Por Rosa Riscala e Mariana Ciscato*

[20/01/25]

… A China manteve os juros, horas antes da posse de Trump, a partir das 13h30, que coincide com o feriado de Martin Luther King. Os mercados em NY ficam fechados. Apesar da liquidez reduzida prevista para o dia, o BC chamou para hoje dois leilões de venda de dólares com compromisso de recompra (de linha), às 10h20 e 10h40, no total de US$ 2 bilhões. Em compasso de espera pela largada do novo governo dos EUA, o BoJ decide juro na 6ªF, inclinado a subir a taxa para 0,50%. A semana tem ainda como destaques o balanço da Netflix, amanhã, e o Fórum Econômico Mundial, em Davos. Haddad não vai, ocupado pelas pressões fiscais, desgaste do PIX e reforma ministerial. Aqui, o único indicador mais relevante da agenda é o IPCA-15 de janeiro, que sai 6ªF. A partir de agora, os olhos do mundo estão em Washington.

… Os investidores globais não duvidam de decretos de impacto logo na estreia de Trump 2 para concretizar as promessas de aumento de tarifas de importação, expansionismo fiscal e políticas de imigração mais rígidas.

… Esperadas com muita expectativa, as medidas e as ameaças alardeadas na campanha eleitoral têm potencial de sobra para sacudir o comércio mundial, pressionar a inflação americana e encurtar o ciclo de afrouxamento monetário do Fed.

… Em discurso neste domingo no ginásio Capital One Arena, em Washington, Trump prometeu assinar ainda hoje “muitas, muitas” ordens executivas, impondo tarifas comerciais para levar as indústrias de volta aos Estados Unidos.

… “Vamos cortar impostos, vamos acabar com a inflação, vamos reduzir os preços, aumentar os salários e trazer milhares de fábricas de volta, vamos construir aqui, vamos contratar americanos e comprar produtos americanos. Isso será feito através de tarifas.”

… Trump não detalhou as medidas econômicas que pretende adotar, mas sinalizou que elas devem ser anunciadas já nesta 2ªF, por meio de ordens executivas, que equivalem a medidas provisórias no Brasil. “Vamos assinar tudo amanhã (hoje).”

… O presidente eleito também citou medidas para desregulamentar as aéreas ambiental, que, segundo ele, “atrapalham os negócios”, e de energia, para incentivar as empresas de petróleo a aumentarem a produção e reduzir os preços dos combustíveis.

… Também existe a expectativa de medidas de desregulamentação no setor financeiro para reduzir os custos de financiamentos a empresas e famílias, o que inclusive conta com o apoio de políticos democratas.

… O governo planeja ainda iniciar amanhã (3ªF) as deportações em larga escala, com uma grande operação em Chicago.

… Não se descarta que, só nesta primeira semana de governo, 100 decretos possam ser assinados por Trump.

… No contexto geopolítico, Trump vem manifestando o interesse em tomar o controle da Groenlândia e do Canal do Panamá.

TIKTOK – Em seu primeiro ato, Trump antecipou neste domingo que planeja dar mais tempo ao TikTok, baseado na China, para encontrar um comprador. “Estou aprovando a volta do TikTok em nome dos EUA. Eu gosto do TikTok.”

… Mais cedo, Trump já havia feito uma postagem defendendo a rede social, que voltou após breve tempo fora do ar.

… Na 6ªF, causaram surpresa os relatos de que, em telefonema, Trump e o presidente chinês, Xi Jinping, adotaram uma conversa amigável, o que ajudou no movimento de recuperação das bolsas (abaixo).

… O republicano manifestou a assessores o seu interesse em visitar a China ainda nos primeiros 100 dias no cargo, segundo a agência Dow Jones, em uma tentativa de aprofundar o seu relacionamento com Xi Jinping.

… Embora tenha elogiado o líder chinês, qualificando-o de “poderoso e brilhante”, Trump prometeu impor tarifas massivas à China quando era candidato, de até 60%, sobre uma ampla gama de produtos.

… A torcida, no entanto, é para que a política a ser adotada possa ser bem menos agressiva.

