Por Rosa Riscala e Mariana Ciscato*

[23/02/24]

… NY não tem agenda hoje, enquanto as bolsas em Wall St escalam aos picos históricos, puxadas pelo otimismo com a inteligência artificial. Os mercados domésticos acompanham a euforia à distância, com o risco fiscal de volta ao radar, diante da queda de braço em torno do cronograma das emendas, vencida pelo Congresso. Guillen (BC) faz palestra em SP hoje (9h) e Galípolo fala em evento à noite (19h), um dia após admitir a chance de uma “mudança pequena” na meta de déficit zero. Antecipada nos últimos dias, a melhora na arrecadação em janeiro, confirmada ontem pela Receita, não alterou a percepção entre os investidores de que as contas públicas fecharão no negativo este ano (-0,8% do PIB), traindo a promessa da Fazenda. No noticiário corporativo, Vale repercute o balanço.

… O ADR da mineradora fechou em queda moderada de 0,37%, frustrado pelo lucro líquido de US$ 2,4 bilhões no 4Tri, que veio 41% abaixo do esperado pelos analistas ouvidos pelo Broadcast e 35% menor na comparação anual.

… O aumento de US$ 1,2 bilhão na provisão relacionada ao rompimento da barragem da Samarco em Mariana, em 2015, ajudou a derrubar o lucro da Vale. O Ebitda cresceu 37%, para US$ 6,3 bilhões, em linha com o esperado.

… A receita líquida subiu 9,3%, para US$ 13,054 bilhões. O conselho de administração anunciou que distribuirá R$ 11,7 bilhões em dividendos, o equivalente a R$ 2,74 por ação, com pagamento em 19/3 e ex dia 12/3.

… Ata divulgada pela companhia informou que a sucessão no comando não voltou a ser deliberada ontem.

… O mandato de do CEO, Eduardo Bartolomeo, termina em maio e os conselheiros estão divididos entre renovar automaticamente o contrato do executivo ou iniciar processo seletivo, em que ele concorreria com outros nomes.

… Os ruídos e impasse em torno desta escolha, combinados à incerteza com a China e aos reveses sofridos na Justiça pela Vale, têm desencadeado uma onda de vendas nas ações da empresa, que acumulam queda de 13% no ano.

… Vale subiu ontem no Ibovespa, mas os negócios domésticos, em geral, operaram na defensiva (abaixo), após o governo ceder à pressão do Congresso e aceitar cumprir o calendário de pagamento de emendas previsto na LDO.

… Apesar de Lula ter vetado o cronograma, o Executivo pagará cerca de R$ 14,5 bilhões em emendas de acordo com o calendário eleitoral, ou seja, até 30 de junho, prazo máximo permitido antes das eleições municipais.

… O acordo foi firmado após reunião do ministro Padilha com o relator da LDO, deputado Danilo Forte, e integrantes da Comissão Mista de Orçamento (CMO). Nova reunião, desta vez com todos os membros da CMO, ocorrerá dia 7/3.

… O encontro será uma tentativa de construir um acordo para a sessão do Congresso que analisará o veto de Lula de R$ 5,6 bilhões sobre o orçamento das emendas parlamentares de comissão, que cairão para R$ 11,1 bi com o veto.

… No caso das “emendas PIX” (modalidade que permite o envio direto dos recursos às prefeituras e Estados), o Executivo fará esforço para pagar parte dos R$ 8 bi até 30/6, segundo o vice-líder do governo, Carlos Zarattini.

… A medida faz parte de uma série de iniciativas para melhorar a relação do governo com os deputados e senadores.

… À saída de encontro promovido por Lula na noite de ontem com Lira e lideranças de bancada, no Alvorada, o líder do PSB, Gervásio Maia, relatou que o presidente da República prometeu estreitar o diálogo com o Legislativo.

OFUSCOU – O recuo no governo em relação ao calendário das emendas anulou ontem a repercussão favorável do mercado ao dado da arrecadação federal em janeiro, que cumpriu o script esperado e apontou uma melhora.

… Entraram R$ 280,636 bi nos cofres públicos no primeiro mês do ano, alta de 6,67% contra igual intervalo de 2023 e de 20,86% contra dezembro. Foi o melhor resultado para qualquer mês em toda a série histórica, iniciada em 1995.

