Por Rosa Riscala e Mariana Ciscato*

[05/09/24]

… Mais dois dados do mercado de trabalho serão divulgados nos EUA, após o relatório Jolts criar menos vagas que o esperado em agosto, antecipando o impacto de um payroll fraco (6ªF). A pesquisa ADP (9h15) tem previsão de 143 mil empregos no setor privado, acima de julho (122 mil), mas se decepcionar pode acentuar o receio de recessão, que já divide as apostas entre um corte de 25pbs e 50pbs do juro em setembro. Pouco depois (9h30), vêm os pedidos semanais de auxílio-desemprego. Além disso, estão na agenda de NY os PMI de serviços da S&P Global (10h45) e ISM (11h). Aqui, Guillen faz palestra em evento organizado pelo UBS (13h), o Tesouro divulga as contas do Governo Central de julho (14h) e sai ainda a balança comercial de agosto (15h), enquanto o mercado repercute a revisão da bandeira tarifária pela Aneel, com peso menor sobre o IPCA.

… Em uma verdadeira lambança sobre a conta de luz, a Aneel anunciou no final da tarde de ontem a revisão no patamar da bandeira tarifária de setembro, que já vinha sendo antecipada por fontes do setor elétrico.

… O nível passou de vermelho 2 para vermelho 1. Diante da nova classificação, a cobrança adicional nas contas de luz será de R$ 4,463 por quilowatt-hora (KWh) e não de R$ 7,877/KWh, como anunciado na última 6ªF.

… No fim de semana, o Operador Nacional do Sistema (ONS) alertou sobre potencial erro na contabilização do acionamento das usinas térmicas, que geram energia mais cara. O mercado refez os cálculos por conta própria.

… E concluiu que o patamar da bandeira teria que ser corrigido para baixo, esvaziando a pressão do IPCA.

… “Com o cenário de bandeira vermelha 1, o IPCA de setembro fica em 0,42%, e com bandeira vermelha 2, em 0,56%. A diferença é de 0,14%, muito relevante”, calcula Alexandre Maluf, economista da XP Investimentos.

… Pelas contas da economista Andrea Angelo, da Warren Investimentos, o impacto da volta da bandeira vermelha 2 para o patamar 1 vai aliviar o índice oficial de inflação deste mês em 0,17 pontos percentuais.

… A mudança na cobrança reduz agora o perigo de que o IPCA estoure o teto da meta de inflação (4,5%), como se temia com o acionamento da bandeira vermelha 2, e pode agitar a aposta de um Copom menos agressivo.

… A briga continua boa para a Selic, com a curva do DI bancando as apostas de três altas seguidas de meio ponto (setembro, novembro e dezembro), enquanto parte dos economistas ainda confia em manutenção do juro.

… As queixas do mercado de falta de alinhamento nas comunicações do BC não facilitam as projeções para a política monetária, com o investidor reclamando particularmente da diferença de tom entre Galípolo e RCN.

… Semana passada, Campos Neto praticamente descartou as chances de um aperto de 0,5pp da Selic este mês, ao defender um ajuste “gradual”. Hoje, tem que conferir a abordagem de Guillen, se falar de política monetária.

… Exatamente duas semanas atrás, ele declarou que o BC estava “desconfortável” com a desancoragem das expectativas e que no último Copom foram discutidas tanto estratégias de manutenção como de alta da Selic.

… Também destacou o dinamismo do mercado de trabalho. “Não é só forte, mas mais forte do que o esperado.”

SABATINA – Pacheco anunciou que a indicação de Galípolo à presidência do BC será votada no plenário do Senado em 8 de outubro, logo após o primeiro turno das eleições municipais, “para reunir melhor quórum”.

… O anúncio coloca fim à indefinição e também estipula um deadline para que o presidente da Comissão de Assuntos Econômicos (CAE), Vanderlan Cardoso (PSD-GO), marque uma data para a sabatina de Galípolo.

