Por Rosa Riscala e Mariana Ciscato*

[9/10/2023]

… A guerra declarada por Israel contra o Hamas – após o ataque terrorista neste sábado – deverá estressar os mercados hoje e ter efeitos importantes sobre o petróleo, que já subia forte nos primeiros negócios do pregão eletrônico. O feriado de Columbus Day fecha os Treasuries em NY, mas as bolsas em Wall Street (e o câmbio) funcionam normalmente e devem mostrar nervosismo e aversão ao risco. Há expectativa também para as commodities, com a volta dos chineses da Golden Week. O minério de ferro caía 1,5% ontem à noite. A geopolítica amplia as incertezas do ambiente externo e o contágio dos ativos domésticos, com possíveis perdas para o Ibovespa e pressão nos juros e dólar. Entre os indicadores da semana, a inflação é destaque nos EUA, na China e no Brasil (IPCA), antes do feriado de 5ªF.

… O receio de uma escalada dos conflitos na região colada aos grandes produtores de petróleo, como Arábia Saudita, Emirados Árabes e Catar, pode levar o barril aos US$ 100 no curto prazo, segundo Adriano Pires, do Centro Brasileiro de Infraestrutura (CBIE).

… O investidor tende a colocar o risco da guerra nos preços, o que pode comprometer “os esforços do Fed para domar a inflação”, disse o economista André Perfeito, em comentário ao Broadcast. Isso equivale a acentuar as projeções de juros elevados.

… Economista-chefe da JF Trust, Eduardo Velho prevê corrida ao dólar e fuga da renda variável, com “fortíssima” aversão ao risco. Mesma avaliação tem o estrategista do Banco Ourinvest, Welber Barral, ex-secretário de Comércio Exterior do MDIC.

… Na curva do DI, uma deterioração das expectativas de inflação, decorrente de um provável rali do petróleo e da depreciação do câmbio, contaminaria ainda mais o quadro para o Banco Central, indicando menor espaço para cortes da Selic.

… Na 4ªF, véspera do feriado de Nossa Senhora Aparecida, o IPCA de setembro deve seguir pressionado pelo reajuste de combustíveis da Petrobras em agosto. À época, Campos Neto estimou um impacto de 0,40pp na inflação até setembro.

… Já os dados do CPI e PPI na China (4ªF à noite) e do CPI americano (5ªF) pegarão o mercado brasileiro fechado no dia 12 de outubro. O indicador nos EUA tem sido qualificado como a “última peça no quebra-cabeça” para a reunião do Fomc em 1º de novembro.

… Uma surpresa para cima do CPI pode elevar a chance de o juro americano ficar 0,25pp mais alto em novembro, que ainda é minoritária no CME (27,1%), embora tenha crescido contra os 21,1% de antes do relatório de emprego.

… Na última 6ªF, NY reagiu em dois tempos ao payroll: muito mal pela manhã, com a criação de 336 mil empregos em setembro, no dobro do esperado, e melhor à tarde, levando em conta que o aumento dos salários desacelerou para 0,21% (projeção de 0,30%).

… A taxa de desemprego permaneceu inalterada em 3,8%, quando o consenso era de recuo para 3,7%.

… Em entrevista à TV Bloomberg, o ex-secretário do Tesouro americano Lawrence Summers disse que o payroll não favorece um “pouso suave” da economia, mas sim um “pouso forçado”, já que “o avião ainda está voando rápido demais”.

… Os sinais trocados do payroll confundiram o mercado. Na primeira reação de estresse, o retorno do T-Bond de 30 anos bateu recorde em 16 anos, chegando a superar 5% na máxima, e o da T-Note de dez anos buscou os 4,85%.

… Baixada a poeira, o mercado desacelerou a pressão dos juros dos Treasuries e virou para o positivo as bolsas globais, enquanto aqui o Ibovespa conseguiu se recuperar junto com Wall Street, enquanto o dólar fechou longe da máxima de R$ 5,22 (abaixo).

GUERRA/UPDATE – O primeiro-ministro de Israel, Binyamin Netanyahu, prometeu neste domingo “aniquilar” o Hamas após os ataques de sábado, que mataram mais de 700 israelenses, deixaram 2 mil feridos e fizeram mais de 130 reféns em Gaza.

… “Será uma guerra longa e difícil”, disse o premiê, que aconselhou a todos os palestinos que vivem em Gaza a fugir imediatamente.

… Dezenas de reservistas israelenses partiram para suas bases, depois de Netanyahu convocar uma mobilização nacional.

… Os ataques por terra, ar e mar lançados pelo grupo terrorista, na pior invasão sofrida por Israel em 50 anos, levou o governo israelense a responder com bombardeios pesados a Gaza. Mais de 400 palestinos foram mortos, segundo o Ministério da Saúde palestino.

