Por Rosa Riscala e Mariana Ciscato*

[27/08/24]

… NY cumpre tabela hoje, à espera do balanço da Nvidia (amanhã) e do PCE (6ªF). O único indicador previsto para esta 3ªF nos EUA é o índice de confiança do consumidor (11h), medido pelo Conference Board. Por aqui, a Vale repercute na abertura dos negócios o anúncio, no final da noite de ontem, do novo presidente, Gustavo Pimenta. Às vésperas do envio do orçamento ao Congresso (6ªF), Haddad participa de Conferência Anual do Santander no final da tarde (18h15), quando os mercados domésticos já estarão fechados. O investidor segue ainda na expectativa do anúncio do escolhido para comandar o novo BC. Galípolo corre como favorito e, ontem, já moderou o discurso hawkish. Hoje, o IPCA-15 de agosto (9h) testa a chance de retomada das altas da Selic.

… A desaceleração prevista para os preços de alimentos, energia elétrica e passagens aéreas deve desacelerar a prévia da inflação oficial de 0,30% em julho para 0,19% em agosto, segundo a mediana de pesquisa Broadcast.

… O piso das apostas é de 0,08% e o teto, de 0,29%. Para a inflação em 12 meses, a mediana indica um enfraquecimento dos preços de 4,45% para 4,35%. O intervalo das estimativas vai de 4,23% a 4,46%.

… Se o IPCA-15 não pregar nenhuma surpresa negativa, pode esvaziar as posições mais agressivas entre os economistas e ajustar o call da Selic para manutenção, neste momento em que também o Fed entra na conta.

… O corte de juro (maior ou menor) contratado nos EUA para setembro alivia a pressão inflacionária do câmbio e pode ter ajudado o DI a desviar ontem a atenção da piora nas apostas para o IPCA/25 no levantamento Focus.

… As estimativas para a inflação do ano que vem pararam de desacelerar depois de duas semanas e reforçaram o discurso de Galípolo de desancoragem das expectativas, embora ele tenha pegado mais leve ontem (abaixo).

… O diretor do BC, que passou os últimos dias dedicado a convencer o mercado que não vem para politizar o BC, pode relaxar, porque o mercado está mais que convencido de que Galípolo pode ser bem hawkish se precisar.

… Ministros da área econômica articulam para que Lula anuncie Galípolo como substituto de RCN ainda esta semana, para dar tempo de ser sabatinado semana que vem, a última presencial no Senado antes das eleições.

… Galípolo, que esteve ontem no Piauí, antecipou o seu retorno a Brasília a pedido de Lula, para ficar de “sobreaviso”, caso o presidente decida oficializar a sua indicação à chefia do BC nas próximas horas.

HABEMOS CEO – O Conselho de Administração da Vale escolheu, por unanimidade, Gustavo Pimenta, atual vice-presidente executivo de Finanças e RI, como novo CEO da companhia, para substituir Eduardo Bartolomeo.

… A definição do novo nome encerra meses de indefinição, no processo de sucessão tumultuado pela tentativa fracassada do governo de emplacar o nome de Mantega, alvo de uma chuva de críticas na empresa e mercado.

… Desde o início do processo de escolha do novo presidente, o conselho da Vale perdeu dois integrantes: Vera Marie Inkster e José Luciano Penido, que chegou a afirmar que a empresa sofre de “nefasta influência política”.

… Pimenta assume como presidente a partir de 1º de janeiro. Seu nome foi uma solução caseira para comandar a Vale, a despeito das listas que circularam mencionando executivos da Gerdau, BHP, Caoa e Embraer.

… Formado em Economia pela UFMG e com mestrado pela FGV, Pimenta passou pelo Citigroup e pela AES antes de ingressar na Vale, onde também já foi responsável pelas áreas de Suprimentos e Energia e Descarbonização.

… Bartolomeo se disse “muito otimista” com a escolha. Também o presidente do conselho de administração da Vale, Daniel Stieler, elogiou: “o processo sucessório evidenciou o alto nível de integridade da governança”.

FISCAL – A proposta de elevação da alíquota da Contribuição Social sobre Lucro Líquido (CSLL), que será encaminhada com o Orçamento na 6ªF, deve render cerca de R$ 15 bi em receitas para União em 2025.

