Por Rosa Riscala e Mariana Ciscato*

[2/10/2023]

… A menos de três horas do fim do prazo, a Câmara e o Senado dos EUA aprovaram, no sábado, proposta que estende por 45 dias o financiamento do governo americano e evita o shutdown, removendo do cenário de curto prazo um importante fator de incerteza. Nesta semana, investidores em NY retomam o debate dos juros, com todas as expectativas concentradas no payroll, na 6ªF. Na China, o feriado da Golden Week fecha os mercados a semana inteira, mas hoje pode repercutir o PMI que mostrou a atividade de volta ao território de expansão em agosto. O dado foi divulgado no final de semana. O exterior ainda tem reunião da Opep (4ªF), com o petróleo querendo US$ 100. Aqui, o Congresso tem votações importantes da agenda econômica.

… Está prevista a apreciação de três projetos que podem fazer a diferença para a melhora da percepção fiscal, especialmente, da taxação de fundos offshore e exclusivos, que pode ir para o plenário da Câmara entre amanhã (3ªF) e 4ªF.

… A proposta compõe o pacote de Haddad para elevar a arrecadação e é considerada decisiva pela equipe econômica para zerar o déficit das contas públicas em 2024, junto com a tributação dos “super-ricos” e extinção dos juros sobre capital próprio (JCP).

… Às vésperas da votação, o presidente da Câmara, Arthur Lira, ainda não designou o relator, que deve ser o mesmo para os dois projetos. Os deputados Mauro Benevides (PDT) e Pedro Paulo (PSD) são cotados para a vaga.

… Ainda na Câmara, deve ser votado nesta semana o projeto de lei do Marco das Garantias, que facilita a obtenção de crédito. O texto já passou na Casa, mas foi modificado no Senado e, por isso, voltou para análise dos deputados.

… Já o Senado marcou para hoje a sessão para votar o projeto de lei do Desenrola, aprovado pela CAE na última 5ªF. O texto não tem alterações em relação ao que foi aprovado pelos deputados, para evitar que a matéria retorne à Casa.

… Além da regulamentação do programa de renegociação de dívidas, a proposta limita os juros do rotativo do cartão de crédito a 100%, caso o setor financeiro não apresente uma proposta de autorregulação em até 90 dias.

… O projeto do Desenrola não trata da polêmica do fim do parcelamento sem juros, modalidade apontada pelos bancos como responsável pelas altas taxas do rotativo, que chegaram a 437% ao ano em junho, segundo dados do BC.

… O governo precisa que a matéria seja votada até amanhã, último dia de validade da MP que trata do assunto.

… Também nesta semana, existe alguma expectativa de que o Congresso derrube vetos de Lula no arcabouço fiscal.

… Na 4ªF, Simone Tebet participa de audiência na Comissão Mista do Orçamento (CMO) sobre o Plano Plurianual (PPA). A ministra deve ser questionada sobre a proposta da Fazenda para mudar a contabilidade dos precatórios.

… No Valor, em desacordo com a pasta comandada por Fernando Haddad, o Planejamento propõe que a dívida seja classificada como despesa primária, com exclusão desse gasto da regra do novo arcabouço fiscal.

… Significa que os valores pagos entrariam no cômputo do resultado primário, o que não acontecerá como despesa financeira.

… Ao Globo, o secretário executivo da Fazenda, Dario Durigan, disse sobre os precatórios que, “se isso não for resolvido agora, se ficar para 2027, a gente quebra o País”. “Um problema de R$ 300 bilhões não tem meta que comporte.”

… Segundo ele, o governo está 100% comprometido com o ajuste nas contas públicas e “o mercado financeiro mudará a avaliação [de ceticismo] sobre o cumprimento da meta fiscal do ano que vem [zerar o déficit primário].”

… No Estadão de hoje, Jeferson Bittencourt (ASA e ex-secretário do Tesouro) diz que é “louvável” que o governo tente lidar com a questão dos precatórios, mas ele se preocupa com os “efeitos colaterais” que a mudança pode acarretar.

