Por Rosa Riscala e Mariana Ciscato*

[15/01/24]

… Semana mais curta em NY começa com o feriado de Martin Luther King, que fecha hoje os mercados nos EUA. Na agenda, indicadores e o Livro Bege (4ªF) testam a convicção do investidor no corte do juro em março, apesar de o Fed vir esvaziando essa opção. Os bancos dão continuidade à temporada dos balanços americanos. Na zona do euro, a inflação é o destaque, com o CPI de dezembro (4ªF). Na China, o foco é atividade: PIB e produção industrial, amanhã à noite. Por aqui, sai o IBC-Br de novembro (5ªF). Mas é a movimentação política em Brasília que concentra a atenção. Haddad se reúne hoje (18h) com Pacheco para discutir a MP da reoneração.

… O presidente do Senado vem sendo pressionado por lideranças a devolver para o governo a MP, que está sendo vista como uma “afronta” à decisão do Congresso de prorrogar a desoneração da folha até 2027.

… O governo diz haver disposição de negociar para que a MP não seja devolvida e cogita até mesmo a possibilidade de a matéria ser retirada e voltar a tratar o tema por meio de um projeto de lei.

… O ministro da Fazenda desistiu de participar do Fórum Econômico Mundial, em Davos (Suíça), que começa hoje e vai até 6ªF, para priorizar a agenda doméstica, em meio à crise aberta entre o governo e o Congresso.

… Diante do recado dos parlamentares, de que não vão engolir a decisão de Lula de revogar a desoneração da folha, técnicos da Fazenda avaliam alternativas de arrecadação para bancar os custos com o programa.

… Entre as opções estudadas, segundo o Broadcast, estão a tributação das compras online de sites no exterior com valor inferior a US$ 50 e o remanejamento de parte dos recursos destinados ao fundo eleitoral (R$ 4,9 bi).

… A equipe econômica continua na corrida contra o tempo para aumentar as receitas e driblar a revisão da meta de déficit fiscal zero em março, quando o Tesouro divulgará o relatório bimestral das contas públicas.

… Para cumprir a promessa de zerar o déficit, o governo precisa de arrecadação extra de R$ 168,5 bilhões.

… Com a reoneração da folha, o governo calculava arrecadar R$ 6 bi no ano. Outros R$ 20 bi seriam gerados ao Tesouro com a limitação pela MP da compensação de créditos tributários por empresas via decisão judicial.

… Ouvido em Davos pelo Broadcast, o presidente do conselho de administração do Bradesco, Luiz Carlos Trabuco, admitiu que a meta fiscal é agressiva, mas reiterou a importância de o governo perseguir este target.

… Ainda para o executivo, a queda da Selic este ano pode ser maior do que a projetada pelo mercado.

… Na 6ªF, a Bradesco Asset atualizou a projeção de juro no fim do ciclo de 9,5% para 8,5%, citando o câmbio e as expectativas de inflação melhores, e elevou a estimativa de crescimento do PIB deste ano de 1,5% para 1,7%.

… As apostas são mais otimistas do que do levantamento Focus (hoje, às 8h25), de 9% (Selic) e 1,59% (PIB).

… O ritmo da atividade econômica será conferido esta semana não só pelo IBC-Br, mas ainda pelas vendas no varejo (4ªF) e volume de serviços de novembro (amanhã), que deve avançar 0,5%, após cair 0,6% em outubro.

… Do lado da inflação, saem as prévias do IPC-S (3ªF) e IPC-Fipe (4ªF), além do IGP-10 de janeiro (4ªF).

… Lula se reúne hoje (11h) com o presidente do Paraguai, Santiago Peña. Itaipu será tema da conversa. Brasil e Paraguai negociam novo acordo sobre a divisão da energia produzida na usina, que fica na fronteira dos dois países.

LÁ FORA – Em meio à briga particular entre o mercado e o Fed, que adverte sobre o risco de corte prematuro do juro, saem nos EUA o Empire State de janeiro (amanhã), produção industrial e vendas no varejo em dezembro (4ªF).

… Na 6ªF, sai a leitura de janeiro do sentimento do consumidor (Michigan), com as expectativas de inflação.

