Por Rosa Riscala e Mariana Ciscato*

[29/04/24]

… Investidores em NY entram na semana do Fomc (4ªF), que pegará os mercados aqui fechados no feriado do Dia do Trabalho, um pouco mais aliviados, após o PCE de março ter vindo menos ruim que o esperado. Mas, no melhor cenário, a expectativa é de um único corte de 0,25pp do juro em setembro e mais nada neste ano. O suspense é grande para a entrevista de Powell. Na 6ªF, o payroll também será importante para projetar o Fed. No calendário de balanços, Wall Street ainda tem Amazon (3ªF) e Apple (5ªF). Aqui, tem Santander (3ªF) e Bradesco (5ªF). Entre os indicadores, saem hoje IGP-M e o emprego do Caged. Agenda ainda tem Pnad Contínua, dados do setor externo e produção industrial. Em Brasília, o 1º de Maio esvazia o Congresso, mas a mais recente tensão com o governo continua rendendo.

… Na 6ªF à noite, como anunciou antecipadamente, o Senado apresentou um recurso no STF contra a decisão do ministro Cristiano Zanin que atendeu ao governo Lula e suspendeu a desoneração da folha de pagamentos de empresas e das prefeituras.

… O recurso pede que a decisão liminar seja anulada e que haja novo prazo legal para manifestação dos interessados na ação, e rejeita o argumento da AGU de que a lei da desoneração é inconstitucional por não prever o impacto financeiro.

… Quase ao mesmo tempo, o ministro Luiz Fux pediu vista e interrompeu o julgamento virtual do plenário sobre a decisão monocrática de Zanin, que já contava com quatro votos a seu favor: Flávio Dino, Gilmar Mendes, Luís Roberto Barroso e Edson Fachin.

… A decisão do governo de entrar com recurso no STF para suspender a desoneração da folha de 17 setores da economia e de prefeituras surpreendeu o Legislativo, horas depois de a Fazenda ter entregado o projeto de regulamentação da reforma tributária.

… A sentença de Zanin saiu no dia seguinte (5ªF), provocando a ira de parlamentares e de Rodrigo Pacheco.

… Um dos principais aliados de Lula no Congresso, Pacheco convocou entrevista para dizer que deputados e senadores ajudaram a dar “sustentação fiscal ao Brasil” e, depois de ressaltar que o governo não tem maioria no Legislativo, cobrou o governo.

… “Além de arrecadar, qual a proposta de corte de gastos para poder equilibrar as contas?”

… Pacheco falou em “perplexidade”, “justamente no momento em que resolvemos a questão do Perse e adiamos a sessão do Congresso”, porque o governo não tinha votos para evitar a derrubada de vetos, como o veto aos R$ 5,6 bilhões das emendas de comissão.

… O tom da reação foi tão forte que teve nota do advogado-geral da União, Jorge Messias, dizendo que a AGU se pauta “pelo mais elevado respeito institucional aos Poderes e seguirá no bom rumo da construção da harmonia”.

… O governo perdeu a guerra da desoneração da folha em várias batalhas, desde quando a proposta de prorrogação até 2027 passou com ampla maioria nas duas casas até a derrubada do veto presidencial e à MP que reeditou a reoneração em pleno recesso parlamentar.

… A judicialização é entendida como uma afronta ao Congresso e pode prejudicar todo o resto da agenda econômica.

… A equipe econômica estima um impacto de R$ 15,8 bilhões com a medida, só neste ano. Nos cálculos da Warren Investimentos, esse valor pode chegar até a R$ 20 bilhões de economia para as contas públicas.

… O mercado gostou da decisão do STF, por representar uma folga fiscal importante, que se soma à distribuição dos dividendos extras da Petrobras para reforçar o caixa do Tesouro. Mas o mercado não gosta dos novos conflitos entre o governo e o Congresso.

