Por Rosa Riscala e Mariana Ciscato*

[08/01/25]

… À espera dos dados de inflação da China, na noite desta 4ªF, a esperança de nova rodada de estímulos econômicos volta ao radar. Nos EUA, a ata do Fed (16h) e o relatório da ADP (10h15) sobre o ritmo do emprego do setor privado em dezembro podem fortalecer a sensação de que o juro americano vai cair menos este ano. Essa perspectiva, combinada à retórica protecionista de Trump, tende a manter o dólar caro por aqui, que ainda tem o fiscal doméstico no topo das preocupações. Às 9h, a produção industrial do IBGE deve registrar a segunda queda seguida em novembro, mas não compromete o cronograma do Copom de pelo menos mais duas doses de alta da Selic.

… Apesar do dado fraco da indústria esperado para hoje, a atividade econômica continua aquecida.

… Em entrevista à GloboNews, ontem, Haddad disse que a Fazenda estima uma alta de 2,5% para o PIB deste ano e que, no ano passado, o Brasil deve ter crescido 3,6%, pouco mais do que a estimativa do mercado no Focus (3,4%).

… O ponto alto de sua participação foi a estimativa de que, retirando os gastos extraordinários com o RS, o déficit primário de 2024 ficará em 0,1%, suficiente para cumprir a meta fiscal e abaixo do limite de tolerância de 0,25%.

… “[A projeção do mercado] Veio caindo de 0,8% para 0,7%, depois 0,6%, mas ninguém estava apostando muita coisa abaixo de 0,5%. Vamos terminar com 0,1%. A segunda casa depois da vírgula pode variar”, afirmou.

… Se fossem incluídas as despesas para recuperar o RS, o déficit fecharia em 0,37% do PIB, informou o ministro.

… Caso a projeção de 0,1% mencionada por Haddad se confirme, o governo federal terá exibido um avanço concreto na consolidação fiscal no último ano, avalia o presidente da Febraban, Isaac Sidney, que falou ao Broadcast.

… “O jogo está longe de acabar, mas vejo a equipe econômica resistindo e atuando com foco e perseverança. É preciso reconhecer o esforço, apesar das desconfianças que vieram com a deterioração das expectativas”, ponderou.

… A boa notícia de que a Fazenda persegue e acredita em um déficit próximo de zero não provocou, porém, maior impacto nos negócios, que já estão querendo dar por encerrada a correção de alívio dos últimos dias (abaixo).

… O investidor continua cobrando o governo de um plano mais robusto de controle da dívida pública.

… Haddad evitou comentar ontem reportagem do Valor de que a equipe econômica prepara decreto para conter os gastos neste início de ano a 1/18 do PLOA , pelo menos até a aprovação do Orçamento/25, que ficou para fevereiro.

… A medida tenta transmitir sinalização de austeridade fiscal, informou um membro da equipe econômica ao jornal.

… Despesas de caráter inadiável, como as aposentadorias, as pensões e a folha de pagamento do funcionalismo público, não entrariam nessa regra mais dura e poderiam ser executadas normalmente, segundo a matéria.

… A LDO permite a execução de 1/12 do PLOA, mas “não seria prudente”, diante das incertezas sobre a peça orçamentária, de acordo com a fonte ouvida. O governo também estuda outras medidas, mas não um pacote.

… Segundo o jornal, são medidas acessórias, que não dependem de aprovação do Congresso.

… Questionado sobre novas medidas de contenção de gastos, Haddad disse que a Fazenda só pensa nisso, mas “não quero passar ideia de que vai ter pacote 2, pacote 3…”, argumentando que o trabalho no campo fiscal é “contínuo”.

MAIS AGENDA – O IBGE deve mostrar que a produção industrial brasileira diminuiu 0,6% em novembro, segundo mediana do Broadcast, ampliando a queda de 0,2% em outubro. As projeções variam de -1,4% a +0,3%.

… O BC informa o fluxo cambial de dezembro e total de 2024 (14h30). No acumulado do ano, até o dia 27 do mês passado, a saída de dólares do país estava negativa em US$ 15,918 bilhões, a 3ª maior da série histórica do BC.

… A autoridade monetária também informa o saldo da caderneta de poupança em dezembro (9h). O IPC-S da 1ª quadrissemana de janeiro sai às 8h.

… Lula realiza hoje uma série de atos em memória de dois anos dos atos antidemocráticos de 8 de janeiro. Vão ser reapresentadas as obras de arte danificadas durante os ataques e haverá abraço simbólico à Praça dos Três Poderes.

… Os principais nomes dos Poderes Legislativo e Judiciário vão desfalcar a cerimônia. Arthur Lira, Rodrigo Pacheco e o presidente do STF, Luís Roberto Barros, estarão fora de Brasília e devem mandar representantes.

LÁ FORA – Além dos dados da ADP, os EUA divulgam os pedidos de auxílio-desemprego na semana passada, que devem subir 4 mil, a 215 mil. O diretor do Fed Christopher Waller discursa na OCDE, às 10h.