… Neste domingo, em mais um alerta hawkish, o Fed boy Raphael Bostic, que vota este ano, disse que a inflação pode “balançar” se os juros forem cortados muito cedo. Ele antecipou queda mais lenta da inflação a partir de agora.

… A temporada dos balanços segue com Goldman Sachs e Morgan Stanley (amanhã), além de Alcoa, na 4ªF.

… A inflação do CPI de dezembro é destaque na zona do euro e Reino Unido (4ªF) e na Alemanha (3ªF). Lagarde participa de painéis em Davos a partir de 4ªF. Na 5ªF, sai a ata do BCE. Amanhã, Andrew Bailey (BoE) tem evento.

… Hoje, saem o PIB/23 alemão (6h) e a produção industrial e balança comercial de novembro na zona do euro (7h).

… Economistas ouvidos pelo Broadcast avaliam que o BCE não deve pensar em cortar o juro antes de junho, dentro da estratégia de esperar as negociações salariais deste 1Tri para ter certeza de que a inflação está perdendo força.

PETRÓLEO – Opep (4ªF) e AIE (5ªF) publicam seus relatórios mensais, enquanto o mercado avalia a dimensão dos conflitos no Mar Vermelho. Um novo ataque norte-americano foi lançado no sábado contra os rebeldes houthis.

… Os EUA atingiram a cidade portuária de Hodeida, no Iêmen. A ofensiva militar se espalha pelo Oriente Médio e sinaliza que o Mar Vermelho se torna o mais novo ponto de conflito entre Washington e grupos apoiados pelo Irã.

… Apesar de tensão, o petróleo operava acomodado no final da noite de ontem no pregão eletrônico.

A VER NAVIOS – Na 6ªF, os ataques dos EUA e Reino Unido no Mar Vermelho aos rebeldes houthis chegaram a disparar o petróleo em 4% no auge do estresse e aproximaram o Ibov dos 132 mil pontos (131.927) no pico intraday.

… Mas a escalada não vingou e o índice à vista devolveu os excessos junto com a acomodação da commodity.

… Embora tenha interrompido três quedas seguidas, o Ibov fechou em alta discreta (+0,26%, a 130.987,67 pontos), limitado também pela queda de Vale (-1,27%, R$ 71,69), que acompanhou o forte recuo de 1,76% do minério.

 … O ganho de 6ªF moderou a perda da semana no Ibov a 0,78%. No acumulado do ano, ainda registra -2,38%. O giro do dia foi de R$ 19,3 bilhões.

… Petrobras diminuiu o avanço no fim da sessão (ON, +0,53%, a R$ 39,64; e PN, +0,26%, na mínima de R$ 38,17), com a moderação da alta do petróleo, à espera de uma melhor definição dos desdobramentos no Mar Vermelho.  

… O Brent/março subiu 1,14%, a US$ 78,29/ barril, na ICE. Na semana, acumulou queda de 0,60%. O WTI/fev avançou 0,92% no dia, a US$ 72,68 na Nymex, mas caiu 1,53% na semana.

… GPA (+11,17%, a R$ 4,08) liderou as altas no Ibov, sob impulso de AGE convocada para o dia 22 para deliberar sobre aumento de capital. Carrefour Brasil (+4,97%, a R$ 12,25) e Hapvida (+4,62%, a R$ 4,53) vieram em seguida.

… MRV estendeu as perdas da véspera com -6,79% (R$ 7,82), pelo 2º dia o pior desempenho do índice. As aéreas sofreram: Gol (-4,28%; R$ 7,60) e Azul (-1,76%; R$ 13,97).

… Os principais bancos fecharam sem direção única: Banco do Brasil, +0,58% (R$ 55,12); e Itaú Unibanco, +0,12% (R$ 33,39). Já Bradesco ON, -0,90% (R$ 14,30); e PN, -0,82% (R$ 15,81). A unit do Santander caiu 0,59% (R$ 30,33).

… A surpresa com o PPI nos EUA enfraqueceu o dólar ante emergentes, que por aqui recuou 0,36%, a R$ 4,8575, com a moeda fechando a semana com saldo de -0,30%.

…  Para o Itaú, neste ano, há fatores que jogam contra e a favor de uma apreciação adicional do real. 

