Por Rosa Riscala e Mariana Ciscato*

[04/06/24]

… Às vésperas do payroll (6ªF), o relatório Jolts hoje (11h), com a abertura de vagas de emprego nos EUA, é um indicador bastante olhado pelo Fed para medir a força do mercado de trabalho, enquanto a atividade dá sinais sucessivos de fragilidade, resgatando apostas em queda do juro. As chances de corte em setembro já subiram para 60%. Aqui, com Haddad fora do Brasil, a Fazenda anuncia as medidas de compensação para a desoneração da folha (10h) e os detalhes do segundo Projeto de Lei Complementar que regulamenta a reforma tributária do consumo (12h30). Entre os indicadores, destaque para o PIB/1Tri (9h), que deverá mostrar expansão de 0,7%, na mediana de pesquisa Broadcast, reagindo à estagnação do último trimestre do ano passado, com o acumulado anual subindo para 2,3%.

… As projeções variam entre um crescimento de 0,4% (no piso) a 1,2% (no teto) e, para o ano, de 0,8% a 2,5%.

… Segundo economistas, o aumento da renda deve impulsionar o consumo das famílias, refletindo a alta real dos salários e o mercado de trabalho sólido, além de transferências com o pagamento de precatórios, que impulsionaram sobretudo o comércio varejista.

… Há expectativa, ainda, de recuperação do investimento no período, após o avanço de apenas 0,9% da Formação Bruta de Capital (FBCF) no 4Tri/2023. Pelo lado da oferta, o principal destaque deve ser a agropecuária, que ainda deve ter efeito positivo no começo do ano.

… Algumas casas, como o Santander, que estavam com estimativas mais baixas para o PIB/2024, revisaram as projeções de crescimento. A maioria trabalha com uma expansão acima de 2%, apesar de algum efeito baixista pela tragédia no Rio Grande do Sul.

… A economia aquecida pode colocar ainda mais lenha na fogueira da crise da desancoragem das expectativas de inflação, que esteve ontem no centro das atenções na reunião mensal do mercado com diretores do BC (abaixo).

… O levantamento Focus cumpriu nesta 2ªF o script de nova piora na percepção de risco inflacionário, com as medianas das apostas do mercado para o IPCA se afastando, por mais uma semana, do centro da meta de 3%.

… Subiram as estimativas para este ano (de 3,86% para 3,88%), para 2026 (3,58% para 3,60%), que é o foco do BC, e também para 2026 (de 3,58% para 3,60%). Com a inflação pressionada, o mercado puxou as projeções para a Selic.

… O juro deve terminar este ano em 10,25%, contra 10,00% antes, e deve fechar o ano que vem em 9,18%, de 9,00%.

… Além dos efeitos potenciais sobre a inflação do ritmo mais forte da atividade, do emprego e da renda, também os desafios fiscais entram na conta do mercado para encampar a defesa de Selic estável no Copom deste mês.

DUAS COLETIVAS – As medidas para compensar a desoneração serão anunciadas em entrevista do secretário-executivo da Fazenda, Dario Durigan, e o secretário da Receita, Robinson Barreirinhas. A renúncia fiscal é estimada em R$ 25,8 bilhões.

… Já a segunda parte da regulamentação da reforma tributária estabelece os critérios para a distribuição do montante arrecadado com o IBS, que será repartido entre Estados e municípios, e será detalhada pelo secretário Bernard Appy e Manoel Procópio Jr.

MAIS AGENDA – Em Roma, Haddad e o ministro da Fazenda espanhol, Carlos Cuerpo, concedem entrevista coletiva conjunta, às 12h30. Haddad será questionado sobre as medidas compensatórias da desoneração da folha.

… Integrantes da equipe econômica já anteciparam à Folha que o pacote virá com iniciativas duras e amplas.

… Entre os indicadores, à primeira hora do dia (5h), o alívio previsto para alimentos, combustíveis e medicamentos deve desacelerar o IPC-Fipe para 0,05% em maio (mediana de pesquisa Broadcast), contra alta de 0,33% em abril.

… Às 10h, o BC divulga box do Relatório de Economia Bancária sobre evolução da eficiência do sistema financeiro no ano passado. Sem horário confirmado, a Fenabrave informa os emplacamentos de veículos em maio.

EM BRASÍLIA – Pacheco pautou para hoje a votação do requerimento de urgência do projeto de lei do Mover.

… O presidente do Senado disse que não quer se envolver pessoalmente no mérito da discussão e que o debate do texto no plenário com os parlamentares ficará a cargo do relator, senador Rodrigo Cunha (Podemos-AL).

… Qualquer alteração fará a proposta retornar para a Câmara. O ministro Padilha sinalizou ontem que Lula vetará a exigência de percentual mínimo de conteúdo local na exploração de petróleo, inserida pela Câmara no Mover.

