Por Rosa Riscala e Mariana Ciscato*

[02/01/25]

… Indicadores de atividade industrial em dezembro abrem hoje a agenda internacional, no ano que terá como foco a disposição de Trump em cumprir as ameaças protecionistas. As promessas de campanha do republicano de corte de impostos e imposição de tarifas a países vistos como desleais no comércio internacional contratam potencial inflacionário e serão observadas muito de perto não só pela China, como pelo Brasil, já com o dólar e juros futuros na lua. Além da pressão externa, que tem detonado uma fuga em massa de capital por aqui, o ambiente doméstico continuará sendo testado pela frustração com a dinâmica fiscal e pela crise das emendas parlamentares. O impasse com o Congresso ameaça inviabilizar, no pior dos mundos, a governabilidade de Lula em ano pré-eleitoral.

… De seu lado, Haddad terá que exibir todo o capital político para emplacar uma agenda fiscal consistente, capaz de reverter a crise de confiança em que o mercado anda mergulhado e que tem exigido um choque do Copom na Selic.

… “Menino de ouro” de Lula, Galípolo estreia no comando do BC tentando assegurar a autonomia na condução da política monetária, já com mais duas elevações da taxa básica de juro contratadas para as duas próximas reuniões.

… Na melhor das hipóteses, a Selic vai a 14,25%, mas a ousadia continua correndo solta no mercado, com apostas próximas de 16%, diante da desancoragem das expectativas de inflação e insustentabilidade da dívida pública.

… O ano virou com o investidor disposto a seguir cobrando mudanças no rumo da política fiscal e atento à crise arrastada das emendas, que piora o clima no Legislativo/Executivo e ameaça a votação do Orçamento em fevereiro.

… Investidores antecipam que o Congresso dará o troco em Lula este ano depois da interferência sobre as emendas.

… A liberação parcial das emendas pelo ministro Flávio Dino, nos recursos já haviam sido empenhados antes da decisão que suspendeu os repasses, não foi suficiente no pregão da última 2ªF para aplacar o estresse (abaixo).

… Caiu mal para os mercados o parecer divulgado pela AGU orientando o governo a não autorizar até nova decisão judicial os repasses das emendas parlamentares, que são um instrumento importante de negociação no Congresso.

… Além da aprovação da peça orçamentária na volta do recesso, daqui a um mês, a articulação política do governo terá que botar o time em campo para o Parlamento encampar novas medidas fiscais que devem ser adotadas.

… O atraso da votação da LOA (fevereiro) coincide com a crise das emendas e precede a reforma ministerial. O PSD, partido de Pacheco (que deixa o comando do Senado mês que vem), é cotado para ganhar espaço na Esplanada.

… O governo também discute estratégias para seduzir Lira, de saída da Câmara, mas que segue como figura-chave.

… Em entrevista recente à CartaCapital, o vice-presidente do PT, Washington Quaquá, defendeu abertamente a participação do Centrão no governo para estabilizar uma base sólida que permita a Lula governar com tranquilidade.

… Ele defendeu o diálogo com Lira, Pacheco e seus prováveis sucessores: Hugo Motta (Republicanos) na Câmara e Davi Alcolumbre (União) no Senado, na tentativa de evitar o “efeito Dilma” e descambar para uma crise institucional.

… Além da fragilidade do governo no Congresso, o investidor também deve medir este ano os possíveis impactos dos episódios relacionados à saúde do presidente Lula na definição de sua eventual candidatura ao Planalto em 2026.

… Ele repetiu na última 3ªF exame de imagem e, de acordo com boletim médico divulgado pelo hospital Sírio Libanês, a tomografia mostrou melhora progressiva condizente com o “ótimo estado” do presidente da República.

… Pesquisa Datafolha divulgada ontem revelou pessimismo com o governo. Para 61% dos brasileiros, a economia está no rumo errado. Apenas 32% dos entrevistados acreditam que a condução econômica anda no caminho certo.

… A sondagem mostrou também que o otimismo do brasileiro com o ano novo caiu ao menor patamar desde 2020.

… Pela primeira vez em cinco levantamentos, menos da metade dos entrevistados (47%) afirma que a população terá uma situação melhor. Os números são acompanhados de uma expectativa de que a inflação vai subir ainda mais.

… Pouco mais de um ano atrás, em dezembro de 2023, o otimismo alcançava 61%, similar (60%) ao registrado no fim de 2022, logo após a eleição de Lula. Mesmo em 2020, ano mais afetado pela covid, 58% previam situação melhor.

