Por Rosa Riscala e Mariana Ciscato*

[02/01/24]

… A China deu a largada do ano com dois dados contrastantes da atividade industrial. Mas, sem sinais de qualquer crise mais profunda, a economia chinesa não impediu o rali do Ibov em 2023, que dizem que pode ser esticado este ano, ainda que em menor intensidade. Vitrine do otimismo, 2024 começa com o índice à vista da bolsa doméstica nos 134 mil pontos, o dólar na casa de R$ 4,85 (há especulações de que possa testar R$ 4,00 este ano) e apostas de Selic terminal próxima de 9%. Em ano eleitoral e sob o “DNA gastador” do governo, a questão fiscal se mantém como desafio, mas a Fazenda sustenta a promessa de meta fiscal zero. Mais do que tudo, porém, o ano é do Fed e marcará a estreia do ciclo de queda do juro (em março ou maio), turbinando o fluxo para os mercados emergentes. Já nesta primeira semana de 2024, a agenda é importante em NY, com payroll de dezembro (6ªF) e ata do Fed (4ªF).

… Na última reunião de política monetária, no mês passado, os Fed boys projetaram queda de 75 pontos base nos juros este ano, aposta bem conservadora, se comparada aos 150 pb ou até 175 pb projetados pelo mercado.

… Esvaziado o medo de recessão grave nos EUA, os analistas começam o ano calibrando as previsões para o payroll. A criação de vagas de emprego deve desacelerar a 170 mil, contra a surpresa positiva de 199 mil em novembro.  

… Se concretizado o resultado esperado, os EUA terão criado 2,7 milhões de empregos em 2023.

… O salário médio em dezembro deve crescer 3,9% na comparação anual, abaixo dos 4% em novembro. Seria o menor ganho anual desde meados de 2021. Já a taxa de desemprego deve subir de 3,7% para 3,8%.

… Antes do payroll, o relatório Jolts de vagas em aberto (4ªF) e os dados do ADP sobre a criação de vagas no setor privado (5ªF) já darão pistas sobre o ritmo do cenário do mercado de trabalho americano no último mês de 2023.

… Hoje, é destaque o PMI industrial medido em dezembro pela S&P Global nos EUA (11h45) e na zona do euro (6h), Alemanha (5h55) e Reino Unido (6h30). O PMI/ISM sai na 4ªF nos EUA e o PMI de serviços será divulgado na 6ªF.

… Os investimentos em construção nos EUA em novembro saem hoje, ao meio-dia, com estimativa de +0,5%.

… Apenas um Fed boy está programado para falar nesta semana, duas vezes: Tom Barkin (Richmond) na 4ªF e 6ªF.

… A inflação da zona do euro estará no foco do BCE esta semana, com o CPI na 6ªF. O índice de preços ao consumidor deve subir para 3% no bloco, de 2,4% em novembro, por causa do aumento do custo da energia.  

CHINA HOJE – O PMI/S&P Global industrial medido pelo setor privado subiu de 50,7 em novembro para 50,8 em dezembro. Foi o segundo mês consecutivo de expansão. O dado, no entanto, contrasta com o indicador oficial.

… O número do governo seguiu em território de contração econômica, apontando queda para 49,0 em dezembro, menor nível em seis meses, contra 49,4 em novembro. O resultado contrariou a expectativa de estabilidade.

… Já o PMI de serviços chinês subiu de 50,2 em novembro para 50,4 em dezembro, em linha com o consenso. Para a Pantheon, o PMI mostra que o impacto do recente estímulo fiscal de Pequim ainda não foi sentido pela economia.

… Em seu tradicional discurso de Ano Novo, o presidente Xi Jinping surpreendeu com o alerta negativo de que o país ainda enfrentará dificuldades “no caminho à frente”, enquanto busca consolidar um crescimento estável.

… Amanhã, saem os PMIs composto e de serviços da China, na leitura final da S&P Global/Caixin em dezembro.

AQUI – Depois do susto na última 5ªF com o IPCA-15 de dezembro (+0,40%) acima do teto da estimativas (0,35%), o mercado concentra a atenção hoje no Focus (8h25), avaliando que a dinâmica inflacionária segue comportada.

