$ 11,28) e BRF (+3,29%, a R$ 19,15).

… Bancos fecharam sem direção única. Bradesco ON ficou estável, a R$ 11,93. Bradesco PN ganhou 0,53% (R$ 13,36) e Banco do Brasil subiu 0,11% (R$ 27,68). Itaú baixou 0,30% (R$ 33,22) e Santander caiu 0,04% (R$ 28,05).

… No vermelho, CVC cedeu 7,44% (R$ 1,99), um dia após a renúncia do presidente do Conselho de Administração da empresa, Valdecyr Maciel Gomes, e de outros membros do colegiado.

… Azul (-5,44%; R$ 10,25) e Yduqs (-4,87%; R$ 13,10) também se destacaram na baixa.

… Na contramão do exterior, o dólar fechou em leve queda de 0,13%, a R$ 5,1302, patinando entre o fluxo positivo, especialmente na conta comercial, e o discurso duro de membros do Fed, que elevou Treasuries e dólar lá fora.

… A moeda cedeu de forma mais firme na primeira parte do pregão, por causa da forte alta do minério, importante na pauta de exportação brasileira, mas devolveu parte da desvalorização ao longo do dia.

… Nos DIs, houve pressão da alta dos Treasuries e das questões domésticas. No Boletim Macrofiscal divulgado ontem, a Fazenda elevou as estimativas para o IPCA e o PIB, fatores de pressão para o juro.

… Mas são só. Na entrevista que se seguiu, o secretário de Política Econômica, Guilherme Mello, disse que mudanças no cenário externo, em especial nos EUA, trazem expectativa de Selic terminal maior em 2024.

… “Temos aí uma expectativa de menos cortes [nos EUA] e uma taxa terminal maior para o Brasil do que tínhamos alguns meses atrás”, disse.

… Já contabilizando os efeitos iniciais do desastre climático no Rio Grande do Sul, o IPCA 2024 foi revisado de 3,50% para 3,70%, perto da mediana do Focus, de 3,76%. Para o IPCA 2025, a projeção subiu de 3,10% para 3,20%.

… Para o PIB 2024, houve revisão de alta de 2,2% para 2,5%, ainda sem considerar o desastre gaúcho e os efeitos dos benefícios monetários à população do Estado. Para 2025, a projeção se manteve em alta de 2,8%.

… Segundo a Fazenda, esses benefícios aos gaúchos podem mitigar em grande parte os efeitos negativos das inundações.

… O avanço na projeção do PIB de 2024 considera o crescimento do setor de serviços, cuja previsão saiu de 2,4% para 2,7%, compensando as revisões para baixo nas estimativas de crescimento da agropecuária e da indústria.

… Na B3, o juro para Jan25 subiu a 10,365% (10,349) e o Jan26, a 10,610% (10,569%). O Jan27 avançou a 10,930% (10,878%); o Jan29, a 11,410% (11,341%), o Jan31, a 11,620% (11,546%) e o Jan33, a 11,680% (11,627%).

OS QUARENTA MIL – Antes de as bolsas em NY fecharam em queda, um feito foi comemorado pelos investidores: o Dow Jones tocou na marca histórica de 40 mil pontos na máxima do dia.

… Mesmo com os índices no vermelho no fechamento, o nível alcançado pelo Dow foi considerado uma demonstração de força do mercado de ações, calcada em balanços e economia americana fortes.

… Depois de um abril difícil, as bolsas acumulam ganho de mais de 5% em maio.

… Ontem, os índices estavam sujeitos a uma acomodação, depois de subirem mais de 1% e baterem recordes de fechamento na véspera. A baixa também teve ajuda de comentários duros de diretores do Fed.

… Eles continuam a não ver motivos ainda para cortar as taxas de juros nos EUA, apesar da agenda de indicadores do dia ter favorecido o início do ciclo de desaperto monetário em setembro.

… A produção industrial de abril veio estável, abaixo do 0,2% esperado. Os pedidos de auxílio-desemprego, de 222 mil, embora 10 mil menores que na semana anterior, ficaram maiores que os 218 mil esperados.

… Apesar disso, Loretta Mester (Cleveland) disse que, após as leituras de inflação “decepcionantes” do primeiro trimestre, vai demorar mais tempo para a inflação atingir a meta de 2% ao ano.

… Ela considera que os dados mais recentes não inspiram maior confiança no progresso da desinflação.

… Thomas Barkin qualificou o CPI de abril como ainda fora do que o Fed deseja. Já John Williams considerou o dado uma boa notícia, mas insuficiente para permitir corte de juros.

… Essas falas deram força aos juros dos Treasuries e contribuíram para diminuir as apostas de corte de juro em setembro, de 72,4% para 68,4%, no agregado do dia do monitoramento do CME Group.

… A ferramenta indica probabilidade maior de 50 pb nos juros americanos este ano, setembro e dezembro.

… Em NY, o juro da note de 2 anos avançou a 4,795% (de 4,73%), o da note de 10 anos subiu a 4,377% (4,3405%) e o do T-bond de 30 anos aumentou a 4,516% (4,5066%).

… O Dow Jones caiu 0,10% (39.869,38 pontos), apesar do salto de 7% de Walmart, com balanço que agradou. S&P500 recuou 0,21% (5.297,10) e o Nasdaq perdeu 0,26% (16.698,32).

… Os discursos dos dirigentes do Fed também deram força ao dólar e o DXY subiu 0,11%, a 104,462 pontos.

… O iene caiu 0,36%, a 155,41/US$. O euro cedeu 0,12%, a US$ 1,0869, e a libra recuou 0,09%, a US$ 1,2669.

… Dirigentes do BCE seguiram apontando junho como a data da flexibilização monetária no bloco. O vice Luis de Guindos reafirmou sua expectativa de corte de juros no mês, mas deixou o restante do ano em aberto.

… Martins Kazaks argumentou que não há pressa em flexibilizar a política monetária, mas também citou que provavelmente haverá corte em junho.

EM TEMPO… AMBEV aprovou programa de recompra de até 24 milhões de ações ON.

REDE D’OR vendeu participação na corretora D’Or Consultoria para a MDS por R$ 800 milhões.

ISA CTEEP fará a 16ª emissão de debêntures simples, no valor de R$ 1 bilhão.

AZUL. CEO, John Peter Rodgerson, considera que consolidação do setor aéreo reduziria o custo de capital para as companhias latino-americanas, resultando em melhores serviços para os clientes. (Bloomberg)

AOS ASSINANTES DO BDM, BOM DIA E BONS NEGÓCIOS!

*com a colaboração da equipe do BDM Online

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