… Outra saída, disse Padilha, seria patrocinar uma emenda de redação na tramitação do texto no Senado, suprimindo o jabuti, sem que a matéria precise voltar à apreciação dos deputados por ter sido modificada.

… Também deve começar a andar hoje a PEC da autonomia financeira e administrativa ao BC. O relator, Plínio Valério, entrega na manhã desta 3ªF o parecer sobre o tema para iniciar a tramitação no Congresso.

… A expectativa é de que o texto seja levado à CCJ ainda esta semana, provavelmente na 5ªF. O Sindicato Nacional dos Funcionários do BC (Sinal), porém, iniciou campanha contra a proposta e quer a retirada de pauta da proposta.

NOS EUA – Além do relatório de emprego Jolts, saem as encomendas à indústria (11h), com previsão de crescimento de 0,7% em abril. Janet Yellen (Tesouro) testemunha no Senado, às 15h30, sobre orçamento do ano fiscal de 2025.

ALERTA – A agência governamental FDIC, criada para assegurar a estabilidade do sistema bancário, relatou que 63 bancos estão à beira da insolvência. O Republic First faliu em abril, no primeiro colapso bancário do ano.

BOTANDO PRESSÃO – Economistas não desperdiçaram a chance de defender ontem, em reunião mensal com diretores do BC, uma pausa no ciclo de queda da Selic, diante da desancoragem das expectativas de inflação.

… Uma interrupção no processo de baixa do juro pelo Copom também pode enviar um sinal positivo, no sentido de esvaziar ainda mais as especulações levantadas pelo racha no placar da última reunião de política monetária.

… Na primeira reunião do dia com Guillen, nesta 2ªF, a maioria dos participantes projetou IPCA de 3,8% a 4,0% no horizonte relevante da política monetária (2025), com a inflação rodando acima do centro da meta (3%).

… A projeção é ainda mais elevada do que a mediana das estimativas no levantamento Focus (3,77%).

… Com o risco de a inflação doméstica ficar cada vez mais próxima da banda superior da meta, o mercado deve botar cada vez mais pressão por uma Selic estável em 10,50% na decisão do Copom deste mês (dias 18 e 19).

… Apesar da piora da percepção de risco, a curva do DI fechou ontem com queda tímida, perto dos ajustes. A baixa dos juros dos Treasuries compensou em parte a deterioração das expectativas de inflação no Focus.

… O juro Jan25 caiu a 10,380% (de 10,392%); o Jan26, a 10,785% (10,792%); e o Jan27, a 11,130% (11,145%). O Jan29 cedeu a 11,595% (11,626%); Jan31, a 11,800% (11,828%); e Jan33, a 11,860% (11,889%).

… O câmbio também seguiu o exterior, onde o dólar teve queda expressiva ante pares, após nova rodada de dados mais fracos da economia americana e antes de um payroll (6ªF) que pode confirmar a tendência de desaceleração.

… A queda global do dólar abriu oportunidade para realização, depois do forte ganho contra o real semana passada. Houve ainda relatos de internalização de recursos por exportadores, sobretudo após a moeda romper R$ 5,26.

… O dólar à vista fechou em baixa 0,32%, a R$ 5,2340, com o recuo limitado pelas quedas expressivas no petróleo e minério. Além disso, o câmbio não conseguiu comprar boa parte do otimismo com a chance de Selic de dois dígitos.

… Pesa no sentimento do investidor a maior percepção de risco com a inflação e com as incertezas fiscais.

… Praticamente estável (-0,05%, aos 122.031,58 pontos), o Ibovespa não conseguiu romper a sequência de três quedas consecutivas e oscilou entre a queda das commodities e a alta dos bancos. O giro somou R$ 20,9 bilhões.

… Sob pressão do Brent (-3,39%, a US$ 78,36/barril), Petrobras ON caiu 1,11% (R$ 40,25) e PN baixou 0,54% (R$ 38,58). Vale caiu 2,10% (R$ 61,87), derrubada pelo minério de ferro (-2,65%) em Dalian.

… Bradespar recuou 2,14%, a R$ 18,79, e outras metálicas também se destacaram no lado negativo: CSN (-2,98%; R$ 12,69), Gerdau (-2,87%; R$ 17,59), Metalúrgica Gerdau (-2,52%; R$ 10,44) e CSN Mineração (-2,23%; R$ 4,83).

… Itaú puxou as altas entre os bancos, com +1,42%, a R$ 31,45. Bradesco PN subiu 0,63% (R$ 12,75), Santander unit ganhou 0,40% (R$ 27,86), Bradesco ON avançou 0,17% (R$ 11,47) e BB ON teve elevação de 0,11% (R$ 27,15).

