Por Rosa Riscala e Mariana Ciscato*

[18/11/24]

… Os ADRs brasileiros ignoraram a queda das bolsas em NY na 6ªF e hoje nem o desafio da produção fraca divulgada na China parece ameaçar o Ibovespa, porque o minério de ferro saltava no final da noite de domingo. A semana é de novo mais curta, com a B3 fechada na 4ªF para a Consciência Negra, e é fraca em indicadores aqui e lá fora. Mas Nvidia solta balanço na 4ªF e, aqui, a agenda fiscal promete, com o relatório bimestral de receitas e despesas (6ªF) e, no topo das atenções, o pacote de cortes de gastos do governo. A expectativa é que o mistério acabe após o G20, que termina amanhã. Haddad já antecipou um plano “expressivo”, com as despesas seguindo as regras do arcabouço, que limita o crescimento dos gastos em 2,5% acima da inflação. E o investidor gostou dos rumores de que as medidas economizarão R$ 70 bi em dois anos.

… Também repercutiu bem a informação de que Lula concordou em alterar a política do salário mínimo, com a medida mais importante e estrutural da agenda de revisão de gastos, que coloca o governo frente a frente com as raízes do problema.

… Já as chances de o pacote negociado incluir mudanças nos pisos constitucionais da Saúde (15%) e da Educação (18%) ainda são dúvida.

… No início das discussões sobre as medidas de controle de gastos, era especulada a possibilidade de essas regras serem flexibilizadas para facilitar o controle das despesas. Mas a medida vem esvaziada por notícias de bastidores.

… Em sua estreia na programação brasileira neste domingo, a CNBC veiculou entrevista exclusiva com Haddad, gravada na 6ªF. Ele afirmou que o pacote de gastos “está fechado” com Lula e que o anúncio ocorrerá em breve.

… Segundo ele, está faltando só a resposta da Defesa, mas “tivemos boas reuniões” com o ministro José Múcio.

… O ministro da Fazenda indicou que a taxação dos chamados “super-ricos”, principal proposta do Brasil para a reunião de cúpula do G20, não deve ser adotada de forma unilateral pelo País, porque geraria fuga de capital.

… Para prosperar, segundo Haddad, essa medida teria que ser adotada de maneira global.

… “Quando falamos em taxação de patrimônio, isso tem que ser internacional. Países que tentaram taxar grandes fortunas tiveram fuga de capitais, mas se é de forma internacional, não há como fugir”, explicou.

… A CNBC ouviu também Campos Neto, que afirmou que o custo da política monetária se torna mais alto quando a confiança na política fiscal é afetada. Segundo ele, o Brasil tem um histórico fiscal “complicado”.

… Em sua despedida da presidência do BC, RCN tem cobrado agilidade do governo na apresentação do pacote fiscal e defende cortes de gastos “na carne” para o País conseguir reverter a piora da percepção de risco.

… Em entrevista à Folha da última 5ªF, o presidente do BC disse que a equipe econômica tem que apresentar medidas que indiquem aos agentes econômicos que, estruturalmente, o arcabouço ficará mais sustentável no futuro.

… Durante eventos na última 5ªF, Campos Neto voltou a citar a necessidade de um ajuste fiscal como complemento à política monetária, alertando que a falta deste compromisso pode ser “muito prejudicial” à convergência da inflação.

… Ele se queixou ainda da demora do IPCA em se acomodar à meta, um dia depois de o seu sucessor, Gabriel Galípolo, ter considerado “inegociável” dentro do Copom o comprometimento com a inflação dentro do target de 3%.

… Sobre o Trump Trade, Campos Neto afirmou que o Brasil deve ser afetado em menor intensidade do que outros mercados emergentes pelo dólar forte. Já Galípolo projetou impacto negativo às economias latinas e africanas.

… “Se o Trump vai combater a imigração, logo vai ter um aumento do custo de mão de obra nos Estados Unidos. E se ele vai colocar mais tarifas de importação, os preços vão subir”, apontou o futuro presidente do BC.