… No primeiro caso, a perspectiva de superávit comercial elevado, de US$ 80 bi, puxado por petróleo e grãos. No segundo, um dólar ainda forte globalmente, com crescimento da economia americana maior que de outros países.

… No noticiário de 6ªF, o BC informou que o fluxo cambial foi negativo em US$ 2,062 bilhões na 1ª semana do ano (2 a 5/1), com saída de R$ 3,793 bilhões pela conta financeira e entrada de R$ 1,731 bilhão pela via comercial.

… Sem novidades no lado fiscal, os juros domésticos seguiram os Treasuries.

… No fechamento, o DI para Jan/25 caiu a 10,070% (de 10,121% na 5ªF). O DI Jan/26, a 9,670% (de 9,750%). O Jan/27, a 9,780% (de 9,875%); Jan/29, 10,170% (10,242%); Jan/31, 10,410% (10,440%); e Jan/33, 10,520% (10,530%).

ALÍVIO, PERO NO MUCHO – Depois de olhar dados que enfraqueceram a tese de corte de juros pelo Fed em março – ADP, payroll, CPI -, o mercado se gabou da inesperada deflação do PPI nos EUA em dezembro, a 3ª consecutiva.

… Embora o dado de inflação ao produtor seja menos relevante, NY voltou a puxar a aposta de flexibilização monetária ainda neste 1Tri, de 64% para 77% no CME, confrontando o viés hawkish que o Fed tem preferido adotar.

… No auge da euforia do dia, as chances de relaxamento do juro em março se aproximaram de 85%.

… O PPI americano caiu 0,1% em dezembro contra novembro, ante expectativa de +0,2%. Na comparação anual, subiu 1%, ante previsão de +1,4%. O PPI de novembro foi revisado de zero para -0,1% ante outubro.

… Excluindo alimentos e energia, o PPI ficou estável no mês, ante expectativa de avanço de 0,2%. No ano, subiu 1,8%, contra projeção de +2,0%. A atenção se volta agora para o PCE, índice preferido do Fed, que sai dia 26/1.

… Na 6ªF, o PPI abriu espaço para alguma queima de prêmios de risco, em especial nos Treasuries, enquanto o entusiasmo nas bolsas em Wall Street foi limitado por balanços ruins dos bancos no início da temporada.

… JPMorgan (-0,73%), BofA (-1,06%) e Wells Fargo (-3,34%) informaram resultados que repercutiram mal.

… Citigroup reportou o pior resultado trimestral em 15 anos e informou que vai cortar cerca de 20 mil vagas de sua força de trabalho até o final de 2026, mas a ação subiu 1,04%.

… Ainda os ataques dos EUA e Reino Unido ao Iêmen, que aumentaram o alerta de guerra mais ampla no Oriente Médio, ajudaram a tirar o vigor do mercado de ação.  

… O Dow Jones recuou 0,31%, aos 37.591,98 pontos. S&P 500 (+0,08%, a 4.783,83 pontos) e Nasdaq (+0,02%, 14.972,76) fecharam estáveis. Na semana, os índices acumularam altas de, respectivamente, 0,34%, 1,84% e 3,09%.

… Nos Treasuries, o juro da Note de 10 anos manteve-se abaixo dos 4%, a 3,952% (de 3,969% na véspera) e o de 2 anos recuou para 4,173% (de 4,253% na 5ªF), após ter batido a mínima desde maio no intraday (4,127%) com o PPI.

… Mais uma vez, um dirigente do Fed pediu cautela. Austan Goolsbee (Chicago) reiterou na 6ªF que os dados, e não os mercados, ditarão quando juro começará a cair. “O trabalho do Fed não é fazer o mercado se sentir bem”, disse.

… Membro não votante do Fomc neste ano, Goolsbee reconheceu o progresso no combate à inflação, mas alertou que o PPI tem sido marcado por muitos ruídos, o que diminui a capacidade do indicador de antecipar tendências.

… Há quem no mercado também pregue cuidado. Para o Bank of America, aqueles que esperam corte de juro em março podem estar subestimando os riscos da inflação.