… O que está errado, diz, é classificar os encargos como despesa financeira, e não mais como despesa primária. “Para solucionar o problema do estoque não precisa disso”, afirma. Ele também não acredita que o governo consiga zerar o déficit em 2024.

RCN – Presidente do BC profere palestra esta manhã (10h) no “Abracam Talks”, em SP, aberto à imprensa.

MAIS AGENDA – É menos importante a semana em termos de indicadores econômicos, que começa com o IPC-S de setembro (8h), o Caged de agosto (14h30) e a balança comercial fechada do mês passado (15h).

… A mediana das estimativas no Broadcast indica superávit de US$ 9,10 bilhões, após saldo positivo de US$ 9,80 bilhões registrado em agosto, diante do crescimento nas exportações de minério de ferro e da queda nas importações.

… Do lado da inflação, o efeito completo do reajuste dos combustíveis anunciado pela Petrobras em 15 de agosto deve puxar a alta do IPC-S de setembro para 0,28%, contra deflação de 0,22% na leitura de agosto.

… Amanhã (3ªF), sai o IPC-Fipe de setembro e, na 6ªF, o IGP-DI.

… Já o ritmo da atividade será medido pela produção industrial de agosto (5ªF), enquanto o mercado já especula que o BC poderá reduzir a magnitude dos cortes da Selic, de 0,50pp para 0,25pp. As primeiras apostas já surgem na curva dos juros futuros.

… Na 6ªF, porém, o BofA reiterou a estimativa de juro em 11,75% no fim do ano, o que comporta mais duas quedas de meio ponto, e projetou Selic terminal de 9,5% após a divulgação do Relatório Trimestral de Inflação, na semana passada.

… Já a Bradesco Asset acredita em juro de 9%, apesar de ter elevado a previsão para o IPCA/2024 de 3,7% para 3,9%, levando em conta maior pressão na carne bovina. Na última Focus, as projeções estavam em 3,86% para o IPCA e 9% para a Selic.

… Daqui a pouco (8h25), o Banco Central divulga o boletim atualizado, com as projeções dos economistas do mercado.

PAYROLL – O relatório de emprego é considerado um dado-chave para projetar as expectativas e vem para confirmar ou não as avaliações de que o mercado de trabalho continua apertado nos EUA, o que contribuiria para juros altos por mais tempo.

… Para a surpresa do investidor, a inflação do PCE não assustou na última 6ªF e reforçou as chances de o Fed manter os juros em novembro (para 86,8%, de 80,7% antes). As apostas para dezembro oscilaram pouco (64,4% para manutenção, de 65,6%).

… O índice de preços de gastos com consumo subiu 0,4% em agosto ante julho, pouco abaixo da previsão de 0,5%. Já o núcleo avançou 0,1%, na metade do esperado. Na comparação anual, os resultados (3,5% e 3,9%) vieram em linha.

… Antes do payroll, mais dados do emprego saem nos EUA: o relatório Jolts (3ªF) e a pesquisa ADP (4ªF).

… Hoje, tem a leitura final de setembro do PMI industrial do ISM (11h) e da S&P Global (10h45). Na 4ªF, sai o PMI de serviços.

… Powell e o presidente do Fed da Filadélfia, Patrick Harker, visitam a Pensilvânia nesta 2ªF, às 12h, para ouvir trabalhadores. O vice-presidente de Supervisão do Fed, Michael Barr, discursa sobre política monetária às 14h.

… John Williams modera debate em painel às 14h30 e Loretta Mester fala em evento esta noite (20h30).

ZONA DO EURO – Lagarde (BCE) discursa na 4ªF em dois eventos. No mesmo dia, sai o PPI de agosto do bloco.

… Hoje, será divulgado o PMI industrial de setembro na zona do euro (5h), Alemanha (4h55) e Reino Unido (5h30). O resultado do PMI composto (indústria + serviços) nestas três economias está previsto para 4ªF.