… Para Galípolo, o aumento do custo de endividamento penalizaria especialmente a América Latina e a África, e sobretudo as economias em que as atividades principais são mais afetadas pelas mudanças climáticas, caso da agricultura.

AGENDA – Campos Neto faz palestra hoje, às 12h35, em evento promovido pela Consulting House, em SP. O diretor do BC Otavio Damaso participa, às 10h, de evento da XP.

… Ainda às 10h, a Fazenda divulga a edição de novembro do boletim macrofiscal, que conta com projeções de curto e médio prazo e a grade de parâmetros macroeconômicos atualizada, incluindo as estimativas para o PIB e inflação.

… Em pesquisa Broadcast, o mercado elevou de 0,50% para 0,70% a estimativa para o PIB/3Tri, depois do IBC-Br aquecido de setembro (0,84%), que veio perto do teto esperado (0,9%) e bem acima da mediana (0,54%).

… No relatório Prisma Fiscal, produzido pela SPE do Ministério da Fazenda, o mercado reduziu em R$ 1,8 bilhão a estimativa para déficit primário deste ano, para R$ 62 bilhões, contra R$ 63,8 bilhões na versão anterior, de outubro.

… O valor, porém, ainda continua distante da meta de déficit zero fixada para este ano, com intervalo de tolerância de 0,25pp do PIB para baixo, o que equivale a um déficit de R$ 28,8 bilhões e reforça a importância do pacote fiscal.

… Hoje, sai a prévia de novembro do IPC-S (8h) e amanhã (3ªF) é a vez da parcial do IPC-Fipe.

PETROBRAS – A companhia divulga na 5ªF o Plano Estratégico 2025-2029, aguardado com ansiedade pelos investidores, já que poderá indicar, eventualmente, a aprovação de pagamento de dividendos extraordinários.

G-20 – As reuniões de Lula com Macron e o presidente da Bolívia, Luis Arce, atrasaram e foram remarcadas para hoje, em horários não informados. Milei chegou ontem ao Rio e não pediu encontro privado com Lula.

… O ministro do MME, Alexandre Silveira, e o ministro da Economia da Argentina, Luis Toto Caputo, assinam hoje acordo para a importação de gás natural de Vaca Muerta…

… A expectativa é de que com a compra de gás argentino, o preço do insumo caia no mercado brasileiro.

… Neste domingo, o presidente Biden visitou Manaus, antes de seguir para a cúpula do G-20, e anunciou investimentos de mais de US$ 50 milhões ao Fundo Amazônia, com o intuito de conservar a floresta amazônica.

LÁ FORA – Depois de Powell ter indicado na semana passada que o Fed não tem pressa em cortar os juros, deixando a sensação de que o ciclo de queda está perto de acabar, a agenda de indicadores econômicos é esvaziada nos EUA.

… Entre os poucos dados, na 6ªF, sai a leitura preliminar de novembro do PMI/S&P Global composto. Hoje, ao meio-dia, será divulgado o índice NAHB de confiança das construtoras em novembro.

… No mesmo horário, o dirigente do Fed Austan Goolsbee fala em evento. Na última 6ªF, Susan Collins (Fed/Boston) deu uma nova afundada nas bolsas em NY, ao dizer que um corte do juro em dezembro não está garantido (abaixo).

… Lagarde (BCE) fala hoje, às 15h30 e discursa em evento em Frankfurt na 6ªF, quando saem os dados preliminares de novembro do PMI/S&P Global composto da zona do euro, Alemanha e Reino Unido.

CHINA – Divulgada na noite de 6ªF, a produção industrial decepcionou em outubro, com expansão anualizada de 5,3%, abaixo do que os analistas esperavam (5,6%) e inferior ao resultado de setembro, quando avançou 5,4%.

… Já as vendas no varejo no mesmo período surpreenderam as expectativas: aceleraram com força, de 3,2% em setembro para 4,8% em outubro, superando o consenso do mercado financeiro, de crescimento de 3,7%.