… O resultado veio um pouco acima dos R$ 277 bilhões esperados pelos analistas no Broadcast, com destaque para a arrecadação de IRPF de fundos de investimentos. Só a tributação dos fundos exclusivos rendeu R$ 4,1 bilhões.

… Para parte do mercado, o crescimento da economia pode surpreender este ano e elevar a arrecadação.

… Reportagem de O Globo mostrou que vários economistas têm se surpreendido com o ritmo da atividade e que o PIB/24 pode ficar perto dos 2,2% estimados pelo governo. No Focus, a previsão foi ajustada de 1,60% para 1,68%.

PRECATÓRIOS – O governo resolveu antecipar de julho para fevereiro o pagamento de R$ 30,1 bilhões.

… A injeção deste dinheiro na economia deve ajudar a atividade econômica a rodar mais rápido nos próximos meses, como aconteceu com o pagamento de R$ 93 bilhões de precatórios atrasados no final do ano passado.

SERVIDORES DO BC – Após assembleia geral realizada ontem, a categoria avaliou que houve progresso na proposta apresentada pelo governo, de reajuste de 23% entre 2025 e 2026, acima da oferta anterior, de 13% parcelados.

… Os servidores devem apresentar contraproposta e concordaram em retirar o indicativo de greve para a semana que vem (3ªF e 4ªF). No entanto, decidiram que a categoria seguirá mobilizada com operação-padrão.

… Durante a posse de Dino ontem no STF, Campos Neto disse que o BC “está derretendo” e perdendo sete funcionários por dia por causa dos baixos salários. Os mais qualificados estariam migrando aos bancos privados.

MAIS AGENDA – Saem hoje as terceiras prévias de fevereiro da inflação do IPC-Fipe (5h) e do IPC-S (8h).

… Lá fora, saem o PIB/4Tri da Alemanha (4h), o índice Ifo de sentimento das empresas alemãs em fevereiro (6h) e os dados da Baker Hughes de poços de petróleo em operação nos EUA (15h). Lagarde (BCE) em reunião do Eurogrupo.

… Nenhum Fed boy está programado para falar hoje. Na noite de ontem, Lisa Cook (vota este ano) disse que ainda precisa de mais confiança para votar pela redução dos juros, apesar de a inflação estar em melhor equilíbrio.

… Patrick Harker (sem voto) não descartou um corte em maio, mas destacou que baixar prematuramente seria um “grande equívoco” e projetou um ciclo de queda de só 75pb ou 50 pb, abaixo dos 100pb projetados pelo mercado.

A BOIADA FISCAL – Com o governo derrotado na disputa de forças com o Congresso sobre o prazo de pagamento das emendas antes das eleições municipais, o risco às contas públicas voltou a ser monitorado pelo mercado.

… O dólar, que mais cedo havia operado abaixo de R$ 4,92 pela primeira vez em praticamente três semanas, desacelerou a queda para fechar longe da mínima (R$ 4,9190) e perto da máxima (R$ 4,9540), a R$ 4,9530 (+0,30%).

… O fluxo, porém, vai ajudando a manter a moeda americana abaixo de R$ 5, apesar do fiscal e do Fed.

… Segundo o BC, na semana passada, o fluxo cambial ficou levemente positivo em US$ 212 mi, com entrada de US$ 273 mi pela conta financeira e saída de US$ 61 mi pela comercial. No ano, o fluxo total está positivo em US$ 5,421 bi.

… A alta do dólar e dos retornos dos Treasuries, combinada à questão fiscal, trouxe pressão às taxas dos DIs.

… Na B3, o juro para Jan25 subiu a 10,020% (de 9,979%). O DI Jan26, a 9,865% (9,770%). O Jan27, a 10,035% (9,931%); o Jan29, a 10,460% (10,365%), o Jan31, a 10,700% (10,611%). O Jan33, a 10,810% (10,721%).

… Em evento ontem, Galípolo disse que o quadro fiscal segue sendo um desafio no Brasil, mas o mercado pode reagir positivamente se a meta de zerar o déficit nas contas primárias não mudar ou mudar menos do que se espera.