CHINA – O PMI industrial oficial subiu de 49,7 em agosto para 50,2 em setembro, acima da previsão de 50, e na faixa de expansão pela primeira vez em seis meses. O setor de serviços registrou crescimento de 50,5 para 50,9.

AUSTRÁLIA – O BC divulga decisão de política monetária na virada de hoje para amanhã (3ªF). O Morgan Stanley aposta em juros inalterados, mas acredita que o comunicado deve vir um pouco mais hawkish do que o anterior.

UCRÂNIA DE FORA – A proposta que prorrogou o financiamento do governo dos EUA até o dia 17 de novembro, no sábado, não incluiu o apoio financeiro a Kiev no pacote, ponto que acabou ficando fora do projeto de lei.

… O líder da maioria no Senado, Chuck Schumer, comemorou a aprovação, mas reforçou que não vai parar de lutar por mais ajuda a Ucrânia. “Fazer mais é vital para a segurança dos EUA e para a democracia em todo o mundo”, disse ele.

… Democratas da Câmara esperam que o presidente da Casa, o republicano Kevin McCarthy, coloque uma proposta em votação.

… Também o presidente Biden, criticando os “republicanos extremistas”, se manifestou a favor do suporte financeiro à Ucrânia, afirmando que os EUA “não podem, sob nenhuma circunstância, permitir que o apoio americano ao país seja interrompido”.

… Kevin McCarthy está sofrendo represálias de membros do próprio partido Republicano pelo apoio à proposta anti-shutdown. O deputado republicano Matt Gaetz disse que apresentará uma moção para destituí-lo do cargo.

LULA EM CASA – A equipe médica que operou o presidente antecipou em dois dias sua alta, pela “boa evolução clínica”, após a cirurgia para colocação de prótese no quadril e correção plástica das pálpebras, na 6ªF.

… Nas redes sociais, Lula agradeceu às orações por sua saúde e disse que trabalhará no Alvorada nas próximas semanas.

SARRAFO ELEVADO – Sintonizados no discurso, enquanto Campos Neto repetia, em evento na 6ªF, que a “barra para elevar o ritmo de corte da Selic está ligeiramente mais alta”, Diogo Guillen assumia o mesmo padrão de discurso.

… Ao falar sobre cortes da taxa básica de juros, o diretor de Política Monetária do BC disse que as condições para acelerar o ritmo não estão dadas e que o tamanho do ciclo é contracionista, dependente de dados econômicos.

… Ele afirmou ainda que o cenário externo mais desafiador exige maior cautela por parte do Copom.

… Apesar do conservadorismo do BC, que tem aberto apostas de que a Selic possa reduzir o ritmo de queda para 0,25pp, a curva do DI devolveu ganhos, acompanhando o recuo dos rendimentos dos Treasuries e do dólar.

… O DI para jan/24 caiu a 12,240% (de 12,255% na véspera); jan/25, a 10,840% (de 10,967%); jan/26, 10,580% (de 10,759%); jan/27, a 10,810% (de 10,989%); jan/29, a 11,290% (de 11,467%); e o jan/31, a 11,570% (de 11,732%).

… Mas, no acumulado de setembro, a cautela com o exterior (“higher for longer” da política monetária do Fed) e o cenário fiscal doméstico aumentaram os prêmios dos juros futuros em mais de 0,40pp do miolo da curva para frente.

… No câmbio, circula a discussão se o nível de R$ 5 é o novo piso, diante do recado de tantos Fed boys de que o ciclo de aperto monetário nos EUA pode não ter terminado. O payroll, esta semana, vem para calibrar as apostas.

… No último pregão do mês e do trimestre, dados de inflação abaixo do esperado nos Estados Unidos e na Europa afastaram momentaneamente o receio de novas altas de juros pelo Fed e BCE. E aliviaram a pressão do dólar por aqui.

… Seja como for, à tarde, o impasse em torno do shutdown, que até aquele momento ainda não havia sido contornado, tirou a moeda americana da mínima, a R$ 4,9884, desacelerando a baixa para 0,26%, a R$ 5,0268.

