Por Rosa Riscala e Mariana Ciscato*

[04/07/24]

… Feriado de 4 de Julho fecha os mercados hoje nos EUA, enquanto, na Europa, o Reino Unido vai às urnas para as eleições gerais do Parlamento e o BCE divulga a ata da última reunião de política monetária. Aqui, com a liquidez mais reduzida, a balança comercial de junho (15h) é destaque entre os indicadores, com previsão de um saldo de US$ 5,6 bilhões, na mediana de pesquisa Broadcast. Mas o que vai pegar são as notícias anunciadas ontem à noite por Haddad, após reunião dos ministros da área econômica com Lula, e que não poderiam ser melhores. “O presidente determinou que o arcabouço seja preservado a qualquer custo e autorizou um corte de R$ 25,9 bilhões de despesas obrigatórias no Orçamento de 2025.”

… Passava das 20h30, quando o ministro da Fazenda deu entrevista para explicar que a decisão de cortes de despesas foi tomada com base em pentes-finos do governo. Haddad não antecipou detalhes, mas disse que os cortes já foram identificados.

… O ministro quer conversar antes com os ministérios. “Trataremos com ministérios envolvidos em cortes para não haver falha de comunicação, mas combinamos todos os elementos para cumprir o arcabouço de 2024 e o Orçamento de 2025.”

… Segundo Haddad, algumas medidas do Orçamento/25 podem ser antecipadas no próximo Relatório Bimestral de Avaliação de Despesas e Receitas, a ser enviado ao Congresso no próximo dia 22 e que tem gerado muita apreensão.

… No mercado, onde os cálculos apontam para a necessidade de um corte entre R$ 20 bilhões e R$ 30 bilhões, acredita-se que o contingenciamento não passará dos R$ 10 bilhões. Os números ainda não estão fechados.

… Já nesta 4ªF, convencido a cessar os ataques ao Banco Central e Campos Neto, Lula mudou a conversa, exaltou o compromisso fiscal de seu governo e viu o dólar devolver boa parte dos ganhos do último mês, quando passou a confrontar o mercado.

… Tudo indica que hoje esse movimento se acentuará, expurgando da curva de juros os exageros que projetam alta da Selic.

… Haddad conversou com o presidente pela manhã, antes do lançamento do Plano Safra para a Agricultura Familiar, e a conversa pode ter feito toda a diferença, porque desse encontro (que não estava na agenda) saiu um outro Lula.

… Na solenidade ao pequeno agricultor, o presidente foi no alvo das preocupações do mercado, dizendo que a “responsabilidade fiscal não é uma palavra, é um compromisso deste governo desde 2003, e a gente manterá ele à risca”.

… Lula deixou claro que não abrirá mão das políticas sociais, mas ponderou a sua fala… “Neste governo, a gente aplica o dinheiro que é necessário, a gente gasta com educação e saúde o que é necessário, mas a gente não joga dinheiro fora.”

… O presidente afirmou, ainda, que o governo continuará com “uma política econômica sem criar sobressalto a ninguém, que fará o País crescer, fazendo a transferência de renda com a responsabilidade que sempre tivemos”.

… Ainda pela manhã, após a fala de Lula no Planalto, Haddad mostrava confiança, comentando que as oscilações no câmbio iriam se acomodar, que os movimentos tendem a se estabilizar por conta de “tudo o que o governo está fazendo e entregando”.

… Já naquele momento, o ministro confirmou que voltaria a se reunir com o presidente para discutir o crescimento dos gastos do governo, junto com integrantes da Junta de Execução Orçamentária, que inclui os ministros da área econômica e da Casa Civil.

… A entrevista de Haddad à noite teve boa repercussão. Para o economista-chefe da Warren, Felipe Salto, o risco de não cumprir a meta fiscal diminuiu depois do anúncio do corte de R$ 25,9 bi em despesas obrigatórias.

… “Reforço do discurso de responsabilidade fiscal é a grande notícia e tem peso para desanuviar o cenário nebuloso das últimas semanas”, disse o especialista em contas públicas, em comentário enviado a clientes.

REFORMA TRIBUTÁRIA – O grupo de trabalho da regulamentação do texto apresenta hoje (10h) o primeiro parecer preliminar. A intenção de Lira é levar a matéria para votação na semana que vem, entre 4ªF e 5ªF.

… Esse primeiro texto trata da espinha dorsal da reforma tributária, com a instituição do IBS, da Contribuição sobre Bens e Serviços (CBS) e do Imposto Seletivo, além de temas como cesta básica e cashback.

… Já o segundo projeto da regulamentação, que trata das regras do Comitê Gestor e da distribuição da receita do Imposto sobre Bens e Serviços (IBS) para Estados e municípios, vai ficar para o segundo semestre (agosto).

