Por Rosa Riscala e Mariana Ciscato*

[24/10/24]

… Cada dia mais, os investidores em NY seguem reagindo às chances de uma vitória de Trump, e o que isso poderá significar em termos de política monetária nos EUA. A eleição americana indefinida puxa os juros e o dólar, enquanto Wall Street opera ao sabor dos balanços. Tesla disparou 12% no after hours, com lucro inesperado no 3Tri. Aqui, tem Vale após o fechamento, mas o assunto do mercado é um só, o cenário fiscal. Nesta 4ªF, o FMI botou lenha na fogueira ao prever um salto de mais de 10pp da dívida pública em proporção ao PIB, durante o governo Lula. Em Washington, Haddad disse que não acredita que a “profecia” irá se realizar. Na agenda dos indicadores, o IPCA-15 de outubro (9h) deve acelerar para 0,51%, na mediana do Broadcast, em meio à onda de revisões para a inflação do ano.

… Após ter registrado 0,13% em setembro, a inflação deve acelerar também em 12 meses, de 4,12% para 4,43%, com a alta nas tarifas de energia elétrica e nos preços dos alimentos (sobretudo de carne), em consequência dos efeitos da estiagem no País.

… O dado de hoje deve reforçar o risco de descumprimento da meta de inflação (4,50% no limite da banda).

… O mercado também prevê aceleração da média dos núcleos do IPCA-15, de 0,17% para 0,34% (mediana).

… As medianas indicam altas em todas as aberturas: preços livres (de 0,12% para 0,36%), administrados (0,16% para 0,88%), alimentação no domicílio (-0,01% para 0,75%), bens industriais (0,13% para 0,24%) e serviços (0,17% para 0,28%).

… Mais do que a inflação corrente, no entanto, a deterioração das expectativas – associada às desconfianças com o quadro fiscal – é o que preocupa o Banco Central e mantém a curva de juros na rotina do estresse.

… Em meio a esses temores, o FMI traçou um cenário sombrio para as contas públicas no Brasil. Estima que a dívida como proporção do PIB avance para 87,6% este ano, passe para 92% em 2025 e chegue a 94,7% em 2026.

… “Eu não acredito nessa trajetória. Do mesmo jeito que eles [FMI] revisaram a projeção para o PIB [do Brasil], que estava errada, nós temos que cuidar para que essas profecias não se realizem”, disse Fernando Haddad a jornalistas, em Washington.

… O ministro reconheceu que há desafios em relação ao quadro fiscal, mas que a “situação não é tão negativa como estão pintando”.

… Para ele, os investidores estrangeiros são mais otimistas com o Brasil porque avaliam os indicadores com “mais frieza”.

… Haddad reforçou o comprometimento fiscal do presidente Lula, dizendo que “o governo está focado em controlar e monitorar de perto o crescimento dos gastos públicos, garantindo que ele permaneça sustentável e alinhado com o arcabouço fiscal”.

… Mais uma vez, o ministro não quis antecipar detalhes sobre a agenda de revisão de gastos, dizendo que quando voltar ao Brasil terá várias reuniões com o presidente Lula e que ele decidirá a respeito. “Ele é presidente e vai saber decidir.”

… No fim da tarde, uma nota da Secretaria de Comunicação Social da Presidência da República desmentiu notícia sobre resistências dentro do governo às medidas de corte de gastos que envolvem alterações em regras de benefícios sociais.

… A Secom tratou como informações falsas as notícias divulgadas pela imprensa a respeito de estudos sobre mudanças na multa do FGTS em caso de demissão sem justa causa e no pagamento do seguro-desemprego.

… A alteração nas regras do seguro-desemprego é uma das principais apostas na lista de Haddad e Simone Tebet para cortar gastos.

WASHINGTON – Guillen fala em dois eventos: do Citi, às 9h, e do JPMorgan, às 11h. Campos Neto e Haddad participam, às 14h, da conferência de imprensa do G20. Gabriel Galípolo já está de volta ao Brasil.

