Por Rosa Riscala e Mariana Ciscato*

[03/01/24]

… Na contagem regressiva para o payroll (6ªF), o mercado concentra o foco hoje no relatório Jolts (12h) e na ata do Fed (16h). Investidores querem conferir os detalhes da discussão preliminar sobre uma flexibilização monetária na última reunião, que deixou a porta aberta para um corte de juro já em março. Um tom dovish do documento deve confirmar esta aposta, do mesmo modo que uma mensagem mais conservadora pode descolar a expectativa para o 2Tri. À espera da agenda importante da semana, os negócios em NY recolheram o apetite por risco ontem e aqui não foi diferente, com o dólar acima de R$ 4,90 e bolsa abaixo dos 133 mil pontos, num ajuste natural potencializado pelos ruídos políticos em Brasília, onde o governo e o Congresso voltam a se estranhar.

… Além do desgaste com a chamada MP da Compensação, que reverte a desoneração da folha de pagamentos de 17 setores, a polêmica agora também gira em torno do veto de Lula na LDO ao calendário de pagamentos de emendas.

… Foi vetado o dispositivo que retirava do presidente o poder de definir o fluxo de liberação de emendas e tornava obrigatório o empenho de recursos para pagar emendas impositivas em até 30 dias após a divulgação da proposta.

… Na primeira reação ao despacho de Lula, o relator da LDO já sinalizou que vai ter troco ao Poder Executivo.

… Em nota divulgada à imprensa, o deputado Danilo Forte (UB-CE) disse que recebeu a decisão de Lula com preocupação e antecipou que o Congresso deve anular o veto ao dispositivo dos prazos de distribuição das emendas.

… O Executivo confia na relação com Pacheco e com o SFT para manter a medida. Mas articuladores políticos do governo avaliam ao Broadcast que será difícil conter a resistência dos parlamentares e o clima de tensão instalado.

… Os parlamentares não devem recuar do aumento de poder conquistado sobre as emendas, o que exigir que Lula se envolva diretamente nas articulações para impedir a derrubada de mais um veto presidencial no Legislativo.

… Em meio às relações fragilizadas entre o Executivo e Parlamento, Pacheco deve reunir as lideranças da Câmara e do Senado na semana que vem para tratar do futuro da MP que prevê a reoneração gradual da folha de pagamentos.

… A data ainda não está marcada, mas o senador indicou a aliados que pretende organizar a conversa para o dia 8 ou 9 para decidir se devolve ou não a MP da reoneração, considerada pelos parlamentares como uma afronta.

… Segundo apuração de bastidor da CNN, Haddad avisou que, se a MP for devolvida pelo Congresso, não restará alternativa ao Executivo a não ser recorrer à AGU para que questione a prorrogação dos benefícios no STF.

… Na avaliação da equipe econômica, o Supremo vai se sentir mais “livre” para decidir pela inconstitucionalidade.

… Em entrevista ao jornal O Globo, Haddad disse que a MP estava “mais ou menos precificada com o Congresso” e relatou ter conversado sobre o tema antes com Lira e Pacheco, já que o Orçamento não previa a renúncia fiscal.

… A declaração contraria o comentário de Pacheco na última 5ªF, de que a MP havia causado “estranheza”.

… Sobre a reforma do Imposto de Renda (IR), o ministro da Fazenda indicou que a tramitação da proposta ficará para 2025, devido à janela curta para aprovação em 2024, ano contaminado politicamente pelas eleições municipais.

MAIS AGENDA – Nos EUA, além da ata do Fed e do relatório Jolts, sai o PMI industrial de dezembro medido pelo ISM (12h). O consenso entre os analistas é de uma leitura de 47, contra 46,7 em novembro, ainda na área de contração.

… Único Fed boy a falar na semana, Tom Barkin (Richmond) participa de evento às 10h30.

… A China tem mais uma rodada de PMI de serviços, na leitura final da S&P Global/Caixin em dezembro (22h45).

… Aqui, a agenda esvaziada prevê o saldo da conta corrente e o resultado do IDP de novembro, às 8h30.

… A expectativa em pesquisa Broadcast é que o déficit em c/c se aprofunde para US$ 500 milhões, contra -US$ 230 milhões em outubro. O IDP deve ser de US$ 3,95 bilhões, maior do que os US$ 3,3 bilhões do mês anterior.