… O cálculo foi feito ao Broadcast por técnicos a par do assunto. Na semana passada, Haddad afirmou que, além do aumento na CSLL, o governo deve enviar ainda um projeto de lei com elevação da tributação sobre JCP.

… Na manchete do Estadão, o governo federal ignora o aperto fiscal e, em meio a promessas de revisão de despesas, propôs quadruplicar o gasto com o programa Auxílio Gás, que será rebatizado de Gás para todos.

… O desembolso deve saltar dos atuais R$ 3,4 bi para cerca de R$ 5 bi em 2026, ano de eleição presidencial.

… Na agenda das contas públicas, os dados de julho do Governo Central, que estavam programados para 5ªF, tiveram a divulgação adiada pelo Tesouro Nacional, devido à operação padrão dos servidores do órgão.

… Em outra frente, o governo antecipou para amanhã o anúncio do resultado do Caged de julho. O ministro Luiz Marinho adiantou que o dado virá bom e que o acumulado do ano em sete meses vai superar o total de 2023.

… O resultado forte do emprego tende a reforçar as estimativas de crescimento do PIB do ano – a mediana das estimativas no Focus passou de 2,23% para 2,43%. O IBGE anuncia o PIB/2Tri na semana que vem (3ªF, dia 3).

… Ainda na agenda, Haddad desistiu de ir à reunião do banco do Brics, na África do Sul. Ele embarcaria amanhã à noite. A assessoria do Ministério da Fazenda não confirmou o motivo do cancelamento da viagem.

… A desistência ocorre, porém, em meio à elaboração do Projeto de Lei Orçamentária Anual (PLOA) de 2025.

… O texto será enviado na 6ªF ao Congresso. Três dos gastos obrigatórios que mais preocupam o governo (BPC, pagamentos previdenciários e seguro-desemprego) pressionam o Orçamento, com alta de R$ 75 bi (Broadcast).

MAIS AGENDA – Antes do IPCA-15, sai hoje a terceira prévia da inflação paulistana do IPC-Fipe (5h).

CHINA HOJE – O lucro industrial registrou alta anualizada de 4,1% em julho, acima de junho (3,6%). Foi o quarto mês seguido de alta, em meio ao esforço da indústria de compensar a queda prolongada do setor imobiliário.

MENOS É MAIS – Aliviando a barra contra o tom dos comentários recentes, que despertaram especulações de ruídos internos no BC, Galípolo ajudou a acalmar o DI, que fechou em queda modesta na véspera do IPCA-15.

… A aposta na perda de fôlego da prévia da inflação também contribuiu para manter os juros futuros acomodados, apesar da piora nas expectativas para o IPCA no levantamento Focus, em especial para 2025 (3,91% para 3,93%).

… O máximo que Galípolo se atreveu a dizer, em evento no Piauí, foi que a expectativa de inflação doméstica está desancorada, que a porta segue aberta para um aumento da Selic, mas que o BC está dependente de dados.

… Ele também classificou como “granulares” eventuais divergências entre os diretores do Copom.

… A informação de que Galípolo teria sido chamado por Lula para uma reunião ontem à tarde aumentou a especulação de que ele será o escolhido para o comando do novo BC e também ajudou a curva a se acalmar.

… Além disso, o dólar comportado, em torno da estabilidade, favoreceu o ambiente morno no DI.

… O Jan/25 ficou praticamente estável, em 10,825% (de 10,828% na 6ªF), e o Jan/26 caiu a 11,420% (de 11,485%). O Jan/27, a 11,385%, de 11,469%.

… O DI Jan/29 desceu a 11,495% (de 11,561%) e o Jan/31, a 11,520% (de 11,576%).

… No embalo do exterior, em meio ao aumento das tensões no Oriente Médio e decepção com a manutenção dos juros na China, o dólar subiu 0,24%, a R$ 5,4928.

… Mas a forte alta do petróleo e do minério de ferro e a elevação da recomendação das ações da Petrobras pelo Morgan Stanley ajudaram a frear o ímpeto da moeda por aqui, trazendo fluxo gringo.

… A tendência para o real é para cima, na visão do Rabobank, que cita o início do corte de juros pelo Fed e a manutenção da Selic em 10,50%, devendo atrair operações de carry trade.

