Por Rosa Riscala e Mariana Ciscato*

[15/03/24]

… A China manteve as taxas dos empréstimos de médio prazo ontem à noite, indicando que os juros de referência não devem cair este mês. A agenda dos indicadores nos EUA (produção industrial e sentimento do consumidor) ganha importância hoje, um dia após o ritmo acelerado da inflação do PPI ter contratado ansiedade para o gráfico de pontos do Fed. O dado não abalou a aposta de que o ciclo de relaxamento começará em junho. Mas a pergunta que agora vale dinheiro é se o BC americano poderá indicar na semana que vem menos de três cortes do juro no ano. O mesmo debate se desenrola aqui, de que também o Copom possa ir mais devagar, esvaziando a chance de Selic de um dígito, diante dos desafios da inflação e atividade aquecida. É importante conferir hoje o volume de serviços (9h).

… Será um alívio para o temor de maior conservadorismo do BC se o volume de serviços prestados em janeiro confirmar a mediana das previsões no Broadcast e indicar contração de 0,5% na margem, após +0,3% em dezembro.

… O intervalo das estimativas varia de queda de 1,0% a expansão de 0,2%. Na comparação anual, a projeção é de 1,6%, contra recuo anualizado de 2,0% no mês anterior. As apostas neste caso vão de -1,3% a alta de 3,3%.

… A contração prevista para o volume de serviços em janeiro, no entanto, não deve marcar tendência para o resto do ano, devido, em boa parte, ao impulso do mercado de trabalho ainda aquecido para o consumo das famílias.

… O Caged, sem horário confirmado, deve indicar hoje a criação de 85.428 postos com carteira assinada, diante da sazonalidade positiva de janeiro, após o fechamento líquido de 430.159 vagas de emprego em dezembro.

… As estimativas coletadas, todas de abertura líquida de postos formais, vão de 60.000 a 115.496.

… Os serviços têm sido um ponto de atenção do BC na inflação e, embora tenham assustado menos no IPCA/fev, divulgado esta semana, têm reforçado a especulação de que o forward guidance está com os dias contados.

… O cenário-base da maioria do mercado é de Selic de 9,0% no fim do atual ciclo de cortes e pelo menos mais três novas doses de queda de meio ponto, quadro que ainda pode ser colocado à prova pelo comunicado do Copom.

… Existe a dúvida se o BC já eliminará semana que vem o plural da sinalização de novas reduções de 0,5pp nas “próximas reuniões” ou se vai preferir deixar para adotar o singular na reunião de política monetária seguinte (maio).

… Coincidindo com as pressões da inflação de serviços, que continua rodando no high, Galípolo e Guillen não têm perdido nas últimas semanas a oportunidade de encampar a tese de que o forward guidance é arriscado demais.

… Quanto ao Fed, que também não canta vitória, Powell afirmou recentemente que os EUA se aproximam do nível de confiança necessário para começar a reduzir as taxas, mas que antes deseja ver retração mais ampla nos preços.

… Quando menos se esperava, o fôlego inesperado do PPI veio ontem para pregar susto em NY e desfazer a relativa tranquilidade com que o dado de inflação ao consumidor (CPI) havia sido absorvido pelos investidores três dias atrás.

… Na resposta imediata, os juros dos Treasuries escalaram nesta 5ªF e desencadearam uma onda global de cautela.

… Hoje, a produção industrial dos EUA em fevereiro (10h15) deve vir estável e reverter a queda de 0,1% em janeiro. NY ficará ainda de olho nas expectativas de inflação (1 e 5 anos) do sentimento do consumidor de Michigan (11h).

… Ainda na agenda, saem a atividade industrial Empire State de março (9h30) e os dados da Baker Hugues (14h).

NA MARRA – O governo prepara medidas de incentivo ao Plano Safra para elevar a produção de alimentos, como arroz, feijão, milho, trigo e mandioca, e derrubar os preços até abril, segundo ministros que estiveram com Lula.

… O grupo alimentação e bebidas variou 0,95% em fevereiro dentro do IPCA, depois de já ter subido 1,38% em janeiro, contribuindo com 0,20 ponto porcentual para a taxa de 0,83% da inflação oficial do último mês.

