Por Rosa Riscala e Mariana Ciscato*

[08/04/24]

Da Redação do Bom Dia Mercado

… Os mercados têm um leão por dia para matar nesta semana, com reunião do BCE (5ªF), inflação na China e nos EUA (4ªF) e a estreia da temporada de balanços nos EUA (6ªF). Especialmente o CPI americano de março testa a reviravolta das apostas em corte do juro, que passou de junho para julho, após o payroll forte. A virada hawkish pode provocar reprecificação de ativos e influenciar na dosagem de queda da Selic. Além disso, o IPCA de março (4ªF) é aguardado com expectativa na agenda doméstica, com o foco concentrado na inflação de serviços. Saem ainda no Brasil as vendas no varejo (5ªF) e o volume de serviços em fevereiro (6ªF), fora o embate na Petrobras, com a permanência ou a saída do presidente da companhia, Jean Paul Prates, e uma definição sobre a distribuição dos dividendos extraordinários.

… O presidente Lula chegou a marcar uma reunião no Alvorada neste domingo à noite, convocando de última hora os ministros Fernando Haddad, Alexandre Silveira e Rui Costa. Haddad antecipou a volta à Brasília, mas o encontro acabou não acontecendo.

… No terreno fértil das especulações, continuaram rolando versões na mídia sobre o futuro de Prates durante o final de semana.

… Na Folha, ele teria dito a interlocutores que não estaria disposto a entregar o cargo e que a cúpula da Petrobras vê uma crise fabricada por uma ala do PT para minar a confiança de Lula no presidente da Petrobras.

… No Globo, Lula teria negado a fontes já ter convidado Aloizio Mercadante para assumir a vaga na empresa.

… Oficialmente, a Petrobras soltou comunicado na noite de 6ªF para dizer que não tem conhecimento de qualquer decisão de substituição de Prates, em resposta a pedido de esclarecimento da CVM sobre as reportagens recentes.

… Mais cedo, o Broadcast havia informado que Mercadante poderia assumir a presidência do conselho de administração e não o comando da Petrobras, como forma de liberar Prates para as questões exclusivamente operacionais.

… Na 6ªF, Prates faltou à reunião extraordinária do conselho de administração discutir a distribuição de dividendos extraordinários.

… O mercado segue na expectativa da liberação desse pagamento, que reforçariam o caixa da União em R$ 12,6 bilhões, se a distribuição dos dividendos for integral, abrindo espaço um crédito suplementar de até R$ 15,7 bilhões neste ano, como apurou o Estadão/hoje.

… Na Fazenda, a torcida é por um desfecho rápido, que permitiria o acerto das contas no Relatório de Receitas e Despesas de maio.

META FISCAL – Segundo o Valor, o governo pretende decidir no início desta semana o alvo fiscal para o ano que vem no Projeto de Lei de Diretrizes Orçamentárias (PLDO) de 2025, que deve ser enviado ao Congresso até o dia 15.

… Atualmente, a meta para o saldo das contas primárias em 2025 é de 0,5% do PIB. Para 2024, o déficit zero continua mantido, embora esteja condicionado à continuidade da melhora da arrecadação federal e à aprovação das medidas arrecadatórias pelo Congresso.

… “O excelente desempenho da receita reduziu a probabilidade de uma grande revisão da meta de resultado primário”, avalia o Bradesco, que reduziu na 6ªF a projeção de déficit primário a 0,6% do PIB deste ano.

HADDAD – Em entrevista transmitida no sábado pelo canal de vídeo do senador Jorge Kajuru (PSD), o ministro da Fazenda voltou a cobrar a união dos Três Poderes por um “pacto para colocar ordem na desarrumação” do País.

… “Tivemos dez anos de irresponsabilidade fiscal, com baixíssimo crescimento”, afirmou, destacando que o Brasil não pode sair da “boa vibe” do ano passado só por ser este um ano eleitoral.

… Os comentários acontecem quando o governo tem pela frente o desafio de aprovar medidas da agenda fiscal (especialmente a desoneração da folha e o futuro do Perse), na tentativa de assegurar a promessa de déficit zero.

… Haddad reiterou a perspectiva de que o Congresso finalize a regulamentação da reforma tributária até o final deste ano e repetiu que o governo pretende enviar a regulamentação daqui a uma semana, no dia 15, junto com o PLDO.

