Por Rosa Riscala e Mariana Ciscato*

[22/11/24]

… A escalada das tensões na guerra entre Rússia e Ucrânia já leva o investidor global a buscar proteção no dólar e Treasuries americanos, além de pressionar o petróleo, enquanto persistem as incertezas sobre a política do Fed no governo Trump. Nesse contexto, o índice DXY encosta nos 107 pontos, contribuindo para a pressão do câmbio, que voltou a fechar acima de R$ 5,80. Junto com o cenário externo, a demora no pacote fiscal aumenta o desconforto do mercado, que teme por uma decepção. No início da noite, Haddad informou que o anúncio deverá sair até 3ªF e antecipou que o bloqueio no Relatório Bimestral de Avaliação de Receitas e Despesas, a ser divulgado hoje, deve ser um pouco superior a R$ 5 bilhões. A boa notícia é que saiu o dividendo extraordinário da Petrobras.

… Em comunicado à noite, a companhia informou que pagará R$ 20 bilhões em dividendos extraordinários aos acionistas, o equivalente a R$ 1,55174293/ação ON e PN no dia 23/12 aos investidores da B3. Os detentores de ADRs receberão em 03/01/2025.

… Detentora de 36,6% do capital da Petrobras, a União vai receber R$ 7,32 bilhões, ajudando no ajuste das contas públicas.

… Junto com o anúncio dos dividendos extraordinários, a Petrobras anunciou também o Plano Estratégico para 2050 e o Plano de Negócios para o período 2025-2029, que será detalhado em entrevista coletiva prevista para hoje, às 11h15 (leia mais abaixo).

… Outro destaque desta 6ªF é o Relatório de Avaliação de Receitas e Despesas, que deve trazer um novo bloqueio orçamentário.

… Segundo adiantou o ministro da Casa Civil, Rui Costa, mais cedo à GloboNews, esse bloqueio será na casa dos R$ 5 bilhões. À noite, o ministro Fernando Haddad informou que “talvez seja um pouquinho mais do que isso, mas na casa dos R$ 5 bilhões”.

… Com a arrecadação vindo em linha com o esperado, o governo não deve anunciar um novo contingenciamento.

… Haddad disse ainda estar convencido de que o governo cumprirá a meta de resultado primário deste ano, que prevê zerar o déficit com uma banda de tolerância de 0,25 ponto porcentual do PIB. “A receita está correspondendo às nossas expectativas.”

… O ministro também adiantou que a equipe econômica levará ao presidente Lula na 2ªF a minuta das medidas de ajuste fiscal, incluindo o acordo que foi feito com o Ministério da Defesa e que deverá render uma economia anual em torno de R$ 2 bilhões.

… Ele espera que ao fim desta reunião com Lula já possa ser definido o horário do anúncio, que pode ser na própria 2ªF ou na 3ªF.

… “Nós vamos bater com ele [Lula] a redação e ao fim da reunião, marcada para as 10h, nós estaremos prontos para divulgar.”

… O mercado parece estar apostando que o pacote deve mesmo sair com os R$ 70 bilhões ventilados, disse Luciano Rostagno, estrategista-chefe e sócio da EPS Investimentos, ao Broadcast. Mas, além do valor, os analistas querem ver a estrutura da proposta.

… Na Carta Mensal da Monte Bravo Investimentos, o estrategista-chefe, Alexandre Mathias, também mostra otimismo.

… “Apesar da demora, mantemos a visão de que Lula será pragmático e endossará o ajuste para trazer o déficit primário estrutural para perto de zero em 2026. Ainda não é suficiente para estabilizar a dívida, mas será um avanço relevante com impacto positivo.”

HABEMOS DIVIDENDOS – Sinalizando o ajuste positivo na abertura hoje, o ADR da Petrobras saltou 1,84% em NY.

… A distribuição dos R$ 20 bilhões em dividendos extraordinários anunciada na noite de ontem pela empresa libera parte dos recursos retidos no início do ano e que foram um dos pivôs da demissão de Jean Paul Prates.

… O diretor financeiro, Fernando Melgarejo, já havia antecipado no início do mês que a companhia poderia anunciar dividendos extras após a aprovação do novo plano de negócios, considerando novas diretrizes consolidadas.

… Em paralelo, a Petrobras divulgou oficialmente nesta 5ªF o seu novo plano de investimentos e confirmou as informações que haviam vazado três dias antes, de orçamento total de US$ 111 bilhões para o período de 2025-29.

… Desse volume, a área de Exploração e Produção de petróleo e gás natural segue com a maior fatia do total de investimentos previstos: US$ 77 bilhões, contra os US$ 73 bilhões do plano anterior, aprovado em 2023.

MAIS AGENDA – O diretor do BC Diogo Guillen (Política Econômica) tem reunião trimestral com economistas no Rio de Janeiro. Haddad está em SP, onde se reúne, às 10h, com o presidente da Anfavea, Márcio de Lima Leite.

… Nos EUA, as expectativas de inflação de 1 ano e 5 anos virão embutidas na leitura final do índice de sentimento do consumidor, medido pela Univ. de Michigan (12h). A Baker Hughes solta às 15h os poços de petróleo em operação.    

