Por Rosa Riscala e Mariana Ciscato*

[06/06/24]

… Se o BCE confirmar as expectativas de corte de 25pbs do juro (9h15), isso poderá dar mais força ao dólar, dadas as incertezas que ainda permanecem em relação à política monetária nos EUA, apesar de terem crescido as chances de uma queda da taxa dos Fed Funds em setembro, para quase 70%. O fato, porém, é que o Fed está atrasado e os juros americanos elevados castigam as moedas dos emergentes. Aqui, Campos Neto (9h) e Galípolo (12h) falam hoje, em meio à piora da percepção de risco fiscal, mais recentemente, pelas dificuldades do governo para a aprovação das medidas compensatórias da desoneração da folha, o que dispara o dólar para o maior preço desde janeiro/2023, pesando na curva dos juros futuros e no Ibovespa, que já perde este ano quase R$ 36 bilhões, com os estrangeiros batendo em retirada.

… Mais do que a decisão do BCE, amplamente precificada, será importante a entrevista de Christine Lagarde, com início às 9h45, que pode sinalizar para novos cortes do juro no segundo semestre, com a atividade acelerando sem pressionar a inflação na zona do euro.

… O foco está na quantidade de cortes em 2024 e é o que se espera de Lagarde.

… De acordo com analistas da Hedgepoint Global Markets, é improvável que ela sinalize outro movimento em julho, mas poderá dar um leve aceno para mais ações a partir de setembro. A estimativa é de um ajuste que pode chegar a 85pbs.

… Assim, a flexibilização monetária antecipada do BCE em comparação com o Fed, que, no melhor cenário deve reduzir os juros em 50pbs este ano, elevará os diferenciais de rendimentos e tende a enfraquecer o euro ante o dólar, como já está ocorrendo.

… Nos EUA, mais um dado enfraquecido do emprego, com a criação de vagas abaixo do esperado no setor privado, fortaleceu as apostas em dois cortes do juro neste ano, derrubando os yields dos Treasuries e estimulando novos recordes do S&P 500 e Nasdaq.

… Hoje, atenção para um aumento dos pedidos de auxílio-desemprego (9h30). E amanhã para o dado mais esperado, o payroll.

… Aqui, a pressão externa do dólar levou a moeda a bater R$ 5,30 na máxima, enquanto os juros futuros não conseguiram aproveitar uma nova queda dos rendimentos dos Treasuries e o Ibovespa não conseguiu interromper a série de quedas (leia abaixo).

TAXA DAS BLUSINHAS – O jabuti da taxação de 20% das compras internacionais de até US$ 50 foi aprovado pelo Senado, após a confusão armada pelo relator, Rodrigo Cunha (Podemos), que havia retirado o trecho de seu parecer.

… A aprovação ocorreu após uma manobra dos senadores da base governista, que não acataram a proposta do relator e recolocaram a cobrança sobre o e-commerce por meio de um destaque ao relatório do projeto.

… A polêmica em torno da tributação teve como pivô a disputa política em Alagoas e, segundo os bastidores, teria sido uma tentativa de Cunha de retaliar Lira, por ele ter vetado seu nome como vice à prefeitura de Maceió.

… O relator retirou ainda outro trecho de seu parecer: o que estabelecia uma política de conteúdo local para as atividades de exploração e produção de petróleo e gás natural. Neste caso, porém, houve consenso pela retirada.

… O MME era contra a proposta aprovada pela Câmara, diante da avaliação de que a obrigação em lei sobre conteúdo local para o setor de óleo e gás poderia gerar uma fuga de investimentos internacionais do segmento.

… Se o trecho fosse aprovado, os porcentuais ficariam rígidos até 2040, com previsão de multa por descumprimento.

… Atualmente, como forma de ampliar a participação no setor, a previsão de conteúdo local tem flexibilidade, sendo definida por projeto e com base em regras da ANP e do Conselho Nacional de Política Energética (CNPE).

… Como a MP do Mover teve pontos modificados pelo Senado, terá que voltar para a análise da Câmara.

… Os deputados podem incluir novamente os trechos retirados (as novas regras para a produção de petróleo e gás e os incentivos fiscais para a fabricação de bicicletas) ou deixar para Lula decidir se veta as mudanças dos senadores.

MP DO PIS/COFINS – Um dia depois de ter sido apresentada pela Fazenda, a medida que estipula a limitação de créditos para reverter as perdas de receita com a desoneração da folha já enfrenta resistências na Câmara.

