Por Rosa Riscala e Mariana Ciscato*

[10/8/2023]

… O índice cheio do CPI nos Estados Unidos (9h30) deve acelerar em julho na comparação anual para 3,2% (de 3% em junho). Já o núcleo deve repetir o dado anterior, mantendo expansão de 4,8%. Na margem, tanto o índice cheio quanto o núcleo devem subir 0,2%. Uma surpresa negativa pode abalar as expectativas de pausa no aperto dos juros no Fomc de setembro, projetadas nos futuros dos Fed Funds em 86% até ontem à noite. Já um resultado muito bom levaria o mercado a fechar apostas no fim do ciclo. Ainda lá fora, o relatório mensal da Opep pode mexer com os preços do petróleo. Já, aqui, o IBGE divulga volume de serviços (9h), enquanto investidores acompanham Campos Neto em audiência no Senado para falar de inflação e juros (10h às 13h).

… Será a primeira aparição pública do presidente do BC depois do seu voto de Minerva no Copom, que decidiu a queda de 50pbs da Selic, para 13,25%. A surpresa deve conter as críticas dos parlamentares, mas o mercado continua sem entender.

… Economistas, que, em sua maioria, esperavam um corte inicial de 25pbs, não ficaram convencidos com as explicações da ata e dizem que o BC não cumpriu o que sinalizou após a reunião de junho, quando defendeu um início de ciclo “parcimonioso”.

… Que Galípolo e Aquino abririam a dissidência pelo meio ponto, era esperado. Já a virada de mão de RCN é mais associada a um alinhamento político para evitar um confronto com seu provável sucessor, que geraria ruídos pelos próximos dois anos.

… Os efeitos desse Copom são sentidos no DI, que mantém parcela significativa de apostas (30%/35%) em 75pb no Copom de setembro, apesar de o comunicado e a ata contratarem cortes da mesma magnitude nas próximas reuniões.

… O Copom mais agressivo também libera as instituições financeiras para projetarem a política monetária sem considerar tanto a comunicação do BC, que sempre foi um instrumento de administração das expectativas e agora está sub judice.

… Em nova pesquisa Broadcast, a maioria das Casas consultadas, 58 de 70 (82,9%), ainda prevê três cortes de 50pbs do juro em cada Copom até o fim do ano. Mas outras 12 (17,1%) já projetam, ao menos, um corte de 75pbs até o final de 2023.

… Na verdade, a própria ata do Copom indicou as condicionantes da chance “pouco provável” de uma intensificação do ritmo de afrouxamento, entre as quais, uma “dinâmica substancialmente mais benigna” do que a esperada da inflação de serviços.

… Por isso, os dados abertos do IPCA de julho, amanhã, são esperados com grande expectativa.

… Na mediana das estimativas, o índice deve ficar em +0,06%, com a inflação em 12 meses acelerando para 3,93%, de 3,16% em junho. Mas é esperado arrefecimento dos serviços, de 0,62% para 0,33%, e serviços subjacentes, de 0,67% para 0,31%.

HOJE – O volume de serviços prestados a ser divulgado pelo IBGE deve avançar 0,4% na margem em junho (mediana), após alta de 0,9% em maio. Na comparação do ano, o setor deve crescer 4,2% em junho (mediana), da alta de 4,7% em maio.

… Apesar da expansão esperada, a segunda consecutiva na margem, a tendência para o segundo semestre é de desaceleração do setor, segundo avaliação consensual dos economistas, sob os efeitos defasados da política monetária contracionista.

VAREJO – Nesta 4ªF, o comércio varejista ficou estagnado em junho, ainda assim melhor que o previsto por analistas do mercado, que esperavam queda de 0,2% (mediana). No 1Tri, o volume caiu 0,2%, forte freio ante a expansão de 1,9% no 1Tri.

… Para o IBGE, “essa estabilidade do 2Tri já vem de algum tempo e é explicada pelo acesso mais restrito ao crédito e juros altos”.