… A leitura preliminar de novembro do PMI/S&P Global composto sai nos EUA (11h45), zona do euro (6h), Alemanha (5h30) e Reino Unido (6h30). Lagarde fala cedinho (5h30) e Michelle Bowman (Fed) discursa à noite (20h15).

JAPÃO HOJE – O núcleo da inflação ao consumir desacelerou em outubro pelo segundo mês consecutivo, para 2,3%, contra 2,4% em setembro, mas economistas ainda veem um aumento das taxas de juro pelo BoJ na mesa.

… Ainda no Japão, a leitura preliminar de novembro do PMI/S&P Global composto subiu de 49,6 em outubro para 49,8, mas ainda permaneceu abaixo do nível neutro de 50, ou seja, indicando retração da atividade econômica.

… O PMI industrial cedeu de 49,4 para 49,0 em igual período, também em território de contração. Já o PMI do setor de serviços teve alta de 49,7 para 50,2 na mesma base comparação, indicando crescimento gradual do segmento.

O GOVERNO NÃO PODE ERRAR – Parte da escalada do dólar nesta 5ªF, quando voltou a cruzar a barreira de R$ 5,80, foi atribuída à busca por hedge defensivo com o uso de um foguete hipersônico por Moscou contra os ucranianos.

… Mas, em maior medida, a pressão está ligada à esperança frustrada do pacote fiscal, que sempre parece estar para sair e não sai nunca. Quem sabe agora que Haddad deu data, o câmbio consiga embarcar hoje em algum alívio. 

… O governo não pode errar. “Se [o pacote] agradar, podemos ver o dólar voltando para R$ 5,40″, calcula Rodrigo Miotto (da Nippur Finance) ao Broadcast. “Se decepcionar, podemos ver a moeda americana buscar os R$ 6,00.”

… Para o UBS, além da dinâmica fiscal doméstica, o quadro exterior deve continuar precificando riscos. “Achamos que o mercado está superestimando a probabilidade de juros altos prolongados pelo Fed”, acredita o banco.

… “No curto prazo, é um ambiente de dólar forte ainda, o que traz um vento contra o real por um período mais longo”, projeta o UBS, que adverte, porém, que a moeda está subindo demais e pode atrair vendas na metade/2025.

… O dólar subiu ontem em tempo integral, tendo batido R$ 5,8340 no auge do estresse. Até o fechamento, desacelerou para R$ 5,8115 (+0,77%), mas ostenta o terceiro nível nominal mais elevado da história do real.

… O BC informou que o fluxo cambial na semana passada ficou negativo em US$ 1,989 bilhão, resultado de uma fuga de US$ 1,262 bilhão pela conta financeira e saída de US$ 727 milhões pela conta comercial.

… No acumulado do mês, o fluxo está negativo em US$ 1,421 bilhão. No ano, ainda segue positivo em US$ 8,132 bi.

… Fugindo à regra, o dólar caro e o avanço dos juros dos Treasuries não respingaram ontem na curva do DI, porque dizem que os juros futuros já andaram exagerando tanto nos prêmios, que algumas correções se tornam inevitáveis.

… A arrecadação federal de outubro (R$ 247,9 bilhões) no teto das projeções dos economistas ajudou a blindar os contratos do DI de novas altas. Mas os vencimentos se recusaram a cair, optando por resistir perto da estabilidade.

… No fechamento, o DI para janeiro de 2026 marcava 13,185% (de 13,180% no pregão anterior); Jan/27 pagava  13,345% (de 13,340%); Jan/29, 13,150% (de 13,160%); Jan/31, 12,980% (de 12,990%); e Jan/33, 12,870% (12,860%).

SINAIS DE FADIGA – Longe do rali de quase 2% do petróleo, as ações da Petrobras subiram pouco, à espera dos detalhes de seu plano estratégico; Vale não conseguiu virar para o positivo; e os bancos caíram em bloco.

… A volta do feriado ainda trouxe a escalada nas tensões no conflito entre Ucrânia e Rússia, que provocou uma corrida por ativos seguros, como o dólar, e a indefinição sobre o pacote de gastos.

… Como resultado da falta de ânimo das blue chips das commodities e dos bancos, o Ibovespa não conseguiu faturar a acomodação da curva do DI e recuou 0,99%, sem conseguir defender os 127 mil pontos (126.922,11).

… Puxado pelo aumento das tensões entre Rússia e Ucrânia, o petróleo Brent/jan saltou 1,95%, a US$ 74,23 por barril, mas Petrobras ON subiu apenas 0,17% (R$ 41,09) e PN, +0,29% (R$ 37,91).

… Vale caiu 0,10% (R$ 57,62), na contramão discreta alta do minério em Dalian, de 0,39%.

… BB liderou as perdas entre os bancos: -2,28%, a R$ 25,26. Itaú caiu 1,73%; R$ 34,01, Bradesco ON cedeu 0,74% (R$ 12,08), PN recuou 0,36% (R$ 13,77) e Santander teve queda de 0,16% (R$ 25,32).