… A Fenabrave informa os emplacamentos de veículos em dezembro e no acumulado de 2023, sem horário definido.

CAIU COMO UMA LUVA – Brasília e o exterior deram logo no primeiro pregão do ano a deixa que o Ibovespa precisava para exibir os sinais de fadiga que uma hora fatalmente bateriam, depois dos recordes históricos em série.

… Assim, não foi surpresa nenhuma o índice à vista ter abandonado a marca dos 133 mil pontos e partido para a correção estratégica (-1,11%, aos 132.696,63 pontos), no pregão de volume financeiro de menos de R$ 20 bilhões.

… Se a realização de lucros vai persistir, é o que ainda se verá. Mas análise gráfica do Itaú BBA indica que a bolsa pode continuar trilhando o caminho dos topos inéditos, com os próximos objetivos em 137 mil e 150 mil pontos.

… Petrobras andou na contramão do petróleo e destoou dos pares, figurando entre as poucas altas da sessão. O papel ON subiu 0,97% (R$ 39,36) e a ação PN, +1,45% (R$ 37,78).

… Sob pressão da alta generalizada do dólar no mundo e da perspectiva de uma demanda sem brilho em 2024, o Brent/março caiu 1,49%, a US$ 75,89 o barril. O WTI/fev, -1,77%, a US$ 70,38.

… Os preços chegaram a subir 2% pela manhã com tensões no Mar Vermelho, mas não sustentaram a alta.

… Ainda entre as blue chips do Ibovespa, Vale virou para o sinal negativo no meio da tarde, apesar da valorização de quase 3% do minério de ferro, e terminou em -0,19% (ON), a R$ 77,05.

… Bancos também ficaram no vermelho: Bradesco PN (-1,99%; R$ 16,75), BB ON (-1,145; R$ 54,76), Itaú (-1,27%; R$ 33,52), Bradesco ON (-1,11%; R$ 15,11) e Santander unit (-0,77%; R$ 32,05).

… A pressão dos juros futuros afetou ativos ligados a consumo e tecnologia. Azul liderou as perdas, com -8,18% (R$ 14,70). Gol PN, -6,91%, a R$ 8,35.

… Outros destaques de baixa foram Alpargatas (PN, -8,00%; R$ 9,31) e Locaweb (ON, -7,32%; R$ 5,57). Na outra ponta, GPA liderou os ganhos: +3,20% (R$ 4,19), na máxima. CSN Mineração ganhou 1,64% (R$ 7,89).

O VALOR JUSTO – Muito caro acima de R$ 5,00 e barato abaixo de R$ 4,50. Parece ser este o sentimento predominante no mercado sobre o câmbio em 2024, embora rolem apostas isoladas de dólar a R$ 4,00.

… A perspectiva de fluxo positivo com o início do corte de juro nos EUA é o grande trunfo para o real, enquanto as dificuldades da equipe econômica para bancar a meta fiscal zero se mantêm como elemento de dúvida.

… Ao Broadcast, o head da tesouraria do Travelex Bank, Marcos Weigt, projeta o dólar a R$ 4,70, mas diz que tudo dependerá da intensidade dovish do Fed, do ritmo de queda da Selic e da provável mudança na meta fiscal.

… Otimista notório sobre o Brasil, Robin Brooks, economista-chefe do IIF (entidade global que representa os bancos) reafirmou em postagens no X (ex-Twitter) sua projeção de alívio do dólar até R$ 4,50 este ano.

… “A transformação do Brasil num país de enormes superávits comerciais é única entre os emergentes e isso fortalecerá o real. Nosso valor justo de R$ 4,50 por dólar está chegando”, escreveu em seu perfil na rede social.

… O governo quer menos volatilidade no dólar e estuda um projeto para conter oscilações bruscas da moeda.

… Ao Globo, Haddad disse que a ideia é criar um instrumento do Tesouro para atrair investimentos externos, uma espécie de hedge cambial associado a projetos de transformação ecológica.

… No primeiro pregão do ano, a moeda americana caminhou em direção aos R$ 5, acompanhando o movimento de forte valorização no exterior, apoiada pelo avanço dos yields dos Treasuries.