PRECATÓRIOS – A Fazenda estuda voltar a pagar os precatórios em dia, sem ultrapassar as metas e limites do arcabouço fiscal. A ideia do governo é mudar a classificação dos precatórios em uma PEC, segundo a Folha.

… Dessa forma, os precatórios não seriam enquadrados dentro do arcabouço. Hoje, as requisições de pagamentos são enquadradas como despesa primária, que incluem outros gastos, como custeio, pessoal e benefícios sociais.

… Os precatórios vêm sendo arrolados desde a aprovação da PEC que mudou o sistema de pagamento, em 2022.

… Com isso, o estoque de precatórios não pagos anteriormente, segundo ofício do Planejamento, deve bater R$ 68,4 bi em 2024. A inclusão de novas dívidas adicionaria mais R$ 49,7 bi à conta. Até 2027, pode chegar a R$ 200 bi.

BANCO DO BRASIL – Lucro líquido ajustado no 2Tri ficou em R$ 8,785 bilhões (+11,7% ante o 2Tri/22), em linha com estimativas.

… O Conselho de Administração do banco aprovou a distribuição de dividendos de R$ 0,14372164692/ação e R$ 1.868.239.152,74 sob a forma de Juros sobre Capital Próprio (JCP), a R$ 0,65465514197/ação. “Ex” a partir de 22 de agosto.

… No after hours em NY, o ADR de Banco do Brasil fechou em baixa de 0,23% (US$ 9,55), após a ação cair 0,55% na B3 (R$ 46,73). Leia abaixo no Em tempo… mais balanços divulgados ontem à noite e outras notícias de companhias abertas.

MAIS BALANÇOS – No calendário de hoje, Azul informa resultado antes da abertura. Após o fechamento, tem Arezzo, B3, Cyrela, CPFL Energia, Energisa, Eneva, EzTec, Light, Locaweb, Oi, Petz, Rumo, Sabesp, Via e Yduqs.

MAIS AGENDA – Nos EUA, no mesmo horário do CPI (9h30), saem os pedidos semanais de auxílio-desemprego. À tarde (16h), os Fed boys Raphael Bostic (Atlanta) e Patrick Harker (Philadelphia) participam de evento institucional.     

… Os BCs do México (15h) e do Peru (20h) divulgam as suas decisões de política monetária nesta 5ªF.

… No after hours, as ações da Disney saltaram 2,24% com a prejuízo menor de sua unidade de serviços de streaming.

NINGUÉM ENTRA, NINGUÉM SAI – Travados à espera do CPI nos EUA (hoje) e do IPCA (amanhã), os juros futuros domésticos e o dólar registraram um pregão morno, sem disposição para arriscar antes dos dois dados importantes.

… O dado de inflação do IBGE pode ajudar a calibrar as apostas para o Copom de setembro, neste momento em que o mercado força a barra pelo corte maior da Selic (0,75 pp) e o BC não fecha completamente as portas para a aposta.

… Segundo levantamento da XP, se a história dos seis ciclos anteriores de afrouxamento monetário (desde 2003) se repetir, em algum momento (não necessariamente mês que vem) o ritmo de desaperto deve acelerar para 0,75 pp.

… “Não parece haver um padrão de quando o BC acelera para cortes de 75 pb, mas em todos os ciclos de até agora eles cortaram 75 pb ou mais”, apontam os estrategistas Victor Scalet e André Buzzini, em relatório a clientes.

… Os profissionais afirmaram ainda que tanto os economistas quanto os operadores de mercado esperavam, em todos os ciclos, cortes de juros menos intensos do que nível de flexibilização entregue pelo BC no fim do processo.

… À espera dos indicadores de inflação aqui e lá fora, a curva do DI fechou de lado, em sessão de volume reduzido.

… O DI jan/24 subiu à máxima de 12,465% (contra 12,448% na véspera); jan/25 caiu a 10,425% (de 10,432%); jan/26 foi a 9,865% (de 9,855%); jan/27, 10,010% (de 9,97%); jan/29, 10,510% (de 10,439%); e jan/31, 10,790% (10,723%).