… Em setembro, marcado pelo viés hawkish do Fed, o dólar acumulou +1,53%. No ano, cai 4,80%. A briga da ptax na 6ªF foi vencida pelos vendidos: R$ 5,0076 (-0,79%). No câmbio futuro, o dólar outubro recuou 0,58% (R$ 5,0075).

O PIVÔ POSITIVO – Foi bem pouco o que subiu o Ibovespa em setembro (+0,71%), longe dos 120 mil pontos. Mas o desempenho já foi bem mais positivo do que em agosto (-5,09%), tendo o petróleo como importante pano de fundo.

… O rápido rali da commodity, que levanta a lebre sobre a conquista dos US$ 100 no curto prazo, tem estado por trás do fôlego das ações da Petrobras, que acumularam ganhos firmes em setembro (Petrobras ON, +9,70%; e PN, +8,45%).

… No último pregão, o petróleo realizou, mas os papéis da estatal engataram alta de 1,01% (para R$ 37,89) e 0,55% (R$ 34,64), respectivamente, ajudando o Ibovespa (+0,72%) a emplacar o terceiro avanço seguido, a 116.565,17 pontos.

… Como tem sido rotina há meses, o volume financeiro continuou frustrante, na casa dos R$ 20 bilhões.

… Nos reflexos da decisão da Arábia Saudita e da Rússia de reduzirem seus níveis de produção de petróleo, o Brent acumulou alta de 6% em setembro e 22% no 3Tri. Mas na 6ªF se ajustou em queda de 0,97%, cotado a US$ 92,20.

… Vale operou descolada da queda de 1,24% do minério de ferro e registrou elevação de 1,32%, a R$ 67,58 (ON). Ainda no setor, CSN Mineração (+3,63%) figurou entre as maiores altas, CSN ganhou 0,91% e Usiminas, +0,91%.

… Já Gerdau (-0,70%) e Metalúrgica Gerdau (-0,89%) continuaram repercutindo a cautela com o cenário de aço.

… Os papéis dos principais bancos fecharam mistos. BB ON recuou 0,97% (R$ 47,18) e Itaú cedeu 0,15% (R$ 27,21). Já Bradesco ON registrou +0,96%, a R$ 12,66; Bradesco PN, +0,35%, a 14,30; e Santander unit, +0,15%, a R$ 26,05.

… O alívio nos DIs beneficiou o desempenho dos ativos com maior exposição à economia doméstica: Casas Bahia subiu 6,78%, para R$ 0,63, liderando as altas do índice; Hapvida (+5,15%), GPA (+4,17%), MRV (+3,79%) e Magalu (+3,41%).

PREPARADOS PARA O PIOR – Apesar de a inflação americana (PCE) ter tido o menor aumento mensal em quase três anos, mais um Fed boy reforçou a visão de que os juros terão que ficar elevados por tempo prolongado.

… John Williams (NY) disse que as taxas “estão em seu pico, ou perto dele”, mas que a postura dura “terá de ser mantida por algum tempo para restaurar de todo o equilíbrio entre demanda e oferta e levar a inflação à meta”.

… Embora a avaliação seja consenso no mercado, não impediu que os juros dos Treasuries curtos caíssem na 6ªF com o PCE comportado, enquanto as taxas de longo prazo refletiam o impasse do shutdown às vésperas do deadline.

… O retorno da Note-2 anos caiu para 5,037%, de 5,058% na véspera, mas o de 10 anos ficou estável em 4,570%.

… Seja como for, o CEO da BlackRock, Larry Fink, ainda espera que os rendimentos dos títulos do Tesouro americano de 10 anos ultrapassem os 5%, diante do ritmo “vibrante” da economia americana, sem recessão até 2025.

… Contagiadas pelo PCE abaixo do esperado, as bolsas em NY ganharam fôlego na primeira metade do pregão de 6ªF, mas foram devolvendo o ânimo, à medida que democratas e republicanos se estranhavam sobre o shutdown.

