Por Rosa Riscala e Mariana Ciscato*

[08/01/24]

… A partir das 15h, o governo Lula promove hoje no Congresso a cerimônia de memória de um ano dos ataques de 8 de janeiro, com discurso dos chefes dos três Poderes. O ato deve ser esvaziado pela oposição e coincide com um momento de irritação do Congresso com o governo. Parlamentares prometem derrubar a MP da Reoneração da folha e o veto de Lula ao dispositivo da LDO que cria uma calendário para o governo empenhar as emendas. Pacheco convocou reunião de líderes para amanhã. Na agenda econômica, a temporada dos balanços em NY começa com os bancos. Entre os indicadores globais, 5ªF é o dia mais importante da semana, com o IPCA de dezembro por aqui, a inflação na China e o CPI nos EUA, que tem forte potencial de projetar as apostas para o ciclo de corte do Fed.

… Se o dado de preços ao consumidor americano não assustar, vão seguir majoritárias as chances de relaxamento monetário precoce (em março, ao invés de maio), que chegaram a ser abaladas momentaneamente pelo payroll.

… Apesar do relatório forte do emprego em dezembro, a revisão em baixa do payroll nos dois meses anteriores e ainda um dado fraco de atividade nos EUA (abaixo) mantiveram a convicção de que o juro ainda vai cair neste 1Tri.

… Esta aposta (64%) não é tão alta agora quanto chegou a ser na última coletiva de Powell, em dezembro do ano passado (90%). Apesar do freio de arrumação, o Fed dovish em março continua como cenário-base dos investidores.

… Além do CPI, a inflação ao produtor dos EUA (PPI), que sai na 6ªF, também entra no radar. Hoje (14h30), o presidente do Fed de Atlanta, Raphael Bostic, discursa, e o Fed divulga o crédito ao consumidor em novembro (17h).

… Na 6ªF, o Wells Fargo, Bank of America (BofA), Citi e JPMorgan abrem a safra dos resultados corporativos.

… Na zona do euro, hoje, às 7h, saem as vendas no varejo em novembro e a leitura final de dezembro da confiança do consumidor. A Alemanha informou durante a madrugada (4h) as encomendas à indústria em novembro.

… Na China, os dados de dezembro da inflação ao consumidor (CPI) e produtor (PPI) saem na noite da 5ªF.

SEM SHUTDOWN – Faltando menos de duas semanas para que o financiamento federal chegasse ao limite, líderes democratas e republicanos em Washington firmaram acordo neste domingo para viabilizar gastos federais em 2024.

AQUI – Além do IPCA de dezembro (5ªF), o mercado confere as primeiras prévias de janeiro do IPC-S (hoje, às 8h) e do IPC-Fipe (4ªF). Não há indicadores econômicos da atividade doméstica previstos para esta semana.

… Apesar melhora no emprego e renda, e da queda da inflação e dos juros do crédito, as perspectivas para o fôlego do PIB nos primeiros meses do ano não são muito animadoras na visão dos economistas ouvidos pelo Broadcast.

… Nos cenários traçados por profissionais de instituições como PicPay, Santander e XP Investimentos, a atividade econômica no País deve ficar perto da estagnação até março, tendendo a voltar a crescer nos trimestres seguintes.

… Seja como for, o ritmo de expansão deve ser moderado, com a Selic ainda no início do ciclo de desaperto. O levantamento Focus, que o BC divulga hoje às 8h25, projeta PIB de 1,52% no ano e juro terminal de um dígito (9%).

… Ainda nesta 2ªF, o BC publica, às 9h, o relatório de poupança de dezembro e do acumulado de 2023. Com apenas um mês do ano (junho) com resultado positivo, o saque da poupança até novembro era de R$ 101,590 bilhões.

… Em 2022, o saldo total foi negativo em R$ 103,237 bilhões, o pior ano da série histórica da poupança.

… RCN participa hoje (9h), por videoconferência, da reunião bimestral de presidentes dos BCs promovida pelo BIS.

DESONERAÇÃO – Pacheco reúne lideranças amanhã para decidir se a MP baixada pelo governo, que prevê a reoneração gradual da folha, poderá tramitar no Legislativo ou será devolvida a Lula, em posição de confronto.

… Se não houver acordo, a Fazenda está decidida a ir para o “tudo ou nada” e judicializar a questão. Neste pior cenário, a equipe econômica tentaria a última cartada, de emplacar novas medidas contra a perda de arrecadação.

… Caso também este pacote seja rechaçado pelo Congresso, “não resta outra alternativa a não ser mexer na meta [fiscal]”, disse o número 2 da Fazenda, Dario Durigan, que ocupa o posto de ministro durante as férias de Haddad.