NA MARRA 2 – Fracassada a tentativa de emplacar Mantega na presidência ou no conselho de administração da Vale, o governo agora estuda indicá-lo para o conselho administrativo da Braskem, segundo fontes da Folha.

… Mantega esteve na 4ªF no Palácio do Planalto para discutir seu futuro com o ministro Rui Costa (Casa Civil).

… O mandato de 10 dos 11 conselheiros da Braskem expira em abril. A Petrobras tem direito a 4 assentos no conselho da petroquímica, todos vagos a partir do próximo mês. Os demais são da Novonor, antiga Odebrecht.

… A entrada do ex-ministro da Fazenda de Lula na Braskem pode fazer parte da estratégia do “rodízio” que o Palácio do Planalto pretende promover nos conselhos de administração de empresas em que o governo federal tem assento.

CRISE NA PETROBRAS – A empresa divulgou comunicado ao mercado ontem à noite para esclarecer que não há decisão ou data definida para a distribuição dos dividendos extras, que gerou um racha no governo e na companhia.

… Mais cedo, fontes da CNN disseram que a Petrobras sinalizou que pelo menos parte do repasse seja feito antes de outubro. Esta semana, circulou no mercado a esperança de uma decisão vir já na assembleia de acionistas, em abril.

DEVAGAR COM O ANDOR – O Valor apurou que a Fazenda vai adiar o envio ao Congresso da proposta da reforma tributária sobre a renda, que trataria de itens como a cobrança do Imposto de Renda sobre os dividendos.

… O governo insistia na intenção de mandar esta segunda etapa junto com a regulamentação da reforma do consumo, sancionada em dezembro. Mas todo mundo sabia que a dificuldade seria redobrada em ano eleitoral.

… Sem espaço na agenda política, Haddad teria decidido recuar, reconhecendo as complicações na articulação.

ARGENTINA – De forma inédita, o Senado rejeitou o “decretaço” de reformas econômicas de Milei, que declarava emergência pública até o fim/25 e desregulava a economia, revogando 300 leis, incluindo uma reforma trabalhista.

… Para que o texto deixe de valer, precisa ser rechaçado também na Câmara, que ainda não tem data para votá-lo.  

JAPÃO HOJE – A economia não está mais em deflação e há uma forte tendência de aumentos dos salários no país, disse o ministro das Finanças, Shunichi Suzuki, na véspera da contagem inicial do resultado das negociações salariais.

… Este cálculo tem sido apontado como importante, senão decisivo, para a reunião do BoJ, na semana que vem, em meio às especulações no mercado de que o encontro marcará o fim da longa era das taxas de juros negativas.

QUEM DÁ MAIS? – A surpresa das vendas no varejo do IBGE em janeiro, muito acima do consenso, reforçou a sensação de que o Copom pode encerrar o ciclo de corte da Selic mais cedo, eventualmente com juro de dois dígitos.

… O indicador forte da atividade doméstica acabou combinado ao salto dos yields dos Treasuries com a inflação ao produtor (PPI) acelerada dos EUA para recarregar prêmios de risco com força em toda a curva do DI nesta 5ªF.

… O juro para Jan25 subiu a 9,910% (de 9,843%). O DI Jan26 avançou a 9,795% (de 9,669%). O Jan27, a 10,030% (de 9,889%); o Jan29, a 10,515% (de 10,388%); Jan31 subiu a 10,780% (de 10,647%); e o Jan33, a 10,880% (de 10,753%).

… Faltando menos de uma semana para a reunião do Copom, as vendas no varejo colocaram uma pitada de ruído na tese de desaceleração da economia, depois de a indústria ter afundado (-1,6%) em janeiro.

… As vendas tanto do conceito restrito (+2,5%) quanto do ampliado (2,4%) ante dezembro ficaram acima do teto das estimativas, de 1,7% e 1,6%, respectivamente.

… Para economistas, os números conversam com o mercado de trabalho aquecido e salários crescentes. O pagamento de bilhões de precatórios no início do ano também pode ter contribuído.

… Junto com os dados mais fortes do mercado de trabalho, o varejo de janeiro coloca viés de alta na projeção de PIB do 1TRI, de +0,6% na margem, segundo o Itaú Unibanco.

