Por Rosa Riscala e Mariana Ciscato*

[13/10/2023]

… Com delay de um dia, o mercado doméstico reage na volta do feriado ao CPI nos EUA. Repercute também a inflação comportada na China, que saiu ontem à noite. Os negócios podem ser influenciados ainda pelo sentimento do consumidor/Michigan de outubro (11h), que embute as expectativas de inflação em 1 e 5 anos, e pelos balanços dos bancos nos EUA. Ontem, os ADRs brasileiros foram mal, junto com NY, e antecipam hoje um ajuste negativo, pelo menos na abertura. O CPI americano recuperou as apostas de alta adicional do juro, mas o dado mais confunde do que esclarece, já que retomou também a escalada dos retornos dos Treasuries, quando o próprio Fed reconhece que a alta exagerada nos yields pode dispensar a necessidade de mais aperto.

… Mais um comentário neste sentido veio no fim da tarde de ontem. Susan Collins (Fed/Boston), que só vota em 2025, disse que, se a pressão nos retornos dos Treasuries longos persistir, reduzirá a urgência de uma alta do juro.

… “Isto reforça a minha opinião de que estamos muito próximos, e talvez já lá, do fim do ciclo de aperto”, afirmou, durante evento. Apesar de sugerir que o juro possa estar no pico, ela não acredita que cortes virão tão cedo.

… Sobre a inflação americana, a dirigente está “otimista”, mas afirmou que o CPI de setembro foi um lembrete de que a restauração da estabilidade de preços “levará tempo”, projetando taxas elevadas durante período prolongado.

… O índice de preços ao consumidor subiu 0,4% contra agosto, pouco acima da previsão de 0,3% dos analistas, e se manteve em 3,7% na taxa anual. O núcleo registrou alta de 0,3% na margem, em linha com o esperado.

… Ainda ontem, foram divulgados os pedidos de auxílio-desemprego nos EUA, que ficaram estáveis na semana passada (209 mil), contra previsão de alta para 211 mil, indicando que o mercado de trabalho segue aquecido.

… A precificação de alta adicional do juro pelo Fed em dezembro subiu para 31,4%, contra 26,3% antes do CPI, segundo a ferramenta de apostas do CME. O movimento mais provável ainda é de pausa (65,6%, de 71,8%).

… Seja como for, NY estressou, com queda nas bolsas e escalada no dólar e nos juros dos Treasuries, que agora, mais do que nunca, parecem ter virado o fiel da balança para o Fed decidir ser ou não mais agressivo no ciclo.

… Resgatando ao radar a chance de uma última alta do juro, a taxa da Note-2 anos voltou a operar acima do patamar de 5%, em 5,071%, contra 4,995% na véspera. O yield da Note-10 anos foi a 4,704%, de 4,571%.

… Mas as bolsas em Wall Street caíram, sem captar as recentes mensagens do Fed de que, dentro da nova estratégia coordenada, a arrancada dos rendimentos dos Treasuries pode funcionar como um aperto adicional.

… Mesmo com uma eventual pausa do juro americano à vista, o Dow Jones cedeu 0,51%, a 33.631,21 pontos; o S&P 500 perdeu 0,62%, para 4.349,61 pontos; e o Nasdaq fechou em baixa de 0,63%, em 13.574,22 pontos.

… O dólar se fortaleceu e impulsionou o índice DXY (+0,74%) para 106,599 pontos. O iene recuou 0,47%, a 149,82/US$, o euro caiu 0,84%, para US$ 1,0531, e a libra esterlina teve baixa de 1,10%, para US$ 1,2179.

… A moeda foi prejudicada pela fraqueza da produção industrial do Reino Unido em agosto (-0,7%).

ADRS NO FERIADO – O mau humor externo despertado pelo CPI se refletiu também nos ativos domésticos negociados em NY durante o feriado. Principal fundo de índice (ETF) brasileiro, o EWZ caiu 2,05%, aos US$ 30,11.

… Entre os ADRs, Vale registrou queda firme de 2,06% antes dos dados de ontem à noite na China, e os bancos (Bradesco, -2,40%; e Itaú, -1,72%) também foram mal. Já Petrobras (ON, -0,36%; e PN, -0,25%) caiu menos.

