Por Rosa Riscala e Mariana Ciscato*

[16/10/2023]

… O avanço da agenda econômica no Congresso é a esperança da semana com as articulações para votar, até 4ªF, o projeto da taxação de fundos exclusivos e offshores. Entre os indicadores, destaque para dados de serviços, comércio e IBC-BR. Nos EUA, saem Livro Bege e atividade. E na China, produção industrial e vendas no varejo. A Vale é destaque no noticiário corporativo, com o relatório de produção. Já em NY, seguem os balanços com BofA, Goldman Sachs, Morgan Stanley, Netflix e Tesla. Mas é a guerra que assume o topo das preocupações do investidor. A tensão no Oriente Médio escalou e evoluiu para seu pior momento no fim de semana. Israel ameaça entrar na Faixa de Gaza nas próximas horas e o Irã alertou que, se isso acontecer, o Hezbollah causará um “terremoto na entidade sionista”.

… O prazo dado por Israel para que os palestinos deixem o norte de Gaza foi estendido até a tarde de sábado, quando o primeiro-ministro, Benjamin Netanyahu, postou em suas redes sociais que as forças militares estavam “prontas para as próximas fases da guerra”.

… A expectativa de um ataque terrestre levou à fuga de milhões de pessoas para o sul, enquanto o governo israelense impôs um “cerco completo” a Gaza, impedindo a entrada de água, eletricidade, alimentos e combustíveis, que sustentam os poucos geradores.

… Segundo a ONU, quase a metade da população de Gaza, de 2,3 milhões, se deslocou após os alertas de Israel para que o norte fosse esvaziado. Famílias em carros e caminhões abarrotados de pertences lotam a estrada que liga ao sul do território palestino.

… Alguns tentaram, sem sucesso, sair através da fronteira com o Egito, na cidade de Rafah, mas a passagem permaneceu fechada no final de semana, apesar de autoridades dos EUA mencionarem um acordo para permitir a passagem de cidadãos presos em Gaza.

… Ao mesmo tempo, Israel manteve Gaza sob contínuo bombardeio. Só no sábado, mais de 1.500 palestinos teriam morrido.

… Ainda no final de semana, o ministro iraniano dos Negócios Estrangeiros, Hossein Amirabdollahian, aconselhou Israel a parar os ataques a Gaza, alertando que a guerra pode se expandir para outras partes do Oriente Médio se o Hezbollah entrar.

… Ele esteve no Líbano neste sábado, onde se encontrou com o líder do Hezbollah, Sayyed Hassan Nasrallah. “Conheço os cenários que o Hezbollah planejou. Qualquer passo que a resistência [Hezbollah] tome causará um enorme terremoto na entidade sionista [Israel].”

… Amirabdollahian acrescentou: “Quero alertar os criminosos de guerra e aqueles que apoiam esta entidade antes que seja tarde demais para parar os crimes contra civis em Gaza, porque pode ser tarde demais dentro de algumas horas”.

… O Hezbollah é a ameaça imediata mais séria, com um arsenal de cerca de 150 mil foguetes e mísseis, além de diferentes tipos de drones militares. Seus combatentes estão em alerta total ao longo da fronteira do Líbano e já dispararam contra as posições israelenses.

… No domingo, Israel declarou que a fronteira do norte com o Líbano passou a ser uma zona militar fechada.

… O secretário de Estado americano, Antony Blinken, está em missão para evitar que o conflito se alastre na região. Já visitou a Jordânia, o Catar, o Bahrein e o Egito, defendendo a importância da ajuda humanitária e de evitar vítimas civis. Hoje, ele retorna a Israel.

… Em Washington, o presidente dos EUA, Joe Biden, alertou os países do Oriente Médio para não se juntarem à guerra e, pela primeira vez, mandou um recado mais duro a Israel, afirmando que “ocupar Gaza seria um grande erro”.

… Biden telefonou para Benjamin Netanyahu, em um esforço para evitar que a guerra desencadeie um conflito regional mais amplo.

