Por Rosa Riscala e Mariana Ciscato*

[27/05/24]

… Encurtada pelos feriados de hoje nos EUA (Memorial Day) e Reino Unido, e pelo Corpus Christi, que fecha a B3 na 5ªF, a liquidez será mais reduzida nesta semana. Mas a agenda é forte. NY espera pelo PCE de abril (6ªF) e pelo PIB/1Tri (5ªF), enquanto desloca as expectativas de cortes do juro pelo Fed para o último trimestre do ano. Aqui, depois do mal-estar com a declaração de Haddad sobre a meta de inflação e em meio à piora nas expectativas, o IPCA-15 de maio sai amanhã. Campos Neto, que na 6ªF reconheceu que as projeções inflacionárias estão subindo, participa nesta 2ªF (12h) de almoço promovido pelo Lide. Às 18h, a nova presidente da Petrobras, Magda Chambriard, concede sua primeira coletiva no cargo. O mercado segue ainda na expectativa do anúncio do pacote para compensar a desoneração.

… Integrantes da equipe econômica ouvidos na Folha pela jornalista Adriana Fernandes antecipam que as medidas serão duras e amplas para conseguir cobrir o buraco na arrecadação, calculado em R$ 25,8 bilhões pela Receita.

… Segundo a matéria, o governo adiou a divulgação para esta semana, porque quer apresentar tudo de uma vez só. A adoção de medidas compensatórias é exigida pela LRF e não pode ser feita com previsão de corte de despesas.

… À espera do pacote, o Senado só deve votar a partir de junho a urgência e mérito da desoneração da folha às empresas e aos municípios.

… A Fazenda não pretende usar a taxação de compras internacionais de até US$ 50 para bancar a desoneração, já que Lula não quer assumir o desgaste político da decisão considerada impopular de acabar com a isenção no e-commerce.

… Apesar disso, o presidente indicou que está disposto a “negociar” com Lira, que apoia a cobrança de imposto de importação sobre os sites chineses. A matéria sobre a taxação está sendo tratada dentro do projeto de lei do Mover.

… O PL que regulamenta os incentivos ao setor automotivo perde efeito se não for aprovado até 6ªF. Em manobra para garantir quórum para votar antes do feriado, Lira exigiu registro biométrico dos deputados no plenário hoje.

… Com o Corpus Christi, o Congresso terá sessões apenas até 4ªF. Amanhã, serão analisados vetos presidenciais.

… Em evento na última 6ªF, RCN citou o fiscal como um dos fatores que está colaborando para a desancoragem das expectativas da inflação, além da indefinição do Fed e da própria “credibilidade” do BC brasileiro.

… Com Campos Neto de saída do comando do BC em dezembro e Galípolo cotado como favorito para assumir o cargo, o mercado financeiro desperta para o risco de maior leniência com a inflação por parte da futura gestão.

… O racha do placar do último Copom acentuou a tensão, embora a ata tenha acalmado os ânimos, dedicando-se a apontar critérios técnicos para a opção dos diretores indicados por Lula por uma queda de 0,50pp da Selic.

… Um dia depois, no entanto, Haddad voltou a levantar suspeitas sobre menor compromisso com a meta em 2025.

… O desconforto com o comentário sobre a meta “exigentíssima” antecipa uma piora na mediana das apostas para o IPCA no Focus de hoje (8h25). A estimativa de inflação para o ano que vem está em 3,74%, acima do alvo central de 3,00% fixado pelo CMN.

… O avanço esperado para os preços da gasolina e das passagens aéreas deve puxar a aceleração do IPCA-15 de maio (amanhã) para 0,47%, contra 0,21% em abril (Broadcast). A taxa em 12 meses, deve cair de 3,77% (abril) para 3,73%.

MAIS AGENDA – Além da prévia da inflação oficial, a semana reserva o IGP-M de maio (4ªF) e a prévia do IPC-Fipe (hoje, às 5h). Também serão conhecidos os dados de emprego de abril do Caged (amanhã) e da Pnad Contínua, do IBGE (4ªF).

… A mediana do mercado indica criação líquida de 210 mil vagas com carteira assinada no Caged.