… Sem maior fôlego, o Brent para dezembro avançou 0,21%, a US$ 86,00. A Opep manteve a previsão para a demanda no ano e a AIE alertou que os riscos cresceram, no contexto do conflito militar entre Israel e o Hamas.

… A tensão generalizada ontem em NY contrata um ajuste negativo nos primeiros negócios hoje para o Ibovespa, que na 4ªF saiu para o feriado em leve alta de 0,27%, aos 117.050,74 pontos, com giro de R$ 17,9 bi.

MAIS AGENDA – A temporada dos balanços reserva para antes da abertura os números do Citigroup, JPMorgan e Wells Fargo. Ainda nos EUA, o Fed boy Patrick Harker fala (10h). À tarde (14h), saem os dados da Baker Hughes.

… Na zona do euro, sai a produção industrial de agosto (5h). Andrew Bailey (BoE) participa de painel em Marrakesh.

CHINA HOJE – A inflação ao consumidor (CPI) ficou estável em setembro, na comparação anual, contrariando a previsão de +0,2%. A queda de 2,5% dos preços ao produtor (PPI) veio mais intensa do que o esperado (-2,3%).

… Ainda ontem à noite, saíram os dados da balança. As exportações tiveram queda anualizada de 6,2% em setembro, melhor do que a previsão -8,3%. As importações também recuaram 6,2%, perto da estimativa de -6%.

… Nos dois casos, o ritmo de queda desacelerou em relação a agosto, já que as exportações chinesas caíram 8,8% naquele mês, enquanto as importações cederam 7,3%.

… A balança fechou setembro com superávit de US$ 77,71 bilhões, acima da previsão de US$ 69,5 bilhões.

O RUÍDO DO PACE – Presente aos eventos do FMI no Marrocos, o ex-BC Fabio Kanczuk (da ASA Investments) disse que RCN não fez nenhum comentário ontem sobre a chance de o Copom reduzir os juros em 0,25pp ou 0,75pp.

… Também em Marrakesh, fonte do PicPay contou que Campos Neto negou categoricamente nesta 5ªF, em reunião, que tenha citado riscos para o ritmo de corte da taxa Selic, durante encontros fechados com investidores na 4ªF. 

… Naquele dia, relatos na imprensa indicavam que o presidente do BC teria dito que a probabilidade de desacelerar o pace de redução do juro de 0,50 pp para 0,25pp seria maior do que a chance de aumentar o ritmo para 0,75pp.

… Ainda segundo os relatos, na ocasião, RCN teria esclarecido que o ritmo de corte de meio ponto ainda era de longe a precificação majoritária dentro do Copom e que a barra estava muito alta para mudar para qualquer dos lados.

… Haddad disse a jornalistas que conversará com Campos Neto para entender o contexto da fala. “De várias formas, ele pode ter dito isso. Inclusive, como forma de manter o propósito de que os cortes sigam no passo que estão.”

… Os rumores antes do feriado de que Campos Neto teria feito comentários mais duros causaram impacto no mercado de juros futuros. A ponta curta embutiu prêmio, mesmo em um dia de boas notícias da inflação (abaixo).

… Na interpretação hawkish, o DI jan/24 foi a 12,220% (de 12,200% um dia antes); jan/25, 10,870% (de 10,745%); jan/26, 10,635% (de 10,549%); jan/27, 10,820% (10,779%); jan/29, 11,290% (11,267%); e jan/31, 11,570% (11,565%).

… Grande parte da pressão também foi atribuída à cautela antes do CPI, que ofuscou a surpresa positiva do IPCA de setembro (+0,26%) bem abaixo da mediana das estimativas (+0,32%). O dado resgatou apostas de inflação na meta.

… Apesar de benigno, o indicador não animou o mercado a especular sobre corte maior (0,75pp) da Selic.

… No alívio do IPCA, a LCA diminuiu sua projeção de inflação no ano de 4,8% para 4,7%, já abaixo do teto da meta (4,75%). Bradesco e Itaú conservaram as estimativas entre 4,8% e 4,9%, mas reconheceram viés de baixa.