… À tarde, saem os estoques de petróleo do DoE(12h30), com queda estimada em 1 milhão de barris.

… Na zona do euro, às 7h, sai o PPI de novembro, que deve disparar 1,5%, ante alta de 0,4% em outubro. Na comparação anual, a deflação deve sair de -3,2% para -1,5%.

… O bloco também solta o índice de confiança do consumidor em dezembro (final), que deve ter leitura de -11,3, contra -13,7 em novembro.

SINAIS DE ESGOTAMENTO – Muita gente no mercado já vinha cantado a bola de que não demoraria tanto para os ativos domésticos começarem a ensaiar cansaço e devolver a recuperação observada neste início de ano.

… As primeiras evidências de que o respiro de otimismo pode durar pouco apareceram ontem no câmbio e no DI.

… A cautela tem nome (fiscal doméstico) e sobrenome (EUA, diante da retórica protecionista de Trump, com potencial impacto nos emergentes, e aposta de abordagem menos dovish do Fed, que contrata dólar mais forte).

… O investidor anda tão desconfiado com a capacidade do governo de equilibrar as contas públicas, que nem mesmo a projeção de déficit primário na casa de 0,1% do PIB, mencionada ontem por Haddad, teve maior repercussão.

… Longe do patamar de R$ 6,05 estabelecido na mínima do dia (R$ 6,0551), o dólar à vista chegou a zerar o alívio à tarde e virar momentaneamente para alta, antes de fechar em leve baixa de 0,14%, negociado a R$ 6,1042.

… O real ainda exibe algum fôlego, mas o mercado tem dúvidas até quando a moeda conseguirá esticar a reação.

… Em relatório divulgado ontem, o Citi informou que vê espaço para acomodação do dólar neste 1Tri. Mas o banco aponta que um Copom menos agressivo seria um risco para a estratégia de apostar a favor da moeda brasileira.  

… Diante do ritmo de queda mais lento do dólar na segunda metade do pregão desta 3ªF e da piora do clima externo com indicadores fortes da economia americana, os contratos da curva do DI pausaram a correção dos últimos dias.

… Além dos EUA, a incerteza fiscal doméstica freia o espaço de devolução de prêmio de risco nos juros futuros.

… No fechamento, o DI para janeiro de 2026 subiu a 14,990% (de 14,970% no fechamento anterior); Jan/27, a 15,390% (de 15,340%); Jan/29, a 15,190% (de 15,045%); Jan/31, 14,920% (14,750%); e Jan/33, 14,690% (14,500%).

IBOV TÁ ON – Em busca do terreno perdido na semana passada, quando voltou aos piores níveis em mais de um ano, o índice à vista da bolsa doméstica testou nova recuperação e completou dois pregões seguidos em alta.

… Na 2ªF, já havia recuperado a faixa dos 120 mil pontos e, ontem, recobrou mais um degrau, nos 121 mil pontos (121.162,66), com alta de 0,95%. O volume financeiro, baixo como de costume, alcançou R$ 21,1 bilhões.

… Na máxima do dia (121.713), o índice chegou a subir 1,41%, mas a aversão ao risco no exterior tirou parte do ímpeto da alta, vista mais uma vez como uma correção técnica.

… Com exceção da Vale, as blue chips ajudaram, em especial Petrobras, que acompanhou os ganhos no petróleo. A ação ON subiu 2,80% (R$ 41,42) e a PN, +2,13% (R$ 36,98).

… Na ICE, o Brent março ganhou 0,98%, a US$ 77,05 por barril, com expectativa de sanções mais rigorosas do Ocidente contra a Rússia e o Irã e de novos estímulos na China.

… Um reajuste nos combustíveis pela estatal, diante da alta do dólar, pode ficar de lado, por enquanto. Analistas ouvidos pelo Broadcast veem o preço do Brent estável ou mais baixo na média de 2025, compensando o câmbio.

… Bancos foram bem pela 2ª sessão. Santander registrou +1,54% (R$ 24,37); Bradesco PN, +1,40% (R$ 11,58); Bradesco ON, +1,15% (R$ 10,60); Banco do Brasil ON, +1,21% (R$ 24,25); e Itaú, +1,09% (R$ 31,50).

… Vale cedeu 0,97% (R$ 52,05), em linha com o recuo de 1,38% do minério de ferro em Dalian. A maior desvalorização do dia foi da CSN Mineração, que baixou 3,96%, a R$ 4,78.

… Outros destaques negativos foram RD Saúde (-2,56%; R$ 21,35) e Azul (-2,33%; R$ 4,20).

… Hapvida liderou as altas, com +9,17%, a R$ 2,38, com correção de perdas recentes. Foi acompanhada por Automob (+6,06%, a R$ 0,35) e Carrefour (+5,31%, a R$ 6,15).

SINAL AMARELO – O medo de um repique na inflação ressurgiu em Wall Street com novos dados mostrando que emprego e setor de serviços seguem fortes nos EUA.