… No câmbio, o dólar subiu pouco (+0,15%), mas o suficiente para bater na faixa de R$ 4,90 e fechar a R$ 4,9050. Com alta em seis dos sete pregões do mês, acumula +3,71% e periga investir para perto de R$ 5, se o CPI assustar.

UM DIA SIM, NO OUTRO TAMBÉM – Um pouquinho por dia, o Ibov vai caindo, na sequência de sete quedas, com recuo acumulado de quase 3%. Não é nada que desperte susto, mas bom não é ver a bolsa só em baixa.

… Engessado em intervalo estreito (118/120 mil), o índice à vista terá hoje o gatilho da inflação CPI nos EUA, para o bem ou para o mal. A torcida é para que venha daí algum otimismo, porque da China, está difícil.

… “Para muitos gringos, o Brasil é uma filial da China em termos econômicos e, principalmente, de ações. PMI ruim lá afastou o povo aqui”, disse o professor Alexandre Cabral ao BDM, esclarecendo a fuga do k externo.

… Os estrangeiros já retiraram R$ 4,5 bilhões da B3 este mês, sem que nem mesmo a vocação dovish assumida pelo novo Copom esteja conseguindo segurar a onda da sangria do fluxo. A chance de reação ficou na promessa.

… O Ibovespa continua também em sua rotina de giros muito tímidos. Ontem, o volume financeiro foi de R$ 23 bilhões. De carona na cautela externa antes do CPI, o índice à vista caiu 0,57% nesta 4ªF, aos 118.408,77 pontos.

… A alta firme da Petrobras foi insuficiente para embalar a bolsa, porque no lado oposto vieram os bancos e a Vale, que caiu 0,90%, a R$ 66,85, com a China em território deflacionário pela primeira vez em dois anos.

… Economistas observam que a fragilidade da economia chinesa coloca pressão sobre o PBoC, que deve reduzir ainda mais os juros nos próximos meses, sem que isso, dizem, sirva de garantia para levantar a atividade econômica.

… O ceticismo com os esforços de Pequim ampliou ontem as perdas de Gerdau (PN -4,04%) e CSN (ON, -1,18%).

… Também o setor financeiro operou na defensiva: Bradesco PN (-0,52%; R$ 15,33), Bradesco ON (-0,72%; R$ 13,73), Itaú (-0,36%; R$ 27,50), Santander (-1,27%; R$ 27,14) e BB (ON, -0,55%; R$ 46,73), antes do balanço de ontem.

… Já Petrobras figurou entre os maiores ganhos do Ibovespa, acompanhando a alta do petróleo, que cada vez mais coloca a estatal em corner para subir os combustíveis. Petrobras ON subiu 1,15% (R$ 33,46) e PN, +0,79% (R$ 30,46).

… Lá fora, o barril do Brent superou US$ 87, com a oferta apertada prevalecendo sobre a deflação da China.

… A escalada do conflito entre a Rússia e Ucrânia projeta um mercado ainda mais apertado. Ontem, a alta de 5,8 mi de barris nos estoques do DoE não compensou nem de longe a queda recorde de 17,5 mi da semana passada.

… O Brent para outubro subiu 1,60%, a US$ 87,55 por barril, na ICE, maior valor em quatro meses. O WTI para setembro alcançou a melhor marca em nove meses, negociado em alta de 1,78%, a US$ 84,40, na Nymex.

… As ações da Eletrobras operaram sob volatilidade. Saíram primeiro em rali de mais de 3% com a notícia de que o governo vai incluir estudos sobre obras da usina de Angra 3 no novo PAC, segundo apurou o Broadcast.

… Depois viraram para o negativo com o comentário do presidente da companhia, Wilson Ferreira Júnior, de que a empresa deve economizar menos que o previsto este ano com o Programa de Demissão Voluntária (PDV).