… Já Lula conversou neste fim de semana com o presidente da Autoridade Palestina, Mahmoud Abbas, e com o presidente do Egito, Abdel Fattah al-Sissi, pedindo apoio à retirada de 32 brasileiros que aguardam autorização para deixar Gaza pela fronteira com aquele país.

… Em cinco voos da FAB, o Brasil já trouxe de volta mais de 900 brasileiros que estavam em território palestino.

POLICRISE – Em Marrakesh (Marrocos), o conflito entre Israel e o Hamas obscureceu as previsões da comunidade econômica nas reuniões anuais do FMI e do Banco Mundial. Haddad, que participou do encontro, definiu o momento como uma “policrise”.

… “O mundo está enfrentando uma policrise, com várias crises em curso, que operam em diferentes níveis, reforçando-se e ampliando-se mutuamente”, disse o ministro da Fazenda brasileiro, ao discursar sobre a presidência do Brasil no G20.

… A guerra reforçou a preocupação com um cenário que já era desafiador por conta de juros elevados e de temores de ressurgimento da inflação. FMI e BIRD monitoram “de perto” os desdobramentos do conflito, mas acham cedo para prever o impacto econômico.

… Para a diretora-geral do Fundo, Kristalina Georgieva, “muito claramente, esta é uma nova nuvem no horizonte não mais seguro para a economia mundial, uma nova nuvem que escurece este horizonte”, disse a jornalistas, durante as reuniões do FMI.

… Em particular, preocupa a comunidade internacional o impacto no mercado de petróleo em um momento em que as economias lutam para controlar a inflação, que disparou na esteira da pandemia e da guerra na Ucrânia.

… Os preços da commodity subiram mais de 7% na última semana, com o barril do Brent voltando a superar a marca de US$ 90.

… O FMI estima que um salto de 10% nos preços do petróleo pode impulsionar a inflação global em 0,40pp no ano. Já impacto econômico pode ser de uma redução de 0,2% no PIB global anual, de acordo com o economista-chefe do FMI, Pierre-Olivier Gourinchas.

… Segundo Haddad, a contrapartida foi a expectativa positiva de melhora dos preços.

… Tanto nos EUA quanto na Europa, a sinalização nas reuniões em Marrakesh foi de que, ainda que não tenham mais aumentos de juros nessas economias, a inflação vai cair e convergir para a meta em dois anos, conforme o ministro brasileiro.

… No caso do Brasil, o FMI estima que a inflação no Brasil se reduza para 4,7% depois de bater o pico de 9,3% no ano passado. Para 2024, o Fundo espera 4,5%.

… O FMI manteve as projeções de crescimento de 3% para a economia global neste ano e, no caso do Brasil, elevou sua projeção do PIB para 3,1% este ano, de 2,1% anteriormente. Para 2024, porém, espera desaceleração para 1,5%. Haddad espera 2%.

… Política fiscal foi outro tema de atenção em Marrakesh, com a recomendação do FMI para que os países fechem as torneiras dos gastos.

… Ao discursar em fórum de emergentes, o presidente do BC, Roberto Campos Neto, alertou que, se os aspectos fiscais não forem endereçados, o processo de desinflação pode ser impactado. Ele participou das reuniões junto com o ministro da Fazenda.

OFFSHORE – Não está certa a votação esta semana do projeto de taxação das offshores e dos fundos exclusivos, que compõe o pacote da Fazenda para aumentar a arrecadação e cumprir a promessa de zerar o déficit das contas públicas em 2024.

… Lira está em missão oficial fora do País, o que coloca em dúvida a chance de a matéria ser apreciada antes que ele volte no dia 24. Além disso, o relator do projeto, Pedro Paulo (PSD-RJ), sob pressão, afirmou à CNN que estuda alterar as regras em um novo parecer.