… Existe a expectativa de que ele leve a Lula nos próximos dias a lista de indicados às vagas abertas no BC.

… Secretária da CGU, Izabela Correa é o nome mais forte para ocupar a Diretoria de Relacionamento, Cidadania e Supervisão de Conduta a partir do ano que vem, de acordo com fontes consultadas pelo Broadcast.

… Para o posto de Galípolo (Diretoria de Política Monetária), circula o nome de Gilneu Vivan, número 2 da área.

… Fala-se também de candidatas como a chefe da Unidade de Sustentabilidade e Investidores de Portfólio Internacional, Isabela Damaso (irmã de Otávio Damaso), e Juliana Mozachi-Sandri (hoje na Supervisão de Conduta).

ANDRÉ ESTEVES – À Bloomberg, o executivo do BTG Pactual disse que o pessimismo do mercado, com o real depreciado mesmo em meio à Selic em alta, embute as dúvidas sobre a sustentabilidade da trajetória fiscal.

… “Temos um passado de falta de disciplina fiscal”, observou, apesar de ter elogiado o trabalho de convencimento de Haddad junto a Lula sobre a importância de ferramentas de estabilidade às contas públicas.

… Ele também enalteceu o esforço do BC para conter a expectativa de inflação “levemente à frente da meta”.

VALE – O lucro líquido da mineradora deve cair 39,7% no 3Tri24 sobre o 3Tri23, para US$ 1,709 bilhão, segundo levantamento do Broadcast. Na comparação com o 2Tri24, a queda deve ser de 38,3%.

… Apesar do recorde de produção de julho a setembro (91MiT), o valor do minério recuou 11% no período, puxado pela queda de consumo na China.

… Ainda no noticiário da Vale, Lula pretende assinar o acordo de Mariana amanhã. O trato prevê novo fundo administrado pelo BNDES e programa de transferência de renda a pescadores e agricultores atingidos pela tragédia.

… Também estão previstos investimentos na duplicação de duas rodovias (BR-262 e BR-356). … Hoje, depois do fechamento, além da Vale, também Suzano e Multiplan também divulgam resultados.

EMENDAS – Após reunião dos Três Poderes, ficou acertado que as novas regras para dar mais transparência e rastreabilidade no repasse das verbas parlamentares ao Orçamento da União devem ser finalizadas até hoje.

… Pacheco afirmou que tanto a Câmara quanto o Senado pretendem votar o texto já na semana que vem.

… A partir da aprovação pelas duas Casas, ele acredita que o pagamento das emendas parlamentares, que está bloqueada desde agosto pelo ministro Flávio Dino, do Supremo, será retomado imediatamente.

LÁ FORA – Nos EUA, Beth Hammack (Fed/Cleveland) fala às 10h45. O auxílio-desemprego (9h30) tem previsão de 241 mil pedidos e as vendas de moradias novas (11h) devem registrar alta de 0,3% em setembro.

… Saem ainda a atividade nacional do Fed/Chicago (9h30) e a leitura preliminar de outubro do PMI/S&P Global composto (10h45), que também será divulgada na Alemanha (4h30), zona do euro (5h) e Reino Unido (5h30).

AFTER HOURS – Tesla fez uma festa (+12,08%) com a alta anualizada de 17% no lucro líquido do 3Tri (US$ 2,167 bilhões) e no ganho diluído por ação (US$ 0,62), que superou a projeção de US$ 0,59 dos analistas.

… Já IBM (-2,49%) operou frustrada pela receita de US$ 15 bi, um pouco abaixo das expectativas (US$ 15,1 bi).

ELEIÇÃO AMERICANA – Disputada voto a voto, a corrida para a Casa Branca está apertada em dois estados cruciais (Michigan e Wisconsin), de acordo com a nova pesquisa da Quinnipiac University, divulgada ontem.