… Convocado às pressas por Lula ontem à noite para a reunião ministerial sobre a crise na Petrobras, Haddad antecipou seu retorno da capital paulista, onde participaria esta manhã (9h) de evento promovido pelo Valor.

AGENDA POSITIVA – Lula e Haddad lançam nos próximos dias novas linhas de crédito para micro e pequenas empresas, além de medidas para destravar o setor imobiliário, com a criação de um mercado secundário de títulos.

GREVES NO FUNCIONALISMO – Na tentativa de conter a escalada das paralisações às vésperas do Dia do Trabalho (1º de maio), o governo vai convocar nesta semana uma reunião extraordinária da mesa de negociação salarial.

… A previsão é de que o encontro ocorra na 4ªF ou 5ªF, depois de os servidores terem rejeitado proposta de reajuste.

CAUSANDO – O fim de semana foi movimentado por ataques de Elon Musk em sua rede social a Alexandre de Moraes, que, segundo o dono do X (antigo Twitter), “traiu descarada e repetidamente a Constituição e a população, e deveria renunciar ou sofrer impeachment”.

… Musk ameaçou descumprir decisões judiciais e disse que irá reativar perfis bloqueados de bolsonaristas.

… No domingo à noite, Alexandre de Moraes incluiu Musk como investigado no inquérito das milícias e abriu novo inquérito para apurar obstrução à Justiça e incitação ao crime, definindo multa de R$ 100 mil para cada perfil desbloqueado pela rede social.

… A Anatel informou que as operadoras de telefonia estão de prontidão para cumprir ordem judicial, caso o STF determine que o Twitter seja bloqueado no Brasil, na polêmica que agita a militância bolsonarista.

… Já Elon Musk havia dito mais cedo que o X poderá deixar o Brasil, afirmando que “princípios são mais importantes que o lucro”.

MAIS AGENDA – Saem as primeiras prévias da inflação de abril do IPC-S (hoje, às 8h) e do IPC-Fipe (amanhã). 

LÁ FORA – Um dia depois do CPI nos EUA, sai na 5ªF a inflação ao produtor americano (PPI), com o horizonte das apostas agora levemente inclinado para o início do ciclo de queda do juro só na segunda metade do ano.

… Na reta final do pregão da última 6ªF, a precificação de relaxamento monetário pelo Fed em junho deixou de ser majoritária e agora está praticamente empatada com julho, na disputa eletrizante, que poderá ser decidida pelo CPI.

… Powell não esconde o jogo, e repete que ainda está desconfortável com o ritmo da inflação; nos últimos dias, pelo menos dois dirigentes do Fed chegaram a cogitar que o juro pode nem cair este ano, embora este não seja o cenário-base.

… A atividade econômica ainda muito aquecida nos EUA tem dificultado a ancoragem inflacionária à meta de 2%.

… Hoje à noite (20h), fala em evento o Fed boy Neel Kashkari, que semana passada não descartou alta do juro.

… Ainda na agenda americana, a safra dos resultados corporativos será aberta na 6ªF por três gigantes do setor financeiro (JPMorgan, Wells Fargo e Citi) e deve testar o rali de NY, onde o S&P 500 segue perto dos picos recordes.

… Os BCs do Canadá (4ªF) e do Peru (5ªF) divulgam as suas decisões de política monetária esta semana.

CHINA – CPI e PPI de março serão conhecidos na noite de 4ªF e a balança comercial, na madrugada de 6ªF.

PETRÓLEO – Já na faixa de US$ 91, o barril monitora os relatórios mensais da Opep (5ªF) e da AIE (6ªF).

A AMEAÇA DO IRÃ – Os EUA estão em alerta máximo para um ataque “significativo” pelo Irã, em resposta ao ataque israelense de uma semana atrás, em Damasco, que matou os principais comandantes iranianos.

… O comandante militar de mais alta patente do Irã, general Mohammad Bagheri, afirmou neste sábado que o ataque atribuído a Israel à embaixada iraniana na Síria “não ficará sem resposta” e que fará Israel “se arrepender”.

DOIS DÍGITOS – A recalibragem do início do ciclo de relaxamento monetário nos EUA, reforçada pelo payroll,atingiu em cheio o mercado doméstico num momento de muitos ruídos, como a interferência do governo na Petrobras.

