Por Rosa Riscala e Mariana Ciscato*

[14/03/24]

… Depois do CPI sem sustos nos EUA, o mercado não espera nenhuma reviravolta hoje com a inflação ao produtor (PPI) de fevereiro (9h30), que deve confirmar o consenso de que o Fed vai deixar para cortar o juro em junho. Na agenda doméstica, Eletrobras adiou de ontem para esta 5ªF, antes da abertura, o anúncio do balanço trimestral. Entre os indicadores, o IBGE informa às 9h as vendas no varejo em janeiro, que devem reverter a queda de dezembro. A Fazenda divulga às 10h o relatório Prisma Fiscal, com as projeções do mercado para o resultado primário das contas públicas. O investidor também deve continuar na defensiva com a Petrobras, pagando para ver a distribuição dos dividendos extraordinários. Na noite de ontem, a empresa desmentiu estudos para criar um nova reserva para direcionar os proventos para investimentos e Prates foi às redes sociais rebater os ruídos à solta.

… Já logo na primeira frase de um “textão”, ele confirmou a aposta de que, em algum momento, o dividendo extra virá. “O mercado ficou nervoso esperando dividendos sobre cuja decisão foi meramente de adiamento e reserva.”

… Na publicação em seu perfil no X, o presidente da estatal refutou as críticas de que houve intervenção política na companhia, mas admitiu que a orientação para reter dividendos extraordinários veio do presidente Lula.

… Prates confirma com seus comentários que a União manda e continuará mandando nas políticas exercidas pela Petrobras por meio do conselho de administração, em que conta com a maioria dos assentos (seis cadeiras).

… “Este controle é exercido legitimamente pela maioria do conselho. Isso não pode ser apontado como intervenção! É o exercício soberano dos representantes”, disse, defendendo a escolha dos conselheiros indicados pela União.

… Os nomes indicados pelo Executivo e o representante dos empregados no colegiado votaram em bloco, há uma semana, para a Petrobras não pagar nada em dividendos extraordinários, contrariando Prates, que defendia 50%.

… Quanto aos dividendos ordinários, a empresa pagou 45%, acima do mínimo previsto pela Lei das S/A (25%).

… No Valor, a jornalista Andréa Jubé interpretou que, com seis dias de atraso, Prates tentou limpar a sua barra com Lula, com quem teria ficado mal, depois de se abster de votar junto com o governo para adiar os dividendos.

… Na tentativa de melhorar sua imagem, o presidente da Petrobras teria agora vindo muito forte no argumento de que o governo é o acionista majoritária e que é natural a União conduzir a gestão através do seu conselho.

… O posicionamento só ajuda Petrobras a não piorar mais, mas confiança para valer, só quando e se for liberado o dividendo extraordinário. A vantagem é que o conselheiro de Haddad (Dubeux) pode equilibrar o jogo no conselho.

… Ainda na noite de ontem, a companhia petrolífera divulgou um comunicado curto para negar que haja qualquer estudo para a criação de um novo fundo para receber dividendos extraordinários com foco em investimentos.

… Mais cedo, O Globo havia divulgado que o governo poderia tirar mais este coelho da cartola, o que repercutiu mal para as ações (abaixo). A ideia teria sido discutida em reunião, em Brasília, entre Lula, Prates, Silveira e Prates.

… O conselheiro independente da Petrobras, Marcelo Mesquita, disse que é errado o governo, como controlador, transformar a discussão sobre os dividendos extraordinários da empresa em um debate público.

… “Não dá para ficar dizendo ora que vai pagar, ora que não quer pagar [os dividendos]. Isso gera volatilidade em uma ação que representa quase 15% do índice [Ibov]. Isso é péssimo para a bolsa, para o País e para a empresa.”

… Ao Infomoney, ele disse que o governo, como controlador, poderia endossar o pagamento dos dividendos da companhia como forma de abater a dívida pública. Facilitaria a vida de Haddad para se aproximar do déficit zero.

… Estimativa do Ipea aponta que as contas do governo central encerraram fevereiro com déficit de R$ 61,3 bilhões, influenciado no lado das despesas pelo pagamento de precatórios. O dado oficial será divulgado no próximo dia 27.

… Ainda no front fiscal, o Broadcast apurou que a Fazenda prepara uma contraproposta para a desoneração dos municípios, que deve limitar o benefício a cidades com até 50 mil habitantes, abaixo dos 156 mil do projeto original.