PEC DO BC – Presidente da CCJ do Senado, Davi Alcolumbre, disse que autonomia administrativa/orçamentária do BC só será pautada após as eleições, devido ao Congresso esvaziado e a “certo grau de polêmica” do texto.

MAIS AGENDA – As despesas previdenciárias em julho devem impor déficit de R$ 7,135 bi às contas do Governo Central, segundo a mediana de pesquisa Broadcast. O piso é de -R$ 12,2 bi e o teto é positivo em R$ 200 mi.

… Já para a balança comercial (15h), a previsão do mercado indica um superávit de US$ 6,0 bilhões em agosto, depois de saldo positivo de US$ 7,640 bilhões em julho. As projeções variam de US$ 4,60 bi a US$ 6,70 bi.

… Pela manhã (10h), a Anfavea divulga os dados de produção e vendas de veículos em agosto.

NOS EUA – O auxílio-desemprego (9h30) tem previsão de queda de mil pedidos, para 231 mil. Os estoques de petróleo do DoE serão divulgados ao meio-dia e a estimativa é de um recuo de 900 mil barris nas reservas.

GAP DE QUEDA? – Fica o suspense se a correção do erro da bandeira tarifária da Aneel vai aliviar mais prêmio na curva do DI, que ontem operou em sincronia com a forte baixa das taxas dos Treasuries e reagiu ainda ao fiscal.

… Após uma repercussão negativa sobre o formato de financiamento proposto para o Auxílio Gás, Haddad disse ontem que há espaço para rever o procedimento e que Lula autorizou o diálogo sobre o tema com a Casa Civil.

… A melhora na percepção de risco foi ainda reforçada pela garantia de Haddad sobre a determinação de Lula de que o governo persiga as metas de resultado primário e respeite o novo arcabouço, aprovado em 2023.

… Segundo o ministro, o presidente “sempre respaldou e seguirá respaldando” o trabalho da equipe econômica.

… Os vencimentos de mais longo prazo da curva do DI chegaram ao fim do dia abaixo da marca dos 12%. O contrato para Jan/29 pagou 11,965% (contra 12,107% no pregão da véspera) e Jan/31, 11,960% (de 12,120%).

… Jan/25 caiu a 10,940% (de 10,989%); Jan/26, a 11,770% (de 11,912%); e Jan/27, a 11,785% (de 11,942%).

… Apesar de a queda de 1,4% da produção industrial em julho ter vindo pior do que se imaginava (-0,9%) não mudou a perspectiva de que a economia doméstica continua bem aquecida, como mostrou o PIBão do 2Tri.

… Segundo o IBGE, a base de comparação alta (4,3% na produção industrial de junho) e uma série de paradas de manutenção em plantas de setores da indústria (refinarias e fábricas de papel e celulose) justificaram a queda.

… No câmbio, o dólar operou dividido entre o tombo da moeda americana em escala global (com o fantasma de recessão voltando a rondar nos EUA) e a piora das commodities, o que afeta as divisas de países produtores.

… No zero a zero, o dólar à vista fechou cotado a R$ 5,6397 (-0,01%). Acima de R$ 5,60 e perto de R$ 5,65, o patamar do câmbio não esconde a postura defensiva, já na contagem regressiva para o payroll de amanhã.

… O BC informou que o fluxo cambial total em agosto foi negativo em US$ 2,696 bi, com saída de US$ 5,180 bilhões pela conta financeira e entrada de US$ 2,484 bi pela via comercial. No ano, já ingressaram US$ 10,824 bi.

FARIA LIMA FRIENDLY – O Ibov adorou saber de Haddad que Lula deu o aval para que a despesa com o Auxílio Gás não seja “excepcionalizada”, quando especialistas em contas públicas levantavam a lebre de drible fiscal.