… O banco observou que o Fed raramente reduz juro quando o CPI é maior que a taxa de desemprego, como é o caso agora. Isso só aconteceu em guerras e recessões nos últimos 90 anos.

… Colocando mais lenha nessa fogueira, o BofA disse que as consequências dos ataques a navios no Mar Vermelho são inflacionárias, citando que o volume de tráfego nessa via crucial ao comércio global caiu até 45% em um mês.

… O mercado de câmbio refletiu muito de leve essa cautela. O índice dólar (DXY) avançou 0,11%, a 102,404 pontos. Na semana, ficou estável (+0,01%).

… O euro caiu 0,15%, a US$ 1,0954. O economista-chefe do BCE, Philip Lane, afirmou que flexibilização ainda não faz parte das discussões da autoridade.

… O Société Générale disse não ver potencial de queda para o juro nos EUA em março, um cenário que também pode enfraquecer o euro no curto prazo.

… A libra ficou estável (-0,09%), a US$ 1,2747. No Reino Unido, a produção industrial de novembro ante outubro subiu 0,3%, abaixo do 0,5% esperado.

… Ante o iene, o dólar recuou 0,47%, a 144,91/US$.

… Fontes revelaram à Reutersque, na decisão de política monetária da semana que vem (dia 23), o BoJ deve manter projeções de inflação em torno da meta de 2% para os próximos anos no relatório de perspectivas trimestrais.

EM TEMPO… VALE pagará hoje juros e principal das debêntures da 8ª emissão, séries 2ª, 3ª e 4ª, no valor de R$ 226,3 milhões…

… Quanto à 2ª série, a mineradora ressaltou que o vencimento do título se dá com resgate integral e, portanto, no pagamento final.

PETROBRAS pagará hoje juros e principal das debêntures da 6ª emissão, séries 1ª, 2ª e 3ª, no valor de R$ 134 mi. Estatal informou que AGO para definir a eleição de membros do Conselho de Administração irá ocorrer em 25/4.

JBS deve comprar a Mantiqueira, a maior produtora de ovos da América do Sul, segundo informou Lauro Jardim/O Globo. A empresa produz mais de 3 bilhões de ovos por ano e fatura R$ 2 bilhões.

EMBRAER. A agência de classificação de risco Fitch alterou a perspectiva do rating BB+ para positiva.

GOL cogita pedir recuperação judicial nos EUA em, no máximo, um mês, segundo o Painel S.A., Folha. Com dívida de R$ 20 bilhões, companhia deve seguir Latam, que conseguiu reestruturar sua dívida em dois anos.

EVEN registrou R$ 981 milhões em valor geral de vendas (VGV) de lançamentos no 4Tri, salto de 237,4% ante o 3Tri. Em relação a igual período de 2022, a alta foi ainda mais expressiva, de +1.158,9%, com R$ 78 milhões em VGV.

IGUATEMI. A Oceana passou a ter participação total de 43.084.988 ações PN de emissão, o equivalente a 9,80% de seu capital acionário, sem alterar composição do controle ou estrutura administrativa da sociedade.

LIGHT esclareceu que não houve rejeição e nem contraproposta por parte dos credores internacionais (bondholders) sobre a oferta para converter a maior parte do passivo em ações…

… A empresa ainda reforçou que também não foram feitas contrapropostas a respeito do preço médio apresentado. O posicionamento da Light surge diante de um pedido da CVM para esclarecer informações divulgadas na mídia.

CBA informou, por meio de fato relevante, que foi encerrado no último dia 9 o prazo para subscrição de sobras no âmbito do aumento de capital social que a empresa aprovou em novembro.

ODEBRECHT (atual Novonor) pediu a Toffoli (STF) a suspensão de multa de R$ 6,8 bilhões de acordo de leniência por Operação Spoofing, que prendeu os hackers da Lava Jato (Estadão). A empresa não comentou.

SIGMA LITHIUM. A fabricante de automóveis elétricos chinesa BYD está em negociações para comprar a maior mineradora de lítio do Brasil, aponta o FT. O negócio tem potencial para movimentar R$ 14,3 bilhões.

AOS ASSINANTES DO BDM, BOM DIA E BONS NEGÓCIOS!

*com a colaboração da equipe do BDM Online

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