… Se por um lado pode não haver espaço para o Copom acelerar o ritmo de queda da Selic para 0,75pp, por outro, pelo menos mais dois cortes de 0,50pp estão garantidos, para este mês e março, como Campos Neto já contratou.

… Na semana passada, o Focus trouxe a novidade de revisão para baixo no ciclo de flexibilização da taxa básica de juro, de 9,25% para 9%. O Banco Inter reduziu na 6ªF a expectativa para a Selic no final deste ano de 9% para 8,5%.

… Segundo a instituição, o processo de desinflação, fraqueza da atividade e o exterior benigno apoiam juro menor.

… Hoje (8h), o IPC-S/dezembro deve desacelerar a 0,25%, de 0,27% em novembro. Na 6ªF, saem o IGP-DI e IPC-Fipe. Do lado da atividade econômica, tem para conferir o resultado da produção industrial de novembro, na 6ªF.

… O câmbio olha na 6ªF a balança comercial de dezembro e do acumulado de 2023, com previsão de recorde no ano, ancorada no agro. Amanhã, o saldo em conta corrente deve apontar déficit de US$ 500 milhões em novembro.

… A previsão em pesquisa Broadcast para o IDP é de US$ 3,95 bilhões, contra US$ 3,3 bilhões no mês anterior.

… O resultado do setor público consolidado em novembro é esperado para 6ªF.

DESONERAÇÃO – Na polêmica fiscal do momento, Pacheco avisou a Haddad que deve reunir os líderes do Congresso nestes primeiros dias de janeiro para discutir a MP do governo que revogou a desoneração da folha de pagamentos.

… Diante da forte repercussão negativa dos parlamentares e empresariado à MP, considerada uma afronta à decisão do Congresso de prorrogar a desoneração até 2027, o governo decidiu adiar na última hora o prazo de vigência.

… O novo modelo de reoneração gradual da folha de pagamentos, previsto inicialmente para começar ontem, só vigorará a partir de 1º de abril. O governo ganha tempo para buscar um diálogo até a volta do recesso (fevereiro).

… A pressão política e o sentimento de que a MP fragiliza a relação entre o Executivo e Congresso mantêm no cenário o risco de Pacheco adotar a atitude drástica de devolver a MP, reforçando a derrota da equipe econômica.

DANÇA DAS CADEIRAS NO BC – Os economistas Paulo Picchetti e Rodrigo Alves Teixeira tomarão posse como novos diretores do BC nesta 3ªF, em cerimônia simples, fechada à imprensa e sem horário definido.

… Embora Teixeira tenha sido indicado para substituir Maurício Moura na diretoria de Relacionamento, Cidadania e Supervisão de Conduta, o BC comunicou uma mudança de plano: ele vai ocupar a diretoria de Administração.

… Até aqui, o cargo era de Carolina Barros, que ficará com a Diretoria de Relacionamento a partir de hoje.

… O Broadcast apurou que Teixeira é visto como um técnico que pode ter mais trânsito dentro do governo no atual período, em que servidores reivindicam reestruturação de carreiras e atrasam atividades do órgão, em protesto.

… Os servidores já comunicaram que farão uma paralisação de 24 horas na semana que vem (dia 11).

… Picchetti substituirá Fernanda Guardado na Diretoria de Assuntos Internacionais e Gestão de Riscos Corporativos.

… Campos Neto fica no comando do BC só mais este ano, para Galípolo assumir como seu sucessor em 2025.

COMBUSTÍVEIS – Os impostos federais sobre o diesel, biodiesel e gás de cozinha aumentaram a partir de ontem (dia 1º), com a perda de vigência das medidas que zeraram os tributos ao longo do ano passado.

… O diesel A aumenta R$ 0,35 por litro; o diesel B (misturado com biodiesel) sobe R$ 0,33 por litro; o biodiesel aumenta R$ 0,15 por litro; e o gás de cozinha, R$ 2,18 por botijão de 13 Kg.

… Há uma semana, a Petrobras reduziu o diesel nas refinarias em R$ 0,30/litro para compensar a alta na tributação.