… Haddad interrompe momentaneamente o seu descanso hoje e amanhã e retoma a folga na 4ªF até 6ªF.

… Na ofensiva para colocar as contas em ordem, a equipe econômica se posiciona contra a PEC que aumenta os benefícios tributários às igrejas, em discussão no Planalto, que tenta aproximar Lula do eleitorado evangélico.

DEMOCRACIA INABALÁVEL – Sob alegações de férias, viagens a trabalho e até falta de convite, governadores de oposição devem desfalcar o evento de hoje, no Salão Negro do Congresso, que marca o primeiro aniversário do 8/1.

… Na semana passada, senadores oposicionistas divulgaram um manifesto, encabeçado por Rogério Marinho (PL-RN), líder da oposição, em que criticam “o abuso de poderes” do STF e pregam a “volta à normalidade democrática”.

… O texto é assinado por 30 senadores, entre líderes do PL, PP, Republicanos, PSDB e Novo, além de Flávio Bolsonaro e Moro. Eles afirmaram que “nenhuma instituição tem o monopólio da defesa da democracia no Brasil”.

… “O abuso dos poderes e o uso indevido de interpretações de dispositivos constitucionais podem matar a democracia”, diz o manifesto, que cita o inquérito das fake news como exemplo de má conduta do Supremo.

… Hoje, após os discursos de Lula, Pacheco e Luís Roberto Barroso, haverá a entrega simbólica da tapeçaria de Burle Marx, que foi vandalizada durante a invasão do Congresso, e de uma réplica da Constituição de 1988, furtada do STF.

… No último ano à frente da Câmara e do Senado, Lira e Pacheco articulam para emplacar projetos em 2024 com potencial de gerar atrito com o governo e o STF, informa O Globo.

… O presidente do Senado defende a criação de mandatos para ministros da Corte, o fim da reeleição e a PEC da criminalização do porte de droga. Lira tem a reforma administrativa como prioridade, após tirar a tributária do papel.

REFORMA MINISTERIAL – Ao menos por enquanto, Lula desistiu da danças das cadeiras na Esplanada, que parecia certa de acontecer no início deste ano. A mudança será apenas no Ministério da Justiça, diz Lauro Jardim (O Globo).

COPO MEIO CHEIO – Numa 6ªF de baixa liquidez, os negócios do mercado doméstico foram dominados pela reavaliação do ciclo de cortes de juros nos EUA, com bolsa e real se segurando no azul.

… O Ibovespa fechou com alta de 0,61%, aos 132.022,92 pontos, e um volume R$ 19,5 bilhões, com ajuda de Petrobras e bancos. Na semana, o índice realizou lucros sobre os recordes do fim de 2023 e caiu 1,61%.

… Na 6ªF, os principais bancos subiram em bloco. Itaú registrou +2,34% (R$ 33,70), Bradesco PN, +2,18% (R$ 16,88), Bradesco ON, +1,68% (R$ 15,15), Santander unit, +1,32% (R$ 32,13) e BB ON, +1,20% (R$ 54,88).

… Na cola do petróleo, Petrobras ON avançou 0,87%, a R$ 40,39, e Petrobras PN subiu 0,23%, a R$ 38,72. A commodity teve mais um dia de forte alta, com o mercado voltando-se novamente às tensões no Oriente Médio.

… O Brent/mar subiu 1,50%, a US$ 78,76 por barril, na ICE. O WTI/fev +2,24%, a US$ 73,81 por barril, na Nymex. Na semana, o Brent subiu 2,23%, o WTI teve alta de 3,01%.

… Na contramão, seguindo a baixa do minério de ferro (-1,60% em Cingapura; -1,38% em Dalian), Vale caiu 1,28% (R$ 74,65), figurando entre as maiores perdas do índice. Acionista da mineradora, Bradespar caiu 1,27%, a R$ 24,88.

… A maior desvalorização do pregão foi de GPA (-7,87%; R$ 4,10), em movimento de realização. Também se destacaram Braskem PNA (-2,71%, a R$ 20,11) e IRB ON (-2,55%, a R$ 40,92).

… Papéis ligados ao consumo ficaram entre os maiores ganhos do Ibovespa, mesmo com a instabilidade nos juros futuros. No topo da lista, Soma avançou 6,85%, a R$ 7,80. Cielo, +5,40% (R$ 4,88) e Alpargatas, +4,57% (R$ 9,38).

… Ponderando os dados de atividade americanos, mas de olho na alta de commodities como o petróleo e no recorde acima do esperado na balança comercial, o real teve mais um dia de resistência.