… A queda dos juros futuros, acentuada pelas taxas dos Treasuries, também animou as ações cíclicas, no ambiente positivo que levou mais de 90% da carteira teórica do Ibovespa a fechar no azul no pregão desta 4ªF.

… Só oito ações se isolaram no negativo. Descolado da apatia cautelosa em NY, o índice à vista da bolsa doméstica interrompeu uma sequência de quatro quedas, subiu 1,31% e resgatou a faixa dos 136 mil pontos.

… Encerrou aos 136.110,73 pontos, a pouco mais de 1.200 pontos do topo histórico cravado semana passada.

… O bom humor doméstico até se sobrepôs a mais uma forte queda do minério de ferro e puxou uma alta de 0,78% na ação da Vale (R$ 56,99). O papel, contudo, acumula queda de 4,35% na semana até agora.

… Em Dalian, o minério tombou mais 3,09%, a US$ 96,82, e bateu no menor preço em quase dois anos, depois que o PMI industrial da China caiu à mínima de seis meses, somado aos problemas do mercado imobiliário no país.

… Petrobras PN driblou a queda do Brent (-1,42%, a US$ 72,70), ficando estável (+0,03%) em R$ 38,54. Mas ação ON caiu 0,38% (R$ 42,15). 

… Magda Chambriard, presidente da estatal, disse ontem que não há perspectiva de redução dos preços da gasolina e do diesel, mesmo com a forte queda do preço internacional.

… “Estamos confortáveis com o nível dos preços”, disse Chambriard, argumentando que o valor dos combustíveis hoje é menor do que 20 meses atrás.

… As juniores não escaparam da baixa do Brent: 3R Petroleum, -3,22% (R$ 24,65); e Prio, -1,31% (R$ 43,72).

… Pão de Açúcar escalou 9,12% (R$ 3,23), na liderança do lado positivo, e recuperando-se da forte perda da véspera.

… Frigoríficos também se destacaram. Marfrig subiu 7,46% (R$ 14,69), BRF valorizou 4,21% (R$ 25,50), Minerva ganhou 3,78% (R$ 7,41) e JBS registrou valorização de 1,54%, para R$ 34,37.

… Entre os bancos, tudo azul: Bradesco ON (+0,56%; R$ 14,29), Itaú (+0,70%; R$ 37,24), Bradesco PN (+0,76%; R$ 15,87), Santander (+0,99%; R$ 31,77) e Banco do Brasil (+1,08%; R$ 28,99).

… IRB foi a maior perda da sessão, com -6,27% (R$ 48,70).

QUE MÊDA – O relatório Jolts reacendeu algum temor de recessão nos EUA, ao vir bem abaixo do esperado. Nada comparável à divulgação do payroll passado, mas deixou o investidor atento à temperatura da economia.

… Tão atento, que logo após a divulgação do dado, a curva dos Treasuries “desinverteu” brevemente, com o retorno da note-2 anos abaixo da de 10 anos. O mercado elevou a aposta num corte mais agressivo de juros pelo Fed.

… O Jolts mostrou que havia 7,673 milhões de vagas de empregos abertas nos EUA em julho, o menor número desde janeiro de 2021. O mercado esperava 8,1 milhões.

… O número de vagas abertas em junho foi revisado bem para baixo, de 8,184 milhões para 7,910 milhões.

… Na ferramenta CME FedWatch, as chances de corte de 50pb nos juros pelo Fed subiram a 45% agora em setembro, embora 25pb tenha mantido a preferência (55%).

… Encomendas à indústria, outro indicador do dia, subiram 5% em julho, ante junho, acima dos 4,7% esperados.

… Mas tirando o setor de transportes, o crescimento foi de apenas 0,4%, mostrando um resultado positivo bem menos disseminado.

… Ainda sobre a desaceleração americana, o Livro Bege mostrou que nove das 12 regionais do Fed informaram atividade econômica estável ou em declínio em agosto. Em julho, eram cinco distritos nessas condições.