… O governo israelense também determinou a retirada dos moradores de 24 aldeias perto da fronteira, uma indicação de que Israel estaria preparando uma operação terrestre contra a Faixa de Gaza.

… O Hamas continuou a disparar foguetes contra Israel, atingindo Sderot, enquanto o Hezbollah, grupo libanês aliado do Hamas e do Irã, lançou neste domingo uma série de mísseis e artilharia contra os campos de Shabaa, na fronteira entre Líbano e Israel.

… A movimentação preocupa, porque pode abrir uma nova frente da guerra, atraindo os libaneses para o conflito. “Recomendamos ao Hezbollah que não intervenha. Se isso acontecer, estaremos prontos”, alertou o porta-voz do Exército israelense, Richard Hecht.

… Segundo o Wall Street Journal, o Irã ajudou o Hamas a planejar os ataques de sábado contra Israel.

… Membros do alto escalão do Hamas e do Hezbollah ouvidos pelo jornal disseram que o governo iraniano aprovou o lançamento do ataque em uma reunião em Beirute, na semana passada. A operação estaria sendo planejada desde agosto.

… Em Washington, a Casa Branca informou que o presidente Biden conversou neste domingo com o premiê Benjamin Netanyahu, a quem prometeu “total apoio para o governo e o povo de Israel face o terrível e sem precedentes ataque dos terroristas do Hamas.”

MAIS AGENDA – A primeira prévia de outubro do IPC-S sai hoje (8h) e a do IPC-Fipe, amanhã (3ªF). Na pesquisa Focus, que sai esta manhã (8h25), as estimativas para o IPCA deste ano estão em 4,86% e o resultado projetado para 2024 é de 3,87%.

CAMPOS NETO – O presidente do BC está em Portugal, onde tem participação prevista hoje à primeira hora do dia (às 4h15 do Brasil) na sessão pública do 33º Encontro de Lisboa de BCs dos Países de Língua Portuguesa. O evento é aberto para a imprensa.

… Os investidores esperam uma avaliação inicial de RCN sobre a guerra no Oriente Médio, assim como do ministro Haddad.

HADDAD – Marcou entrevista coletiva para hoje (10h), sobre o lançamento da nova fase do Programa Desenrola.

… Amanhã (3ªF), o ministro embarca amanhã para Marrakesh (Marrocos), onde faz sua estreia oficial na 5ªF nos tradicionais encontros do FMI. A reunião anual do Fundo e do Banco Mundial começa hoje e vai até domingo.

… Uma das solicitações foi para um encontro com a diretora-gerente do FMI, Kristalina Georgieva.

… Na pauta da reunião entre os dois, a expectativa é de que seja debatida a presidência do Brasil no G20, os recursos e estrutura de quotas do Fundo e o apoio aos mercados emergentes e economias em desenvolvimento.

… Haddad vai liderar a comitiva brasileira, que também terá a presença do presidente do BC, Roberto Campos Neto.

CONGRESSO – Em Brasília, a semana é esvaziada pelo feriado de 5ªF e pelo adiamento da votação do projeto de lei de tributação de fundos de alta renda e offshores, para dia 24. A bancada do agronegócio quer blindar os Fiagros da taxação.

… O setor avisou Haddad que não apoiará a matéria se o texto interferir nas regras dos fundos de investimentos ligados à agroindústria, uma vez que o instrumento serve de fonte de financiamento para o segmento.

… O PL dos “super-ricos” e dos aportes externos é uma das apostas da equipe econômica para elevar a arrecadação.

NOS EUA – Três Fed boys participam de eventos hoje: Lorie Logan (10h), Michael Barr (10h15) e Philip Jefferson (14h30).

… No sábado, a diretora do Fed Michelle Bowman disse que a inflação continua demasiado elevada e, por isso, considera apropriado que os juros “aumentem ainda mais” e sejam mantidos em nível restritivo por algum tempo, para devolver a inflação à meta de 2%.

… “A última leitura de inflação baseada no PCE mostrou aceleração, respondendo em parte aos preços mais elevados do petróleo. Vejo um risco contínuo de que os preços elevados da energia possam reverter alguns dos progressos que temos visto nos últimos meses.”

… Na 4ªF, a ata do Fed e o índice de preços ao produtor (PPI) de setembro nos EUA preparam os espíritos para o CPI no dia seguinte.

BALANÇOS – A temporada nos EUA começa amanhã (3ªF) com PepsiCo. Na 6ªF, saem JPMorgan, Citi e Wells Fargo.