… Quanto ao Perse, o projeto de lei que vai redesenhar o programa de socorro emergencial ao setor de eventos deverá limitar os benefícios para empresas que tenham faturamento de até R$ 78 milhões por ano.

… A proposta está sendo negociada entre deputados e a equipe econômica e deve estabelecer que o Perse deixe de existir em 2027, além de reduzir de 30 para 7 as atividades enquadradas na lei. O PL será de autoria do Congresso.

FEIJÃO COM ARROZ – Lula vai tentar baixar os preços dos alimentos em reunião, às 9h30, com Haddad, Rui Costa, Carlos Fávaro (Agricultura), Paulo Teixeira (Desenvolvimento Agrário) e o presidente da Conab, Edegar Pretto.

… Durante o encontro, pode ser decidida a liberação dos estoques reguladores da Conab, dentro dos esforços para reduzir o preço do feijão, que já subiu 15% este ano; do arroz, que está 10% mais caro; do milho e do trigo.  

… Em meio à queda da aprovação do governo nas pesquisas de opinião e à crise aberta na Petrobras, Lula convocou a primeira reunião ministerial do ano para 2ªF. Haddad desistiu de viagem à Alemanha para participar do encontro.

… Ontem, em medida de estímulo à economia, o governo publicou decreto antecipando para abril e maio as duas parcelas do 13º do INSS. Normalmente, o abono é pago no segundo semestre de cada ano, em agosto e novembro.

… A medida vai injetar vai injetar R$ 67,6 bilhões na economia, em duas parcelas de R$ 33,8 bilhões.

… Rui Costa disse que o governo anunciará em breve medidas de incentivo a investimento em infraestrutura.

MAIS AGENDA – A mediana do mercado em pesquisa Broadcast indica um crescimento de 0,5% para as vendas do varejo ampliado em janeiro, na margem, após queda de 1,1% em dezembro. As estimativas vão de -1,6% a +1,6%.

… Já pelo conceito restrito, o varejo deve crescer 0,2%, revertendo o recuo de 1,3% observado em dezembro.

… Às 14h30, sai o fluxo cambial semanal. Renner, Cyrela, Eztec, Eneva e Yduqs soltam balanços após o fechamento.

LÁ FORA – A previsão nos EUA para a inflação ao produtor (PPI) é de alta de 0,3% para o índice cheio (mesmo ritmo de janeiro) e de 0,2% para o núcleo em fevereiro, desacelerando contra o avanço de 0,5% no mês anterior.

… Saem ainda, também às 9h30, as vendas no varejo, com previsão de crescimento de 0,7% em fevereiro, e o auxílio-desemprego, que deve apontar alta de 2 mil pedidos, para 219 mil. A AIE publica o relatório sobre petróleo às 6h.

O BODE NA SALA – Não fossem as dúvidas sobre os dividendos e o mal-estar com a chance de criação do fundo para guardar recursos para investimentos, Petrobras poderia ter colado na alta firme de 2,5% do petróleo e caído menos.

… A crise de credibilidade na gigante petrolífera também parece estar por trás das saídas pesadas de capital estrangeiro da B3 nos últimos dias. Desde a 6ªF (day after do balanço), houve fuga de quase R$ 2 bi em k externo.

… Depois de ter testado alguma correção no pregão de 3ªF, os papéis da Petrobras voltaram a atrair os vendedores (ON, -0,99%, a R$ 37,00; e PN, -1,20%, a R$ 36,38) e limitaram os ganhos do Ibovespa (+0,26%, a 128.006,05 pontos).

… O giro foi fraco (R$ 28 bi) para um exercício de opções sobre o índice. Amanhã, tem game de opções sobre ações.

… Apesar de também estar na mira de ingerências políticas e suspeitas de descompromisso com a governança corporativa, Vale registrou alta moderada de 0,64%, a R$ 61,23, contrariando a queda de 2,53% do minério de ferro.

… A companhia surfou na expectativa por novos estímulos na China, depois da notícia de que o regulador financeiro do país se comprometeu a atender necessidades de financiamento de empresas do setor imobiliário.

… BB continuou preterido, diante da percepção de ingerência política nas estatais, e caiu 1,11%, a R$ 56,96.