… “Há inquietações aumentando, entre parlamentares e setores do mercado. A principal é a preocupação com a assimetria entre as alíquotas dos fundos onshore e fundos offshore”, disse o relator, que ainda não fechou questão.

AGENDA – A semana reserva o volume de serviços (3ªF), vendas no varejo (4ªF), IBC-BC de agosto (5ªF) e prevê para hoje potencial revisão em baixa do IPCA do ano na Focus (8h25), após a surpresa com a inflação de setembro.

… O índice, divulgado na véspera do feriado de Nossa Senhora Aparecida, subiu 0,26%, abaixo do esperado (+0,38%), e recuperou apostas de que possa fechar o ano abaixo do teto da meta fixado pelo Conselho Monetário, de 4,75%.

… Na pesquisa Focus, a mediana para a inflação estava em 4,86% na última edição, contratando ajustes negativos. O investidor ainda tem para conferir as prévias do IPC-S (hoje, às 8h) e do IPC-Fipe (4ªF), além do IGP-10 de outubro (amanhã, 3ªF).

… De última hora, a escalada do petróleo Brent para a faixa dos US$ 90 e o dólar próximo de R$ 5,10 acenderam o alerta sobre a política de preços da Petrobras, com o diesel 10% mais barato do que no exterior (cálculo da Abicom).

… Apesar da pressão, que surge como fator de atenção para a inflação doméstica, a aposta majoritária na curva de juros continua sendo de que o Copom manterá o ritmo de desaperto em 0,50pp nas duas últimas reuniões do ano.

… Em entrevista ao Broadcast, em Marrakesh, Haddad afirmou na 6ªF que, ainda que pese o agravamento da guerra no Oriente Médio, a velocidade de cortes nos juros [meio ponto] vai se manter pelo menos por “algum tempo”.

… A avaliação do ministro vem na esteira dos comentários de fontes do mercado de que, em reuniões fechadas com investidores na semana passada, Campos Neto (BC) negou a intenção de reduzir os juros em 0,25pp ou 0,75pp.

… RCN estará em Miami na 6ªF para receber prêmio pelo PIX do Council of the Americas (COA). Hoje, em passagem por São Paulo, ele tem reuniões fechadas com representantes da Febraban, indústrias de cartões, XP e Mastercard.

VALE – Divulga relatório de produção e vendas do 3Tri amanhã (3ªF), antes do balanço na semana que vem (dia 26).

… Já a PETROBRAS informou que divulgará seu relatório de produção e vendas do terceiro trimestre no próximo dia 26, após o fechamento do mercado. O balanço financeiro será conhecido no dia 9 de novembro, também após o fim das negociações.

LÁ FORA – No esforço coordenado do Fed para sinalizar o fim do ciclo de aperto, abreviado pelo rali dos juros dos Treasuries (que vale por uma alta do juro), o foco esta semana vai para o Livro Bege (4ªF) e indicadores de atividade econômica.

… Hoje, sai o índice Empire State de outubro (9h30) e o Fed boy Patrick Harker fala em dois eventos (às 11h30 e às 17h30). Por ele, que já discursou na última 6ªF, os juros não sobem mais neste ciclo, já que a desinflação está em andamento.

… O comentário dovish vem alinhado à percepção de que os yields dos Treasuries em níveis elevados eliminam a necessidade de um novo aperto da política monetária e de que o Fed decidiu acabar com o estresse da curva longa.

… Harker confia em um pouso suave da economia norte-americana, sem recessão. A aposta otimista será testada amanhã (3ªF), na agenda dos Estados Unidos, pelos dados de setembro das vendas no varejo e da produção industrial.

BALANÇOS – A temporada dos resultados trimestrais entra na segunda semana com mais bancos (Bank of American e Goldman Sachs, amanhã (3ªF); e Morgan Stanley, na 4ªF), além das gigante de tecnologia Netflix e Tesla (4ªF).

ZONA DO EURO – Sai na 4ªF a leitura final de setembro da inflação ao consumidor (CPI). Lagarde (BCE) participa hoje (11h10) de encontro do Eurogrupo. Em Marrakesh, no sábado, ela recomendou juros altos pelo tempo necessário.