REAJUSTE DO FUNCIONALISMO – O governo editou na 3ªF uma MP que concede aumento para os servidores públicos em duas etapas: agora em janeiro e em abril de 2026, com impacto de quase R$ 17,9 bilhões este ano.

… O valor já está previsto no PLOA. No ano que vem, o impacto calculado é de mais R$ 8,5 bilhões.

… O presidente Lula também assinou o decreto do novo salário mínimo, de R$ 1.518, em vigor desde ontem.

COMBUSTÍVEIS – Em balanço ao Estadão de 3ªF, o diretor financeiro e de RI da Petrobras, Fernando Melgarejo, afirmou que os reajustes dos combustíveis não estão nos planos de curto prazo. “Não tem essa correria”.

… Segundo ele, se por um lado, o dólar sobe em relação ao real e pressiona por uma elevação dos preços, por outro, o valor do petróleo Brent (referência no Brasil) tem caído e não é preciso “correr para dar um reajuste”.

… A estatal não reajusta o diesel há mais de um ano e a gasolina desde julho. A Associação Brasileira dos Importadores de Combustíveis (Abicom) calcula defasagem média de 15% para o diesel e de 7% para a gasolina.

MAIS AGENDA – Neste primeiro pregão do ano, o BC solta o fluxo cambial/dezembro (14h30). Do lado da inflação, o IPC-S sai às 8h e deve subir 0,27% em dezembro (mediana do Broadcast), após recuo de 0,13% em novembro.

LÁ FORA – A leitura final de dezembro do PMI/S&P Global industrial será divulgada hoje na Alemanha (5h55), zona do euro (6h) e Reino Unido (6h30). Nos EUA, saem o auxílio-desemprego (10h30) e estoques de petróleo (13h).

… Daqui a uma semana (dia 9), as bolsas em NY ficarão fechadas e os Treasuries terão pregão mais curto, até as 14h, em manifestação de respeito ao dia nacional de luto pela morte do ex-presidente americano Jimmy Carter.

CHINA – Em discurso na conferência para o Ano Novo, Xi Jinping reforçou a expectativa de que o PIB cumpra a meta oficial de crescimento de cerca de 5% em 2024 e reiterou a promessa de recuperação sustentada da atividade.

… Divulgado na noite de ontem, o PMI industrial medido pelo setor privado (Caixin) recuou para 50,5 em dezembro, de 51,5 em novembro, frustrando a previsão dos analistas de melhora para 51,7.

… Apesar da desaceleração, o indicador permaneceu acima dos 50 pontos pelo terceiro mês consecutivo.

… Dois dias antes, também o dado oficial do PMI composto chinês apontou que a atividade econômica continua em expansão. O indicador avançou de 50,8 em novembro para 52,2 em dezembro.

… O PMI de serviços melhorou para 52,2 em dezembro, de 50,0 em novembro, acima da previsão (50,2). Já o PMI industrial caiu de 50,3 para 50,1 no período. O dado veio abaixo das expectativas dos analistas, que previam 50,2.

JÁ VAI TARDE – 2024 não deixou saudades. O dólar cravou marcas inéditas acima da casa de R$ 6 e o BC teve que entrar pesado nos últimos dois meses no câmbio, torrando mais de US$ 30 bilhões das reservas para segurar a onda.

… A maior intervenção da história do regime cambial flutuante, superando até mesmo o pico da pandemia, deu a medida da persistente desconfiança com o cenário fiscal e dos ruídos na relação entre o Planalto, Congresso e STF.

… Para completar, o exterior não ajudou, com o dólar em alta lá fora, diante de uma economia americana mais forte que a esperada, a eleição de Trump e menos cortes de juros pelo Fed à vista.

… Na última sessão de 2024, a moeda americana saltou a R$ 6,2426 (+0,8%) na máxima do dia, em meio à briga da ptax e ruídos sobre as emendas, fazendo o BC chamar um leilão à vista para injetar mais US$ 1,815 bi no mercado.

… Foi a 9ª intervenção desse tipo feita pelo BC no mês, abrindo espaço para que o dólar à vista fechasse em baixa de 0,21%, a R$ 6,1802. Em 2024, acumulou ganho de 27,34%, maior variação desde 2020, quando subiu 29,34%.