… Bradesco ON subiu 0,96% (R$ 12,60) e PN avançou 1,06% (R$ 14,24). Itaú Unibanco ganhou 0,99% (R$ 34,75). Santander unit ficou praticamente estável (+0,07%), em R$ 28,63.

… A JBS liderou as altas no Ibov, com +3,15% (R$ 23,26), embalada pelas novas habilitações de frigoríficos para exportação de carne à China. Marfrig subiu 2,69% (R$ 9,94).

… Novamente, Grupo Pão de Açúcar ficou na ponta negativa, com -3,20% (R$ 3,33), acompanhado por Cemig (-3,18%, a R$ 11,58).

… ISA Cteep perdeu 2,51% (R$ 24,50) após rebaixamento de neutra para venda pelo Morgan Stanley, que mencionou valuation pouco atraente.

EM CLIMA DE ESPERAR PARA VER – Dólar e juros variaram pouco mais uma vez, com operadores apontando que esses mercados já entraram em modo cautela antes da super quarta da próxima semana.

… No mercado à vista, o dólar ficou estável (+0,03%), em R$ 4,9762. Não é de agora que a moeda tem andado de lado e reportagem do Valor ontem mostrou que a volatilidade do câmbio está nos menores níveis em quatro anos.

… Isso refletiria bons fundamentos da moeda brasileira e menor volatilidade de outros ativos de risco em nível global, segundo os analistas ouvidos.

… Investidores estariam acomodados com o cenário provável de início de cortes de juros pelo Fed a partir de junho.

… Nos juros, a agenda vazia contribuiu para taxas novamente de lado, com alguma alta na ponta curta da curva.

… A decisão do STJ, ontem, de que o ICMS integra a base de cálculo das tarifas de transmissão (Tust) e distribuição (Tusd) não mudou nada. A cobrança do imposto já vinha ocorrendo na prática.

… Se a incidência do ICMS fosse retirada, o efeito no IPCA poderia chegar a -0,40pp. O impacto negativo sobre o caixa dos Estados poderia chegar a R$ 33 bilhões. Ambos os cenários foram agora afastados.

… No fechamento, o juro do DI para Jan25 subiu a 9,860% (de 9,838%); e Jan26, a 9,695% (de 9,672%).

… Os demais ficaram praticamente estáveis: Jan27, 9,910% (9,913%); Jan29 não saiu de 10,405%; Jan31 pagou 10,660% (10,655%); e Jan33, 10,760% (de 10,762%).

FALTOU TRAÇÃO – Na 4ªF de agenda vazia, os investidores resolveram esperar para ver o PPI hoje, o último dado de inflação antes de o Fed decidir juro na próxima semana.

… Com esse pé atrás, o S&P 500 não conseguiu estender o rali da véspera, que o levou ao 17º recorde do ano, e caiu 0,19%, a 5.165,31 pontos.

… Realização de lucros nas techs sobre as fortes altas recentes levou o Nasdaq a cair 0,54% (16.177,77). A alta dos juros dos Treasuries pesou sobre o setor de tecnologia.

… Na contramão, o Dow Jones subiu 0,10% (39.043,32), apesar da queda de 3,89% nas ações do McDonald’s, após a empresa dizer que os consumidores estão cada vez mais optando por comer em casa, em vez de restaurantes.

… Uma das causas dessa mudança de comportamento é a inflação. Enquanto a alimentação no domicílio aumentou 1% nos últimos 12 meses nos EUA, comer fora de casa ficou 4,5% mais caro.

… O McDonald’s admite a possibilidade de um “tráfego negativo” nas lojas, ainda que a economia esteja forte.

… Ontem, a Fitch elevou a previsão do PIB global em 2024, de 2,1% para 2,4%, por causa da revisão para a atividade nos EUA, que saltou de 1,2% na estimativa de dezembro para 2,1% agora.

… A agência também elevou a estimativa para o CPI deste ano no país, de 2,6% para 2,9%, ainda mais distante da meta do Fed, de 2%. Para a Fitch, o BC americano fará três cortes de juros em 2024.

… Essa perspectiva de um Fed mais conservador tem elevado os retornos dos Treasuries.

… O yield da T-note de 2 anos avançou a 4,626% (de 4,576% na véspera), o da note de 10 anos subiu a 4,189% (4,158%) e o do T-bond de 30 anos foi a 4,343% (4,318%).