… O relatório preliminar de hoje não entrará nos temas mais controversas da reforma: composição da cesta básica com imposto zero e mudanças no “imposto do pecado”, sobre itens nocivos à saúde e meio ambiente.

… O grupo de trabalho decidiu deixar estas duas questões para o plenário decidir até a semana que vem.

… Apesar das pressões de Lula pela inclusão da carne na cesta básica isenta de tributos, Lira indicou resistência. “Proteína, só a carne, dá [um impacto de] quase 0,57pp de alíquota. É um preço pesado para os brasileiros.”

… Uma alternativa para reduzir o efeito de incluir mais produtos na cesta é elevar a quantidade de itens taxados pelo Imposto Seletivo, como cigarros, bebidas alcoólicas e açucaradas, veículos automotores e mineração.

… O GT decidiu incluir nessa taxação os carros elétricos, apostas esportivas e jogos de azar. Tende a sugerir também a tributação maior sobre armas de fogo, mas isso abrirá divergências com a bancada da bala e o PL.

MAIS AGENDA – Anfavea divulga a produção de veículos em junho (10h). RCN entra de férias e será substituído por Galípolo. Às 11h, o diretor de Regulação do BC, Otávio Damaso, concede coletiva sobre Open Finance.

LÁ FORA – A ata do BCE sai às 8h30. No Reino Unido, o Partido Trabalhista deve conquistar maioria histórica no Parlamento nas eleições gerais, levando o líder da legenda, Keir Starmer, a substituir o premiê, Rishi Sunak.

… Nos EUA, Trump abriu vantagem de 6pp sobre Biden nas intenções de votos, segundo nova sondagem do WSJ. Kamala Harris é a principal alternativa democrata se Biden resolver não concorrer, segundo a Reuters.

DE CAMAROTE – Com Lula enquadrado pela equipe econômica no ajuste fiscal, o dólar tem tudo para ampliar o alívio e abrir com gap de queda hoje, livrando o BC da tarefa indesejada de eventual intervenção no câmbio.

… O desfecho das negociações em Brasília foi muito positivo para o mercado, que já ontem dava uma relaxada com a mudança de tom de Lula, de não atacar Campos Neto e ainda defender o equilíbrio das contas públicas.

… A autorização para o corte de R$ 25,9 bi de despesas obrigatórias no Orçamento do ano que vem promete afundar ainda mais a moeda americana, que nesta 4ªF furou R$ 5,60, depois de ter testado R$ 5,70 na véspera.

… O dólar devolveu os exageros recentes e caiu 1,7%, a R$ 5,5684, cotado na menor marca em quase um ano. O real conquistou a melhor performance entre as moedas emergentes e de países exportadores de commodities.

… No pano de fundo, a esperança de que o Fed corte o juro em setembro ajudou a turbinar a reação da divisa brasileira. Mas, em primeiro plano, foi a movimentação do governo para cortar gastos que garantiu a festa.

… A curva do DI não desperdiçou a oportunidade de embarcar na onda e queimar mais prêmio de risco.

… No fechamento, o DI Jan/25 caiu para 10,690% (de 10,785% no pregão anterior); Jan/26, a 11,515% (de 11,705%); Jan/27, a 11,815% (de 12,020%); Jan/29, a 12,175% (de 12,371%); e Jan/31, a 12,270% (de 12,440%).

SURFOU JUNTO – Sem ficar de fora do apetite por risco exibido pelos demais ativos domésticos, o Ibovespa contou ainda com o gás extra do minério de ferro (+2,55%), na sexta alta consecutiva, para recuperar os 125 mil pontos.

… O índice à vista fechou com ganho de 0,70%, aos 125.661,89 pontos, e volume financeiro de R$ 21,4 bilhões.

… Vale emplacou alta de 1,99%, a R$ 64,18, e também as ações sensíveis à queda dos juros futuros se deram bem ontem: Yduqs, +7,21%; Vamos Locação, +7,03%; Carrefour, +6,41%; Assaí, +6,06%; e Cogna, +6,02%.

… Os bancos completaram o otimismo e ofuscaram a queda da Petro: BB ON (+0,98%, a R$ 26,71); Bradesco ON (+0,72%; R$ 11,21), Itaú (+0,61%; R$ 32,86), Santander (+0,58%; R$ 27,58) e Bradesco PN (+0,33%; R$ 12,27).

… Os papéis da petrolífera ficaram entre as poucas perdas do dia, na contramão da alta do petróleo. Petrobras ON caiu 2,07%, a R$ 40,13, e Petrobras PN, -1,74% (R$ 37,84). Lá fora, o Brent/set subiu 1,28% (US$ 87,34).

… Reagiu à queda expressiva dos estoques do DoE, de 12,157 milhões de barris. Analistas previam redução bem menor, de 1,1 milhão de barris. Além disso, o recuo do dólar ajudou a apoiar os preços da commodity.