AGENDA DA SEMANA – O avanço esperado para os preços da soja deve levar o IGP-M de abril (8h) a subir 0,12%, depois de dois meses seguidos de queda. Em março, o índice recuou 0,47% em março. As projeções em pesquisa Broadcast variam de -0,14% a +0,26%.

… Às 9h30, o Caged divulga os números do emprego de março, que deve mostrar a criação líquida de 190 mil vagas (mediana), bem abaixo do registro em fevereiro (306.111). O aquecimento da atividade ainda deve contribuir para um saldo positivo no mês passado.

… Já amanhã (3ªF), o desemprego deve subir para 8,1% no trimestre até março (-7,8% em fevereiro), na pesquisa da Pnad Contínua/IBGE.

… Ainda entre os indicadores, saem os dados do setor externo no dia 2 (5ªF) e da produção industrial (6ªF), ambos de março.

BALANÇOS – Para hoje, estão previstos os resultados de Isa Cteep, Copasa e Kepler Weber, após o fechamento da B3. Mas a semana ainda reserva balanços de peso como do Santander Brasil (3ªF) e, na 5ªF, Weg, Gerdau, AES, EZTEC, Iguatemi, Marcopolo.

… Em NY, amanhã (3ªF) saem Amazon, Coca-Cola, 3M, McDonald’s. Na 4ªF, Mastercard e AIG. E na 5ªF, Apple.

LÁ FORA – Horas antes da reunião do Fomc, serão divulgados nos EUA dois índices PMI e dois dados do mercado de trabalho: a pesquisa ADP com empregos privados e o relatório Jolts de março. Na zona do euro, saem o PIB e a inflação (CPI) amanhã (3ªF).

JAPÃO – Feriado manteve os mercados fechados nesta 2ªF.

DOSE DUPLA – Uma inflação mais baixa aqui e um PCE sem sustos lá fora abriram espaço para a tomada de risco nas bolsas em NY (abaixo) e na bolsa brasileira, que disparou e apagou as perdas da semana.

… Abaixo do esperado – 0,21% contra 0,29% – o IPCA-15 de abril mostrou núcleos e serviços em desaceleração, mas ainda dividiu apostas sobre se o Copom vai seguir o guidance e cortar 0,50pp ou se vai diminuir o ritmo para 0,25pp na reunião de maio (7 e 8).

… Igor Cadilhac, do PicPay, considerou o IPCA positivo, mas não o suficiente para garantir corte de meio ponto na Selic. “O mais provável é o Copom fazer mais três cortes de 0,25 ponto, com a Selic parando em 10%”, disse.

… Além do cenário internacional bastante incerto a inflação subjacente de serviços ainda preocupa, apesar da desaceleração.

… “Temos desemprego baixo, hiato do produto apertado e reajustes no salário-mínimo. É difícil imaginar que não vai haver pressão nos serviços subjacentes. É o principal ponto de incerteza e que afeta mais a decisão do BC.”

… Já a economista-chefe da B.Side Investimentos, Helena Veronese, disse que o alívio dos núcleos e dos serviços subjacentes no IPCA-15 sinaliza uma composição benigna para a inflação. “A possibilidade de um corte de 0,5pp na Selic em maio continua na mesa.”

… Na B3, o Ibovespa subiu 1,51%, aos 126.526,27 pontos, acumulando alta semanal de 1,21%. Mas o giro foi fraco, de R$ 19,5 bilhões.

… Praticamente todas as ações de maior peso no índice subiram. Petrobras ON teve alta de 1,46% (R$ 43,75) e PN avançou 0,78%, cotada a R$ 41,41, diante da melhora na avaliação da empresa por analistas após a decisão de distribuir dividendos extras.

… Vale subiu 0,84% (R$ 62,74), recuperando-se de perdas recentes.

… Entre os grandes bancos Itaú subiu 1,67% (R$ 32,21), Bradesco PN, +1,61% (R$ 13,88) e Banco do Brasil, +0,62% (R$ 27,55).

… A lista de maiores altas trouxe Azul, +5,97% (R$ 9,77), MRV, +5,54% (R$ 6,67), e Hypera, +5,16%, a R$ 28,55.