… Na expectativa do banco, a taxa de câmbio vai a R$ 5,20 no fim de 2024 e a R$ 5,18 em dezembro de 2025.

… O que pode atrapalhar a valorização da moeda doméstica é o “lento ajuste das contas públicas”, que deve manter a pressão de incertezas fiscais sobre o real.

NÃO LARGA O OSSO – A escalada de 3% do petróleo e do minério de ferro ofuscou a fraqueza dos bancos e assegurou mais um recorde de fechamento para a conta do Ibovespa: 136.888,71 pontos, em alta de 0,94%.

… Alvo de uma febre compradora, Petrobras disparou com um possível choque de oferta no Brent (nov, +2,83%, a US$ 80,36 por barril), diante do agravamento das tensões no Oriente Médio e da suspensão da produção na Líbia.

… A ação da estatal petrolífera contou ainda com o estímulo adicional da decisão do Morgan Stanley de elevar a recomendação do papel de equal weight (equivalente a neutra) para overweight (equivalente a compra).

… Segundo o banco, a mudança se deve ao foco da companhia na remuneração dos acionistas, com análises de mercado sugerindo a possibilidade de distribuição de dividendos extras de US$ 7 bilhões até o ano que vem.

… Liderando com folga o ranking positivo, Petrobras ON saltou 8,96% (R$ 42,92) e PN, +7,26% (R$ 39,57).

… Cansado de tanto cair, o minério de ferro testou uma reação técnica (+3,45%) e embalou Vale (ON, +1,13%, a R$ 58,05), CSN Mineração (+0,36%), Gerdau PN (+0,66%), Usiminas PNA (+0,76%) e Metalúrgica Gerdau PN (+0,38%).

… Faltando só quatro pregões para agosto acabar, o Ibovespa acumula alta de 7,24% no mês e caminha para estabelecer o melhor desempenho desde novembro (+12,54%) e marcar o terceiro ganho mensal consecutivo.

… Tendo as commodities como motor ontem, a bolsa driblou o desempenho tímido do setor financeiro, depois da festa de 6ªF com Powell. BB (+0,39%, a R$ 28,33) e Itaú (+0,22%, a R$ 36,54) ainda escaparam em alta.

… Já Bradesco ON (-0,49%; R$ 14,13), Bradesco PN (-0,32%; R$ 15,61) e Santander (-0,03%; R$ 31,28) caíram.

… A maior desvalorização do pregão foi da CVC (-8,00%; R$ 2,07), em meio à venda de ações pela gestora WNT.

… Na segunda pior posição do dia, Rumo perdeu 2,92% (R$ 22,92), após anunciar a atualização de suas projeções de investimento para a Ferrovia do Mato Grosso (FMT), com aumento dos recursos.

UM OLHO NO FED, OUTRO NA NVIDIA – O mercado segue feliz com o iminente corte de juros pelo Fed – ontem, dois dirigentes ecoaram Powell –, mas preferiu manter a cautela antes do balanço da Nvidia, na 4ªF.

… Os números trimestrais da big tech têm servido como uma bússola para o potencial de rentabilidade da IA, algo que animou investidores nos últimos meses e levou as bolsas a baterem recordes sucessivos.

… Prevenindo-se de resultados menos estelares que os esperados, investidores resolveram realizar algum lucro sobre as techs.

… A apreensão do mercado com o balanço é justificável. Juntas, as sete magníficas devem registrar um lucro 34% maior no 2Tri, sobre o ano passado, em comparação com os 6% do resto do S&P 500.

… Além da Nvidia (-2,25%), todas as outras seis integrantes das “sete magníficas” caíram ontem.

… O setor foi o principal responsável pela baixa de 0,31% no S&P 500 (5.616,94 pontos) e se sobrepôs aos ganhos dos papéis relacionados ao salto do petróleo. O Nasdaq recuou 0,85% (17.725,77 pontos).

… Na contramão, o Dow Jones subiu 0,16%, o suficiente para um novo fechamento recorde: 41.240,52 pontos, puxado por American Express (+1%) e Caterpillar (+0,8%).

… Quanto ao Fed, dois membros votantes do Fomc foram na mesma linha dovish de Powell em Jackson Hole.