… A pressão por realização de lucros cresceu à tarde, junto com o ruído das emendas entre Legislativo e Executivo.

… O dólar à vista encerrou o dia cotado a R$ 4,9158 (+1,29%). No câmbio futuro, o contrato para fevereiro subiu 1,53%, a R$ 4,9415.

… Apesar da escalada da moeda e do avanço dos retornos dos Treasuries, as taxas dos DIs fecharam em alta moderada, num dia de liquidez reduzida.

… O DI para jan/25 subiu a 10,050%, (de 10,014% na 5ªF passada); jan/26 foi a 9,650% (de 9,581%); jan/27, 9,780% (de 9,700%); jan/29, 10,140% (10,070%); jan/31, 10,340% (10,272%); e jan/33, 10,440% (10,362%).

… Os ruídos entre governo e Congresso não se traduziram em maior elevação dos prêmios de risco, mas preocupam.

… Analistas consultados pelo Broadcast avaliam que, para queimar mais “gordura” na curva de juros, será essencial uma melhora no cenário fiscal este ano, ajudando na convergência da inflação à meta e na Selic de um dígito.

… No Focus, a mediana do mercado para a taxa básica continuou em 9%. Pela segunda semana seguida, houve um ajuste marginal para baixo na mediana do IPCA de 2024, de 3,91% para 3,90%.

… A Warren reduziu a projeção para o IPCA do ano de 4,4% para 4,2%, após rever para baixo os preços de alimentação emo domicílio para 5,4%, de 6,5%, como efeito da incorporação de maior oferta de carne bovina.

NÃO PASSOU DE AJUSTE – O fato de o juro da Note-2 anos ter superado o nível de 4,30% no pregão de ontem e de o índice DXY ter retomado a linha dos 102 pontos nem de longe significa que o mercado esteja reprecificando o Fed.

… Boa parte dos profissionais ainda continua projetando seis cortes de juro nos EUA este ano. Mas, na véspera da ata do Fed e à espera do payroll, os negócios em NY aproveitaram para testar alguma correção nesta 3ªF.

… Em baixa de 1,63% (aos 14.765,94 pontos), o Nasdaq teve o 3º pior início de ano desde o estouro da bolha das pontocom em 2001, segundo a Bloomberg.

… O recuo foi puxado pela Apple (-3,58%), após ter a recomendação rebaixada pelo Barclays.

… As techs também são especialmente pressionadas pelos juros, com a T-note de 2 anos subindo a 4,332%, de 4,2501% na 6ªF, e a de 10 anos a 3,937% (de 3,879%). O yield do T-Bond de 30 anos avançou a 4,075% (de 4,034%).

… O S&P 500 recuou 0,57% (4.742,83 pontos), enquanto o Dow Jones fechou estável (+0,07%, a 37.715,04 pontos).

… Dados ruins de atividade na Europa depreciaram o euro (-0,93% a US$ 1,0949) e a libra (-0,88%, a US$ 1,2624) e favoreceram o dólar. O índice DXY subiu 0,85%, a 102,200 pontos. O iene recuou 0,76%, a 141,85/US$.

… O PMI/S&P Global industrial da zona do euro subiu para 44,4 na leitura final de dezembro, mas continuou bem abaixo da marca de 50, que separa contração de expansão. O PMI do Reino Unido caiu a 46,2 em dezembro.

EM TEMPO… Incra determinou o cancelamento da venda da ELDORADO CELULOSE, controlada pela J&F Investimentos, para a Paper Excellence por falta de autorização no Congresso e de outros órgãos competentes…

… Eldorado disse que irá orientar os seus acionistas sobre a decisão da Incra e que, caso ainda exista o interesse de ambas as partes em nova transação, solicitará ao instituto e aos demais órgãos competentes prévia autorização.

LOJAS RENNER. Schroder Investment Management Brasil reduziu participação para 4,975%, passando a deter 47.924.461 de ações ON da companhia…

… No dia 28/12, grupo havia elevado a participação na empresa para 5,027%.

AOS ASSINANTES DO BDM, BOM DIA E BONS NEGÓCIOS!

*com a colaboração da equipe do BDM Online

AVISO – Bom Dia Mercado, produzido pela Mídia Briefing, não pode ser copiado e/ou redistribuído.