ZONA DO EURO – O BCE divulga na 5ªF a ata da última reunião de política monetária, quando subiu o juro em 0,25pp e começou a dar fortes indícios de que este é o pico. Na Alemanha, sai hoje à primeira hora (3h) a produção industrial de agosto.

CHINA – Depois dos dados da inflação na 4ªF à noite, sai a balança comercial de agosto na 6ªF.

… Nos EUA, a Casa Branca incluiu 42 empresas chinesas numa lista de controle de exportação do governo, em virtude do apoio à Rússia.

PETRÓLEO – As negociações com o petróleo ainda serão movimentadas esta semana pelos relatórios mensais da AIE e da Opep (5ªF), que deve elevar as perspectivas da demanda por petróleo no médio e longo prazo, segundo a Reuters.

… Na agência Dow Jones, a Arábia Saudita informou a Casa Branca que estaria disposta a aumentar a produção de petróleo no início do próximo ano se os preços do petróleo subirem.

… A medida visa ganhar a boa vontade do Congresso para um acordo no qual os sauditas reconheceriam Israel e, em troca, obteriam um pacto de defesa com Washington, disseram autoridades sauditas e norte-americanas.

… Esse entendimento representaria uma mudança por parte de Riad, que há um ano rejeitou o pedido da gestão Biden para ajudar a baixar os preços do petróleo e combater a inflação, complicando as relações entre os dois países.

BIPOLAR – Dominado pela volatilidade do payroll que bombou, mas sugeriu maior controle da inflação nos salários, os ativos domésticos seguiram à risca o exterior, com um auge de estresse inicial e depois uma virada de chave.

… O dólar bateu na faixa de R$ 5,22 antes de buscar a acomodação no fechamento em R$ 5,16, enquanto o Ibovespa oscilou 2.500 pontos entre a mínima do dia (111.598,57, pior marca em quatro meses) e a máxima (114.491,00).

… O índice à vista (+0,78%) terminou o dia na ponta de cima, aos 114.169,63 pontos, com giro de R$ 23,1 bilhões. A inversão para o positivo veio no começo da tarde e coincidiu com a retomada externa, na segunda leitura do payroll. 

… No cenário de ganha-ganha, com a economia americana que continua forte, mas que não necessariamente pressiona o Fed a subir o juro, o petróleo deu fôlego à Petrobras: ON (+2,51%; R$ 36,37) e PN (+2,38%; R$ 33,51).

… Lá fora, o Brent/dez subiu 0,61% (US$ 84,58), sob o efeito do payroll e de relatos otimistas de viagens na Golden Week na China. Mas o barril de petróleo não evitou queda superior a 8% no acumulado da semana, marcada por realização.

… Os bancos se destacaram entre as maiores altas do Ibovespa no pregão desta 6ªF, com BB (+4,07%, a R$ 48,85) e Santander (+1,91%, a R$ 27,19). O movimento foi embasado na revisão das classificações para os ativos.

… O Bradesco BBI elevou a recomendação das ações do BB de neutra para outperform (equivalente a compra) e o preço-alvo foi de R$ 48 para R$ 60. Além disso, o BTG elevou a recomendação do Santander de venda para neutra.

… Itaú subiu 0,94%, a R$ 27,90. Já Bradesco PN registrou +0,21% (R$ 14,47) e Bradesco ON, +0,08% (R$ 12,64).

… Outro driver positivo para o Ibovespa veio da Vale (+1,46%, a R$ 66,86), após o UBS elevar a recomendação dos papéis da mineradora de venda para neutro, o que levou a empresa a ganhar R$ 4 bilhões em valor de mercado na 6ªF.

STAND-BY – Reportagem do Broadcast indica que o recente salto nos juros dos Treasuries fechou a janela para as captações externas e, ao mesmo, pode trazer ruídos para as ofertas de ações (IPOs) este ano. Vai depender do Fed.

… Investidores esperavam que o Tesouro anunciasse uma emissão externa no final do mês de setembro, que seria a primeira feita pelo Brasil de títulos verdes. Mas até agora a operação não saiu, nos reflexos do cenário incerto.

… Na curva do DI, os traders começam a antecipar o fim do ciclo de cortes da Selic de setembro para agosto, na onda do movimento que já zerou a chance de uma queda mais agressiva (0,75pp) este ano e colocou -0,25pp no radar.

… Os juros futuros caíram de leve na 6ªF, depois de terem subido mais de 0,30pp nos contratos intermediários, com o mercado reduzindo o nervosismo após o susto inicial com o payroll de setembro ter ativado uma fuga do risco.

… O DI para jan/24 ficou estável em 12,238%; jan/25 caiu a 10,955% (de 10,976% no dia anterior); jan/26, 10,830% (de 10,860%); jan/27, 11,070% (de 11,121%); jan/29, 11,560% (de 11,623%); e jan/31, 11,850% (de 11,907%).