REFORMA TRIBUTÁRIA – O segundo projeto de regulamentação dos impostos sobre consumo deve ser protocolado no Congresso amanhã (3ªF). Lira deixou Aguinaldo Ribeiro de fora da relatoria coletiva e dos grupos de trabalho.

… De olho em sua sucessão, em fevereiro de 25, o presidente da Câmara manobrou, contrariando o desejo do governo.

PETROBRAS – Magda Chambriard assumiu na 6ªF a presidência, após ter o nome aprovado em reunião do conselho de administração, em decisão que não foi unânime: dos 11 integrantes, um votou contra e outro se absteve.

… Sem sucesso, investidores estrangeiros defenderam até a última hora da votação na 6ªF que a aprovação do nome de Magda Chambriard só poderia ser feita em assembleia geral extraordinária (AGE) de acionistas.

“METEORO” – Relatório publicado pelo Planejamento indica que os precatórios que serão inscritos no Orçamento do ano que vem somam R$ 70,7 bilhões, um aumento de 18% contra os R$ 60 bilhões deste ano.

… O secretário-executivo da pasta, Gustavo Guimarães, calculou que a média do valor dos precatórios de 2021 a 2025 é de R$ 60 bilhões ao ano. “O meteoro continua no mesmo patamar”, disse, em entrevista ao Broadcast.

LÁ FORA – Os indicadores da semana nos EUA testam a recente virada das apostas para o juro. No CME, passou a ser levemente majoritária a precificação de que o Fed só vai cortar a taxa em novembro, ao invés de setembro.

… Além do PCE (6ªF) e do PIB (5ªF), o mercado vai monitorar o Livro Bege, na 4ªF.

… A inflação também será destaque na zona do euro na 6ªF, com a leitura preliminar de maio do índice de preços ao consumidor (CPI). Hoje (5h), sai na Alemanha o índice Ifo de sentimento das empresas em maio.

… O BC da África do Sul divulga na 5ªF a sua decisão de política monetária.

CHINA – Na noite de 5ªF, sai o PMI composto oficial de maio, com o desempenho da indústria e dos serviços.

OPEP – A Reuters noticiou que o cartel e seus aliados adiaram em um dia, para o próximo domingo, a reunião sobre política de produção, que originalmente seria presencial, em Viena, mas que será realizada online.

… A Opep+ está voluntariamente reduzindo sua produção em 2,2 milhões de barris por dia (bpd) neste primeiro semestre. A Rússia vai apresentar um plano para compensar a produção adicional de petróleo registrada em abril.

CREDIBILIDADE EM XEQUE – Os ativos domésticos pioraram 6ªF, quando RCN disse que a credibilidade do BC pesa sobre as expectativas de inflação, ecoando o desconforto do mercado com a percepção do BC mais leniente.

… O Ibov desceu mais, o dólar encostou nos R$ 5,17 e os juros continuaram sua escalada, em especial no miolo da curva, mais sensível ao ciclo da política monetária. A cautela pré-feriado de Memorial Day nos EUA também pesou.

… “Internamente, a agenda não é positiva. As dúvidas sobre a política fiscal cresceram, houve a troca de presidente da Petrobras e aumentou a preocupação com quem será o próximo presidente do BC”, disse Felipe Garcia (C6Bank).

…  “A inflação implícita está subindo, assim como as expectativas no Boletim Focus. Os investidores estão pedindo mais prêmios nos ativos locais”, completou.

… As taxas dos DIs, que vinham em queda até então, inverteram a mão e passaram a subir, na contramão dos Treasuries. Na semana, os vencimentos Jan26 (+0,17pp) e Jan27 (+0,12pp) lideraram as altas.

… Na 6ªF, o juro para Jan25 subiu a 10,415% (de 10,390%) e o Jan26, a 10,845% (10,755%). O Jan27 avançou a 11,150% (11,080%); o Jan29, a 11,565% (11,535%); o Jan31, a 11,750% (11,680%); e o Jan33, a 11,810% (11,740%).

… Também na contramão do exterior, o dólar à vista fechou em alta de 0,27%, a R$ 5,1679, maior preço do mês. Na semana, subiu 1,29%

… Nesse clima e sem ajuda das blue chips, foi difícil para o Ibov quebrar a sequência de quedas. Engatou a sexta baixa consecutiva (-0,34%), aos 124.305,57 pontos, e giro baixíssimo, de R$ 16,8 bilhões. Na semana, caiu 3,00%.

