Por Rosa Riscala e Mariana Ciscato*

[19/10/2023]

… Netflix disparou no after hours com o balanço de ontem à noite. Mas o foco do dia está na participação de Powell à tarde (13h) em evento em NY, quando terá a chance de ouro de operar os Treasuries, baixar o estresse e sinalizar pausa na política monetária. Se cumprir o script mais dovish, o presidente do Fed deverá insistir na mensagem de que os juros dos títulos do Tesouro americano já foram longe demais e que valem como um aperto adicional, endossando o fim do ciclo. Mas já não dá para saber se os potenciais comentários menos agressivos, por si só, serão suficientes para enfrentar a turbulência nos Treasuries, neste momento em que riscos fiscais de última hora nos EUA aceleram a taxa da Note-10 anos para perto da marca dos 5%.

… A guerra já acende a luz amarela, com a intenção declarada de Biden de pedir ao Congresso um pacote “sem precedentes” para injetar recursos em Israel, com o envio de equipamento de defesa e ajuda humanitária.

… Os gastos militares fora dos planos pegam o mercado em momento de incerteza sobre o orçamento americano, com as votações no Congresso engessadas pelo impasse da escolha do presidente da Câmara.

… Ontem, Jim Jordan, o candidato dos republicanos, perdeu a eleição pela segunda vez, prolongando a agonia em torno dos esforços políticos necessários para evitar a paralisação da máquina pública (shutdown) em novembro.

… Na Bloomberg, segundo profissionais, o Fed tem de lidar com a inquietação dos investidores, diante da montanha de dívida do governo americano, que já soma US$ 33,5 trilhões e contribui para o salto dos juros dos Treasuries.

… Assim, mesmo que o Fed não suba mais o juro, os fatores de pressão fiscal no radar indicam o risco de o yield da Note-10 anos operar a 5% em breve, após o rendimento ter chegado cravar 4,931% na máxima de ontem.

… Os receios sobre o futuro fiscal dos EUA colocam o Fed em uma arapuca: fica agora cada vez mais difícil de segurar o rali dos juros dos Treasuries, num efeito-dominó perigoso, que pode desancorar as expectativas de inflação.

… Se crescer percepção de que o Fed não está fazendo o suficiente para proteger a estabilidade de preços, a fim de limitar os custos de financiamento do governo Biden, o BC pode se ver envolvido numa crise de credibilidade.

… Sob mais uma onda de nervosismo ontem, os mercados globais repercutiram o sentimento de que nada segura a escalada dos juros dos Treasuries e esvaziam a esperança de que Powell possa parar a locomotiva desgovernada.

MAIS AGENDA – Além de Powell, outros seis integrantes do Fed discursam hoje: o vice, Philip Jefferson (10h), Michael Barr e Austan Goolsbee (14h30), Raphael Bostic (17h), Patrick Harker (18h30) e Lorie Logan (19h).

… Entre os indicadores econômicos, saem os pedidos de auxílio-desemprego (9h30) e vendas de moradias usadas em setembro (11h). Na China, a expectativa no final da noite é de que os juros das LPRs de 1 e 5 anos fiquem estáveis.

… A incorporadora imobiliária chinesa Country Garden perdeu o prazo final para pagar os juros de US$ 15,4 milhões de um título em dólar. A incapacidade de cumprir suas obrigações mostra a extensão da desaceleração no setor.

… A Country Garden deveria ter feito o pagamento de juros em 17 de setembro, mas os termos do título permitiram à empresa um período de carência de 30 dias antes de ficar oficialmente inadimplente nesta 4ªF.

AFTER MARKET – Netflix saltou mais de 12%, com lucro por ação (US$ 3,73) acima do esperado (US$ 3,43) no 3Tri.

… A empresa disse que medidas implementadas no primeiro semestre, como a proibição do compartilhamento de contas, o lançamento do pacote com anúncios e os lançamentos mundiais impulsionaram os seus números.

… A companhia anunciou que vai encerrar o plano básico para novos assinantes da plataforma em diversos países, incluindo o Brasil (R$ 25,90 mensais). A decisão deve ter efeito a partir da semana que vem, ainda sem data fixada.

… Tesla afundou 4,24% no after hours, com lucro por ação (US$ 0,53), abaixo da previsão dos analistas, de US$ 0,73.

PETRÓLEO – Os EUA emitiram licença de seis meses que autoriza de forma temporária as transações com o setor de petróleo e gás da Venezuela, após Maduro concordar em retomar as negociações para eleições livres em 2024.

AQUI – O dia começa com a segunda prévia do IGP-M (8h). O mercado ouvirá RCN em duas oportunidades nesta manhã: em palestra gravada ao congresso CoopTalks Crédito (9h) e em encontro da Fenabrave em Cuiabá (9h30).