… Ele reiterou que o forward guidance do Copom de corte de 0,5pp da Selic é adequado nas próximas reuniões.

… Presentes ao mesmo evento, os ex-BC Bruno Serra e Thiago Berriel sugeriram que o guidance de duas reuniões do comitê de política monetária seja mais curto, para a autoridade monetária ficar menos exposta à volatilidade.

… No Focus, o IPCA de 2024 teve ligeira revisão para baixo (3,82% para 3,81%) e o de 2025 subiu marginalmente, de 3,50% para 3,51%. A medianas para a Selic seguiu em 9% para o fim deste ano e em 8,5% para 2025.

SUBINDO DE ESCADA – A disparada das bolsas em NY não empolgou o Ibovespa, que embora tenha segurado a marca dos 130 mil pontos, subiu bem pouco: +0,16%, aos 130.240,55, com giro de R$ 22,4 bilhões.

… Ação de maior peso, Vale (+1,07%; R$ 67,22) desafiou a queda de 1,67% do minério na China e esperou otimista pelo balanço da noite, ajudando a amortecer para a bolsa o desempenho enfraquecido da Petrobras e dos bancos.

… Petrobras operou na contramão do petróleo, sob o peso da expectativa com a reunião entre Haddad e Prates sobre a decisão do Carf de manter cobrança de R$ 9,18 bilhões referente à Cide.

… O papel ON ficou praticamente estável (+0,07%; R$ 43,74). Já o PN cedeu 0,75%, a R$ 42,19. Na ICE, o petróleo Brent/maio subiu 0,72%, a US$ 82,70 por barril. O WTI/abril, +0,90%, a US$ 78,61 por barril, na Nymex.

… Entre bancos, BB teve a maior queda, de 1,01%, a R$ 58,10. Itaú Unibanco, -0,55% (R$ 34,16); Santander unit, -0,24% (R$ 28,90); Bradesco ON baixou 0,24% (R$ 12,47), mas Bradesco PN subiu 0,57% (R$ 14,00).

… Magazine Luiza foi a maior valorização do pregão (+7,65%, a R$ 2,11), seguida de Braskem (+6,35%, a R$ 20,60), em meio a notícias de que, além da Adnoc, outra empresa no Oriente Médio estaria interessada na petroquímica.

… Grupo Pão de Açúcar liderou as baixas, com -6,79% (mínima de R$ 3,98), diante de incertezas geradas pelos resultados do 4Tri.

FEZ HISTÓRIA – O salto de 16% da Nvidia em NY, no day after do balanço melhor que o esperado, adicionou US$ 277 bilhões ao valor de mercado da big tech, que chegou a US$ 1,95 trilhão, ontem.

… De quebra, levou Dow Jones (+1,18%; 39.068,78 pontos) e S&P 500 (+2,11%; 5.087,01 pontos) a renovarem recordes no fechamento.

… O Nasdaq (+2,96%; 16.041,62) ficou a um triz de quebrar sua marca histórica, de 16.057.44, em 19 de novembro de 2021. Só neste ano, o valor de mercado da Nvidia aumentou US$ 700 bilhões.

… Ao Financial Times, Charlie McElligott (Nomura) disse que o efeito provocado pelo desempenho da Nvidia “quase sozinho” sustentou o mercado de ações dos EUA nos últimos meses.

… O ganho de ontem foi o maior em um só dia já alcançado por uma companhia nos EUA, o que a consolidou como a quarta maior empresa do mundo, atrás apenas de Microsoft, Apple e Aramco, e à frente da Microsoft (US$ 198 bi).

… O fato de duas big techs (Nvidia e Microsoft) terem batido recordes em valor de mercado este mês, em espaço tão curto de tempo, diz alguma coisa sobre o frenesi em torno da inteligência artificial e as empresas líderes neste setor.

… Segundo o CEO da Nvidia, Jensen Huang, “a demanda está aumentando em todo o mundo”, à medida que a IA generativa atinge “um ponto de virada”.

… Os papéis de dois outros fabricantes de chips que se beneficiam do crescimento da IA também dispararam ontem em NY: AMD (+10,69%) e Broadcom (+6,31%).