… No fechamento, o dólar à vista caiu 0,73%, a R$ 4,8722. Na semana, teve leve alta de 0,39%, fruto da disparada de 1,29% no primeiro pregão do ano.

… Depois do saldo comercial recorde de US$ 98,8 bi em 2023, puxado pelas commodities e China, para quem o país vendeu pela primeira vez mais de US$ 100 bilhões, o MDIC previu resultado pouco menor para este ano: US$ 94,4 bi.

… A CM Capital considerou a expectativa otimista, mas que o saldo de 2024 ainda será forte e ajudará o câmbio a não se desvalorizar muito neste ano. A casa vê o dólar, em média, pouco acima de R$ 5.

… A questão fiscal deve pesar ao longo do ano. Para o economista-chefe da Frente Corretora, Fabrizio Velloni, o dólar à vista poderia estar ao redor de R$ 4,75 não fosse o fiscal.

… “Na cotação atual, o dólar já incorpora que o governo não vai cumprir a meta de déficit fiscal zero. Do ponto de vista de arrecadação, parece não haver mais o que fazer”, disse ao Broadcast.

… Em meio ao quadro delicado, o resultado primário do setor público consolidado veio bem ruim em novembro, com déficit de R$ 37,270 bilhões, maior do que os R$ 34 bilhões esperados e mais que o dobro de nov/22. 

… O resultado do ano (déficit de R$ 119,5 bilhões) sugere que as contas do setor público terão saldo negativo de R$ 226 bilhões em 2023, nas contas do Santander Brasil, equivalente a 2,1% do PIB.

… O número já inclui o pagamento de mais de R$ 90 bilhões em precatórios.

… O pior desempenho das contas públicas também pressionou a curva de juros, além da alta dos Treasuries. A taxas dos DIs chegaram a cair com o PMI do ISM, mas à tarde apontaram para cima, embora próximas dos ajustes.

… No fechamento, o DI para jan/25 subiu a 10,075% (de 10,044% na 5ªF); jan/26 subiu a 9,685% (de 9,675%); jan/27, a 9,805% (de 9,798%); jan/29, 10,210% (10,196%); jan/31, a 10,450% (10,430%); e Jan/33 a 10,580% (10,507%).

COM O PÉ ESQUERDO – NY entrou no ano novo de ressaca, depois da euforia no fim de 2023. Uma ata do Fed mais dura que o esperado e dados fortes no mercado de trabalho americano derrubaram as bolsas na primeira semana.

… A agenda do início de 2024 também elevou o dólar no exterior e reprecificou os juros dos Treasuries, com a taxa da Note-10 anos novamente acima de 4%. Segundo a Bloomberg, foi o pior início de ano para os ativos desde 2003.

… Na 6ªF, o esperado payroll deu um susto no mercado, ao trazer 216 mil vagas criadas, ante as 175 mil esperadas em dezembro.

… Ao longo do dia, investidores recuperaram o fôlego, à medida que reavaliaram o dado principal a partir da revisão que reduziu em 71 mil vagas os números de outubro e novembro.

… A leitura bem abaixo do previsto no PMI de serviços medido pelo ISM, de 52,7 em novembro para 50,6 em dezembro, também ajudou a dissipar parte da cautela inicial com o payroll.

… Para a Pantheon Macroeconomics, o PMI foi mais uma evidência de que a atividade sente os efeitos defasados da agressiva campanha de aperto monetário conduzida pelo Fed.

… O economista-chefe do JPMorgan, Bruce Kasman, disse ao Broadcast que o payroll de dezembro colocou em xeque o otimismo em torno de o Fed executar uma flexibilização monetária agressiva e antecipada a partir de março.

… No fim do dia, prevaleceu a visão de que a atividade está arrefecendo nos EUA, mas que isso ainda não garante um caminho líquido e certo para os juros.

… Em entrevista à CNN, Janet Yellen secretária do Tesouro dos EUA, afirmou que o país “já conseguiu o pouso suave”, mas reconheceu que ainda há mais trabalho a ser feito no processo de estabilização de preços.  

… Tudo somado, a expectativa para o início do ciclo de corte de juro pelo Fed em março permaneceu majoritária, mas com uma ênfase menor. Logo após a divulgação do payroll, caiu a 53%, mas depois se recuperou a 64%.

… A combinação de uma visão menos alarmante do payroll e do PMI permitiu um fechamento com alta tímida nas bolsas: Dow Jones, +0,07% (37.466,04 pontos); S&P 500, +0,18% (4.697,22); e Nasdaq, +0,09% (14.524,07).