… Na ponta negativa ficaram Grupo Pão de Açúcar, que caiu 2,47% (R$ 2,76), Casas Bahia, -1,45% (R$ 5,44) e Klabin, -0,69% (R$ 23,09).

… O mesmo alívio na inflação deu força ao real e baixou os juros.

… Na parte fiscal, além da distribuição do dividendo extra da Petrobras, que garante caixa para o Tesouro, outra boa notícia para o governo foi a decisão do ministro Cristiano Zanin (STF) de suspender a desoneração fiscal de setores e municípios.

… A medida pode melhorar a perspectiva de arrecadação em até R$ 20 bilhões, segundo cálculos da Warren Investimentos.

… O dólar à vista fechou em baixa de 0,91%, a R$ 5,1163. Na semana, recuou 1,60%.

… No câmbio, já se notam movimentos técnicos para rolagem de posições no segmento futuro na virada do mês e a disputa pela formação da última taxa ptax de abril amanhã, 3ªF, 30.

… Nos DIs, o juro para Jan25 caiu a 10,200% (de 10,328%) e o Jan26, a 10,430% (10,616%). O Jan27 caiu a 10,800% (10,957%); o Jan29, a 11,335% (11,448%), o Jan31, a 11,560% (11,670%) e o Jan33, a 11,650% (11,740%).

… Na altura do fechamento, a curva projetava 84% de chances de redução de 0,25pp e 16% de probabilidade de queda de 0,50pp em maio. Para o Copom de junho, as apostas mostram um quadro dividido entre corte de 0,25pp e manutenção da taxa.

… Para a o fim do ano, a projeção era de taxa Selic terminal de 10,25%, ante 10,50% na véspera.

… Campos Neto reconheceu que o IPCA-15 de abril “veio um pouquinho melhor”, mas alertou que é preciso ver a tendência de inflação se materializar já que as expectativas estão longe do centro da meta e a inflação subjacente é o que mais pesa.

… Nos Departamentos Econômicos, os profissionais admitem que o IPCA-15 eleva as chances de o Copom manter a dose de 0,5pp de corte em maio, mas admitem que as incertezas externas, os riscos fiscais e os preços de serviços seguem elevados.

MENO MALE – Com as orelhas em pé depois do forte PCE trimestral na véspera, investidores respiraram aliviados com o dado de março, ainda que, na comparação anual, o índice cheio e o núcleo tenham vindo acima do esperado.

…  O dado mensal trouxe um quadro menos ruim abriu espaço para fortes altas nos índices de ações e queda nos juros dos Treasuries.

… Não incitou, porém, apostas num Fed menos agressivo. No monitoramento do CME, a chance de um só corte de juro em 2024 seguia como a mais provável depois dos dados, com setembro concentrando 58% de chances.

… Índice preferido do Fed, o PCE denota uma inflação persistente. Índice cheio e núcleo subiram, ambos, 0,3% em março ante fevereiro. Na comparação anual, o avanço foi de 2,7% no índice cheio e de 2,8% no núcleo, acima das estimativas (2,6% e 2,7%).

… Por trás desses números está o forte crescimento do consumo nos EUA, puxado pela renda.

… Segundo o Departamento de Comércio americano, a renda pessoal subiu 0,5% em março ante fevereiro, dentro do esperado, mas os gastos com consumo subiram 0,8%, acima do 0,5% esperado.

… Para o Wells Fargo, a expansão do gasto acima da renda mostra que os consumidores recorreram à poupança em março. No curto prazo, diz o banco, “isso é problemático pois mantém a inflação pressionada, particularmente os preços de serviços”.

… O contraponto veio dos dados do sentimento do consumidor, medidos pela Universidade de Michigan, que indicaram uma deterioração maior do que o esperado, com alta das expectativas de inflação de médio e longo prazo.

… O alívio trazido pelos números na 6ªF garantiram um dia positivo para as ações, novamente puxadas pelas techs.