… Mary Daly (San Francisco) afirmou que é apropriado começar a cortar os juros. “O momento para ajustar a política monetária chegou, com riscos mais balanceados”, disse.

… Seu colega de Richmond, Thomas Barkin, ainda vê riscos de alta para a inflação, mas disse apoiar a redução das taxas diante de um mercado de trabalho em declínio.

… Essas falas não foram suficientes para tirar mais prêmios dos Treasuries, que passaram por um ajuste técnico depois da forte queima na 6ªF.

… Além disso, o aumento (+9,9%) bem acima do esperado (+5,0%) das encomendas de bens duráveis nos EUA em julho ante junho foi um lembrete da resiliência da economia americana.

… No fim da tarde em NY, o juro da note de 2 anos subia a 3,937% (de 3,911%) e o da note de 10 anos avançava a 3,819% (de 3,799%). O do T-bond de 30 anos projetava 4,110% (de 4,090%).

… O dado das encomendas ajudou a levantar o dólar e o índice DXY subiu 0,13%, a 100,851 pontos. O euro ainda foi pressionado pela queda do índice Ifo de sentimento das empresas na Alemanha, de 87,0 para 86,6, em agosto.

… Para analistas, é mais um indício de que a recuperação da economia alemã continuará sendo acidentada.

… A moeda comum caiu 0,28%, a US$ 1,1163, e a libra recuou 0,18%, a US$ 1,3188. O iene teve queda de 0,24%, a 144,534 ienes/US$.

EM TEMPO… SABESP aprovou a 32ª emissão de debêntures no valor de R$ 2,5 bilhões.OI. O conselho de administração aprovou um ajuste do programa de ADR da companhia. Com isso, cada ADR ON passará a representar 5 ações ON e cada ADR PN será equivalente a 2 ações PN…

… A medida foi tomada, porque nos últimos anos os ADRs não acompanharam os grupamentos, de modo que os ADRs ON e PN têm preços unitários hoje de apenas US$ 0,06 e US$ 0,03, respectivamente…

… Segundo a companhia, isso traz restrições de liquidez para seus detentores.

TELEFÔNICA alterou valor por ação a ser pago em JCP, de R$ 0,2435 para R$ 0,2441, num total de R$ 400 milhões (valor bruto)…

… Mudança decorreu-se da aquisição de ações emitidas pela empresa, mediante o programa de recompra; dividendo será pago até 30 de abril de 2025, com base na composição acionária de 26 de agosto.

FLEURY encerrou programa de recompra com aquisição de 1,31 milhão de ações, a preços de mercado não especificados pela companhia.

MRV. Real Investor Asset Management atingiu participação de 5,08% na companhia, passando a deter 25.578.800 de ações ON…

… Segundo formulário de referência publicado em 17/7, gestora não detinha participação relevante na empresa.

AES BRASIL. Acionistas aprovaram em AGE aumento de capital social de R$ 24.513.385,05, passando para R$ 2.221.471.251,41, representado por 604.049.682 de ações.

SÃO MARTINHO informou que cerca de 20 mil hectares de cana-de-açúcar da companhia foram atingidos pelos incêndios generalizados que afetaram o setor entre 5ªF (22) e domingo (25)…

… Segundo a empresa, os focos foram combatidos pelas brigadas de incêndio da companhia, sem registro de vítimas ou impactos em outros ativos.

RAÍZEN informou que vem combatendo focos de incêndio que afetaram parte dos canaviais operados pela companhia e de alguns fornecedores de cana-de-açúcar, principalmente no Estado de São Paulo…

… Empresa estima que até agora aproximadamente 1,8 mi de toneladas de cana própria e de fornecedores foram afetadas, representando 2% do total previsto na safra 2024/25, com base no piso da premissa de moagem total.

APPLE repercutiu sem ânimo no after market (-0,29%) o anúncio de troca de executivos…

…  O diretor financeiro, Luca Maestri, deixará a empresa no início de 2025 e será sucedido por Kevan Parekh, atual vice-presidente de planejamento financeiro e análise da empresa, onde está há 11 anos.

AOS ASSINANTES DO BDM, BOM DIA E BONS NEGÓCIOS!

*com a colaboração da equipe do BDM Online

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