… Kamala lidera por 49% a 46% entre os eleitores em Michigan. Na sondagem anterior, ele estava à frente por 50% a 47%. Em Wisconsin, os dois estão empatados com 48% (antes, o republicano vencia por 48% a 46%).

JAPÃO HOJE – A atividade registrou contração em outubro, segundo a leitura preliminar da S&P Global. O PMI industrial recuou de 49,7 em setembro para 49,5 e o dado de serviços cedeu de 53,1 para 49,3, abaixo de 50.

… Com isso, o PMI composto teve retração expressiva, de 52,0 para 49,4 no período.

PIOR QUE ESTÁ, FICA – Quando se imaginava que a curva do DI já estava com o fôlego esgotado e sem espaço para avançar mais, lá veio mais uma rodada de estresse para provar que o que está ruim sempre pode piorar.

… Pelo menos quatro motivos foram apontados ontem como estopins para a pressão renovada: incerteza fiscal (reforçada pelo FMI e resistência no governo a corte de gastos), conservadorismo de Pichetti e RCN, e Trump. 

… O diretor do BC Paulo Picchetti afirmou que há “razões claras” para começar um ciclo de alta dos juros. Na mesma linha, Campos Neto reforçou a mensagem de que o Copom deve apertar o passo em novembro.

… “É importante convencer o mercado de que vamos fazer o que for preciso para inflação convergir para meta.”

… No pior momento do dia, o contrato de juro para Jan29 testou os 13% e fechou muito perto desta marca, a 12,975% (contra 12,855% na véspera). De ponta a ponta, os vencimentos retomaram os exageros pessimistas.

… Jan/26 marcou 12,765% (de 12,690%); Jan/27, 12,960% (de 12,850%); Jan/31, 12,930% (12,810%); e Jan/33, 12,850% (12,740%). O mercado não se dobra à garantia do BC de que vai ancoragem a expectativa inflacionária.

… Em mais uma revisão para cima, a Warren Investimentos elevou ontem a previsão para o IPCA deste ano de 4,60% para 4,75%, motivada pelos preços mais elevados do que o esperado das carnes e da gasolina.

… Na edição desta semana do levantamento Focus, a mediana das estimativas para a inflação passou a rodar no teto da meta (4,5%), enquanto o ritmo de aquecimento econômico continua surpreendendo os economistas.

… Apesar do impulso da atividade, a XP Investimentos confia que a velocidade do PIB vai ter uma desaceleração importante no ano que vem, de 1,3 ponto porcentual, para 1,8%, contra a expansão de 3,1% prevista para 2024.

… Os mesmos fatores que puxaram nesta 4ªF o DI teriam tudo para puxar também o dólar. Mas um fluxo pontual de entrada de capital externo aliviou à tarde o viés de alta observado durante boa parte da sessão.

… Com uma força anulando a outra, o dólar travou em R$ 5,6928 (-0,08%) no fechamento. Continua flertando com R$ 5,70, porque a agenda de Trump é inflacionária e, aqui, o risco fiscal inibe qualquer queda maior.

… O BC informou ontem que o fluxo cambial na semana passada foi negativo em US$ 634 milhões. No acumulado de outubro, está positivo em US$ 1,916 bilhão. No ano, segue no azul, em US$ 8,679 bilhões.

EFEITO COLATERAL – Sem ter para onde correr, porque os DIs voltaram a embutir prêmio de risco e as commodities precipitaram uma onda de vendas lá fora, o Ibovespa completou uma sequência de cinco quedas.

… Fechou em baixa de 0,55%, aos 129.233,11 pontos, com volume financeiro magro, de apenas R$ 17,5 bilhões.

… A partir de hoje, com a Vale abrindo a safra de balanços importantes, a bolsa ganha este gatilho extra de volatilidade. Se der tudo errado, pode furar o suporte de 128.400 pontos, segundo análise gráfica do Itaú BBA.