… O banco britânico Barclays destacou que a redução da defasagem entre os preços domésticos e internacionais de combustíveis – de 20%, há duas semanas, para 9% hoje – sugere espaço para inflação menor no Brasil.

… No câmbio, colado a R$ 5,05, o dólar à vista foi para o feriado em leve baixa de 0,13%, negociado a R$ 5,0498.

EM TEMPO… O Conselho Nacional de Previdência Social aprovou a redução no teto de juros do CONSIGNADO do INSS de 1,91% para 1,84% ao mês, no desconto em folha…

… As contratações feitas em cartão de crédito consignado terão teto de 2,73% ao mês, de 2,83% antes…

… A resolução deve ser publicada no Diário Oficial da 2ªF (16). As taxas entrarão em vigor em cinco dias úteis a partir da publicação. Em nota, a Febraban criticou a redução “artificial e arbitrária” do teto dos juros do consignado.

VALE e BHP dividiram de forma equivalente no Brasil os prejuízos relacionados ao rompimento da barragem da Samarco (MG). Mas na Justiça inglesa, a australiana pretende apontar maior responsabilidade da Vale pela tragédia.

PETROBRAS. Prates disse em seminário na 4ªF que o susto com início da guerra não perdurou e que avalia que será possível garantir a segurança de abastecimento e os preços da estatal para a população brasileira…

… Mercadante (BNDES) informou que a separação do banco da BNDESPar está encaminhada e que, depois de efetivada, o banco poderá apoiar ainda mais a transição energética da Petrobras…

… Por lei, é proibido uma instituição financeira financiar empresas em que tenha mais de 25% de participação. Apesar de abaixo desse limite, a BNDESPar, que detém as ações da Petrobras, está dentro do balanço do BNDES.

RAÍZEN. Conselho aprovou distribuição de dividendos de R$ 250 milhões, a R$ 0,024 por ação; ex dia 18.

ELETROBRAS. O Tribunal Superior do Trabalho (TST) homologou acordo que permite a retomada de PDV.

CPFL. O conselho de administração aprovou a realização da 13ª emissão de debêntures no valor de R$ 750 milhões.

CEEE-T. Conselho de administração aprovou a realização da 10ª emissão de debêntures, no valor de R$ 450 milhões.

LIGHT. A Justiça do Rio aprovou a prorrogação pelo prazo de 180 dias do stay period (período em que ficam suspensas as ações e execuções durante um processo de recuperação judicial).

ECORODOVIAS. O conselho de administração aprovou a 13ª emissão de debêntures no valor de R$ 1 bilhão.

EZTEC registrou Valor Geral de Vendas (VGV) de R$ 85 milhões em lançamentos no 3Tri, segundo prévia operacional. O resultado representa uma redução de 82,1% em relação ao VGV registrado no 2Tri, que somou R$ 474,5 milhões.

TENDA. O conselho de administração aprovou a 10ª emissão de debêntures simples no valor de R$ 150 milhões.

DIRECIONAL. O Santander informou que os resultados da prévia operacional da companhia, divulgados na 3ªF, ficaram abaixo das estimativas, mas que mantém a recomendação de compra das ações, com preço-alvo de R$ 31.

OI divulgou comunicado sobre procedimentos e cronograma que serão adotados para enquadrar a cotação de ações ordinárias em valor igual ou superior a R$ 1,00 até março. Os papéis não ultrapassam esse piso desde agosto.

AMBEV. Cade homologou acordo que limita contratos de exclusividade da empresa com bares e restaurantes pelo prazo de cinco anos. A companhia disse que colaborou com acordo para “ambiente concorrencial justo”.

JALLES MACHADO divulgou na CVM o prospecto da sua oferta pública de distribuição da quarta emissão de debêntures, no montante de R$ 300 milhões.

CORREÇÃO. Ao contrário do publicado pelo BDM na última 3ªF, a parceria entre a Magalu e o BNP Paribas Cardif, denominada de Proteção Saúde, não configura plano de saúde e nem seguro saúde.

AOS ASSINANTES DO BDM, BOM DIA E BONS NEGÓCIOS!

*com a colaboração da equipe do BDM Online

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