… Não deu outra: a primeira semana do segundo trimestre foi marcada pela queda das ações, do real e dos preços dos DIs, onde houve zeragem de posições vendidas.

… Na curva de juros futuros, o mercado no Brasil já projeta a Selic encerrando o atual ciclo de cortes em 10%, em vez de 9,75% – algo que pode piorar se o petróleo continuar sua escalada.

… Os juros curtos na B3 subiram um degrau, da faixa dos 9% para os 10%.

… No fechamento de 6ªF, o Jan2025 avançava a 10,005% (de 9,949%) e o Jan26, a 10,065% (de 9,945%). O Jan27, a 10,385% (10,260%); o Jan29, a 10,935% (10,835%); o Jan31, a 11,210% (11,160%); e o Jan33, a 11,320% (11,270%).

… O fluxo estrangeiro continua a bater em retirada. Já se foram R$ 2,3 bilhões em abril e R$ 25,2 bilhões no ano.

… Descolado da alta em NY, o Ibovespa fechou em baixa de 0,50%, aos 126.795,41 pontos, com giro de R$ 20,7 bilhões. Na semana, caiu 1,02%.

… Em meio à fritura pública de Jean Paul Prates e à expectativa sobre o pagamento dos dividendos extraordinários, Petrobras fechou mista, com a ação ON em leve queda de 0,20%, a R$ 39,04, e a PN em alta moderada de 0,58%, a R$ 38,10.

… Em Londres, o Brent (+0,57%) superou os US$ 91 (US$ 91,17), subindo 4,50% na semana, com a escalada da tensão entre Israel e Irã.

… Vale caiu 1,09% (R$ 59,71) no último pregão, seguindo a queda de 0,91% no preço do minério de ferro em Cingapura, com o mercado chinês ainda fechado para feriado.

… Entre os grandes bancos, Itaú caiu 0,18%, a R$ 32,73, e Bradesco PN cedeu 0,27%, a R$ 14,52. Já Banco do Brasil subiu 0,42% (57,01).

… IRB (+13,21%, a R$ 42,35) liderou as altas, embalado pela decisão do Citi de mudar a recomendação do papel para compra e elevar preço-alvo de R$ 44 para R$ 47. Na outra ponta, PetroRecôncavo caiu 4,27% (R$ 21,05) após divulgar queda na produção em março.

… As ações mais sensíveis a um cenário de juro elevado cederam, caso de Magazine Luiza (-3,39%, a R$ 1,71); Petz (-2,71%, a R$ 3,95) e Lojas Renner (-2,64%, a R$ 16,94). Na semana, as taxas curtas subiram 10 pbs; as intermediárias, 25 pbs; e as longas, 32 pbs.

… No câmbio, o dólar à vista fechou em alta de 0,29%, a R$ 5,0654. Na semana, acumulou ganho de 1,00%.

… Marco Maciel, economista-chefe do Banco Fibra, observou ao Broadcast que os ruídos domésticos (com o aumento das incertezas fiscal e inflacionária) mais o salto do juro da T-note de 2 anos devem manter o real “na vizinhança” dos R$ 5,05.

É A ECONOMIA… – O payroll bem acima do esperado teve o efeito inverso esperado no mercado de ações em NY na 6ªF. Em vez de derrubar os índices, diante das implicações de política monetária, o fez disparar as bolsas.

… Os EUA criaram 303 mil empregos em março, ante uma expectativa de 200 mil. A taxa de desemprego caiu de 3,9% para 3,8%. Esperava-se manutenção do número de fevereiro.

… Acompanhado com lupa pelo mercado, o aumento do salário médio por hora ficou ligeiramente acima do esperado: 0,35% ante fevereiro e 4,14% ante março/23. As apostas eram de 0,30% e 4,10%.

… Embora não tenha exatamente surpreendido, o aumento salarial segue longe do nível compatível com a meta de 2% de inflação.  

… Mas o mercado preferiu olhar os números como um bom prenúncio: a economia segue forte, o que deve impulsionar o resultado das empresas. Dow Jones subiu 0,80% (38.904,27 pontos); o S&P 500, +1,11% (5.204,29) e o Nasdaq, +1,24% (16.248,52).