… Já em caso de recuperação, o primeiro sinal de melhora seria romper a resistência em 132.300 pontos.

… Ontem, boa parte das piores baixas do Ibov foi de papéis sensíveis aos juros futuros: LWSA registrou queda de 2,95% (R$ 4,26), Azul perdeu 2,66% (R$ 5,48), Vivara recuou 2,55% (R$ 24,88) e RD Saúde caiu 2,41% (R$ 24,65).

… Também as blue chips das commodities não foram poupadas, diante da queda do minério (-1,91%) e do petróleo Brent (-1,42%), após o mercado se surpreender com o salto nos estoques semanais da commodity nos EUA.

… Petrobras ON caiu 1,42% (R$ 38,88) e PN cedeu 1,25% (R$ 35,66). Vale recuou 1,75% (R$ 59,35), entre as maiores perdas do Ibovespa. Hypera desvalorizou 3,98% (R$ 26,99), realizando lucro sobre altas recentes.

… Bancos ficaram sem direção única. Bradesco ON registrou -0,30%, a R$ 13,20, e PN, -0,40%, a R$ 15,12. No lado positivo, ficaram Banco do Brasil (+0,11%; R$ 26,33), Itaú (+0,63%; R$ 35,38) e Santander (+1,24%; R$ 28,54).

… IRB saltou 12,29% (R$ 47,71) após apresentar resultados fortes no mês de agosto. Ainda se destacaram entre as altas Carrefour (+5,24%; R$ 7,43), Cogna (+4,41%; R$ 1,42) e Yduqs (+4,05%; R$ 10,79).

COM O PÉ ATRÁS – Conforme a eleição americana se aproxima e as pesquisas indicam possibilidade de vitória, ainda que apertada, de Donald Trump, o mercado fica menos confortável com a perspectiva de um Fed mais conservador.

… Assim, o “Trump trade” ganha força com o investidor embutindo a insegurança nos ativos, saindo das ações e entrando no dólar, enquanto os juros dos Treasuries não param de subir.

… Em entrevista à CNBC, Tim Adams, do Instituto de Finanças Internacionais (IIF), disse que “sem dúvida” as propostas de Trump, como a imposição de tarifas de importação e corte de impostos, são inflacionárias.

… “Seria uma quebra no progresso feito na redução dos preços”, disse o chefe do IIF.

… Para o banco BMO, a combinação da vitória de Kamala ou Trump com um Congresso dividido poderia deixar os investidores focados no aumento do déficit dos EUA, o que seria um “mau presságio” para ações e títulos.

… Ontem, em meio a reavaliação da perspectiva para os juros, o retorno da note de 10 anos subiu a 4,25% na máxima do dia, maior nível desde 26 de julho. Fechou perto disso, em 4,237% (de 4,210% no dia anterior).

… O rendimento da note de 2 anos, mais vulnerável ao rumo da política monetária, avançou a 4,076% (de 4,034%).

… Sensíveis aos juros, as sete magníficas caíram: Nvidia (-2,81%), Apple (-2,16%), Meta (-3,15%), Amazon (-2,63%), Alphabet (-1,40%), Microsoft (-0,68%). Tesla recuou 1,98% antes da divulgação do balanço, depois do fechamento.

… O grupo dragou o Nasdaq (-1,60%; 18.276,65 pontos) e pesou sobre o S&P 500 (-0,92%; 5.797,40). O Dow Jones caiu 0,96% (42.514,96). Os dois últimos recuaram pela 3ª sessão consecutiva.

… Sinal do nervosismo do dia, o VIX (“índice do medo”) subiu mais de 10%, a 20,19 pontos, durante a sessão.

… Apesar do mau desempenho dos últimos dias, Daniel Skelly (Morgan Stanley Wealth Management), avaliou, na Bloomberg, que o cenário à frente é positivo.