… Um leilão de US$ 22 bilhões em T-bonds de 30 anos com demanda acima da média até amenizou os ganhos nos vencimentos longos, mas de forma pontual.

… Segundo o banco ANZ, após o núcleo do CPI ter ficado acima do esperado em fevereiro, o mercado está preocupado com o risco de o gráfico de pontos do Fed sinalizar na próxima semana só dois cortes de juros no ano.

… Certa persistência na inflação americana tem levantado discussões sobre a ameaça de estagflação ou repique dos preços. O Lombard Odier prevê que esse cenário ficou mais provável e tem 20% de chance de ocorrer.

… Em entrevista à Fox Business, Janet Yellen minimizou esse risco, mas reconheceu que o caminho da inflação à meta será “acidentado”.

… Depois, em evento no Kentucky, a secretária do Tesouro afirmou que os juros não devem retornar aos baixos níveis do pré-pandemia.

… No câmbio, apesar de dados econômicos ruins na Europa ontem, o dólar perdeu força ante o euro e a libra.

… A moeda comum subiu 0,20%, a US$ 1,0950, apesar de a produção industrial da zona do euro ter caído 3,2% em janeiro ante dezembro, bem mais que o -0,8% esperado.

… A libra ficou estável (+0,04%). A produção da indústria britânica surpreendeu, ao cair 0,2% em janeiro ante dezembro. Esperava-se ligeira alta de 0,1%.

… O iene caiu 0,10%, a 147,82/US$. Kazuo Ueda (BoJ) confirmou que os resultados das negociações salariais (6ªF) serão cruciais para uma revisão da política monetária japonesa.

… Mas ele ponderou que a decisão de alterar as taxas acontecerá apenas quando os dirigentes tiverem certeza de que a inflação caminha à meta de 2%.

EM TEMPO… GRUPO PÃO DE AÇÚCAR precificou sua ação no follow-on em R$ 3,20 e levantou R$ 704 milhões.

ASSAÍ. Vitor Fagá de Almeida assumirá cargo de Vice-Presidente de Finanças e de RI no lugar de Daniela Sabbag.

NATURA. Carf manteve cobrança de R$ 823 milhões de IPI da empresa.

MULTIPLAN distribuirá R$ 75 mi em JCP, o equivalente a R$ 0,1281 por ação, com pagamento em 20/3; ex em 31/3.

IGUATEMI anunciou que será feito um investimento total de R$ 236 milhões para a expansão do Iguatemi Brasília, sendo que a empresa será responsável apenas pelo investimento de sua participação no empreendimento, de 64%.

PETROBRAS pagará segunda parcela dos dividendos referentes ao 2Tri na próxima 4ªF.

GERDAU. Sofrendo forte concorrência da China, a empresa decidiu colocar os funcionários da planta de São José dos Campos em layoff por cinco meses, a partir de abril, para evitar demissão em caráter imediato.

ECORODOVIAS teve lucro líquido recorrente de R$ 310,1 milhões no 4TRI23, alta de 59,4% ante o 4TRI22; Ebitda ajustado subiu 36,7% no período, para R$ 1,106 bilhão.

HYPERA registrou lucro da operação continuada de R$ 307,8 milhões no 4TRI, queda de 28,7% na comparação anual; Ebitda da operação continuada somou R$ 580,7 milhões, recuo de 21% ante igual período/22…

… Empresa aprovou a distribuição de R$ 61,547 mi em JCP, o equivalente a R$ 0,0972 por ação, com pagamento até o final do exercício social de 2025, em data a ser definida; ex em 22/3…

… Companhia aprovou a criação de programa de recompra de até 5 milhões de ações ON, o equivalente a 1,24% dos papéis em circulação.

OI. B3 prorrogou de 27/3 para 30/4 o prazo para a companhia ajustar cotações de ações para mínimo de R$ 1,00; empresa disse que anunciará em breve proposta de grupamento de ações, a ser avaliada em assembleia no dia 29/4.

ENJOEI registrou prejuízo líquido de R$ 16 milhões no 4TRI, ante prejuízo de R$ 7,1 milhões reportado no mesmo período de 2022…

… Ebitda ficou negativo em R$ 12,9 milhões, ante resultado negativo de R$ 9,3 milhões apresentado um ano antes.

AOS ASSINANTES DO BDM, BOM DIA E BONS NEGÓCIOS!

*com a colaboração da equipe do BDM Online

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