VOLTA DOS IPOS – Depois de dois anos de seca, as ofertas públicas iniciais devem voltar à cena, segundo o Estadão.

… As principais candidatas a abrir capital são as incorporadoras imobiliárias Pacaembu, Tegra, Kallas e Diagonal, as empresas de saneamento Aegea e Iguá, e a subsidiária da gigante de energia chinesa CTG Brasil.

… Também estão na lista as farmacêuticas Cimed, Eurofarma e União Química, além da Flora, Oba Hortifruti, Kalunga, Nadir Figueiredo, Rio Energy, Rio Alto, 2W Energia, V.tal e Automob, do grupo Simpar.

… Mas a operação corporativa mais aguardada do ano não é um IPO, e sim a oferta de ações que vai privatizar a Sabesp, esperada para o primeiro semestre e que pode movimentar de R$ 10 bilhões a R$ 15 bilhões.

… A arrancada do apetite por risco na reta final de 2023, com perspectiva de corte de juro antecipado nos EUA e aprovação de reformas, recolocou as ações no topo da rentabilidade das aplicações financeiras tradicionais no Brasil.

… Isso não acontecia desde 2019. O avanço de 22,28% acumulado pelo Ibov em 2023 foi o maior em quatro anos e o rali acabou acelerado nos últimos dois meses, com ganho de 5,38% em dezembro e de 12,54% em novembro.

… O índice à vista quase cravou o quinto recorde seguido de fechamento no último pregão de 2023. Fechou estável (-0,01%) na 5ªF, aos 134.185,24 pontos, após estabelecer nova máxima histórica intraday, aos 134.391,67 pontos.

… Com a bolsa doméstica já fechada por aqui para o feriado do Réveillon, NY ainda operou na 6ªF, quando registrou perdas modestas: Dow, -0,05%, a 37.689,54 pontos; S&P 500, -0,28% (4.769,83 pts); e Nasdaq, -0,56% (15.011,35).

… Mas foi um ano vitorioso para os três índice de ações: +13,70%, +24,23% e +43,42%, respectivamente, surfando na onda positiva do Fed, que na reta final de 2023 entregou a sinalização desejada, de fim do ciclo de aperto monetário.

… Seguindo a toada negativa de NY na 6ªF, o principal fundo de índice (ETF) brasileiro, o EWZ, cedeu 0,43%, a US$ 34,96, e os ADRs caíram (Petrobras ON, -0,37%; Petro PN, -0,33%; Bradesco, -1,33%; Itaú, -0,52%; e Vale, -0,19%).

… Algum ajuste negativo pode ser contratado para o Ibovespa na abertura hoje. Mas nada que abale o bom humor da bolsa. Petrobras brilhou entre as blue chips no ano passado, com salto acumulado de 73,09% (ON) e 93,45% (PN).

… O boom desafiou as perdas de 10% do petróleo no ano passado. O Brent para março fechou 2023 abaixo de US$ 80, em US$ 77,04, frustrando a esperança de investir a US$ 100 com os cortes da Opep e tensões geopolíticas.

… O Exército de Israel anunciou ontem que vai começar a retirar milhares de soldados da Faixa de Gaza, ao menos temporariamente, naquele que seria o maior recuo anunciado publicamente desde o início da guerra, em outubro.

… Os papéis da Vale registraram perdas de 6,32% em 2023, configurando a sua primeira baixa anual desde 2015.

… Embalado pela perspectiva do Fed dovish, o dólar teve no ano passado o maior alívio (-8%) em sete anos e fechou cotado a R$ 4,8534. Apostas mais ousadas apontam R$ 4,00 este ano, com a mudança na rota do fluxo dos EUA.

… A perspectiva de corte do juro americano, quem sabe ainda neste 1Tri, eleva as apostas contra o dólar. O índice DXY caiu 2,52% em 2023 e tende a persistir na tendência negativa ao longo deste ano de relaxamento monetário.

… O mesmo vale para as taxas dos Treasuries. Depois da explosão para 5% observada no fim de outubro, o rendimento da Note-10 anos terminou o ano pagando bem menos (3,879%), com o corte do juro no horizonte.