… “É possível um aumento de volatilidade, à medida que nos aprofundamos na temporada de balanços e nos aproximamos da eleição de novembro, mas a perspectiva de longo prazo do mercado permanece sólida”, disse.

… Entre as empresas que divulgaram balanços, AT& T (+4,60%) e Starbucks (+0,86%) agradaram, enquanto Coca (-2,07%) decepcionou. McDonald´s continuou em forte queda (-5,12%) por causa dos casos de E.coli nos EUA.

… No câmbio, o índice dólar continuou sua escalada: +0,30%, a 104,386 pontos. Além do “Trump trade”, teve ajuda de discursos dovish de autoridades do BCE e do BoJ.

… Durante a sessão, o iene bateu no menor nível em três meses (153,07/US$), revivendo as preocupações de uma intervenção pelo BC japonês. A moeda caiu 1,08% e fechou em 152,699/US$.

… Kazuo Ueda avaliou que está demorando para que o Japão chegue a uma inflação de 2% de forma sustentável, o que torna difícil definir um tamanho para aumento de juros.

… “Quando há muita incerteza, geralmente é melhor proceder de forma cautelosa e gradual”, disse.

… Entre os dirigentes do BCE, Fábio Panetta acredita que a economia da zona do euro está enfraquecendo e que a meta de inflação de 2% deve ser atingida “muito antes do fim de 2025”, o que demanda mais corte de juros.

… Apuração da Reuters apontou que o BCE iniciou discussões sobre a possibilidade de reduzir as taxas de juros para abaixo do nível neutro, em meio ao enfraquecimento da economia e à desaceleração da inflação.

… O euro caiu 0,11%, a US$ 1,0788, e a libra esterlina cedeu 0,39%, para US$ 1,2932.

EM TEMPO… BRASKEM registrou alta anualizada de 31% nas vendas do 3Tri24, segundo relatório preliminar…

… Vendas cresceram 14% sobre o 2Tri24. Exportações dos principais químicos caíram 47% na base anual e cederam 34% ante o 2Tri24.

LOJAS RENNER. Conselho de administração aprovou aumento do capital social da companhia no valor de R$ 518,6 milhões, com bonificações de ações; com isso, capital social passou a ser de R$ 9,5 bilhões.

GOL. Abra, controladora da empresa e da Avianca, fechou acordo de US$ 1,25 bi em transação de refinanciamento abrangentes, incluindo nova linha de crédito liderada pela gestora Castlelake…

… Em comunicado, a Abra explicou que uma subsidiária integral da empresa, a Abra Global Finance, fez uma colocação privada de US$ 510 milhões de notas seniores garantidas com vencimento em 2029…

… Empresa também celebrou contrato liderado pela Castlelake, prevendo uma linha de crédito, garantida por cinco anos, de US$ 740 milhões; as notas e a linha de crédito são garantidas pela empresa e algumas de suas subsidiárias.

SANTOS BRASIL aprovou a distribuição de R$ 126,7 milhões em dividendos intermediários (R$ 0,1466/ação) e R$ 36,8 milhões em JCP (R$ 0,0362/ação), com pagamento em 13/11; ex em 29/10.

RAÍZEN. Norges Bank passou a deter 5,09% do total de ações PN da companhia, o equivalente a 69.162.400 papéis do tipo.

TIM. Fitch confirmou rating AAA (bra) para a empresa, com perspectiva estável.

DEXCO. Raul Guaragna assumirá a presidência da companhia em abril de 2025 no lugar de Antonio de Oliveira.

CAIXA SEGURIDADE informou que valor de potencial follow-on dependerá do preço da ação na ocasião da oferta…

… Considerando o atual porcentual de ações em circulação, de 17,25%, o follow-on contemplaria 2,75% das ações, com base no patamar atual de cotação das ações da companhia.

AOS ASSINANTES DO BDM, BOM DIA E BONS NEGÓCIOS!

*com a colaboração da equipe do BDM Online

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