… Para ela, mais do que ser hawkish ou dovish, os BCs devem ser “owlish” (pacientes). Já Andrew Bailey (BoE) afirmou que “a melhor estimativa que posso dar é de que as taxas ficarão mais altas por mais tempo”.

CHINA – Decide juro na 5ªF. Amanhã à noite, saem a produção industrial e vendas no varejo (setembro).

… Nesta 2ªF, o BC chinês injetou o maior volume de liquidez no mercado desde 2020 (289 bilhões de yuans, o equivalente a US$ 39,6 bilhões). A medida se soma aos esforços recentes para garantir o cumprimento da meta de 5% do PIB.

BARRIL DE PÓLVORA – O petróleo saltou quase 6% no último pregão, com o deadline de 24h dado por Israel para os civis deixarem a faixa de Gaza, interpretado como sinal de que as forças de defesa estão prestes a lançar a invasão.

… Diante da ofensiva, o conflito ganhou nova dinâmica e proporção nos mercados globais, disparando o Brent para dezembro em 5,69%, a US$ 90,89, enquanto o WTI para novembro registrou uma arrancada de 5,77%, a US$ 87,69.

… A Bloomberg Economics avaliou três cenários possíveis para o conflito Israel-Hamas e, no pior deles, a cotação do petróleo poderia subir a US$ 150 por barril. Essa perspectiva envolveria um confronto direto entre Israel e Irã.

… No cenário menos hostil, o conflito ficaria limitado a Gaza e Israel e elevaria os preços do petróleo em US$ 4. No cenário intermediário, o confronto se estenderia para o Líbano e para a Síria e puxaria o valor do barril em US$ 10.

… Qualquer um dos cenários cogitados desaceleraria o crescimento econômico global, mas acarretaria pressões inflacionárias e manteria as taxas de juros mais altas por mais tempo entre os maiores BCs do mundo. 

… Mais do que a guerra, a StoneX acredita que é a decisão dos EUA de impor as primeiras sanções aos petroleiros que transportam petróleo russo com preços acima de US$ 60 que tem projetado o barril rapidamente às alturas.

… A escalada do petróleo na 6ªF disparou as ações da Petrobras, sem conseguir, porém, evitar que o Ibovespa embarcasse no ambiente defensivo da guerra declarada contra o Hamas, que até aqui vinha em segundo plano.

… No retorno do feriado na B3, o Ibovespa fechou com queda de 1,11%, perdeu os 116 mil pontos (115.754,08) e voltou a exibir sinal negativo no acumulado do mês (-0,70%). O volume financeiro somou R$ 21,2 bilhões.

… Petrobras bombou (PN, +3,30%, a R$ 36,28; e ON, +3,15%, a R$ 39,32), mas os bancos sentiram a escalada da tensão externa e Vale (ON, -1,14%; R$ 66,59) precificou o risco de a China não cumprir a meta de crescimento de 5%.

… Apesar dos estímulos econômicos de Pequim e tentativas de evitar a piora da crise no setor imobiliário, a inflação chinesa veio mais fraca do que o esperado, sugerindo perda de tração na segunda maior economia do mundo.

… O setor financeiro registrou queda em bloco: Santander unit (-1,79%, a R$27,48); Bradesco PN perdeu 1,50%, negociado a R$ 14,49; Bradesco ON (-1,48%; R$ 12,67); Itaú (-1,04%; R$ 27,69); e BB ON (-0,31%; R$ 48,82).

… O sentimento de cautela e o avanço dos juros futuros prejudicaram as ações ligadas ao consumo. Nas primeiras posições do ranking negativo do Ibovespa ficaram Soma (ON, -7,26%), Natura ON (-7,01%) e Casas Bahia (-6,56%).

… A sessão foi favorável para papeleiras, apoiadas na alta do dólar. Suzano ON subiu 3,37% e Klabin unit, +1,46%.