… Super Micro Computer, queridinha dos investidores que desejam exposição à IA, deu um salto de 33%.

… Além do balanço da Nvidia, dados que mostram a contínua resiliência da economia americana agradaram ao mercado, que parece já ter embutido nos preços um início de corte de juro pelo Fed apenas em junho.

… A prévia do PMI industrial dos EUA medido pela S&P Global subiu a 51,5, de 50,2 esperados; as vendas de moradias usadas em janeiro avançaram 3,1% e os pedidos de auxílio-desemprego caíram 12 mil, para 201 mil.

NÃO TROCA O DISCO – Dois Fed boys reforçaram ontem a comunicação cautelosa do Fed sobre a política monetária.

… “Estamos perto de cortar juros, mas não posso precisar quando”, disse Patrick Harker (Filadélfia), enquanto Philip Jefferson, vice de Powell, apontou que, se a economia evoluir como esperado, o juro pode ser reduzido.

… Os discursos e indicadores deram sustentação aos rendimentos da maioria dos Treasuries, em leve alta no dia.

… O da note de 2 anos subiu a 4,713% (de 4,666%) e o de 10 anos avançou a 4,319% (4,318%). Na contramão, o juro do bond de 30 anos caiu a 4,462% (4,479%).

… O câmbio ficou no zero a zero. O índice DXY terminou o dia perto da estabilidade (-0,05%), a 102,957 pontos.

… O euro ficou estável em US$ 1,0821. A ata da última reunião do BCE não trouxe novidades e reforçou o consenso entre os dirigentes de que é cedo para discutir a possibilidade de corte de juros.

… Na revisão do CPI, a Eurostat confirmou que a inflação anual da zona do euro desacelerou a 2,8% em janeiro, de 2,9% em dezembro.

… A libra subiu 0,20%, a US$ 1,2661, após o PMI composto do Reino Unido subir em fevereiro (53,3) acima da previsão (52,9). O ING avaliou que o indicador sugere o fim da recessão técnica.

… Enquanto isso, Megan Greene, dirigente do BoE, disse que não vai apoiar corte de juros neste momento, porque precisa de mais evidências de que a inflação está “menos enraizada”.

… O iene caiu 0,13%, a 150,54/US$. Shunichi Suzuki, ministro de Finanças, afirmou ontem que o governo “não tem linha de defesa” para o câmbio, mas que é necessário monitorar a volatilidade do iene, que vem enfraquecido.

EM TEMPO… B3 teve lucro líquido recorrente de R$ 1,057 bi no 4TRI23, queda de 8,2% s/ 4TRI22; receita total atingiu R$ 2,493 bi, 2,9% abaixo do 4TRI22; Ebitda recorrente somou R$ 1,459 bi, recuo 10,3%…

… Empresa distribuirá R$ 374 milhões em dividendos, ou R$ 0,0668 por ação; ex dia 28; pagamento dia 05/4.

CAIXA SEGURIDADE registrou lucro líquido recorrente de R$ 922,4 milhões no 4TRI, alta de 22,5% na comparação anual; receitas operacionais somaram R$ 1,208 bilhão, aumento de 22,1% ante o mesmo período de 2022.

CSN confirmou que apresentou oferta para aquisição de ativos da InterCement Participações; Votorantim Cimentos também divulgou comunicado informando ter apresentado oferta pelo ativo.

ECORODOVIAS. Ecovias dos Imigrantes aprovou 6ª emissão de debêntures, no valor de R$ 1,630 bilhão.

PORTO aprovou renovação do programa de recompra de até 18,7 milhões de ações.

QUALICORP informou que Radar reduziu participação e passou a deter 4,82% do capital social, contra 9,8% antes.

DIRECIONAL. Driehaus Capital Management LLC atingiu participação acionária na companhia de 5,16%, passando a deter 8.946.501 de ações ON

TELEFÔNICA citou em formulário 20-F que a competição acirrada no mercado de telecomunicações, combinada com possíveis fusões e aquisições, está entre os principais riscos para a companhia.

AOS ASSINANTES DO BDM, BOM DIA E BONS NEGÓCIOS!

*com a colaboração da equipe do BDM Online

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