TARIFAS – Na semana passada, o futuro secretário do Tesouro dos EUA, Scott Bessent, minimizou as pressões inflacionárias, dizendo que, “mesmo com 10% de tarifas”, o governo de Pequim ainda exportará com redução de custos.

… Ouvido pelo Broadcast, o economista-chefe para os EUA do Deutsche Bank, Matthew Luzzetti, projeta que serão implementadas 20% de tarifas à China (10% neste primeiro semestre e 10% na segunda metade do ano).

… No caso da Europa, acredita Luzzetti, serão cobrados 7,5% de tarifas somente sobre os carros importados.

… Os europeus querem evitar uma guerra comercial em grande escala, já que os EUA são o maior parceiro comercial da UE, com as duas economias movimentando aproximadamente US$ 8,7 trilhões entre si.

… Um cenário de tarifas mais altas do governo norte-americano impostas sobre a China poderia redirecionar produtos baratos para a Europa, criando um golpe duplo para os fabricantes do bloco.

… Os representantes da UE esperam neutralizar algumas dessas ameaças com propostas que podem incluir compromissos para comprar mais gás natural liquefeito e suprimentos de defesa americanos.

… Além disso, podem colocar na mesa de negociação uma oferta de se aliar a Trump no enfrentamento à China.

… Em relação ao México e Canadá, cresceu nas últimas semanas a chance de as exportações sofrerem impostos adicionais de 25% para ingressar no mercado americano até que haja controle da imigração e fluxo de drogas.

… Mas ainda é possível que estes dois países não sejam taxados imediatamente, porque fazem parte de um grande acordo comercial com o governo dos EUA firmado ainda no primeiro mandato de Trump.

A POSSE – A agenda de Trump começa hoje com uma missa na St. John’s Church. Em seguida, vai à Casa Branca, onde ele e sua esposa, Melania Trump, serão recebidos para tomar chá com Biden e a primeira-dama, Jill Biden.

… A cerimônia de posse começará às 13h30 (de Brasília). O juramento será feito primeiro pelo vice-presidente eleito, J.D. Vance, e, na sequência, por Trump, quando oficialmente inicia seu segundo mandato nos EUA.

… Devido ao frio intenso a ser registrado hoje Washington, Trump fará o discurso de posse em ambiente fechado, na Rotunda do Capitólio, facilitando a segurança do serviço secreto, após as tentativas de assassinato.

… Após a posse, ele participa do desfile presidencial que vai do Congresso à Pennsylvania Avenue, com revista de tropas. Em seguida, participa na Casa Branca de uma cerimônia para assinatura de atos oficiais no Salão Oval.

… À noite, está previsto que o presidente eleito participe de três bailes da posse, com show do Village People.

… Pela primeira vez na história dos EUA, um presidente eleito receberá líderes estrangeiros em sua posse. Conservadores como Milei (Argentina) e a premiê italiana, Giorgia Meloni, marcarão presença no evento.

… Xi Jinping vai enviar o vice-presidente, Han Zheng, como seu representante. Impedido de viajar pelo ministro Alexandre de Moraes, Bolsonaro mandou a mulher, Michele, e os filhos Eduardo e Flavio para a posse de Trump.

… Cerca de 20 parlamentares da oposição também devem ir, incluindo as deputadas Bia Kicis e Carla Zambelli.

TIME IS MONEY – Três dias antes de sua posse, o novo presidente dos EUA lançou na 6ªF a sua própria criptomoeda, a $TRUMP. O lançamento foi um estouro, com a moeda saltando mais de 1.200% até domingo.

… O republicano disponibilizou a venda de 200 milhões de tokens da $TRUMP. A empresa do presidente responsável por gerir o ativo ficará com outras 800 milhões, o que pode garantir um retorno colossal a Trump.

… Em redes sociais, alguns especialistas no tema criticaram o movimento de Trump.

… “Trump possuir 80% e anunciar o lançamento horas antes da posse é predatório”, disse um investidor de risco. Outro alertava: “Agora, qualquer pessoa no mundo pode depositar dinheiro na conta bancária do presidente com alguns cliques”.

PAZ EM GAZA – A libertação dos primeiros reféns consolidou o acordo de paz entre Israel e o Hamas, iniciado neste domingo.