… A maior baixa foi de Lojas Renner, com -5,31%  (R$ 15,68), seguida de Cosan, com -4,64% (R$ 10,49) e Hapvida, com -4,64% (R$ 2,88).

… Entre as poucas altas da sessão se destacaram Vamos Locação (+5,14%; R$ 6,14), Embraer (+3,32%; R$ 56,25) e BRF (+3,28%; R$ 25,21).

REVIRAVOLTA – Apesar de certa decepção com o balanço da Nvidia e pressões regulatórias sobre a Alphabet, os investidores em NY conseguiram deixaram as techs em segundo plano e abriram espaço para as ações cíclicas.

… O mercado superou a reação inicial negativa com os números da Nvidia, mas a ação da companhia teve um desempenho apagado, com alta de 0,53%.

… Já a Alphabet teve mais uma queda expressiva (-4,56%), em meio à pressão do Departamento de Justiça dos EUA para que venda o navegador Chrome.

… O Nasdaq teve o pior desempenho entre os principais índices de ações em Wall St. Mesmo assim, fechou estável (+0,03%), em 18.972,42 pontos. O Dow Jones subiu 1,06% (43.870,35) e o S&P 500 avançou 0,53% (5.948,71).

… O Índice Russell 2000, de pequenas empresas, possíveis beneficiárias de um impulso à economia dado pelo novo governo Trump, subiu 1,65%.

… Os indicadores do dia reforçaram a leitura de uma economia resiliente, mas não chegaram a mexer com os negócios. As vendas de moradias usadas em outubro subiram 3,4% sobre setembro, acima dos 2,3% esperados.

… Pedidos de auxílio-desemprego caíram 6 mil, a 213 mil na semana passada, menor número desde abril. Esperava-se aumento para 220 mil.

… Mais uma vez, as notícias sobre a escalada da guerra entre Ucrânia e Rússia provocaram volatilidade nas bolsas e reforçaram a tendência de alta do dólar. O DXY subiu 0,27%, a 106,972 pontos.

… A busca por ativos seguros também beneficiou o iene, que subiu 0,54%, a 154,504/US$. O euro caiu 0,55%, a US$ 1,0482, e a libra recuou 0,40%, a US$ 1,2597.

… A falta de pressa do Fed em cortar juro, expressa no discurso de mais um dirigente, contribuiu para elevar os juros dos Treasuries curtos e médios, já pressionados por um leilão de Tips com demanda abaixo da média.

… Austan Goolsbee (Fed/Chicago) disse que os juros devem se aproximar do nível neutro em 2025, mas que isso não precisa ocorrer rapidamente. “Faz sentido reduzir o ritmo de corte de juros conforme nos aproximamos da meta.”

… No fim da tarde em NY, o retorno da note de 2 anos subia a 4,346% (de 4,323% na sessão anterior) e o da note de 10 anos avançava a 4,418% (de 4,405%). Já o do T-bond de 30 anos recuava a 4,602% (de 4,604%).

EM TEMPO… JBS assinou memorando com a Nigéria, prevendo investimento de US$ 2,5 bilhões para a construção de seis fábricas no país…

… O projeto será conduzido em parceria com o governo local, que se comprometeu a criar condições econômicas, sanitárias e regulatórias favoráveis.

CVC aprovou um novo programa de recompra de até 15.767.732 de ações ordinárias, que representam 3% do total de ações em circulação. As aquisições poderão ser feitas entre 01/12/24 e 01/06/26.

COGNA aprovou a 14ª emissão de debêntures simples, no valor total de R$ 500 milhões. Os recursos serão usados para alongamento do passivo financeiro da empresa e reforço de capital de giro.

ELETROBRAS. MME determinou que empresa será responsável pela modelagem de projetos em localidades isoladas do sistema interligado nacional, especificamente para a região Norte…

… Cerca de R$ 372 milhões do fundo Pró-Amazônia Legal serão destinados às iniciativas focadas na redução do custo de geração de energia elétrica.

ENERGISA registrou aumento anual de 7,3% no consumo de energia elétrica em outubro, alcançando 3.858 GWh. As classes que mais contribuíram para o resultado foram a residencial (+10,2%), industrial (+7,8%) e rural (+8,6%).

SANEPAR anunciou plano de investimentos de R$ 11,824 bi para o período de 2025 a 2029. Do total, R$ 6,632 bi serão aplicados em redes de esgoto e R$ 4,534 bi em distribuição de água; R$ 658 mi irão para outros investimentos.

CBA vendeu participação acionária integral de 3,03% na Alunorte (Alumina do Norte) para uma subsidiária integral da Glencore PLC por R$ 236,8 milhões, a serem pagos à vista na conclusão da operação.

TC vendeu a Economatica para a Reag Investimentos. A assinatura do Memorando de Entendimentos prevê a alienação direta da totalidade das cotas societárias da Economatica com um valuation de R$ 60 milhões.

AOS ASSINANTES DO BDM, BOM DIA E BONS NEGÓCIOS!

*com a colaboração da equipe do BDM Online

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