… Homero Guizzo (Terra Investimentos) diz que o aumento do consumo pode impor um desafio adicional para o BC, já que o processo de desinflação ainda não foi completado.

… “Em vez de vermos um mercado de trabalho e a atividade econômica esfriando, estamos vendo justamente o contrário”, disse, em entrevista ao Broadcast.

… Com varejo forte e acompanhando a valorização no exterior, o dólar fechou em alta de 0,22% (R$ 4,9870) frente ao real e mais uma vez chegou perto dos R$ 5 na máxima do dia (R$ 4,9940).

… Economistas têm apontado a forte resistência nos R$ 5. Se os indicares resultarem num Fed e um Copom mais cautelosos, o “carry trade” permanecerá atraente por mais tempo, favorecendo o fluxo de capital estrangeiro.

… Ontem, o BC revelou que o fluxo cambial total ficou positivo em US$ 2,747 bilhões na semana passada (4 a 8 de março), com destaque para a conta comercial (US$ 2,007 bilhões).

… Houve entrada também pela conta financeira (US$ 740 milhões), o que não acontecia há algumas semanas.

… Mas na B3 o fluxo segue negativo, com saída de k externo por oito sessões seguidas até a 3ªF (dia 12), que somou R$ 5,849 bilhões no período.

… A bolsa tem registrado saída de recursos estrangeiros desde o início do ano, mas a debandada piorou nos últimos dias por causa da interferência do governo na Petrobras.

… Só nas duas sessões seguintes ao anúncio de que a petroleira reteria os dividendos extraordinários, investidores estrangeiros retiraram R$ 2,826 bilhões da B3. No acumulado do ano, o k externo está negativo em R$ 23,2 bilhões.

SEM CHANCE – Nem o petróleo nas máximas em quatro meses conseguiu abrir o apetite para Petrobras, que continuou na defensiva com os ruídos sobre pagamento de dividendos extraordinários.

… O papel ON caiu 0,68% (R$ 36,75) e o PN baixou 0,44%, a R$ 36,22, longe da alta de 1,65% do Brent, a US$ 85,42 por barril, na ICE. O WTI/abril subiu 1,93%, a USS$ 81,26.

… Prejudicada novamente pelo minério de ferro, Vale desvalorizou 1,27%, com a cotação ameaçando ficar abaixo de R$ 60 (fechou em R$ 60,45).

… É algo que não se vê desde outubro/20, no auge da pandemia e das medidas restritivas na China contra a covid.

… O minério ruma a US$ 100 por tonelada, diante dos percalços da economia chinesa, em especial do mercado imobiliário. Ontem, em Dalian, caiu 2,62%, a US$ 111. Em Cingapura, a commodity perdeu 2,84%, a US$ 102,55.

… Com as duas maiores blue chips na defensiva e a fuga do risco no exterior, o Ibovespa caiu 0,25%, aos 127.689,97 pontos, com giro de R$ 23,9 bilhões. O exercício de opções sobre ações do Ibov deve elevar o volume hoje.

… No índice, CSN teve a segunda maior baixa do pregão (-3,75%; R$ 15,66). Cemig (-4,15%, a R$ 11,10) e Hypera (-3,70%, a R$ 32,78), com balanço do 4Ttri pior que o esperado, foram outras baixas relevantes.

… Embraer disparou 10,21% (R$ 29,37), após elevação do preço-alvo do ADR da empresa de US$ 19,50 para US$ 40,00 pelo Morgan Stanley.

… São Martinho subiu 5,07%, a R$ 27,79, beneficiada pela aprovação do projeto Combustível do Futuro na Câmara, que prevê o aumento da mistura de etanol e de biodiesel à gasolina e ao diesel.

ACIDENTE DE PERCURSO – O PPI de fevereiro chancelou a retórica do Fed, de que são necessários mais dados para decidir por uma queda de juros, e reforçou a preocupação de resistência da inflação.

… Uma inquietação que trouxe mais dúvidas sobre o tamanho do ciclo de cortes dos juros pelo Fed e elevou os retornos dos Treasuries e o dólar.