… Na Carolina do Sul, Joe Biden falou sobre o cessar-fogo em seu último discurso como presidente dos EUA, dizendo que foi uma das mais difíceis negociações que já fez, mas não há dúvidas de que este é um mérito de Donald Trump.

… Era uma promessa de campanha do presidente eleito “acabar com essa guerra em um dia” e ele agiu para isso.

… No comício deste domingo, Trump disse que o cessar-fogo em Gaza foi “resultado de nossa vitória” e prometeu também acabar com a guerra na Ucrânia, o caos no Oriente Médio e impedir a Terceira Guerra Mundial.

… Em entrevista à CNN, o conselheiro de Segurança Nacional de Trump, Michael Waltz, afirmou que o acordo de cessar-fogo só aconteceu graças à eleição de Trump, mostrou aos líderes do Hamas que eles poderiam ser derrotados como o Hezbollah.

… Waltz reafirmou que os EUA não aceitarão que o Hamas governe Gaza, acrescentando incertezas sobre a duração do armistício.

… Em Israel, também o ministro das Relações Exteriores, Gideon Saar, afirmou que o presidente eleito dos Estados Unidos, Donald Trump, influenciou na última semana para o acordo de cessar-fogo que entrou em vigor neste domingo.

… Saar reforçou que Trump não os forçou a nada, apenas ajudou, e repetiu que Israel não aceitará que o Hamas governe a Faixa de Gaza.

… As negociações para a segunda fase do acordo entre Israel e o Hamas estão previstas para começar somente no dia 4 de fevereiro.

MAIS AGENDA – A decisão final de política monetária desta semana no Japão pode depender dos comentários e medidas de Trump nos primeiros dias do governo, mas a maioria do BoJ deve apoiar um aumento, segundo a agência Nikkei.

… Na semana passada, o presidente do BoJ, Kazuo Ueda, afirmou que haverá um aperto se os indicadores econômicos continuarem melhorando e os salários continuarem em trajetória positiva.

… De seu lado, o vice-presidente do BC japonês, Ryozo Himino, disse que a inflação está no caminho da meta.

… Na 5ªF, Trump participará virtualmente do Fórum Econômico Mundial em Davos. Mais de 60 chefes de Estado e de governo estarão presentes no evento, que será realizado de hoje até 6ªF nos Alpes Suíços.

… Lagarde fala em Davos duas vezes esta semana (4ªF e 6ªF), às vésperas da decisão do BCE (dia 30). A expectativa na zona do euro é de continuidade do ciclo de flexibilização, com o quinto corte do juro a caminho.

… O BC da Turquia faz reunião de política monetária na 5ªF. Hoje, na Alemanha, sai o PPI de dezembro (4h).

CHINA HOJE – Os bancos comerciais mantiveram as taxas de juros básicas (LPRs), que balizam os empréstimos. A LPR de um ano foi mantida em 3,1%, enquanto a LPR de cinco anos permaneceu em 3,6%, anunciou o BC chinês.

… Esse foi o terceiro mês consecutivo em que as taxas de juros referenciais ficaram inalteradas, depois que o governo de Pequim fez um corte em outubro para impulsionar a demanda doméstica.

… A administração Trump 2 e a volatilidade do yuan e dos títulos do governo chinês podem influenciar o momento de uma flexibilização mais significativa da política monetária.

AQUI – Fora o IPCA-15 de janeiro (6ªF), a semana tem poucos destaques: as prévias do IPC-Fipe (hoje, às 5h) e do IPC-S (5ªF), além dos dados de transações correntes e IDP em dezembro, que serão divulgados também na 6ªF.

… Hoje (8h25) tem Focus. Na edição da semana passada, a projeção de inflação acumulada em 12 meses até o horizonte relevante da política monetária (2Tri de 2026) estava em 4,45%, colada ao teto da meta, de 4,50%.

… Como observou ao Broadcast o economista Alexandre Lohmann (Constância Investimentos), a desancoragem das expectativas sugere que o forward guidance deixado pelo Copom (1pp + 1pp) já está “atrás da curva”.

… Preocupa que a escalada das expectativas esteja ocorrendo simultaneamente à alta das projeções para a taxa Selic.