SETEMBRO NA MIRA – Pelo segundo dia seguido, o S&P 500 e Nasdaq renovaram os picos históricos, embalados pelo novo salto da Tesla (+6,54%) e a aposta de que o Fed começa a colocar o dedo no gatilho para cortar juro.

… Setembro não está escrito em pedra, porque até lá muita água ainda vai correr debaixo da ponte, a começar pelo payroll de amanhã. Mas, enquanto não vem nenhuma surpresa negativa, NY vai comprando otimismo.

… Ontem, uma rodada de indicadores fracos favoreceu a perspectiva dovish para a política monetária.

… Do lado do emprego, o relatório ADP apontou a criação de 150 mil vagas no setor privado em junho, abaixo da previsão (163 mil), e o auxílio-desemprego teve alta inesperada, a 238 mil, contrariando aposta de estabilidade.

… Além dos sinais de que o mercado de mão de obra está mais desaquecido, do lado da atividade econômica, o PMI de serviços medido pelo ISM entrou em território de contração: caiu de 53,8 (maio) para 48,8 (junho).

… Segundo a ferramenta de monitoramento do CME, depois do anúncio dos dados econômicos do dia, a probabilidade de o ciclo de relaxamento monetário começar em setembro saltou de 65,3% para 74,5%.

… A ata veio hawkish, mas foi considerada defasada, por não ter tido tempo de incorporar o esfriamento da inflação apontado pelo último PCE, que levou Powell a elogiar esta semana o progresso no controle dos preços.

… Na ata, os integrantes do Fed avaliaram que a inflação norte-americana está se movendo na direção certa, mas ainda não com a rapidez suficiente para justificar uma queda nas taxas de juros no curto prazo.

… Como a ata já pegou fechados os mercados em NY, que anteciparam a saída para o feriado de 4 de Julho, qualquer eventual repercussão ao texto ficará para 6ªF, mas também poderá ser atropelada pelo payroll.

… Em novas máximas recordes, o S&P 500 subiu 0,51%, a 5.537,02 pontos, e o Nasdaq avançou 0,88%, para 18.188,30 pontos. O Dow Jones ficou estável (-0,06%), a 39.308,00 pontos, sob o peso de UnitedHealth (-1,6%).

… A leitura fraca dos indicadores do dia, que contagia as chances de o Fed não demorar para cortar o juro, derrubou as taxas dos Treasuries de 2 anos (a 4,717%, de a 4,740%) e de 10 anos (a 4,360%, contra 4,430%).

… No mesmo rumo de queda, o índice DXY do dólar (-0,30%) fechou a 105,403 pontos. O iene caiu 0,12%, para 161,73/US$, a libra ganhou 0,43% na véspera das eleições, a US$ 1,2742, e o euro subiu 0,38%, para US$ 1,0790.

… Integrante do BCE, Yannis Stournaras considerou “razoáveis” mais dois cortes de juro este ano.

EM TEMPO… PETROBRAS e Cade assinaram aditivo ao termo de compromisso de cessação para o mercado de refino e do gás.

OI FIBRA. A Ligga Telecom, ligada ao empresário Nelson Tanure, entrou “atrasada” na disputa pela operação de banda larga da Oi, que será leiloada nos próximos dias como parte do processo de recuperação judicial do grupo…

… Segundo o Broadcast, o prazo para habilitação dos interessados terminou na semana passada, mas a Ligga pediu aval para entrar na briga mesmo assim e foi aceita por uma decisão judicial…

… A título de isonomia, a juíza que acatou o pedido deu mais 48h para que outros interessados se habilitem. Já os demais prazos do processo foram mantidos. A entrega das propostas segue marcada para dia 17.

LIGHT deu início a acordo com credores na corte do Reino Unido.

SANTANDER informou que foi concluída a formação da joint venture com o Grupo Pluxee (ex-Sodexo), anunciada em julho do ano passado…

… Como resultado da operação, o Santander e o Grupo Pluxee passam a deter, respectivamente, participações de 20% e 80% na Pluxee Benefícios Brasil, veículo da joint venture.

AREZZO. Westwood informou a compra de 118 mil novas ações ON, com o total ultrapassando o limite de 5% do capital social da companhia…

… Conforme dados mais recentes disponíveis, a gestora não detinha anteriormente uma participação relevante.

ZAMP. Conselho de Administração elegeu Gabriel Magalhães da Rocha Guimarães como diretor vice-presidente financeiro e de RI.

AOS ASSINANTES DO BDM, BOM DIA E BONS NEGÓCIOS!

*com a colaboração da equipe do BDM Online

AVISO – Bom Dia Mercado, produzido pela Mídia Briefing, não pode ser copiado e/ou redistribuído.