… Os índices de ações caíram, embora o recuo tenha sido modesto, diante do susto razoável que o PPI deu.

… O Dow Jones recuou 0,35%, aos 38.905,66 pontos. O S&P 500 cedeu 0,29% (5.150,48) e o Nasdaq perdeu 0,30% (16.128,53 pontos).

… O índice de preços ao produtor veio no dobro (0,6%) do esperado (0,3%), puxado pelo aumento da energia e dos alimentos. Na leitura anual, subiu 1,6%, de 1,1% estimado.

… Excluindo esses dois itens, o núcleo do PPI (0,3%) também ficou acima da mediana das expectativas, de 0,2%. No dado anual, subiu 2%, de 1,9% esperado.

… Componentes do CPI e do PPI que são usados para calcular o PCE, medida de inflação preferida do Fed, sugerem que a leitura de fevereiro, a ser divulgada no fim do mês pode vir forte de novo, segundo analistas internacionais.

… Em janeiro, o núcleo do PCE subiu 0,4%, dentro do esperado, mas a maior alta em quase um ano. O índice cheio avançou 0,3%.

… O dado do PPI ontem não mudou a expectativa de que o corte de juros comece em junho nos EUA, mas trouxe preocupações quanto ao orçamento total dos cortes em 2024.

… Há quem já veja menos de três reduções no ano (até aqui, o cenário do Fed). Stephen Stanley (Santander US Capital Markets) vê o BC americano mantendo as atuais taxas (5,25% a 5,50%) até novembro.

… “Seis semanas atrás, o Fomc buscava ‘maior confiança’ de que a inflação estava voltando para 2% e, desde então, não recebemos nada além de más notícias nessa frente”, disse, em nota.

… Em NY, o retorno da note de 2 anos avançou a 4,691%, de 4,632%, e o da note de 10 anos subiu a 4,295% (4,189%). O do T-bond de 30 anos foi a 4,439% (4,341%).

… Outro setor que tem ajudado a corroborar a abordagem conservadora na política monetária é o mercado de trabalho. Ontem, novamente os pedidos de auxílio-desemprego vieram menores (209 mil) que o esperado (219 mil).

… O dado e o PPI ofuscaram as vendas no varejo dos EUA, que subiram 0,6% em fevereiro, menos que o 0,7% estimado pelo mercado.

… O dado de janeiro ainda foi revisado para baixo, de -0,8% para -1,1%, indicando um início de ano de consumo mais fraco no país.

… No câmbio, o índice dólar (DXY), que vinha numa toada estável nos últimos dias, subiu 0,55% e voltou ao patamar dos 103 pontos, a 103,360.

… O euro caiu 0,54% a US$ 1,0891. O vice do BCE, Luis de Guindos, espera reunir mais informações até junho para decidir sobre os juros. Klaas Knot, do conselho, afirmou que junho é uma data possível para o início dos cortes.

… A libra caiu 0,35%, a US$ 1,2752. O iene cedeu 0,32%, a 148,33/US$.

EM TEMPO… LOJAS RENNER registrou lucro líquido de R$ 526,9 milhões no 4TRI, alta de 9,4% na comparação anual; Ebitda ajustado somou R$ 1,007 bilhão, avanço de 9,7% em relação ao mesmo período de 2022…

… A companhia distribuirá R$ 143,6 milhões em JCP, a R$ 0,15 por ação; ex dia 20…

… Presidente do Conselho de Administração, José Galló, deve deixar o colegiado ao fim de seu mandato, no próximo mês, após 32 anos na companhia, depois da AGO convocada para 18/4…

… Além dele, o membro independente Thomas Herrmann também deve encerrar seus trabalhos no colegiado ao final deste mandato.

GERDAU. Conselho de Administração aprovou, por unanimidade, proposta de aumento de capital social da companhia no valor de R$ 4.057.881.800, mediante a capitalização de parte do saldo da conta de reserva de lucros…

… A proposta deve ser deliberada pelas assembleias ordinária e extraordinária, marcadas para 16/4…

… Serão emitidas 351.413.410 de novas ações, sendo 120.105.288 ON e 231.308.122 PN, com distribuição gratuita aos acionistas a título de bonificação, na proporção de 1 ação para cada 5 ações da mesma espécie…

… Companhia concluiu a venda da sua participação societária na joint-venture Diaco, incluindo suas subsidiárias, para o sócio Grupo Inicia; empresa detinha 49,85% de participação na Diaco.