… Na esteira dos mesmos motivos que dispararam o dólar, os DIs terminaram o ano nas alturas. Na 2ªF, a piora das expectativas no Focus também ajudou a azedar o clima.

… O boletim do BC mostrou que a mediana suavizada para o IPCA de 12 meses à frente avançou de 4,89% para 4,94%. A projeção de 2025 saltou de 4,84% para 4,96%.

… A expectativa para Selic no fim de 2025 seguiu em 14,75%, mas em 2026, subiu de 11,75% para 12%.

… O clima piorou à tarde com o parecer da AGU orientando o governo a não autorizar os repasses de parte dos R$ 4,2 bilhões em emendas bloqueadas e depois liberadas parcialmente por Dino.

… A Secretaria das Relações Institucionais se apressou a informar que o governo empenhou R$ 1,775 bilhão dos R$ 4,2 bilhões. Mas o estrago estava feito.

… O DI para janeiro de 2026 marcou 15,370% (de 15,435% no fechamento anterior); Jan/27 foi a 15,890% (de 15,855%); Jan/29, a 15,705% (de 15,625%); Jan/31, a 15,420% (de 15,370%); e Jan/33, a 15,140% (de 15,110%).

… No ano, os juros futuros dos DIs saltaram em torno de 500 pb.

… Luciano Costa (Monte Bravo) avaliou que a curva precifica Selic em 16,9%. “Estamos no meio de um ciclo de aperto e o mercado vai continuar pedindo prêmio porque tem o complicador da questão fiscal”, disse ao Broadcast.

PRA ESQUECER – No ponto final de 2024, o Ibovespa fechou estável (+0,01%), aos 120.283,40 pontos, mas amargou perda de 4,28% em dezembro e de 10,36% do ano.

… Foi um final melancólico para um ano em que o índice à vista começou em 134 mil pontos e chegou a bater nos 137 mil, em agosto. De lá para cá, foi só ladeira abaixo, marcando o pior desempenho do índice desde 2021.

… Na véspera de ano novo, o Ibov se segurou na alta de Petrobras, na esteira dos ganhos no petróleo e de declarações de Magda Chambriard defendendo a exploração na Margem Equatorial.

… Ela se disse otimista em conseguir a licença do Ibama para perfurar o poço FZA-M-59.

… Petrobras ON subiu 1,47% (R$ 39,41) e PN, +1,49% (R$ 36,19). Não foi por culpa da Petrobras que o Ibov não engrenou em 2024. As ações subiram 21,2% e 17,9%, respectivamente.

… Já Vale atuou de vilã no ano, com queda acumulada de 23,3%. Na última 2ªF, perdeu 0,35% (R$ 54,55).

… Bancos ficaram mistos na 2ªF, com Santander em alta de 0,80% (R$ 23,82); Bradesco PN, +0,09% (R$ 11,56); e BB, +0,25% (R$ 24,17). Bradesco ON (-0,09%; R$ 10,64) e Itaú (-0,16%; R$ 30,73) fecharam nas mínimas do dia.

… Esses quatro bancos perderam R$ 122 bilhões em valor de mercado ao longo de 2024.

… As maiores perdas da sessão de 2ªF, última de 2024, foram de Automob, com -2,86%, a R$ 0,34; Ambev, com -2,73%, a R$ 11,74; e IRB, com -2,08%, a R$ 42,45.

ANO ESTELAR SÓ EM NY – Num dia de liquidez reduzida, as bolsas em Wall Street, que ainda funcionaram na 3ªF, fecharam em baixa, mas terminaram 2024 com ganhos expressivos, puxados pelas techs, em meio à febre da IA.

… O S&P 500 caiu 0,43%, a 5.881,63 pontos, na quarta baixa seguida, a pior sequência de fim de ano desde 1966. Mas em 2024 avançou 23,31%. O ganho acumulado em 2023/24, de 53,19%, foi o maior desde o biênio 1997-1998.

… O Nasdaq encerrou o dia em baixa de 0,90% (19.310,79 pontos), mas teve a melhor performance de 2024 entre os principais índices (+28,64%). O Dow Jones (-0,07% na 3ªF) registrou salto anual de 12,88%, aos 42.544,22 pontos.

… Tradicionalmente, as bolsas têm bom desempenho nas sessões finais do ano, mas em 2024 a expectativa de menos cortes de juros e políticas protecionistas sob Trump 2 deixaram investidores com o pé atrás.