… O Dow Jones caiu 0,47%, aos 33.507,50 pontos, o S&P 500 recuou 0,27%, para 4.288,05 pontos, e o Nasdaq (+0,14%, aos 13.219,32 pontos) moderou os ganhos. No mês, perderam, respectivamente, 3,50%, 4,87% e 5,81%.

… O pessimismo em setembro foi protagonizado pela disposição do Fed em manter juros mais altos por mais tempo, que também justificou a investida no câmbio do índice DXY aos 106 pontos, marca que não se via desde novembro.

… O indicador, que mede a força do dólar contra outras seis moedas importantes, terminou o mês em 106,185 pontos. O euro (+0,07%, a US$ 1,0573) fechou estável na 6ªF, apesar de o CPI ter surpreendido na zona do euro.

… A leitura anualizada da inflação ao consumidor em setembro (+4,3%) desacelerou fortemente contra agosto (5,2%) e deixou a impressão de que o BCE pode não subir mais o juro. A libra (-0,03%, a US$ 1,2202) fechou estável.

… Momentaneamente, o comentário do ministro das Finanças do Japão, Shunichi Suzuki, de que agirá contra as mínimas em quase um ano do iene sustentou a moeda. Mas, no fechamento, voltou a cair, para 149,43/US$.

EM TEMPO… AZUL anunciou no domingo à noite, em fato relevante, a conclusão da reestruturação de suas obrigações com a maior parte dos arrendadores de aeronaves e fabricantes de equipamentos originais…

… O acordo incluiu a emissão de US$ 370.490.204,00 de valor principal de títulos de dívida sem garantia, com vencimento em 2030 e cupom de 7,5%, pela Azul Investments LLP, subsidiária da Azul…

… Arrendadores e fabricantes também concordaram em receber até US$ 570 milhões em ações PN da Azul, a R$ 36 por ação…

… Ainda conforme a companhia aérea, a reestruturação “reduz significativamente os passivos de arrendamento da Azul”, com a redução dos pagamentos de arrendamento futuros em mais de R$ 1 bilhão por ano.

ELETROBRAS. Conselho de administração aprovou o fechamento de capital da CHESF, em linha com seu Plano de Transformação, que visa a redução de custos, padronização de processos e plena integração da gestão das empresas do grupo.

STERLITE. Indiana, que atua no segmento de transmissão de energia elétrica, está prestes a concluir a venda de seus ativos no Brasil e encerrar as operações no País, segundo informação apurada pela Coluna do Broadcast.

NEOENERGIA. Concluiu a venda de ações representativas de 50% do capital social da Neoenergia Transmissora 15 SPE para a Warrington Investment e permanece titular dos 50% remanescentes do capital social da Transmissão.

AMIL. O início de negociação para a venda da Amil e da rede de hospitais Américas pertencentes ao United Health Group está em curso e a transação se daria por meio de uma troca de ações, informou Lauro Jardim/O Globo.

REDE D’OR. Conselho de administração aprovou a distribuição de JCP no total de R$ 416,288 milhões, ou R$ 0,18463813238 por ação ordinária. Pagamento em 27/10 com base na posição acionária de 16/10. Ações passam a ser ex-JCP no dia 17…

… O conselho também aprovou a 31ª emissão de debêntures simples, não conversíveis em ações, da espécie quirografária, em série única, no valor de R$ 500 milhões, sob o regime de garantia firme de colocação e distribuição pública.

RAIA DROGASIL. Conselho de administração aprovou a distribuição de juros sobre capital próprio (JCP) no montante total bruto de R$ 91,1 milhões, para pagamento até 31/5/24. O valor bruto a ser pago por ação é de R$ 0,053138671.

SABESP. Fato relevante ao mercado informa que o Estado de São Paulo enviou ofícios aos municípios operados pela companhia com mudanças nas condições dos contratos de concessão em vigor, seguindo o Novo Marco Legal do Saneamento…

… Na Folha, a secretária estadual de Meio Ambiente e Infraestrutura de São Paulo considera desnecessária a aprovação formal pelos municípios de novos contratos com a Sabesp para que a privatização da empresa seja efetivada.