… Alphabet disparou 10% depois do balanço forte, Nvidia subiu 6,2%, SMC avançou 8,9% e Amazon teve alta de 3,4%. Microsoft subiu 1,8% e Snap disparou 27,4% após o bom resultado trimestral.

… Com tal desempenho do setor, o Nasdaq disparou 2,03% (15.927,90 pontos), acumulando ganho de 4,23% na semana.

… As techs também ajudaram o S&P500 a subir 1,02% (5.099,82 pontos). Na semana, avançou 2,67%. Mais tímido, o Dow Jones teve alta de 0,40% (38.239,13 pontos), com alta semanal de apenas 0,67%.

… Os retornos dos Treasuries caíram com o PCE, melhor que o esperado. O da note de 2 anos cedeu a 4,996%, de 4,9975% na 5ªF. O da note de 10 anos caiu a 4,667%, de 4,7039% e o do T-bond de 30 anos recuou a 4,782%, de 4,8139%.

… Na contramão do sentimento do dia, o índice dólar subiu 0,32%, a 105,398 pontos. Mas na semana caiu 0,20%.

… O iene teve forte queda de 1,47%, a 157,90/US$, após o BoJ manter a taxa de depósitos entre zero e 0,1%.

… O presidente Kazuo Ueda afirmou após a decisão que o BC japonês vai manter as condições monetárias frouxas “por enquanto”. E voltou a dizer que o BoJ pode elevar o juro se a inflação subir.

… O euro recuou 0,30%, a US$ 1,0699 e a libra teve baixa de 0,18%, a US$ 1,2492.

EM TEMPO… CASAS BAHIA está prestes a anunciar que entrou com um pedido de recuperação extrajudicial, segundo informação apurada pelo site Brazil Journal – instrumento que vai permitir à varejista alongar suas dívidas e reduzir seus custos financeiros…

… Segundo as fontes, a Casas Bahia assinou neste domingo à tarde um contrato com seus dois principais credores — o Bradesco e o Banco do Brasil, que têm juntos 66% das dívidas que vão fazer parte da RE — estabelecendo todos os termos da operação.

… A recuperação extrajudicial vai envolver apenas as quatro debêntures que a Casas Bahia tem no mercado, além das CCBs que ela tem com o Bradesco e BB.  No total, essas dívidas somam R$ 4,1 bilhões, com os CCBs representando R$ 2,2 bi do total…

… Diferente da recuperação judicial (RJ), a RE não impacta as demais dívidas da companhia, que continuarão sendo honradas e na relação da companhia com seus fornecedores e clientes. A expectativa é de que a RE seja concluída em um ou dois meses.

HYPERA PHARMA. Reportou, na 6ªF à noite, lucro líquido de R$ 388,9 milhões, alta de 14,6% sobre o 1Tri/2023; o Ebitda ficou em R$ 647,8 milhões (+10,2%) e a receita líquida somou R$ 1,826 bilhão (+7,6%)…

… O resultado foi impulsionado pelo crescimento recente das vendas diretas ao consumidor no varejo farmacêutico, sobretudo, pelo desempenho positivo do segmento de skincare, produtos de prescrição e similares.

COSAN. Também na 6ªF à noite, divulgou resultado financeiro do 4Tri/2023 e o consolidado do ano, um mês depois de ter publicado os números não auditados, em função da troca da empresa responsável pela auditoria, que voltou a ser feita pela Ernst Young…

… No período, o lucro líquido foi de R$ 2,362 bilhões (+193% ante o 4Tri/2022); Ebitda somou R$ 2,630 bilhões (+100%) e a receita líquida encerrou dezembro em R$ 9,5 bilhões (queda de 10% ante o último trimestre de 2022).

… A dívida líquida da Cosan Corporativo no período saltou para R$ 22,9 bilhões, de R$ 3,6 bilhões no último trimestre de 2022.