… Em Brasília, Haddad tem fala prevista às 9h30 no Congresso Internacional de Direito Constitucional.

… À tarde (15h), serão apresentadas em coletiva de imprensa as novidades do programa Tesouro Direto.

BOLA DE NEVE – Wall Street teve mais uma sessão de fuga do risco, com os rendimentos Treasuries longos escalando em direção aos 5%. As incertezas sobre o Fed agora se somam ao conflito em Israel e receio com o quadro fiscal.

… “Estamos testemunhando o início de uma mudança fundamental na forma de perceber a sustentabilidade fiscal.”

… Ontem, Biden piorou a percepção, ao anunciar que vai pedir ao Congresso americano que aprove o “pacote de defesa sem precedentes a Israel”. Biden anunciou US$ 100 milhões em apoio humanitário à Faixa de Gaza.

… Segundo fontes da NBC, o pacote deve alcançar os US$ 100 bilhões, sendo US$ 60 bilhões para a Ucrânia e o restante a ser dividido entre Israel, Taiwan e o reforço da fronteira com o México.

… Os Treasuries continuaram em modo de guerra nesta 4ªF. O juro da T-note de 2 anos subiu a 5,212% (de 5,203%); o da T-note de 10 anos avançou a 4,897% (de 4,832%) e o do T-bond de 30 anos alcançou 4,989% (4,930%).

… Sem clima para risco, os índices das bolsas em NY fecharam no vermelho. O índice Dow Jones caiu 0,98%, aos 33.665,08 pontos. O S&P 500 recuou 1,34%, aos 4.314,60 pontos, e o Nasdaq perdeu 1,62%, aos 13.314,30 pontos.

… A divulgação do Livro Bege não mudou em nada a trajetória dos negócios. O documento mostrou que o mercado de trabalho segue arrefecendo e a inflação deve continuar desacelerando.

… Os Fed boys também não trouxeram novidades em seus discursos. Patrick Harker (Filadélfia) defendeu em entrevista ao WSJ que a pausa no juros deveria durar até o início de 2024.

… Christopher Waller disse que é preciso ver como a inflação se comportará no próximo semestre, antes de pensar em cortes nos juros, e Michelle Bowman repetiu que a inflação americana ainda está muito alta.

ENTREGANDO OS PONTOS – Refém do exterior, o Ibov (-1,60%) devolveu quase dois mil pontos e, por pouco, não perdeu os 114 mil pontos (114.059,64). O giro de R$ 49,2 bi só bombou, porque foi inflado pelo game especulativo.

… Foi dia de exercício de opções sobre o índice e vencimento do Ibovespa futuro. Na 6ªF, tem opções sobre ações.

… Vale ON tombou 3,67%, a R$ 65,36, mesmo após o relatório de produção e vendas do terceiro trimestre trazer números dentro do esperado. A queda de mais de 1% no preço do minério de ferro na China pesou sobre o papel.

… O investidor ainda parece pouco convencido de que Pequim vai bater a meta de PIB de 5% este ano, apesar de o crescimento econômico no 3Tri e de a produção industrial e vendas no varejo em setembro terem impressionado.

… No cenário de risk-off desta 4ªF, a bolsa não pôde contar com a ajuda dos bancos, que caíram em bloco: Itaú PN (-2,09%, a R$ 26,75); Bradesco ON (-1,10%; R$ 12,53) e PN (-0,90%; R$ 14,36); Santander (-0,97%); e BB ON (-0,49%).

… Nem mesmo os ganhos acentuados de Petrobras, ancorados na alta do petróleo, salvaram o dia. O papel ON subiu 2,34%, a R$ 41,56, e PN, +2,26%, a R$ 38,52, com o Brent para dezembro avançando 1,77% (US$ 91,50) na ICE.

… Além da tensão no Oriente Médio, os preços da commodity reagiram à queda maior do que a esperada nos estoques semanais dos EUA (-4,5 milhões de barris), contra expectativa de aumento de 400 mil barris.

… Em Cushing, as reservas estão no nível mais baixo desde 2014 (21 milhões de barris), próximo do piso operacional.

… Ontem, a Opep informou que não planeja realizar uma reunião ou tomar qualquer ação imediata depois que o Irã pediu embargo de petróleo e outras sanções a Israel. “Não somos uma organização política”, disse fonte do cartel.

… Voltando à B3, Magazine Luiza ON (+2,37%, a R$ 1,73) liderou os ganhos do índice, corrigindo as perdas do dia anterior. Gol PN fez o movimento oposto: saiu da liderança na 3ªF para a lista de maiores baixas: queda de 7,18%.