… A bancada do agronegócio avisou que pedirá a devolução da MP e Lira cobrou explicações da Fazenda. Na Folha, relatos apontam que a proposta não foi negociada previamente e que ele não sabia de antemão o teor da MP.

… Levantamento preliminar realizado por entidades que representam os segmentos afetados e obtido pelo Broadcast aponta que a limitação do uso do PIS/Cofins pode custar cerca de R$ 10 bilhões ao ano ao agronegócio.

… Lideranças do segmento acreditam que o setor será o mais penalizado da economia pela restrição das compensações. Nos bastidores, representantes do setor produtivo apelidam a medida do governo de “MP do Leão”.

“ARROZBRAS” – Liminar da Justiça de Porto Alegre suspendeu o leilão para importação de 300 mil toneladas de arroz que estava previsto para hoje, às 9h. A decisão atendeu a pedido de parlamentares do Novo e do PSDB.

… O juiz responsável entendeu que o agendamento do leilão é prematuro, diante da “ausência de comprovação” de que o mercado de arroz sofrerá o impacto negativo esperado pelo governo com as enchentes nas lavouras do RS.

… A compra pública de arroz importado e a venda por preço tabelado tornou-se uma queda de braço entre o setor produtivo e o governo federal, que alega que a medida poderia frear a escalada especulativa dos preços.

… Em nota, o governo informou que vai recorrer da liminar e que a AGU trabalha nas medidas cabíveis.

… Em reunião extraordinária ontem, o CMN aprovou uma resolução que regulamenta as novas linhas de financiamento destinadas às pessoas físicas e jurídicas localizadas em áreas com calamidade pública decretada.

MAIS AGENDA – Além da participação pela manhã (9h) em evento da Anbima e da B3, Campos Neto faz pronunciamento à noite (19h30) em solenidade de comemoração aos 35 anos do Sicoob ES, em Vitória.

… Galípolo palestra, ao meio-dia, na cerimônia de abertura da Final da Olimpíada Brasileira de Economia, em SP. Em Brasília, Guillen (Política Econômica) participa, às 11h, da coletiva de imprensa do Relatório de Economia Bancária.

… Às 15h, sai a balança comercial. A mediana das estimativas em pesquisa Broadcast indica superávit de US$ 8,5 bilhões em maio, após saldo positivo de US$ 9,041 bi em abril. As projeções variam de US$ 7,1 bi a US$ 9,850 bi.

… Nos EUA, também é dia de balança comercial (9h30), que deve aprofundar o déficit para US$ 75 bilhões em abril, contra US$ 69,37 bilhões em março. O auxílio-desemprego (9h30) tem previsão de alta de mil pedidos, a 220 mil.

… No aniversário de 80 anos do Dia D, Biden e Zelensky se encontram hoje na Normandia.

O DESMONTE – A zeragem de compras no real, intimamente associada aos desafios fiscais, muda o patamar no câmbio e está mais fácil agora ver o dólar acima de R$ 5,30 que em R$ 5,00, disse Reginaldo Galhardo (da Treviso).

… Ainda no Broadcast, o head da Tesouraria do Travelex Bank, Marcos Weigt, não enxerga fatores que aliviem o câmbio no curto prazo, embora duvide que o dólar tenha fôlego para ir muito mais longe do que a taxa atual.

… “Precisamos de um trigger, algo positivo relacionado ao fiscal ou à sucessão no BC. Mas isso parece difícil.”

… No pico, ontem, o dólar bateu R$ 5,3058 e não fechou longe desta marca, cotado a R$ 5,2977, alta de 0,23%.

… Os dados do fluxo cambial em maio não ajudaram a relaxar o ambiente. O fluxo total ficou negativo em US$ 428 milhões no mês, com saída de US$ 6,526 bilhões pela conta financeira e entrada de US$ 6,098 bi pela comercial.  

… Mas no ano ainda está positivo em US$ 6,120 bilhões.

… Com o dólar rodando nas máximas em mais de um ano, cresce o risco de transmissão inflacionária do câmbio e cresce também a pressão para a Selic interromper o ciclo de queda, esvaziando o espaço do DI para devolver prêmio.

… Sem conseguir surfar no alívio dos rendimentos dos Treasuries nos EUA, onde o yield da Note de dez anos furou o piso psicológico de 4,30%, os juros futuros domésticos registraram ligeira alta até o “miolo” da curva.