… Os números reforçaram a percepção de que o Fed vai agir com mais moderação no ciclo de cortes de juro este ano, o que elevou os juros dos Treasuries e derrubou as ações.

… Uma liquidação nas techs ajudou a aprofundar as perdas. O Nasdaq liderou o desempenho negativo, com queda de 1,89%, aos 19.489,68 pontos. O Dow Jones caiu 0,42% (42.528,36) e o S&P 500 recuou 1,11% (5.909,03).

… Tesla caiu 4% após o BofA Global Research rebaixar a ação de compra para neutra. Nvidia recuou 6,2% depois de a apresentação do CEO, Jensen Huang, não mostrar previsões de curto prazo que agradassem os investidores.

… O PMI/ISM de serviços cresceu de 52,1 em novembro para 54,1 em dezembro, acima da previsão de 53. O indicador de preços pagos por materiais e serviços deu um salto de 58,2 para 64,4, nível mais alto em dois anos.

… A Pantheon Macroeconomics disse que o PMI pode indicar que a desinflação do setor foi interrompida no país, mas que aleitura de um mês não é suficiente para definir uma tendência.

… De seu lado, o relatório Jolts apontou alta inesperada na abertura de postos de trabalho, para 8,098 milhões em novembro (melhor resultado em seis meses), de 7,839 milhões em outubro e expectativa de queda a 7,685 milhões.

… Depois da divulgação do PMI e do Jolts, as apostas para o 1º corte de juros pelo Fed em 2025 se deslocaram de maio para junho e a chance de haver apenas uma redução no ano cresceu ligeiramente, de 35% para 37,7% no CME.

… Thomas Barkin (Fed/Richmond) reconheceu que o mercado de trabalho americano segue forte e que a tendência de crescimento econômico em 2025 é mais positiva do que negativa. Os salários, disse, podem pressionar a inflação.

… Raphael Bostic, do Fed de Atlanta, afirmou que o BC americano deve adotar uma abordagem mais cautelosa.

… Nos Treasuries, o retorno da note de 10 anos bateu no maior nível desde abril do ano passado, em 4,699%, para fechar um pouco abaixo, em 4,692%, de 4,632% na sessão anterior.

… Além dos dados fortes na economia, os juros futuros subiram com a defesa da extensão do teto da dívida e renovadas ameaças de tarifas feitas por Donald Trump.

… O juro da note de 2 anos avançou a 4,298% (de 4,275%) e o do T-Bond de 30 anos subiu a 4,919% (de 4,856%).

… O índice DXY registrou alta de 0,26%, a 108,542 pontos. O euro cedeu 0,40%, a US$ 1,0349, apesar de o CPI de dezembro do bloco ter marcado 2,4% na leitura anual, de 2,2% em novembro.

… O CPI, contudo, não deve incomodar o BCE, segundo o Deustche Bank, já que foi impulsionado essencialmente pelos preços de energia.

… A libra caiu 0,28%, a US$ 1,2483. O iene cedeu 0,28%, a 158,057/US$.

EM TEMPO… PRIO registrou produção total de 106,3 mil barris/dia em dezembro, alta de 38,2% sobre novembro. Vendas alcançaram 3,348 milhões de barris, alta de 15,8% na mesma comparação…

… Salto no resultado foi provocado pela inclusão da produção e vendas de Peregrino.

EMBRAER entregou 75 aeronaves no 4Tri24, alta de 27% sobre 3Tri24 e estável sobre 4Tri23. Entregas no ano somaram 206, contra 181 em 2023 (+14%).

BRADESCO. O gestor Gustavo Brotto foi contratado para a tesouraria do banco após deixar a J.Safra Asset…

… Ele deve assumir o cargo de gerente de mesa de pré-fixados a partir de março, após a saída de Nilton David para a diretoria de política monetária do BC.

JHSF informou que receberá em até 3 etapas o pagamento da venda da sua participação no Shopping Ponta Negra, em Manaus. Valor da transação foi de R$ 82 milhões.

SANTOS BRASIL movimentou 134,4 mil contêineres em dezembro, alta de 25,4% ante o mesmo mês de 2023. No acumulado de 2024, a empresa movimentou 1,53 milhão de contêineres, alta de 23,8% ante 2023.

EQUATORIAL. Conselho aprovou aumento de capital de R$ 111,1 milhões, que ocorrerá mediante subscrição de novas ações ordinárias, ao preço de R$ 26 por ação.

AERIS. Credores sinalizaram aos donos da empresa que vão recusar, na assembleia marcada para hoje, a proposta de adiar o pagamento das debêntures adquiridas, segundo a Folha…

… A fabricante de pás eólicas acumula dívida bruta de R$ 1,4 bi, sendo 70% com emissões de debêntures.

AOS ASSINANTES DO BDM, BOM DIA E BONS NEGÓCIOS!

*com a colaboração da equipe do BDM Online

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