… Pão de Açúcar (+7,32%; R$ 3,08), Hypera (+5,38%; R$ 28,61) e Locaweb (+3,93%; R$ 4,50) lideraram as altas.

RODANDO BAIXO – Junho começou com queda firme do petróleo e com novos indicadores mostrando moderação no crescimento dos EUA, o que abriu espaço para alívio nos juros dos Treasuries, de olho em um corte pelo Fed.

… O PMI industrial medido pelo ISM ficou abaixo da marca de 50 pelo segundo mês consecutivo, recuando de 49,2 em abril para 48,7 em maio e contrariando uma expectativa de alta a 49,7.

… Outro dado que surpreendeu para baixo foram os investimentos em construção, que caíram 0,1% em abril ante março, quando se esperava alta de 0,2%.

… No gap de queda, o retorno da note de 2 anos caiu a 4,818% (de 4,872%) e o da note de 10 anos cedeu a 4,401%, de 4,497%. O do T-bond de 30 anos recuou a 4,547% (4,647%).

… Os números fracos da economia americana pesaram sobre o dólar, com o índice DXY em queda de 0,51%, a 104,140 pontos.

… O euro subiu 0,48%, a US$ 1,0902, a libra esterlina avançou 0,45%, a US$ 1,2803, e o iene, +0,77% (156,111/US$).

… Às vésperas do BCE (5ªF), que deve largar na frente do Fed e já cortar o juro agora, a leitura final do PMI industrial da zona do euro cresceu para 47,3 em maio, de 45,7 em abril, mas veio pouco abaixo da expectativa de 47,4.

… Já o PMI do Reino Unido melhorou de 49,1 para 51,2, maior nível desde junho de 2022, ante previsão de 51,3.

… A despeito da boa baixa dos retornos dos Treasuries e da queda do dólar em consequência da fraqueza dos indicadores nos EUA , as bolsas em Wall Street não se animaram muito.

… O S&P 500 teve alta tímida de 0,11% (5.283,40). Na contramão, o Dow caiu 0,30% (38.571,03). Papéis ligados ao setor de energia recuaram em peso por causa da queda de mais de 3% do petróleo, depois da reunião da Opep+.

… O cartel chegou no domingo a um acordo para manter os cortes atuais na produção até setembro. O mercado esperava até o fim do segundo semestre.

… Só o Nasdaq (+0,56%; 16.828,67 pontos) foi melhor ontem, puxado por Nvidia (+4,90%), depois que o CEO da companhia, Jensen Huang, anunciou planos para novos chips aceleradores de inteligência artificial.

EM TEMPO… O governo paulista anunciou que as empresas interessadas em participar da disputa pela privatização da SABESP deverão assinar um acordo com cláusulas de não concorrência…

… Dentro do Estado de SP, a Sabesp terá o direito exclusivo para disputar concessões…

… Fora, o novo acionista de referência, que terá 15% dos papéis da empresa, precisará de autorização do Conselho de Administração, caso queira investir em saneamento, para evitar concorrência desleal e conflito de interesses….

… Novo acionista de referência se comprometerá a não vender ações até 31 de dezembro de 2029, durante o ciclo de universalização do saneamento…

… As mudanças no estatuto da Sabesp, fundo de previdência e política de dividendos só serão feitas com acordo….

… Os critérios para a definição do vencedor do leilão serão maior volume de transação e maior preço ponderado, já que o objetivo do governo é maximizar o retorno financeiro ao Estado…

… Entre as novidades das regras de governança, o governo de SP será proibido de indicar o CEO da Sabesp após a privatização, podendo apenas participar da votação para escolha, por meio dos representantes no conselho.

EMBRAER. Itaú BBA tem recomendação de compra para os ADRs da empresa, com preço-alvo de US$ 36…

… Para o banco, encomenda de aeronaves pela Mexicana de Aviación é positiva e reforça a competitividade dos jatos E2s no mercado de aviação regional.

NATURA. Aikya atingiu participação de 5,06% no total de ações ON da companhia, passando a deter 70.225.444 dos papéis com direito a voto…

… Conforme formulário de referência mais recente, gestora não detinha participação relevante na empresa.

COSAN fará 10ª emissão de debêntures, no valor de R$ 1,450 bilhão.

IGUATEMI aprovou a 12ª emissão de debêntures, no valor de R$ 700 milhões.

LOCAWEB. Citi mantém recomendação de compra para o papel da companhia, com preço-alvo de R$ 6,30…

… Para o banco, anúncio de recompra de ações reacende discussão na base de acionistas, levando em consideração atual posição de caixa da empresa.

AOS ASSINANTES DO BDM, BOM DIA E BONS NEGÓCIOS!

*com a colaboração da equipe do BDM Online

AVISO – Bom Dia Mercado, produzido pela Mídia Briefing, não pode ser copiado e/ou redistribuído.