… Até o fechamento dos negócios, porém, os papéis voltaram para o terreno positivo: ON, +0,43%; e PNB, +0,70%.

… Na expectativa pelo balanço que sai hoje, Petz levou um tombo de 6,97% e figurou no campo negativo pela terceira sessão seguida. A maior desvalorização do dia foi de CVC (-7,99%), após o prejuízo líquido de R$ 167 mi.

… Já Via liderou o ranking positivo (+3,28%), na melhora atribuída à perspectiva positiva para o Dia dos Pais.

BATEU A CAUTELA – A deflação na China se somou à contagem regressiva para o CPI nos EUA para impor queda às bolsas em NY. Reportagem da Dow Jones alertou que a inflação de combustíveis pode complicar o trabalho do Fed.

… Em julho, segundo a matéria, os preços das commodities em geral subiram 7%, representando risco de alta para o índice de preços ao consumidor, via pressão na gasolina, combustível de aviação, serviços públicos e alimentos.

… Alguns analistas apontam o aumento nos preços dos combustíveis como um fator que pode retardar a queda da inflação, um problema especialmente para os dirigentes do Fed que acreditam que os juros já subiram o suficiente.

… Embora não seja decisivo para matar a charada dos juros, já que ainda falta bastante tempo para a próxima reunião de política monetária (20/9), o CPI pode ajudar a calibrar as chances potenciais de uma pausa em setembro.

… Como se vê pelo CME, o mercado segue embarcando na aposta de que o juro não sobe mais, que é o fim do ciclo.  

… Mas o suspense tomou conta do pregão de ontem no mercado de ações. O índice Dow Jones recuou 0,54%, aos 35.123,36 pontos, o S&P 500 caiu 0,70%, para 4.467,71 pontos, e o Nasdaq perdeu 1,17%, aos 13.722,02 pontos.

… Sem saber que direção tomar antes do dado de inflação, as taxas dos Treasuries foram cada uma para um lado. A da Note-2 anos subiu a 4,795%, de 4,745%, e a de 10 anos recuou para 4,005%, contra 4,021% no pregão da véspera.

… Ainda ontem, os receios com a deflação na China e possíveis efeitos sobre a economia global (recessão) levaram o juro do título do governo do Japão (JGB) de 10 anos ao menor nível desde a última reunião do BoJ (28/7), a 0,565%.

… No câmbio, o iene caiu 0,23%, a 143,66/US$. O euro subiu 0,17%, a US$ 1,0980, e tem gente dizendo que pode testar resistência acima de US$ 1,10, caso o CPI dos EUA desacelere. A libra esterlina recuou 0,21%, para US$ 1,2729.

EM TEMPO… MINERVA registrou lucro líquido de R$ 120,7 milhões no 2TRI, queda de 71,6% na comparação anual; Ebitda somou R$ 711,2 milhões, recuo de 8,6% em relação ao mesmo período de 2022.

REDE D’OR registrou lucro consolidado de R$ 435,4 milhões no 2Tri, alta de 21,5% contra igual período/22. O Ebitda consolidado somou R$ 1,615 bilhão, avanço de 12,3%. Receita líquida totalizou R$ 11,678 bilhões, salto de 101,4%…

… O conselho de administração da companhia aprovou a alienação de 342.100 ações ON.

HAPVIDA registrou prejuízo líquido de R$ 161 milhões no 2TRI, recuo de 48,4% na comparação anual; Ebitda ajustado somou R$ 606,2 milhões, alta de 4,1% em relação ao mesmo período de 2022.

ODONTOPREV teve lucro líquido de R$ 122,9 milhões no 2TRI23, alta de 87,3% s/ 2TRI22.

COGNA teve prejuízo líquido de R$ 47,3 milhões no 2TRI23, frente à perda de R$ 100,9 milhões no 2TRI22; Ebitda somou R$ 394,2 milhões, alta de 12,7% na comparação anual.