… Em reunião na 6ªF com os diretores do BC, economistas reforçaram a preocupação com o fiscal. Os cenários de todos os analistas no encontro corroboraram a necessidade de continuar aumentando a Selic para até 15%.

… Os profissionais esperam que o IPCA deste ano fique entre 5% e 5,50%, estourando de novo o teto da meta.

… Entrevistado pela CNN Brasil, Haddad descartou na 6ªF o risco de dominância fiscal, manifestou confiança na política monetária para conter a inflação, mas reconheceu estar preocupado com a trajetória da dívida pública.

… Questionado sobre o atual patamar do câmbio, o ministro disse que “não compraria dólar acima de R$ 5,70, porque é caro para os fundamentos brasileiros”, mas disse não saber onde a moeda vai parar.

… A caminho de Davos, o presidente do Bradesco, Marcelo Noronha, cobrou menos despesas do governo para um maior equilíbrio fiscal. Para ele, o BC não pode agir sozinho na luta pela reancoragem das expectativas.

… Em entrevista ao Estadão de hoje, o executivo disse ainda que o crédito vai pisar no freio este ano, diante da Selic alta.

… No front político, Lula encontra com ministros hoje e deve cobrar resultados, na ressaca da crise do PIX.

… Na Folha, o presidente prevê mais duas semanas para desenhar a reforma ministerial. A expectativa é de que as mudanças do primeiro escalão estejam traçadas após as eleições para as presidências da Câmara e Senado.

NA VÉSPERA DE TRUMP – Os dados da China, com o PIB/4Tri, produção industrial e as vendas no varejo acima do esperado em dezembro, impulsionaram o minério e deram força à Vale e ao Ibov, que teve o melhor desempenho semanal desde agosto/24, na 6ªF.

… O ambiente positivo contou, ainda, com os ganhos em Wall Street, que driblou a cautela no último pregão antes da posse de Trump, e registrou alta do S&P 500 (+1%, 5.996,66 pontos), Dow Jones (+0,78%, 43.487,73 pontos) e Nasdaq (+1,51%, 19.630,20).

… Aqui, o Ibovespa subiu 0,92% (122.350,38 pontos), mas com giro baixo para um dia de vencimento de opções sobre ações (R$ 22,6 bi). O ganho na semana foi de 2,94%, elevando o avanço no mês de janeiro até o dia 17 para 1,72%.

… As metálicas foram destaques, com Vale fechando o pregão na máxima (+3,46%, a R$ 54,49), Usiminas, +3,51%, CSN, +4,10% e CSN Mineração no topo da lista (+5,13%). Já Petrobras PN subiu 0,40% (R$ 37,20) e ON ficou negativa (-0,07%, R$ 41,60).

… Outro destaque de alta, IRB subiu 4,21%. Já a ação de Yduqs, que teve a classificação do papel rebaixada de overweight (equivalente a compra) para neutro pelo JPMorgan, caiu 5,71%. Em seguida, Hapvida perdeu 5,49% e Cosan, -4,98%.

… Entre os principais bancos, só Itaú ficou no azul (+0,72%, a R$ 32,35), após ter sua recomendação elevada para compra pelo UBS BB. Em realização, Bradesco ON caiu 1,30% (R$ 10,65), Bradesco PN, -1,19% (R$ 11,59), Santander, -0,68%, e Banco do Brasil, -0,12%.

… Em NY, o cessar-fogo entre Israel e o Hamas ajudou a manter o otimismo, junto com alguns sinais de que Trump poderá pegar mais leve do que ameaçou em suas políticas tarifárias, especialmente com a China, após a conversa amigável com Xi Jinping.

… Além da alta das bolsas, o alívio nos rendimentos dos Treasuries se manteve, em resposta às apostas de que o Fed pode voltar a cortar os juros este ano. As apostas para uma redução de 25pbs em junho bateram em 45% na ferramenta do CME Group.

… O retorno da T-note de 2 anos subia a 4,275% no final da tarde em NY, o da T-note de 10 anos cedia a 4,612% e o do T-bond de 30 anos recuava a 4,848%. Mas até Trump esclarecer suas decisões para as tarifas de importados, a volatilidade tende a se manter.