ELETROBRAS. Confirmou o pagamento de dividendos no total de R$ 1,296 bilhão: R$ 798,453 milhões aos acionistas ON, R$ 0,4038/papel, R$ 497,885 milhões aos acionistas PNB (R$ 1,8230/papel) e R$ 346,5 mil aos acionistas PNA (R$ 2,4307/papel)…

… As ações da Eletrobras passam a ser negociadas como “ex-dividendos” a partir de hoje, 29 de abril.

CPFL. Assembleia Geral Ordinária (AGO) aprovou a distribuição de R$ 3.173.281.759,85 em dividendos: R$ 2,753976596/ON. Ações serão negociadas “ex-dividendos” a partir de hoje, 29. O pagamento será efetuado até 31 de dezembro de 2024.

CPFL ENERGIA. Assembleia aprovou a cisão parcial da CPFL Geração, com a separação de cinco ativos de transmissão…

… A totalidade dos investimentos detidos pela CPFL Geração na CPFL Transmissão Piracicaba Ltda., CPFL Transmissão Morro Agudo Ltda., CPFL Transmissão Maracanaú Ltda., CPFL Transmissão Sul I Ltda. e CPFL Transmissão Sul II Ltda., além de debêntures da CPFL Geração.

EQUATORIAL ENERGIA. Informou que a usina fotovoltaica (UFV) Ribeiro Gonçalves foi energizada na 4ªF, 24, e tem entrará em operação comercial no mês de maio, com capacidade instalada para gerar até 283 MWp de energia (335 mil residências).

BRASKEM. Vendas dos principais produtos químicos no mercado brasileiro caíram 5% no 1Tri, com alta de 19% sobre o 4Tri/2023.

… As exportações foram menores (-9%) em comparação com o trimestre anterior e ao primeiro trimestre do ano passado (-5%), explicado pelo menor volume de vendas de tolueno e pela priorização ao atendimento do mercado brasileiro de gasolina.

… Já nas operações nos Estados Unidos e na Europa registraram uma queda de 5 pontos porcentuais da taxa média de utilização das plantas de polipropileno (PP), em comparação com igual período em 2023.

… No México, a taxa média de utilização das plantas de resina de polietileno (PE) registrou um aumento de 11pp em relação ao 1Tri/23.

YDUQS. Pagará R$ 80 milhões em dividendos, como segunda parcela do montante de R$ 160 milhões paga em 5/12/23. Ex hoje.

ALLOS. Confirmou tratativas para possível aquisição, juntamente com um grupo de parceiros investidores financeiros, pela participação de 54% no Shopping Rio Sul, no Rio de Janeiro, de titularidade da multinacional canadense Brookfield.

BTG PACTUAL. Negocia a compra da Accor Invest, que concentra a propriedade dos imóveis onde se localizam os hotéis da Accor.

GPA. Informou que a SPX Gestão de Recursos alcançou uma participação de 9,85% do total de ações ordinárias emitidas pela companhia, após a aquisição de 48.300.484 papéis.

COMERC ENERGIA. Está captando R$ 2 bilhões em debêntures, em duas ofertas, uma de R$ 1,4 bilhão e outra de R$ 600 milhões, as duas perto de serem concluídas. Na 6ªF, 26, foram coletadas as intenções dos investidores sobre as taxas.

ONCOCLÍNICAS. Conselho de administração aprovou a realização da 3ª emissão de notas comerciais escriturais, em série única, no valor total de R$ 300 milhões, que serão objeto de oferta pública de distribuição.

CURY. Conselho de administração aprovou a realização da 5ª emissão de debêntures simples, não conversíveis em ações, da espécie quirografária, em até três séries, no valor de R$ 687,5 milhões.

JALLES MACHADO. Conselho de administração da Jalles Machado aprovou a quinta emissão de debêntures simples, não conversíveis em ações, da espécie quirografária, totalizando R$ 400 milhões.

AOS ASSINANTES DO BDM, BOM DIA E BONS NEGÓCIOS!

*com a colaboração da equipe do BDM Online

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