JAPÃO – O iene perdia força no final da noite de ontem, com comentários do presidente do BoJ, Kazuo Ueda, de que um aumento de juros só ocorrerá se a economia e os preços estiverem alinhados com as projeções.

… Segundo ele, as perspectivas econômicas são “altamente incertas” e é preciso observar fatores de risco.

GUERRA – O governo de Washington autorizou pela primeira vez o uso pela Ucrânia de mísseis de longa distância contra alvos militares dentro da Rússia, segundo noticiaram as agências internacionais neste domingo.

… A decisão marcou uma grande mudança estratégica na posição dos Estados Unidos e ocorreu em resposta à postura do governo de Vladimir Putin de empregar soldados da Coreia do Norte na invasão da Ucrânia.

ADRS NO FERIADO – Com exceção de Vale (-0,20%, a US$ 9,81), os principais ADRs brasileiros tiveram um dia bem positivo na 6ªF, ignorando o desempenho negativo das bolsas em NY. Petrobras PN subiu 1,01%, a US$ 12,97.

… Entre os bancos, a ADR de Bradesco teve alta de 1,28%, a US$ 2,38, e Banco do Brasil avançou 1,59%, a US$ 4,47. Itaú Unibanco subiu 0,85%, a US$ 5,96.

JURO MENOR, PERO NO MUCHO – Passada a eleição de Trump e seu efeito sobre os mercados, investidores voltaram as atenções ao Fed e não gostaram muito do que ouviram. As bolsas em NY responderam em queda forte.

… Se na 5ªF, Jerome Powell disse não ter pressa em cortar juros por causa da solidez da economia dos EUA, na 6ªF,  outros dirigentes e novos indicadores de atividade reforçaram a mensagem.

… Em entrevista ao The Wall Street Journal, Susan Collins (Boston) afirmou que outro corte de juro em dezembro “certamente está na mesa, mas não está garantido”.

… Collins disse que o Fed pode eventualmente diminuir o ritmo do aperto monetário e que o BC continua dependente de dados.

… Falando à CNBC, Austan Goolsbee (Chicago) afirmou que o núcleo do PCE “continua muito alto”, referindo-se aos 2,8% de aumento em outubro.

… Os sinais de hesitação do Fed ocorrem na esteira de dois dados de inflação firmes (PPI e CPI/out) e num momento de mudança política, em que se espera que medidas do novo governo sejam potencialmente inflacionárias.

… No FedWatch, do CME, a chance de manutenção das taxas dos Fed Funds entre 4,50% e 4,75%, em dezembro, subiu a 41,8% contra 27,8% na véspera. A aposta de novo corte de 25pb caiu de 72,2% para 58,2%.

… Entre os indicadores, a atividade industrial Empire State, do Fed/NY, saltou de -11,9 em outubro a 31,2 (nov), maior nível em quase três anos. Analistas esperavam -2,5. As vendas do varejo subiram 0,4% em outubro (em linha).

… Os dois indicadores ofuscaram a queda da produção industrial, de 0,3% em outubro ante setembro.

… Em NY, os principais índices de ações afundaram. O Dow Jones fechou em baixa de 0,70%, aos 43.444,99 pontos. O S&P 500 caiu 1,32% (5.870,62) e o Nasdaq recuou 2,24%, aos 18.680,12 pontos.

… Numa semana que também teve correção das fortes altas pós-eleição nos EUA, o Dow Jones cedeu 1,24%, o S&P perdeu 2,08% e o Nasdaq recuou 3,15%.

… As ações de seis das sete magníficas pesaram. Meta e Amazon recuaram 4%, Alphabet cedeu 1,95%, Apple recuou 1,41%, Microsoft perdeu 2,79% e Nvidia caiu 3,26%. A exceção foi Tesla, de Elon Musk, com +3,07%.

… Destaque do dia, a Applied Materials Inc., maior indústria de equipamentos para fabricação de chips dos EUA, despencou 9,2%, depois de uma projeção de receita abaixo do esperado pelo mercado.