… Na lanterna, MRV ON recuou 10,08% (R$ 8,30), após prévia de resultados considerada fraca pelos analistas.

SEM BOI NA LINHA – Campos Neto (BC) aproveitou a participação em evento aberto promovido ontem pelo Credit Suisse para esclarecer os ruídos sobre o pace da Selic gerados durante comentários recentes em Marrakesh.

… “Em nenhum momento falei nada nem remotamente parecido com o que foi interpretado, de que a probabilidade de uma coisa [corte de 0,25pp no juro] era maior do que a outra [-0,75pp]”, disse.

… “Se um dia a gente fosse dar uma mensagem como essa, jamais seria uma reunião fechada”, garantiu. Ele ainda aproveitou para reforçar que o Copom entende que o ritmo de redução de juro de 0,5pp é adequado.

… Ontem, o IBGE informou que as vendas no varejo no conceito ampliado registraram queda de 1,3% em agosto contra julho, resultado pior do que o consenso (-0,8%), favorecendo apostas de corte de meio ponto na Selic.

… O DI para jan/24 mostrou algum alívio com a fala de Campos Neto, caindo para 12,166% (de 12,171%).

… Apesar de a chance de o juro cair mais, ao invés de só 0,25pp, a maior parte da curva do DI ampliou os prêmios de risco, no movimento novamente desencadeado pela pressão das taxas de longo prazo dos Treasuries.

… Outro fator de atenção é o petróleo, cuja disparada dos últimos dias é uma ameaça inflacionária. Mas Prates (Petrobras) afirmou que, por enquanto, o conflito entre Israel e Hamas não deve afetar os preços dos combustíveis.

… Jan/25 subiu a 11,120% (de 11,038%); jan/26 foi a 11,030% (de 10,893%); jan/27 avançou para 11,180% (de 11,079%); e jan/29 passou a 11,550% (de 11,508%). Na contramão, o jan/31 recuou, para 11,760% (de 11,767%).

… No câmbio domésticos, o dólar à vista registrou ganhos moderados (+0,38%), negociado a R$ 5,0545, monitorando as preocupações com a crise no Oriente Médio e a deterioração do quadro fiscal nos EUA.

… Ainda que os Treasuries estejam fazendo o “trabalho sujo” da política monetária neste momento, os juros terão que permanecer elevados por mais tempo para enfrentar a inflação ainda elevada e persistente.

… A piora no clima do mercado nos últimos dias se refletiu nos números do BC de fluxo cambial. Na semana passada, US$ 1,468 bilhão deixou o País, sendo US$ 883 milhões pela conta financeira e US$ 585 milhões pela comercial.

… No acumulado do mês, até o dia 13, o fluxo total ainda é positivo em 4,078 bilhões, com entradas líquidas de 1,133 bilhão pelo lado financeiro e de US$ 2,945 bilhões pela via comercial.

… Lá fora, o índice DXY registrou alta de 0,30%, aos 106,565 pontos, em mais um dia de busca por proteção. O euro caiu 0,40%, para US$ 1,0537; a libra esterlina recuou 0,36%, cotada a US$ 1,2138; e o iene caiu para 149,89/US$.

EM TEMPO… Defensorias Públicas e MPs de MG, ES e Federal pediram à Justiça julgamento antecipado de parte de ações civis públicas contra a VALE, Samarco e BHP pelo rompimento da barragem de Fundão, em Mariana (MG).

PETROBRAS reiterou posicionamento de que nomeação dos conselheiros Pietro Mendes e Efrain Cruz ocorreu de maneira legal, técnica e independente, por meio de eleição pela assembleia de acionistas.

PRIO recebeu correspondência em que Credit Suisse informou deter 12,01% em posição de derivativos.

AMERICANAS. Os advogados do Bradesco concordaram em suspender por 180 dias o processo de produção antecipada de provas em seu litígio contra a varejista e os acionistas Jorge Paulo Lemann, Marcel Telles e Sicupira.

MULTIPLAN aprovou a 12ª emissão de debêntures, no valor de R$ 750 milhões.

UNIPAR concluiu a emissão de R$ 750 mi em debêntures, a maior de sua história, e se prepara para novas emissões.

COPEL. Programa de desligamento voluntário (PDV) teve 1.437 adesões efetivadas, ao custo total de R$ 610 mi.

CEMIG. Zema apresentou a deputados estaduais uma prévia da proposta de privatização da empresa, que se tornaria uma corporação, com ações negociadas na bolsa, sem controlador definido.

… O plano é converter ações PN em ON, diluindo o peso de MG na tomada de decisão sem emissão de novos papéis.

AOS ASSINANTES DO BDM, BOM DIA E BONS NEGÓCIOS!

*com a colaboração da equipe do BDM Online

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