DORME COMPRADO – Já desde cedo, o câmbio doméstico e a curva do DI contratavam desconforto com o CPI mais alto do que o esperado nos EUA, divulgado no feriado. A isso, somou-se o desdobramento do conflito Israel-Gaza. 

… O temor de que a escalada de violência se espalhe para outros países acelerou o dólar a R$ 5,0885 (+0,77%) no mercado à vista e para perto de R$ 5,10 no câmbio futuro, com o contrato/novembro valendo R$ 5,0970 (+0,65%).

… Os números comportados da inflação na China também contribuíram para tirar força do real e de outras moedas de países produtores de commodities, diante das dúvidas sobre o ritmo de crescimento da economia chinesa.

… Apesar do repique de alta na 6ªF, o dólar acumulou queda de 1,43% na semana, diante da guinada dovish do Fed.

… O dólar apreciado, combinado aos novos capítulos da guerra no Oriente Médio, embutiram forte prêmio de risco aos juros futuros. Foi inevitável antecipar pressões inflacionárias, com o petróleo disparando feito foguete.

… O contrato DI para jan/24 subiu a 12,214% (de 12,211% na 4ªF); jan/25, 11,000% (de 10,879%); jan/26, 10,810% (de 10,655%); jan/27, a 10,995% (de 10,847%); jan/29, a 11,450% (de 11,307%); e o jan/31, a 11,710% (de 11,596%).

O CPI elevou os juros dos Treasuries, ontem, com a T-note de 2 anos novamente acima de 5%. Os rendimentos caíram hoje, diante do movimento global de fuga do risco, ainda assim permaneceram acima daquela marca.

TUDO JUNTO E MISTURADO – Difícil é saber se a queda dos juros dos Treasuries na 6ªF deve ser mais fortemente atribuída à fuga de proteção com a cautela geopolítica ou se tem maior explicação nos últimos recados do Fed.

… O BC dos EUA opera a curva, orquestrando a mudança coletiva de tom, até mesmo entre os falcões de carteirinha, para sinalizar que os Fed Funds não precisam subir mais, porque as taxas dos Treasuries já fizeram este serviço.

… O rendimento da Note-2 anos caiu para 5,041%, contra 5,071% na véspera, e o da Note-10 anos recuou para 4,626%, de 4,704%, apesar da alta nas expectativas de inflação registradas pela Universidade de Michigan.

… As apostas para os preços em 1 ano subiram para 3,8% (de 3,2% em setembro) e em 5 anos, a 3,0% (de 2,8%). Na ferramenta do CME, seguem altas as chances de o juro nos EUA ficar estável em novembro (90%) e dezembro (70%).

… Apesar de os rendimentos do Tesouro americano tem retrocedido das recentes máximas em 16 anos, o BofA adverte que não haverá bull market nas bolsas “até que o Fed e governo dos EUA parem de bancar o Superman”.

… Para o banco, as autoridades precisam colocar o cinto de segurança e expressar a urgência de déficits mais baixos.

… Na busca por hedge, na 6ªF, faltou fôlego para os índice de ações em Wall Street. O Dow Jones subiu só 0,12%, a 33.670,29 pontos; o S&P 500 recuou 0,50%, para 4.327,78 pontos; e o Nasdaq perdeu 1,23%, em 13.407,23 pontos.

… Wells Fargo subiu 3%, após registrar lucro e receita acima do esperado no 3Tri, JPMorgan ganhou 1,5%, com os resultados que também superaram as apostas, e Citigroup teve leve queda de 0,24%, apesar dos números positivos.

… O risco de invasão da Faixa de Gaza elevou o apelo defensivo pelo iene (149,50/US$) e pelo dólar, que derrubou a libra (-0,32%) para US$ 1,2139, e o euro (0,17%) para US$ 1,0511, apesar de um dado mais forte no bloco europeu.