EMBRAER assinou contratos de equity swap de até 3.290.230 de ações ON com Santander.

YDUQS teve prejuízo líquido de R$ 120,3 milhões no 4TRI23, aumento de 42,7% s/ a perda do 4TRI22; lucro líquido ajustado somou R$ 11,6 milhões no 4TRI23, revertendo prejuízo de R$ 8,4 milhões do 4TRI22.

AFYA registrou lucro líquido de R$ 101,9 milhões no 4TRI, alta de 42,8% na comparação anual; Ebitda ajustado somou R$ 288,9 milhões, avanço de 19,3% em relação ao mesmo período de 2022.

TELEFÔNICA aprovou distribuição de R$ 255 milhões em JCP, o equivalente a R$ 0,1543 por ação, com pagamento até 30/4/25; ex em 29/3/24.

QUALICORP fará 7ª emissão de debêntures, no valor de R$ 200 milhões.

CYRELA teve lucro líquido de R$ 248 milhões no 4TRI23, alta de 19% s/ 4TRI22.

PLANO&PLANO registrou lucro líquido de R$ 83,1 milhões no 4TRI, alta de 43,8% na comparação anual; Ebitda ajustado somou R$ 112,3 milhões, crescimento de 35,6% em relação ao mesmo período de 2022.

EZTEC teve lucro líquido de R$ 82,798 milhões no 4TRI23, alta de 162,8% s/ 4TRI22…

… Companhia prevê lucro líquido ajustado entre R$ 172 milhões e 187 milhões no 1TRI24; Capex em 2024 deve somar R$ 470 milhões…

… Empresa distribuirá R$ 19,7 milhões em dividendos, equivalente a R$ 0,0901/ação; ex dia 22; pagamento dia 28.

TRISUL registrou lucro líquido de R$ 44,4 milhões, aumento de 63% na comparação anual; Ebitda somou R$ 56,1 milhões, alta de 43,2% em relação ao mesmo período de 2022.

TENDA reduziu prejuízo consolidado em 87,3% no 4TRI23 ante 4TRI22, para R$ 19,6 milhões; Ebitda ajustado consolidado somou R$ 47,3 milhões e reverteu resultado negativo do 4TRI22.

ENEVA registrou prejuízo líquido de R$ 290,6 milhões no 4Tri, 49,9% pior do que no mesmo intervalo de 2022. O Ebitda ajustado somou R$ 1,053 bilhão, alta de 88,6%; receita líquida atingiu R$ 2,728 bi, crescimento de 17,6%.

UNIPAR registrou lucro líquido de R$ 161,2 milhões no 4TRI, alta de 8,7% na comparação anual; Ebitda somou R$ 83,6 milhões, recuo de 70,9% em relação ao mesmo período de 2022…

… Empresa aprovou a distribuição de R$ 40 milhões em dividendos, o equivalente a R$ 0,36 por ação ON e R$ 0,40 por ação PN…

… Também serão distribuídos R$ 108,3 milhões em dividendos adicionais, o equivalente a R$ 0,98 por ação ON e R$ 1,08 por ação PN; pagamento será realizado a partir de 1º/4; ex em 20/3.

COPEL. BlackRock aumentou participação na companhia para 84.213.156 de ações PNB, representando 5,014% do total; segundo formulário de referência mais recente, a BlackRock não detinha participação relevante.

OI. Justiça deferiu prorrogação do stay period (suspensão de ações e execuções) até o próximo dia 25.

GRUPO DIA vai fechar 343 lojas e 3 armazéns no Brasil e se concentrar em SP, operando 244 lojas no Estado.

AOS ASSINANTES DO BDM, BOM DIA E BONS NEGÓCIOS!

*com a colaboração da equipe do BDM Online

AVISO – Bom Dia Mercado, produzido pela Mídia Briefing, não pode ser copiado e/ou redistribuído.