… Na B3, prevaleceu a cautela antes de Trump, com os juros futuros retomando a alta para o fechamento, principalmente os mais longos.

… O DI para janeiro de 2026 encerrou em 14,96%, de 14,91% no ajuste da véspera, enquanto a do DI para janeiro de 2027 passou de 15,17% no ajuste para 15,25%. O DI para janeiro de 2029 terminou a sessão com taxa a 15,19%, de 15,05%.

… A fala de Haddad, em entrevista à CNN Brasil durante a tarde, não conseguiu tranquilizar o mercado sobre o aspecto fiscal.

… O ministro pareceu mais irritado do que de costume com as desconfianças do mercado sobre a política para as contas públicas e insistiu que o governo tem feitos importantes que deveriam ser reconhecidos.

… No câmbio, apesar dos bons dados da China, o dólar subiu 0,20%, a R$ 6,0656, com mínima a R$ 6,0290 e máxima a R$ 6,0904.

… Lá fora, o novo cenário nos EUA com Trump no comando da Casa Branca ajuda a sustentar o dólar forte. O índice DXY fechou em alta de 0,36%, a 109,347 pontos. Já o euro e a libra se desvalorizavam a US$ 1,0278 e US$ 1,2170, respectivamente.

… No petróleo, após os avanços da semana, a paz em Gaza colocou os contratos futuros para baixo. O WTI/março fechou em queda de 0,59%, a US$ 77,39 o barril, enquanto o Brent para mesmo mês recuou 0,61%, a US$ 80,79 o barril.

EM TEMPO… PETROBRAS. Conselho de administração reúne-se em 10 dias para discutir os reajustes dos preços dos combustíveis…

… Segundo Lauro Jardim/O Globo, o colegiado fará a avaliação anual do cumprimento da política de preços pela diretoria da estatal, que, de acordo com a Associação Brasileira de Importadores de Combustíveis, estão defasados em 13% na gasolina e 22% no diesel.

DASA. Ainda no Globo, agora que o Cade deu o ok para a fusão das áreas de hospitais de Amil e Dasa, será retomada uma outra negociação que ficou paralisada e que tem na outra ponta a Oncoclínicas, de Bruno Ferrari…

… A área oncológica da Amil/Dasa poderá ser transferida para a Oncoclínicas e as partes podem promover uma troca de ações.

RAÍZEN. Anunciou na 6ªF que vai parar sua produção de etanol de segunda geração (E2G) na Usina Costa Pinto, em Piracicaba (SP)…

… A planta, a primeira de produção de etanol celulósico do grupo, será dedicada a partir de agora apenas para testes e “futuros desenvolvimentos” do biocombustível, segundo comunicado da empresa ao mercado.

HYPERA. Fará a amortização antecipada facultativa parcial das debêntures da 11ª emissão da companhia…

… A empresa pagará, em 29 de janeiro, o valor da parcela, mais remuneração e um prêmio de 0,40%, o que totalizará R$ 581,883 milhões.

SANTANDER. Está iniciando discussão sobre uma possível venda de sua operação no Reino Unido por conta de retornos mais baixos que em outros mercados. Não há informações sobre quem seriam os interessados na compra (Financial Times).

EZTEC. Lançamentos no 4TRI24 somaram R$ 262 milhões em valor geral de vendas (VGV), queda de 12,7% na comparação anual, segundo prévia operacional.

MOVIDA aprovou em AGE realizada nesta 6ªF (17) o cancelamento do registro de companhia aberta da sua subsidiária Movida Locação, na categoria “B”, perante a CVM…

… A Movida seguirá sendo uma companhia aberta na categoria “A” perante a CVM e com ações listadas na B3 sob o ticker MOVI3.

VIBRA ENERGIA aumentou o capital social da Comerc em R$ 1,5 bilhão, mediante a emissão de 161.985.792 ações ON; ações foram subscritas nesta 6ªF (17) e serão integralizadas pela companhia até o dia 30 deste mês.

AOS ASSINANTES DO BDM, BOM DIA E BONS NEGÓCIOS!

*com a colaboração da equipe do BDM Online

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