… No DI para Jan25, a taxa subiu a 10,475% (de 10,406%). O Jan26, a 10,945% (10,849%), e o Jan27, a 11,270% (11,206%). Jan29 foi a 11,675% (11,665%). Já o Jan31 ficou em 11,850% (11,859%); e Jan33, 11,910% (11,923%).

… Descolado novamente do bom humor externo, o Ibovespa engatou mais uma baixa, a sexta consecutiva e a 12ª em 13 sessões. O girou somou apenas R$ 19,4 bilhões.

… Vale foi a maior vilã entre as blue chips, com -1,42%, a R$ 60,37. Mais uma vez, o papel acompanhou a queda do minério de ferro, de 1,84% em Dalian.

… Além disso, operou na defensiva, depois de o ministro de Transportes, Renan Filho, dizer que a decisão sobre a proposta da mineradora para ferrovias está próxima.

… A empresa propôs pagar R$ 16 bilhões ao governo federal por outorgas não quitadas na renovação antecipada dos contratos das estradas de ferro.

… Depois do fechamento, a Vale informou que continua discutindo com o governo o pagamento extra de outorga para renovar as concessões das ferrovias EFC e EFVM.

… Petrobras e bancos também não ajudaram o Ibov. Sem fôlego, o papel PN da petroleira subiu 0,13%, a R$ 38,20, e o ON caiu 0,17%, a R$ 39,95, apesar de o Brent/agosto ter parado de cair, engatando alta de 1,16%, a US$ 78,41.

… Na contramão da alta do petróleo, também apareceram na lista negativa Petrorecôncavo (-3,37%; R$ 20,36) e 3R Petroleum (-3,33%; R$ 26,40).

… Entre os papéis dos bancos, Santander unit caiu 1,40%, a R$ 26,82. Bradesco ON perdeu 0,70% (R$ 11,40) e PN cedeu 0,54% (R$ 12,78). Itaú Unibanco recuou 0,19% (R$ 31,50). Já Banco do Brasil teve alta de 0,22%, a R$ 27,29.

… Magazine Luiza (+4,64%; R$ 12,19) liderou as altas, seguida de Sabesp (+4,47%; R$ 78,01) e Azul (+2,18%; R$ 9,37).

… Na ponta negativa, Petz desvalorizou 4,32% (R$ 3,54), em meio às incertezas sobre a fusão com a Cobasi. Cogna teve queda de 3,72% (R$ 1,81).

POWERED BY NVIDIA – S&P 500 e Nasdaq tiveram novos fechamentos recordes, puxados pela Nvidia, ao mesmo tempo em que dados abaixo do esperado no mercado de trabalho renovaram a esperança de corte de juro pelo Fed.

… Após subir 5,16%, a big tech alcançou o clube das três empresas com US$ 3 trilhões em capitalização de mercado. Microsoft (+1,91%) é a maior delas e Apple agora está em terceiro lugar no ranking.

… A empresa da maçã, inclusive, subiu pela oitava sessão seguida (+0,78%), maior sequência desde março de 2022.

… Os novos modelos de chips apresentados pela Nvidia no início da semana continuam recebendo elogios de analistas de Wall St. O BofA prevê que a ação da empresa pode subir a US$ 1.500, alta de 22% contra o fechamento.

… O frenesi em torno da IA pode levar o S&P 500 a 5.500 pontos até o fim do ano, em um cenário de corte de juros e crescimento robusto dos lucros, disse Solita Marcelli, diretora de investimentos do UBS Global Wealth Management.

… De outro lado, um grupo de analistas vê um cenário incerto de inflação nos EUA, que pode travar o rali das bolsas em NY. Barry Bannister (Stifel) vê o S&P 500 caindo 10% até o fim do 3Tri, a 4.750 pontos, se o Fed não agir.

… Por enquanto, tudo vai bem. No 25º fechamento recorde do ano, o S&P 500 ganhou 1,18%, aos 5.354,03 pontos, e o Nasdaq avançou 1,96% (17.187,90). Mais tímido, o Dow Jones subiu 0,25% (38.807,45).

… A apenas dois dias do payroll, a ADP mostrou que o setor privado criou 152 mil empregos nos EUA em maio, menos que os 175 mil esperados.

… O retorno da note de 2 anos caiu a 4,723% (de 4,778%) e a da note de 10 anos recuou a 4,280% (4,327%). O do T-bond de 30 anos cedeu a 4,432% (4,475%).

… A flexibilização monetária no mundo desenvolvido já começou. Ontem, o BC do Canadá foi o primeiro do G7 a cortar juro: 0,25pp, a 4,75%. Hoje, é a vez do BCE. Na véspera da decisão, o euro ficou estável (-0,07%; US$ 1,0875).