AEGEA. Empresa de saneamento divulgou na 6ªF à noite comunicado informando a conclusão da liquidação da 17ª emissão de debêntures simples, não conversíveis em ações, em duas séries, da espécie quirografária. O valor total foi de R$ 1 bilhão.

BRASKEM. Informou que a ação individual ajuizada na corte da Holanda em 2020, pela tragédia em Maceió (Alagoas), “avança em fase preliminar” e que ainda “não foi julgado o mérito”…

… No Valor, a CPI da Braskem, cujo pedido de instalação foi protocolado no Senado com 45 assinaturas, apontará R$ 35,8 bilhões em prejuízos relativos aos danos provocados pela mineração de sal-gema da petroquímica em Maceió (AL).

VALE. Firmou acordo com o Ministério Público de MG e a Coordenadoria Estadual de Defesa Civil (Cedec) no qual se compromete a atualizar o Plano de Ação Emergencial no prazo de 120 dias, incluindo rotas de fuga…

… A mineradora destinará R$ 25 milhões à estruturação de órgãos públicos de proteção a pessoas e meio ambiente e Defesa Civil.

MARGEM EQUATORIAL. Ministro de Integração e Desenvolvimento Regional, Waldez Góes, afirmou no fim de semana nas redes sociais que a liberação concedida para exploração de petróleo na Bacia Potiguar (RN) “enche de esperança” o Amapá…

… A licença foi concedida pelo Ibama na 6ªF e é a primeira para a região obtida pela atual gestão da Petrobras. Ao jornal O Globo, o presidente da Petrobras, Jean Paul Prates, disse que a exploração será feita com “comedimento”.

PETROBRAS. Iniciará em outubro a perfuração de dois poços exploratórios no bloco marítimo BM-POT-17, em águas profundas da Bacia Potiguar, na Margem Equatorial brasileira. A previsão é receber a licença ambiental nesta 2ªF.

3R PETROLEUM. Comunicou que a Schroder Investment Management Brasil alterou sua participação acionária na companhia e passou a deter 12.078.646 ações ordinárias, correspondente a 5,03% do capital social.

MARFRIG. Comunicou (6ªF à noite) que os acionistas controladores passaram a deter diretamente 593.108.980 ações ordinárias, o que representa participação de 61,78% do total das ações de emissão da companhia.

PATRIMAR ENGENHARIA. Conselho de administração aprovou a 4ª emissão de debêntures simples, não conversíveis em ações, no valor de R$ 250 milhões. As debêntures serão integralmente subscritas de forma privada pela Virgo Companhia de Securitização.

ENAUTA. Informou na 6ªF à noite o encerramento da oferta pública de 1,1 milhão de debêntures simples e valor de R$ 1,1 bilhão.

RODOBENS. Enviou comunicado à CVM informando que irá distribuir R$ 20,5 milhões em JCP para seus acionistas, com valor bruto de R$ 0,06447855540 por Unit e R$ 0,02149285180 por ação ordinária e por ação preferencial.

GRUPO HANDZ entrou com pedido de recuperação judicial, no valor de R$ 1,758 bilhão. O conglomerado, que controla empresas como a Gocil (segurança), alegou “alta alavancagem” no investimento da melhoria da produção.

AMERICANAS. Em dados enviados à CVM neste domingo, informou o desligamento de 1.131 funcionários entre 21/8 e 17/9 de 2023, sendo 639 pedidos de demissão. No mesmo período, fechou 21 lojas, restando ativas 1.785 unidades.

WELLS FARGO. Vendeu cerca de US$ 2 bilhões em investimentos de capital privado que havia assumido quando se fundiu com a Norwest, há 25 anos. O banco pretende continuar com seus investimentos na empresa.

APPLE. Culpou um bug de software e problemas com aplicativos como Instagram e Uber pelo superaquecimento do iPhone 15 lançado recentemente e disse, no sábado, que está trabalhando em uma atualização para o sistema iOS17.

AOS ASSINANTES DO BDM, BOM DIA E BONS NEGÓCIOS!

*com a colaboração da equipe do BDM Online

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