… A produção industrial da zona do euro cresceu 0,6% em agosto ante julho, acima da previsão de 0,5%.

EM TEMPO… Depois de passar por Ásia, EUA, Europa, o BB concluiu em Marrakesh, no Marrocos, durante as reuniões anuais do FMI e do Banco Mundial, uma rodada de captações de cerca de R$ 30 bilhões para apoiar a agenda de sustentabilidade do Brasil…

… No Marrocos, foram fechadas mais duas transações, uma em dólar, outra em euros, e que juntas somam em torno de R$ 5,9 bilhões.

PETROBRAS. Prorrogou pela segunda vez o prazo para o fechamento do Acordo Coletivo de Trabalho deste ano para que os sindicatos avaliem a contraproposta de aumento real de 1% nos salários, além da reposição do IPCA…

… Segundo apurou o Broadcast, a tendência é de que a oferta seja rejeitada em assembleia…

… Os petroleiros pedem 3,8% de reposição das perdas passadas e equiparação entre as tabelas salariais da Petrobras e das subsidiárias, além de mudanças no plano de saúde e previdência e outros benefícios…

… A Federação Única dos Petroleiros (FUP) e a Federação Nacional dos Petroleiros (FNP) vão realizar assembleias até o dia 26 de outubro, seguidas de paralisações por segmentos, envolvendo todos os trabalhadores da Petrobras.

FLEURY. Conselho de administração aprovou a realização da oitava emissão de debêntures simples, não conversíveis em ações, da espécie quirografária, em série única, no valor total de R$ 500 milhões. Serão emitidas 500 mil, a R$ 1 mil o valor nominal unitário…

… As debêntures terão prazo de cinco anos, com vencimento em 23 de outubro de 2028 e juros remuneratórios correspondentes à variação acumulada de 100% das taxas médias diárias dos DI, acrescida de spread (sobretaxa) de 1,23% ao ano.

ELETROBRAS. Concluiu na 6ªF o resgate antecipado da 1ª Emissão de Notas Comerciais, com valor total de R$ 6.284.425.507,49, em linha com a estratégia de gestão de passivos da companhia…

… Após o pagamento e considerando as captações recentes, a Eletrobras tem um caixa consolidado de cerca de R$ 23 bilhões.

RAIADROGASIL. Informou na 6ªF à noite que o J.P. Morgan Chase &Co aumentou a sua participação acionária na companhia, passando a deter 86.284.554 ações, o equivalente a 5,02% do total de ações.

CIELO. Faturamento do varejo subiu 1,1% entre os dias 6 e 12 de outubro, na comparação com o período de 2022, de acordo com o Índice Cielo do Varejo Ampliado (ICVA). O crescimento foi puxado pelo varejo online, com alta de 5,5%.

AMERICANAS. Relatório divulgado pelo administrador judicial do processo de recuperação da varejista, referente a agosto, indica que a empresa fechou o mês com 42,9 milhões de clientes ativos, uma queda de 13% sobre os números de dezembro/22…

… A perda de clientes passou a acontecer mensalmente desde janeiro e soma 6,2 milhões em oito meses, quase 800 mil por mês.

LOJAS RENNER. BlackRock passou a deter, de forma agregada, 97.120.090 ações ordinárias (ON) e 3.703 American Depositary Receipts (ADRs) da varejista, totalizando 97.123.793 ações ordinárias…

… O montante representa 10,083% do total de ações ON de emissão da companhia e 8.915.629 instrumentos financeiros derivativos referenciados em ON com liquidação financeira, equivalentes a 0,925% do total de ações ordinárias de emissão da Renner.

FEBRE AFTOSA. Venezuela começou a vacinar o rebanho bovino do país contra a febre aftosa, em busca de certificação internacional de área livre da doença para começar a exportar, informou neste domingo o ministro da Agricultura, Wilmar Castro (EFE).

AOS ASSINANTES DO BDM, BOM DIA E BONS NEGÓCIOS!

*com a colaboração da equipe do BDM Online

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