… Na semana passada, porém, o resultado foi negativo, com destaque para o Nasdaq (-3,25%), puxado pela Apple, cuja ação teve dois rebaixamentos na semana.

… Além disso, na 6ªF, o NYT revelou que o Departamento de Justiça dos EUA está nos estágios finais de investigação sobre a empresa. O Dow Jones acumulou queda de 0,59% na semana passada e o S&P 500, -1,52%

… Em dia de payroll, o juro da Note-10 anos subiu a 4,014%, de 3,996% na véspera. Na comparação com o último dia de 2023, houve um salto de 0,16pp.

… O juro da T-note de 2 anos, que tem maior correlação com as decisões de política monetária, subiu a 4,399%, de 4,378%. O do T-bond de 30 anos avançou a 4,199%, de 4,151%.

… O índice dólar (DXY) oscilou bastante, mas acabou fechando estável (-0,01%), a 102,412 pontos. Na semana, subiu 1,06%. O euro ficou praticamente estável, em US$ 1,0943 (-0,03%).

… O CPI (preliminar) do bloco europeu acelerou a 2,9% em dezembro, de 2,4% em novembro, mas abaixo da expectativa de 3,1%. O núcleo desacelerou de 3,6% para 3,4%, pior que o esperado (3,5%).

… Para alguns, como a Capital Economics, o dado reforça que o corte de juros pelo BCE pode vir em abril. Para outros, como o banco Nordea, a normalização só deve começar em junho.

… A libra subiu 0,34%, a US$ 1,2721. Ante o iene, o dólar se valorizou 0,09%, a 144,72/US$.

EM TEMPO… Prates foi às redes sociais na 6ªF informar que a venda da Refinaria Landulpho Alves (Rlam), atual Refinaria de Mataripe, na Bahia, está sendo reavaliada pela PETROBRAS…

… Segundo ele, já há procedimento administrativo instaurado para avaliação do negócio…

… A Rlam foi vendida em novembro de 2021, durante o governo Bolsonaro, para o fundo de investimento árabe Mubadala por US$ 1,65 bilhão, ou cerca de R$ 10 bilhões na época…

… O valor foi considerado abaixo do esperado por bancos de investimentos, como o BTG, e pelo Instituto de Estudos Estratégicos de Petróleo, Gás Natural e Biocombustíveis (Ineep), que esperavam pelo menos o dobro pela venda…

… No sábado, Prates voltou a defender a prospecção de petróleo em “novas fronteiras”, incluindo a Margem Equatorial, na Bacia da Foz do Amazonas, e a Bacia de Pelotas, na costa do Rio Grande do Sul.

PRIO informou que o Goldman Sachs passou a deter 45.737.537 de ações ON de emissão da companhia, o equivalente a 5,13% do total dos papéis do tipo.

GOL informou que, em dezembro, a oferta total (ASK) caiu 8,1% e a demanda para voos (RPK) recuou 2,5% na comparação anual; taxa de ocupação no mês cresceu 4,8 pontos, para 77,9%.

BOEING. Companhias aéreas globais, principalmente nos EUA, suspenderam o uso de aviões da companhia, modelo 737 Max 9, após a FFA, a agência americana do setor aéreo, ordenar novas inspeções em aeronaves do tipo…

… A medida, que provocou dezenas de cancelamentos de voo, ocorre depois que uma porta de um avião da Alaska Airlines se abriu em pleno voo na 6ªF, obrigando o piloto a fazer um pouso de emergência. Ninguém se feriu.

VAMOS. O Citi reiterou sua recomendação de compra para as ações da empresa, mas reduziu o preço-alvo de R$ 20 para R$ 16, incorporando a queda do múltiplo de negociação em relação à Movida.

SEQUOIA informou que até o momento não deliberou sobre a realização de qualquer oferta pública envolvendo um potencial financiamento para fusão com a Move3…

… O comunicado ao mercado ocorre após o Broadcast apurar que a empresa de logística prepara uma oferta subsequente de ações (follow-on) entre R$ 100 milhões e R$ 150 milhões para financiar a combinação de negócios.

3TENTOS. O Cade aprovou sem restrições a formação de uma joint venture entre a processadora de soja e fabricante de biodiesel, e a Caramuru, que juntas preveem investir R$ 400 milhões no Pará até 2028, divididos igualmente.

BMG. O conselho de administração do banco aprovou um novo programa de recompra de ações, que passará a vigorar a partir de hoje. Foi autorizada a aquisição de até 13,273 milhões de ações preferenciais (PN).

AOS ASSINANTES DO BDM, BOM DIA E BONS NEGÓCIOS!

*com a colaboração da equipe do BDM Online

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