… No câmbio, antes de aliviar para o fechamento, em leve queda de 0,14%, a R$ 5,1622, o dólar investiu até o pico de R$ 5,2207 pela manhã. Na semana, subiu 2,69%, sob a pressão do Fed, que ainda não está dado (falta o CPI).

… No mercado futuro, o contrato da moeda norte-americana para novembro caiu 0,44%, negociado a R$ 5,1600.

O GURU ESTÁ BRAVO – “Quando você fica para trás logo no início de um ciclo de inflação, você paga o preço quando chega no final”, comentou ex-CEO da Pimco Mohamed El-Erian e hoje conselheiro econômico-chefe da Allianz.

… Foi o segundo dia consecutivo em que ele falou mal do Fed, dizendo que a mudança de regime de taxas de juros “ridiculamente baixas” está acontecendo muito rápido e que o payroll é uma “má notícia” para o BC americano.

… O mercado entendeu na 6ªF o relatório de emprego primeiro pelo viés hawkish, levando o rendimento do T-Bond de 30 anos a testar novos recordes e superar 5% no intraday, enquanto a taxa da Note-10 anos cruzava os 4,85%.

… Antes do feriado de Columbus Day, no entanto, os yields corrigiram os excessos, pondo em xeque a urgência de um aperto monetário adicional pelo Fed em novembro, se a pressão dos salários nos EUA está menos acentuada.

… Os retornos dos Treasuries se mantiveram em alta, mas afastados da máxima do dia. O rendimento do T-Bond voltou para 4,959% (de 4,887% na véspera) e o da Note-10 anos fechou a 4,788% (contra 4,709% no dia anterior).

… Entre os altos e baixos do dia, o dólar subiu para cair e a Capital Economics se apressou a dizer que a moeda pode já estar “perto da exaustão”, embora esta avaliação pareça um pouco precipitada, porque ainda tem o CPI para sair (e agora tem a guerra).

… O euro subiu 0,36%, para US$ 1,0598, e a libra ganhou 0,38%, a US$ 1,2251. Klaas Knot, do BCE, disse estar satisfeito com as atuais configurações de política monetária para levar a inflação do bloco europeu de volta aos 2%.

… “Isso não quer dizer que não haverá novos choques”, afirmou. O BCE subiu os juros dez vezes consecutivas, para 4% ao ano, e tem sinalizado que o ciclo de aperto terminou, mas que a taxa seguirá elevada por algum tempo.

… O iene caiu para 149,31/US$, apesar de avaliações de analistas de que o BoJ pode sinalizar este mês que está perto do fim do controle da curva de juros. Na última reunião de política monetária, esta expectativa saiu frustrada.

… Superada a onda de tensão pela manhã com o payroll, as bolsas em NY subiram firme à tarde: Dow Jones, +0,87%, aos 33.407,58 pontos; S&P 500, +1,18%, para 4.308,50 pontos; e Nasdaq, +1,60%, em 13.431,34 pontos. 

EM TEMPO… Carf negou recurso da PETROBRAS em processo que envolve débitos fiscais de cerca de R$ 6,5 bilhões.

CEMIG. Concluiu a venda da fatia que detinha no Consórcio Baguari para a Furnas, controlada pela Eletrobras, por R$ 421,2 milhões. A companhia não informou o impacto líquido da venda sobre seus resultados.

SARAIVA. Tribunal de Justiça de São Paulo decretou a falência da rede de livrarias Saraiva, em decisão publicada na 6ªF, após a empresa, que estava em recuperação judicial desde 2018, entrar com pedido de autofalência.

ALUPAR. Informou o fechamento da operação entre a companhia e duas controladas da WEG para a formação de uma parceria societária que tem por objeto a geração de energia por meio da Central Geradora Eólica AW Santa Régia, de sua controlada EAP II.

IRB. Em evento para corretores de seguros, na 6ªF, em São Paulo, o vice-presidente de Finanças, Atuário e Tecnologia, Rodrigo Botti, disse que a atual gestão está “com uma atitude muito forte de fomentar novos negócios, não o de ter uma postura oportunística”.

LATAM. Vai triplicar a oferta de assentos no Aeroporto do Galeão em meio às restrições impostas ao Santos Dumont. A ampliação será apoiada pela inauguração das rotas do terminal internacional carioca para Manaus, Recife e Natal em janeiro de 2024…

… Também a AZUL anunciou a ampliação da operação no Galeão, saltando de três voos diários para 30 saídos do terminal internacional.

AOS ASSINANTES DO BDM, BOM DIA E BONS NEGÓCIOS!

*com a colaboração da equipe do BDM Online

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