… Antes da posse de Magda Chambriard, Petrobras contrariou a alta do petróleo: ON, -0,34%, a R$ 38,31; e PN, -0,54%, a R$ 36,61. O Brent/julho subiu 0,90%, a US$ 81,84 o barril, depois de quatro quedas seguidas.

… Vale ficou praticamente estável (+0,05%), em R$ 65,08, resistindo à queda de 0,44% no minério de ferro.

… Entre as altas, Azul valorizou 5,18% (R$ 10,36), após anúncio do acordo de codeshare com a Gol. Fora do Ibov, Gol subiu 11,90% (R$ 1,41).

… Energisa, com +3,82% (R$ 46,75), e CSN, com +2,44% (R$ 13,42), também se destacaram.

… Na ponta oposta, Magazine Luiza recuou 7,04% (R$ 1,32), seguida por Petz (-3,28%; R$ 3,83) e Suzano (-2,32%; R$ 48,94), que anunciou novo aumento de preços da celulose de eucalipto para junho.

… Bancos fecharam mistos. No lado positivo, ficaram Bradesco PN (+0,70%; R$ 12,97), Banco do Brasil (+0,52%; R$ 27,08) e Bradesco ON (+0,09%; R$ 11,65). Itaú baixou 0,96% (R$ 31,85) e Santander unit caiu 0,36% (R$ 28,05).

CONSUMO NA BERLINDA – Expectativas de inflação e confiança do consumidor menos ruins que o esperado, encomendas à indústria que surpreenderam para cima e um rali nas techs deram o tom dos mercados em NY na 6ªF.

… O Nasdaq anotou mais um fechamento recorde. Apesar da volta do otimismo em Wall Street, a liquidez nos mercados foi reduzida por conta do feriado do Memorial Day, hoje.

… Investidores comemoraram o fato de a expectativa de inflação do consumidor para 12 meses (3,3%) ter avançado menos que a leitura preliminar (3,5%) em maio.

… Os participantes de mercado preferiram deixar de lado o fato de essa previsão ter ficado mais alta que em abril (3,2%), nos dados da Universidade de Michigan.

… A expectativa de inflação para 5 anos veio igual à preliminar (3%), ligeiramente menor que o mês anterior (3,1%).

… Já o sentimento do consumidor levou mais um tombo: recuou de 77,2 em abril a 69,1 na leitura final de maio, o menor nível em seis meses. Mas o resultado veio melhor que o dado preliminar e que a previsão de 67,4.

… A queda no sentimento foi interpretada por alguns economistas como sinal de que os consumidores estão desgastados pela inflação e podem reduzir os gastos, o que esfriaria a economia.

… Essa visão acabou reforçada pela leitura estável das vendas no varejo em abril.

… Outros argumentam que os consumidores continuam resilientes e que alguma fraqueza pode ser apenas uma pausa, já que salários e empregos continuam resilientes.

… Logo depois do dado, o CME passou a mostrar maior probabilidade de corte de juros apenas em novembro. O Goldman Sachs mudou a perspectiva de redução nas taxas dos Fed funds de julho para setembro.

… Ajudou na movimentação das apostas o dado de encomendas de bens duráveis EUA, que subiu – pelo terceiro mês consecutivo – 0,7% em abril ante março, surpreendendo analistas, que previam queda de 0,6%.

… Com as apostas de corte de juro pelo Fed se deslocando mais para frente, as taxas dos Treasuries curtos subiram, mas não atrapalharam as bolsas. O mercado de títulos fechou mais cedo por causa do feriado.

… O retorno da note de 2 anos avançou a 4,948% (de 4,939%). Já o da note de 10 anos cedeu a 4,465% (4,476%) e o do T-bond de 30 anos recuou a 4,572% (de 4,588%).

… Nas bolsas de ações, os índices foram ajudados pelas techs, com o forte balanço da Nvidia (+2,6%) ainda fazendo preço e a ação da big tech superando US$ 1.000 na semana passada pela primeira vez.