… É verdade que as bolsas caíram ao longo de praticamente toda a semana passada, diante de declarações mais duras de dirigentes do Fed. O Dow teve a pior semana do ano, com queda de 2,27%. S&P, -0,95% e Nasdaq, -0,80%.

… Uma das vozes mais hawkish dentro do Fomc, Michelle Bowman alertou que um corte de juros prematuro poderia resultar em uma nova aceleração da inflação. Na 6ªF, ela repetiu a mensagem de Neel Kashkari na véspera.

… Lorie Logan foi na mesma linha e disse estar “cada vez mais preocupada” com os riscos de alta para a inflação.

… Ela, que não vota este ano, considerou os dados de inflação de janeiro e fevereiro “uma decepção” e ainda questionou se a política monetária não estaria menos restritiva do que indicam as projeções.

… O impacto do payroll e dessas declarações ficou restrito aos Treasuries. O juro da note de 2 anos avançou a 4,745% (de 4,649%), o da note de 10 anos, a 4,396% (4,312%), e o do T-bond de 30 anos, a 4,547% (4,474%).

… No câmbio, o índice DXY subiu 0,17%, a 104,298 pontos, com destaque novamente para o iene, que caiu 0,30%, a 151,65/US$, negociado perto do menor nível ante o dólar em mais de três décadas, nas últimas semanas.

… Na 6ªF, o primeiro-ministro japonês Fumio Kishida, disse que seu governo não descarta quaisquer medidas para lidar com flutuações no câmbio. O euro ficou estável em US$ 1,0837. A libra também ficou perto do zero a zero (-0,04%), a US$ 1,2636.

EM TEMPO… VALE divulgará o seu relatório de produção e vendas do 1Tri na semana que vem (dia 16), após o fechamento do mercado. Já o balanço financeiro será divulgado no dia 24 desse mês.

PETROBRAS estuda uma possível adesão à transição tributária que deve ser proposta pelo governo em relação a contratos de afretamento de plataformas de petróleo, segundo o Valor…

… A eventual adesão por parte da petroleira poderia pôr fim a processos que alcançam R$ 55,234 bilhões.

PETRORECONCAVO assinou contrato de comercialização de gás natural com a GNLink Distribuidora de Gás Natural para venda do produto no Rio Grande do Norte via modal gás natural liquefeito (GNL).

VIBRA. O conselho de administração aprovou a 6ª emissão de debêntures simples, não conversíveis em ações, da espécie quirografária, em até 2 séries, no valor total inicialmente de R$ 1,5 bilhão, para distribuição pública.

GOL divulgou seu relatório operacional mensal, preliminar e não auditado, apresentado ao Tribunal de Falências dos EUA. A empresa registrou prejuízo de R$ 160 milhões em fevereiro, Ebitda de R$ 360 mi e receita de R$ 1,384 bi.

ELETROBRAS. A União indicou os nomes de Marcos Barbosa Pinto e Rafael Rezende Brigolini para os cargos de conselheiro fiscal titular e substituto, respectivamente.

ENEL SP. A Aneel avalia amanhã (3ªF) o recurso da companhia contra a multa de R$ 165,8 milhões aplicada por causa de falhas na atuação da empresa durante o apagão de novembro do ano passado.

INTER. O conselho de administração aprovou o pagamento de dividendos no valor de US$ 0,03 por ação ordinária. Os dividendos serão pagos no próximo dia 23; ex dia 17.

BB. O BC autorizou o desdobramento (split) de 100% das ações da instituição financeira, atribuindo 1 nova ação para cada ação emitida, sem alterar o patrimônio e a participação porcentual dos acionistas. Ex dia 16.

3TENTOS aprovou a realização da sua 1ª emissão de debêntures simples, não conversíveis em ações, da espécie quirografária, em série única e no total de R$ 500 milhões.

SLC AGRÍCOLA. O Citi manteve recomendação “neutra” para a ação e preço-alvo de R$ 22,00.

POLISHOP. O presidente e fundador da varejista de eletroeletrônicos, João Appolinário, afirmou ao Broadcast que a companhia busca uma “reestruturação extrajudicial” junto a seus credores.

AOS ASSINANTES DO BDM, BOM DIA E BONS NEGÓCIOS!

*com a colaboração da equipe do BDM Online

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