… Em texto publicano no site do Fed, o presidente da distrital de Atlanta, Raphael Bostic, disse que o BC não deve manter as taxas de juros altas por muito mais tempo ou corre o risco de “prejudicar muito” o emprego.

… No fim do pregão em NY, os juros dos Treasuries tinham queda expressiva. O da note de 2 anos recuava a 3,765% (de 3,864%) e o da note de 10 anos cedia a 3,759% (de 3,831%). O T-bond de 30 anos caía a 4,057% (de 4,123%).

… A baixa dos juros futuros chegou a ajudar as bolsas, mas o temor de uma desaceleração mais pronunciada da economia acabou prevalecendo e cautela foi o nome do dia.

… Nvidia (-1,66%) caiu de novo, após intimação do Departamento de Justiça dos EUA como parte de uma investigação antitruste, e derrubou de forma moderada o Nasdaq (-0,30%), para os 17.084,30 pontos.

… Depois de passar o dia entre pequenas perdas e ganhos, o S&P 500 terminou em leve baixa de 0,16% (5.520,07 pontos). O Dow Jones fechou praticamente estável (+0,09%, a 40.974,97 pontos).

… Já o índice dólar (DXY) zerou os ganhos do ano, com queda de 0,46%, a 101,358 pontos. A moeda tem perdido terreno com mais ênfase ante seus pares desde o payroll de agosto.

… Ontem, derreteu 1,23% ante o iene, que fechou em 143,656/US$, diante da perspectiva de elevação de juros pelo BoJ. O euro subiu 0,36%, a US$ 1,1083, e a libra avançou 0,29%, a US$ 1,3147.

EM TEMPO… BlackRock reduziu participação acionária na USIMINAS para 4,889%, passando a deter 26.780.190 de papéis PNA…

… Além disso, gestora passou a deter 15.624.202 de instrumentos financeiros derivativos referenciados em ações PN e 1.590.268 de ações ON; ativos representam, respectivamente, 2,852% e 0,225% do total de ações de cada classe.

BRF fará resgate antecipado facultativo da totalidade de debêntures da 4ª série da 1ª emissão.

AZUL. O fundo de investimento BlackRock vendeu ações e reduziu a participação na companhia para 4,7%…

… Nos bastidores da Azul, é dado como certo que a única saída para evitar uma recuperação judicial nos EUA é conseguir dinheiro novo com os próprios detentores de títulos de dívida, os chamados “bondholders”…

… No entanto, segundo apurou o Valor, a companhia e assessores financeiros já estão desenhando estratégias para possível entrada de novo capital em 2025…

… Na Azul, é ventilada a possibilidade de aumento de capital privado, com emissão de ações que podem ser subscritas apenas pelos acionistas, por meio da entrada de um investidor âncora para aporte de US$ 200 mi.

OI. Credores da empresa aprovaram extensão de prazo para fim da 2ª rodada de alienação da ClientCo para 31/12.

LIGHT. Assembleia de credores abrangidos por “scheme of arrangement” foi adiada novamente, de 13/9 para 17/10.

REDE D’OR. S&P Global elevou rating crédito de longo prazo do emitente e do nível da dívida da empresa e de suas dívidas de BB para BB+, com perspectiva estável.

ALLOS anunciou a segunda expansão do Shopping Campo Grande, no Mato Grosso do Sul, cujo projeto irá impactar 23,7 mil m² de área bruta locável (ABL), incluindo 11,5 mil m² de ABL redesenvolvida e 12,2 mil m² de ABL adicional…

… Atualmente, shopping possui mais de 40 mil m² de ABL e, com a expansão, a ABL do empreendimento aumentará em 30%; investimento orçado para projeto é de R$ 216 milhões.

AOS ASSINANTES DO BDM, BOM DIA E BONS NEGÓCIOS!

*com a colaboração da equipe do BDM Online

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