… Aqui, o DI para jan/25 retornou à casa dos 10% na 5ªF: 10,030% (de 9,990% na 4ªF); jan/26 foi a 9,610% (9,540%); jan/27, 9,720% (9,645%); jan/29, 10,070% (10,010%); jan/31, 10,260% (10,210%); e jan/33, 10,370% (10,290%).

EM TEMPO… Prates disse que a PETROBRAS planeja criar em 2024 a Petrobras China, subsidiária para facilitar negociações entre os dois países. A empresa abriu escritório na China em 2004, fechado em 2019 por Bolsonaro.

… Estatal informou ter colocado em produção o navio-plataforma Sepetiba, no campo de Mero, no pré-sal da Bacia de Santos. Também informou ter assinado contrato com a Unigel para produzir fertilizantes em Sergipe e Bahia.

PETRORECONCAVO. José Maria de Mello Firmo assumiu ontem o cargo de diretor-presidente. Ele foi eleito pelo conselho de administração, depois que Marcelo Campos Magalhães renunciou.

ELETROBRAS. A desembargadora Maria Isabel Gonçalves (TJRJ) concedeu liminar à Associação dos Empregados de Furnas (Asef) suspendendo por 90 dias a AGE que seria realizada 6ªF passada com o objetivo de incorporar Furnas…

… Ela disse em seu parecer que a decisão visa alcançar uma “mediação conciliatória” entre as partes.

NATURA & CO concluiu venda da The Body Shop ao grupo de private equity Aurelius. O negócio foi avaliado em R$ 1,25 bilhão, que será pago em até cinco anos.

EDP BRASIL vai investir R$ 59,3 milhões em duas novas subestações de energia totalmente digitalizadas nas cidades de Ibitirama e Muniz Freire, região do Caparaó, no Espírito Santo. Ambas vão atenderão 35 mil pessoas.

ENGIE BRASIL. Após vender 15% da TAG, por R$ 3,1 bi, ao fundo canadense CDPQ, a empresa não descarta novas operações, como a venda da participação remanescente no ativo e aumento de follow-up no mercado de capitais.

… Em teleconferência na 6ªF, executivos da companhia afirmaram que a venda de fatia na TAG deve ajudar no plano de crescimento sem elevar a alavancagem.

LIGHT ENERGIA. Carlos Vinícius de Sá Roriz foi eleito novo presidente. Alexandre Ferreira Nogueira passa a presidente do conselho de administração, mesma posição que passou a ocupar na Light Serviços de Energia (Sesa).

… Após questionamento da CVM, a empresa negou que exista uma nova versão do plano de recuperação judicial, mas admitiu tratativas com credores…

… Segundo fontes ouvidas pelo Broadcast, a empresa teria levado aos credores uma nova proposta de pagamento de dívidas, com conversão de 40% delas em ações.

ANEEL manteve a bandeira verde para janeiro, sem custo extra nas contas de luz pelo 21º mês consecutivo.

ECORODOVIAS. Controlada indireta EcoRioMinas iniciou cobrança de pedágio na praça São Francisco do Glória (MG).

LOCAMERICA RENT A CAR, controlada da Localiza, informou ao mercado a aprovação em AGE de sua incorporação pela Companhia de Locação das Américas, da qual era subsidiária integral.

AMIL. O UnitedHealth Group (UNH) deve ter despesa de US$ 7 bilhões com a venda da sua operação no Brasil. O negócio deve ser concluído no primeiro semestre de 2024…

… As informações constam em comunicado enviado pela UnitedHealth à SEC. Os encargos bilionários se referem ao impacto cambial e serão excluídos dos lucros ajustados.

NUBANK informou que BC aprovou alteração que diminui exigências de capital de risco operacional do seu negócio no Brasil. A mudança integra o novo arcabouço regulatório como parte do conjunto das regras de Basileia III…

… David Vélez, CEO do banco, foi apontado pela The Economist como um dos cinco melhores CEOs de 2023.

AOS ASSINANTES DO BDM, BOM DIA E BONS NEGÓCIOS!

*com a colaboração da equipe do BDM Online

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