… Em dezembro, o Dow Jones fechou com queda de 5,3%, o S&P 500 recuou 2,5% e o Nasdaq teve pequeno ganho de 0,5%.

… Esses mesmos fatores (juros e Trump), além de uma atividade mais forte que o esperado nos EUA, em contraste com a desaceleração da Europa, levantou o dólar.

… O índice DXY avançou 0,33% na 3ªF, a 108,487 pontos, com alta de 2,59% em dezembro. No ano, subiu 7,06%, maior ganho anual desde 2015.

… Na última sessão de 2024, o euro caiu 0,40%, a US$ 1,0364, e a libra cedeu 0,23%, a US$ 1,2523. O iene recuou 0,18%, a 157,207/US$.

… Entre os Treasuries, o retorno da note de 2 anos ficou estável no ano, a 4,340%. O da note de 10 anos, que havia terminado o ano de 2023 abaixo de 4%, em 3,879%, fechou 2024 bem mais alto, a 4,541%.

… No T-Bond de 30 anos, o juro ficou em 4,760%, acima dos 4,034% do fim do ano anterior.

… O petróleo Brent para março fechou o ano a US$ 74,64 o barril, com alta de 3,9% em dezembro, mas queda de 3,12% no ano, com a desaceleração econômica na China, maior importadora global, falando mais alto.

EM TEMPO… VALE firmou com Ministério dos Transportes repactuação das concessões de ferrovias; empresa se comprometeu com aporte global máximo de cerca de R$ 11 bi; acordo eleva em R$ 1,7 bi provisão para concessões.

EMBRAER vendeu quatro aeronaves de ataque leve e treinamento avançado A-29 Super Tucano para um cliente não revelado na África. O contrato de venda foi assinado no último dia do ano…

… As aeronaves realizarão uma ampla gama de missões, como vigilância de fronteiras, inteligência, vigilância etc.

PRIO. Conselho de Administração aprovou aumento de capital social de R$ 3 bilhões, mediante capitalização de recursos alocados na reserva de lucros estatutária da companhia.

BRAVA ENERGIA concluiu aquisição da participação de 23% detida pela QatarEnergy Brasil nos campos de petróleo de Abalone, Ostra e Argonauta, que formam o Parque das Conchas na Bacia de Campos…

… O valor da transação, desconsiderando os ajustes, é de US$ 150 milhões.

GERDAU e controlada Gerdau Aços Longos celebraram termo de acordo com o Cade em um processo administrativo que apurava uma suposta prática de infração à ordem econômica no mercado de produção de vergalhões de aço…

… A empresa se comprometeu a pagar R$ 256 milhões à vista ao Fundo de Defesa de Direitos Difusos…

… Companhia ressaltou que acordo não deve ser interpretado como admissão pela Gerdau de qualquer irregularidade ou ilicitude em supostas condutas objeto do processo administrativo mencionado.

CSN celebrou contrato de compra e venda de ações e outras avenças com os acionistas da holding de logística Estrela para aquisição de 70% do capital social da empresa; negociação foi fechada por R$ 742,5 milhões.

ASSAÍ distribuirá R$ 125 milhões em JCP, ou R$ 0,0927 brutos por ON; ex 07/01; pagamento em 28/02.

TOTVS finalizou o contrato para aquisição total da empresa VarejOnline, pelo valor de R$ 49 milhões.

AUTOMOB. A incorporação pela Automob Participações (atual denominação da Vamos Comércio de Máquinas Linha Amarela) foi concluída…

… Com isso, a Automob foi extinta, enquanto a Automob Participações ficou com todos os seus direitos e obrigações.

HERINGER. CFO e diretor de RI, Pérsio Pimentel Pinto Ravena, renunciou aos cargos, por motivos pessoais. Para o posto, a companhia indicou interinamente Gustavo Bastide Horbach, atual diretor presidente…

… O presidente do conselho de administração Donal Mathews Lambert também deixará o posto. O substituto será indicado pelo colegiado nos próximos dias.

EQUATORIAL distribuirá R$ 111,1 milhões em JCP, ou R$ 0,0891 brutos por ação; ex 14/01; pagamento será feito até o fim de 2025.

RAÍZEN. Norges Bank atingiu participação acionária de 5,001%, passando a deter 67.962.400 de papéis PN.

AOS ASSINANTES DO BDM, BOM DIA E BONS NEGÓCIOS!

*com a colaboração da equipe do BDM Online

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