… Papéis de farmacêuticas sentiram o baque da escolha de Trump para o Departamento de Saúde, o negacionista Robert F. Kennedy. Amgem recuou 4,2%, Moderna cedeu 7,3% e Pfizer recuou 4,70%.

… Petroleiras como ExxonMobil (-1,04%) repercutiram a queda forte do petróleo, diante das persistentes preocupações sobre o cenário de demanda global e o dólar forte. O Brent/janeiro perdeu 2,09%, cotado a US$ 71,04.

… Apesar do reforço na expectativa de um Fed mais conservador, as taxas dos Treasuries passaram por um ajuste de baixa. O juro da note-2 anos caiu a 4,308%, de 4,352% na sessão anterior. O da note-10 cedeu a 4,437% (de 4,447%).

… Na contramão, o retorno do T-bond de 30 anos avançou a 4,616% na 6ªF (de 4,600%).

… Por sua vez, o dólar seguiu firme, com o DXY perto da estabilidade (+0,09%), aos 106,687 pontos. Na semana, deu um salto de 1,60%, diante da “Trumpeuforia”.

… O euro ficou praticamente estável (+0,06%) na 6ªF, a US$ 1,0528, e a libra cedeu 0,38%, a US$ 1,2606. No Reino Unido, o PIB cresceu (+0,1%) menos que o esperado (+0,3%) no 3Tri.

… O iene subiu 1,23%, a 154,337/US$, após o ministro das Finanças, Katsunobu Kato, alertar que tomará medidas contra movimentos excessivos no câmbio. Para ele, o recente enfraquecimento do iene parece “unilateral e rápido”.

…  A desvalorização pode elevar os preços de importação, acendendo o alarme do mercado sobre uma potencial intervenção de compra de moeda pelo governo.

EM TEMPO… CSN distribuirá R$ 730 milhões em dividendos intermediários, a R$ 0,55 por ação, “ex” em 22 de novembro. O pagamento será feito até 27 de novembro de 2024.

C&A informou que acionistas Cofra Investments S.à r.l. e Incas S.à r.l venderam 40.000.000 de ações ON, reduzindo sua participação acionária para 161.302.215 de ações, que representam 52,4% do capital social da empresa.

SUZANO concluiu a emissão de títulos de dívida para colocação no mercado chinês, no montante de 1,2 bilhão de renminbi, equivalente a US$ 167,9 milhões, com prazo de até três anos…

… Esse valor faz parte do pacote de 20 bilhões de renminbi (US$ 2,8 bilhões), aprovado pela companhia em agosto; quando uma empresa estrangeira emite dívida em moeda local chinesa, o título é chamado de “panda bonds”.

JHSF teve lucro líquido consolidado de R$ 140 milhões no 3Tri24, alta de 20,9% em relação ao mesmo período de 2023. O Ebitda consolidado somou R$ 308,5 milhões, +31,2% na mesma base de comparação.

YDUQS concluiu, por meio de sua subsidiária Sociedade de Ensino Superior Estácio de Sá, a aquisição de 100% da participação societária do Instituto Cultural Newton Paiva Ferreira…

… O valor do negócio foi de R$ 49 milhões, dos quais R$ 34,3 milhões serão pagos à vista e R$ 14,7 milhões pagos em cinco anos, com reajuste pelo CDI. O Newton Paiva tem dois campi em BH e uma base total de 7,6 mil alunos.

OI. Anatel aprovou migração do regime de telefonia fixa de concessão para o de autorização…

… A Ashmore Investments Advisors passará a deter 31.294.794 de ações ON da companhia, representando 9,4% da participação acionária da empresa.

SPACEX prepara o lançamento de uma oferta pública de ações para dezembro, ao valor de US$ 135 por ação, segundo o FT. Se confirmado, o valor de mercado da empresa de Elon Musk ultrapassaria US$ 250 bilhões.

AOS ASSINANTES DO BDM, BOM DIA E BONS NEGÓCIOS!

*com a colaboração da equipe do BDM Online

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