… A libra esterlina subiu 0,13%, a US$ 1,2789. O iene caiu 0,76%, a 156,062/US$. O índice DXY subiu 0,15%, a 104,268 pontos.

EM TEMPO… Conselho de Administração da PETROBRAS se reúne amanhã e pode votar pedido para realizar AGE para eleição de novos membros…

… Moody’s reiterou rating BA1 da companhia, com perspectiva estável…

… Estatal assinou acordo para avaliar projetos de baixo carbono e fortalecimento de cadeia de fornecedores com a Agência de Crédito à Exportação chinesa Sinosure.

PRIO. Produção de petróleo atingiu 88.702 barris de óleo equivalente por dia (boepd) em maio, recuo de 4,4% em relação a abril, segundo dados preliminares.

ELETROBRAS. Conselho aprovou captação de até R$ 10,9 bi, sendo R$ 4 bi no exterior junto ao Citi; empresa fará emissão de R$ 2 bi em notas comerciais e R$ 4,9 bi em debêntures…

… Companhia assinou acordo com Prumo Logística para avaliar projetos de baixo carbono no RJ.

ENGIE fará a 12ª emissão de debêntures, no valor de R$ 2 bilhões.

COSAN. BlackRock passou a deter 5,531% das ações ON emitidas pela companhia.

AOS ASSINANTES DO BDM, BOM DIA E BONS NEGÓCIOS!

*com a colaboração da equipe do BDM Online

AVISO – Bom Dia Mercado, produzido pela Mídia Briefing, não pode ser copiado e/ou redistribuído.

__Caros amigos, bom dia!__

__Iniciamos as transmissões do BDM Online com o BDM Morning Call, que traz as expectativas da pré-abertura.__

**BDM Morning Call: Mais emprego nos EUA e produção industrial no Brasil**

[05/06/24] A atividade do setor de serviços veio melhor do que a previsão na China. Nos EUA, mais um dado do emprego será divulgado hoje, após o relatório Jolts ter animado as apostas em dois cortes de juro neste ano, com a criação de vagas bem menor que o esperado. Nesta 4ªF, está na agenda a pesquisa da ADP (9h15), com os números de maio do setor privado. Na 6ªF, o payroll bate o martelo. Ainda lá fora, estão previstos índices PMI de serviços em vários países da Europa e Estados Unidos, onde sai também o dado do ISM. Aqui, depois de o PIB/1Tri surpreender positivamente, a produção industrial (9h) de abril tem estimativas divergentes, entre queda de 1,1% e expansão de 1,0%. Na mediana, pesquisa Broadcast aponta recuo de 0,20%, revertendo o crescimento de 0,90% em março. Já para 2024, a mediana indica crescimento de 2,2% para o setor. (**Rosa Riscala**)

__Leia o BDM Morning Call na íntegra acessando o link__

www.bomdiamercado.com.br

**Vai rolar: ADP nos EUA e produção industrial aqui são destaques**

[05/06/24] A atividade do setor de serviços veio melhor do que a previsão na China. Nos EUA, mais um dado do emprego será divulgado hoje, após o relatório Jolts ter animado as apostas em dois cortes de juro neste ano, com a criação de vagas bem menor que o esperado. Nesta 4ªF, está na agenda a pesquisa da ADP (9h15), com os números de maio do setor privado. Na 6ªF, o payroll bate o martelo. Ainda lá fora, estão previstos índices PMI de serviços em vários países da Europa e Estados Unidos, onde sai também o dado do ISM. Aqui, depois de o PIB/1Tri surpreender positivamente, a produção industrial (9h) de abril tem estimativas divergentes, entre queda de 1,1% e expansão de 1,0%. Na mediana, pesquisa Broadcast aponta recuo de 0,20%, revertendo o crescimento de 0,90% em março. Já para 2024, a mediana indica crescimento de 2,2% para o setor. (**Rosa Riscala**)

👉 __Confira abaixo a agenda de hoje__

(sem título, direto indicadores)

⚠️ Expectativa da agenda é para a inflação do consumidor americano, o CPI de abril, com impacto no juro

👊 O dado sai às 9h30, junto com mais dois dados importantes: vendas no varejo e o índice Empire State de atividade industrial.

🇺🇸 Nos EUA, inflação ao produtor (PPI) reserva grande suspense

🗣 NY ainda aguarda Powell, com fala prevista às 11h

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