GUARARAPES reverteu lucro do 2TRI22 e teve prejuízo líquido de R$ 17,6 milhões no 2TRI23; Ebitda consolidado somou R$ 238,8, queda de 8,8% na comparação anual.

LOJAS MARISA registrou prejuízo líquido de R$ 63,4 milhões no 2Tri, 82% pior do que um ano antes. O Ebitda reverteu o resultado positivo e ficou negativo em R$ 36,7 milhões.

ALIANSCE SONAE BR MALLS mudará de nome para Allos a partir de 2ªF, segundo o colunista Lauro Jardim (O Globo).

SLC AGRÍCOLA registrou lucro líquido de R$ 348,72 milhões no 2TRI, queda de 28,2% na comparação anual; Ebitda ajustado somou R$ 569,74 milhões, recuo de 30,5% em relação ao mesmo período de 2022.

ULTRAPAR registrou lucro líquido de R$ 238,7 milhões no 2TRI, queda de 48% na comparação anual; Ebitda ajustado somou R$ 964,2 milhões, recuo de 35% em relação ao mesmo período de 2022…

… Empresa aprovou a distribuição de dividendos no valor de R$ 273,8 milhões, o equivalente a R$ 0,25 por ação, com pagamento em 25/8; ex em 18/8.

PÃO DE AÇÚCAR comunicou que, no contexto da segregação de negócios de sua controlada Grupo Éxito, manterá fatia de 13% na rede colombiana e o Casino, acionista controlador da empresa, deterá participação de 34%…

… Com isso, a empresa informa que foi apresentado para análise do Conselho de Administração uma proposta de acordo de acionistas dispondo acerca de questões de governança.

GRUPO MATEUS registrou lucro líquido de R$ 293 milhões no 2TRI, avanço de 13,2% na comparação anual; Ebitda somou R$ 505,7 milhões, alta de 23,4% em relação ao mesmo período de 2022.

ALUPAR registrou lucro líquido regulatório de R$ 203,1 milhões no 2TRI, alta de 304,7% na comparação anual; Ebitda regulatório somou R$ 680,7 milhões, aumento de 14,3% em relação ao mesmo período de 2022.

MRV registrou lucro líquido consolidado de R$ 181 milhões no 2TRI, o triplo do reportado um ano antes.

RANDON registrou lucro líquido atribuído aos acionistas controladores de R$ 116,8 milhões no 2TRI, avanço de 11,8% na comparação anual; Ebitda somou R$ 444,4 milhões, aumento de 22,8% ante o mesmo período de 2022.

WILSON SONS registrou lucro líquido de R$ 111,2 milhões no 2TRI, cerca de 6 vezes o lucro líquido de R$ 16,2 milhões de igual período de 2022; Ebitda somou R$ 257,2 milhões, avanço de 27,8% na comparação anual.

IOCHPE-MAXION registrou lucro atribuído aos acionistas controladores de R$ 59,4 milhões, queda de 68,8% na comparação anual; Ebitda somou R$ 363,4 milhões, recuo de 32% em relação ao mesmo período de 2022.

POSITIVO registrou lucro líquido de R$ 21,3 milhões no 2TRI, queda de 76,4% na comparação anual; Ebitda somou R$ 96,7 milhões, recuo de 47,8% em relação ao mesmo período de 2022…

… Empresa aprovou programa de recompra de até 5,5 milhões de ações ON, que representam 3,88% do total de ações emitidas pela companhia e 7,50% do total de ações que estão em circulação.

LOG-IN registrou lucro líquido de R$ 17,05 milhões no 2TRI, queda de 22,3% na comparação anual.

SMARTFIT abriu 16 unidades no México no 2Tri e sete em outros países da América Latina, em plano de expansão.

L’OCCITANE. O bilionário Reinold Geiger, acionista controlador da empresa está em negociações avançadas para um possível acordo para fechar o capital da companhia, em uma avaliação de cerca de US$ 6,5 bi. (fontes da Reuters)

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