… No 11º fechamento recorde do ano, o Nasdaq subiu 1,10%, aos 16.920,79 pontos. De carona na Nvidia, subiram Advanced Micro Devices (+3,7%), Tesla (3,17%), Intel (+2,1%), Meta (+2,7%) e Apple (+1,66%).

… O S&P 500 avançou depois de dois dias de queda, com +0,70% (5.304,70), e o Dow Jones fechou estável (+0,01%), aos 39.069,20 pontos.

… Na semana, os índices ficaram mistos, com Dow Jones acumulando queda de 2,33%, enquanto S&P 500 ficou no zero a zero (+0,03%) e Nasdaq ganhou 1,41%.

… Esticado após quatro altas seguidas, o dólar ignorou o CME, com o índice DXY em queda de 0,37%, a 104,724 pontos. O euro subiu 0,37% (US$ 1,0851), mesmo com vários dirigentes do BCE reforçando o corte de juro em junho.

… Joachim Nagel reiterou sua expectativa por corte em junho, mas vê o ajuste seguinte apenas em setembro. Madis Muller afirmou que o avanço trimestral de salários na zona do euro não impedirá o BCE de reduzir juro mês que vem.

… A libra chegou a operar em queda depois do recuo forte do varejo, mas no fim da sessão subiu 0,33%, a US$ 1,2737.

… As vendas no varejo britânico caíram muito mais (-2,3%) em abril ante março do que a previsão (-0,5%). Na comparação anual, as vendas diminuíram 2,7%, ante -0,4% esperado.

… O iene ficou estável em 156,986/US$, com Masato Kanda, principal autoridade do câmbio no Japão, reiterando que tomará medidas contra movimentos excessivos da moeda.

… Na 6ªF, o juro do título do governo japonês de 10 anos (JGB) ultrapassou a barreira de 1% (1,005%) pela primeira vez em 12 anos, em meio a crescentes expectativas de mais aperto monetário por parte do BoJ.

EM TEMPO… PETROBRAS assinou contratos de aquisição dos navios-plataforma P-84 e P-85 com a Seatrium O&G Americas Limited.

BRASKEM. Indenização da Novonor (ex-Odebrecht) de mais de R$ 8 bilhões à petroquímica, decidida pela Justiça, pode anular contrato de leniência nos EUA no âmbito da Lava Jato (Lauro Jardim/O Globo)…

… Isso porque, no acordo de leniência nos EUA, a empresa assumiu a autoria dos ilícitos perante as autoridades com o compromisso de não pleitear indenização de qualquer natureza…

… Portanto, caso a Braskem receba qualquer tipo de compensação, o acordo pode ser anulado, com consequências para a empresa e para os seus administradores no país.

BB vai distribuir R$ 1,165 bilhão em JCP, o equivalente a R$ 0,2042 por ação, com pagamento em 28/6; ex em 14/6.

AZUL. Área técnica do Cade já está analisando contratos da parceria anunciada entre a empresa e a Gol para avaliar se a operação precisará ou não ser notificada ao órgão. (fontes do Broadcast)

ELETROBRAS decidiu recuar e retirar da mesa de negociações o corte salarial de 10% para empregados que ganham abaixo de R$ 16 mil, abrindo espaço para um desfecho no Acordo Coletivo de Trabalho (ACT). (fontes do Broadcast)

ENERGISA. Consumo de energia subiu para 3.621,3 GWh em abril, alta de 12,5% ante o mesmo mês de 2023.

SLC AGRÍCOLA fará oferta pública de distribuição de Certificados de Recebíveis do Agronegócio (CRA) no valor de até R$ 1 bilhão.

ONCOCLÍNICAS. Templeton Asset Management passou a deter 26.980.842 ações ON da companhia, representando 5,12% de seu capital social.

YDUQS. Fidelity Investments reduziu participação na empresa de 5,05% para 4,86% do total das ações.

TELEFÔNICA. Citi manteve recomendação de compra para a ação da empresa, com preço-alvo de R$ 58…

… Acordo da companhia com Anatel, TCU e Ministério das Comunicações, para adaptação de contratos de telefonia fixa, deve trazer uma reação positiva para a ação, segundo o banco.

AOS ASSINANTES DO BDM, BOM DIA E BONS NEGÓCIOS!

*com a colaboração da equipe do BDM Online

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