Por Rosa Riscala e Mariana Ciscato*

[19/08/24]

… Sem segurança total, ainda, se a economia americana conseguirá escapar de um hard landing, investidores globais querem ouvir Powell no simpósio de Jackson Hole, na 6ªF. Antes, será divulgada a ata do Fed (4ªF). Ainda na pauta internacional, a China decide juro no final da noite (22h15). Em Brasília, o relator do projeto de lei da desoneração, senador Jaques Wagner (PT), promete apresentar hoje uma nova versão do texto para tentar votar amanhã. A agenda econômica doméstica é fraca e conta apenas com as prévias do IPC-Fipe (hoje, às 5h), além do IPC-S (6ªF). Mas o mercado testa as chances de o Copom voltar a subir o juro, depois da surpresa com o salto do IBC-Br de junho, que desencadeou uma série de revisões em alta para o PIB deste ano e, em alguns casos, para a Selic.

… Causou um choque na 6ªF a força do IBC-Br de junho (+1,37%), perto do teto de 1,4% e bem acima da mediana (0,5%) das estimativas. O ritmo acelerado da atividade econômica corrobora o tom duro das últimas mensagens do BC.

… Em evento do Barclays, Campos Neto repetiu que, se o Copom tiver que subir o juro para levar a inflação à meta, fará isso. RCN disse ainda que o BC está “muito incomodado” com a desancoragem das expectativas [do IPCA].

… “Temos alguns sinais um pouco preocupantes na inflação de serviços, mas preferimos não conceder guidance [à Selic]”, disse, enquanto o presidente Lula cobrava queda do juro em evento no RS. “Não tem explicação para o atual patamar.”

… Às vésperas da indicação do novo presidente do BC, esperada para a semana que vem, Lula disse que o escolhido “vai ter que ter coragem para dizer que vai reduzir o juro, vai ter que ter compromisso com o povo brasileiro”.

… Mas em reunião dos diretores do BC, na 6ªF, a maioria dos economistas mencionou que elevar o juro é o melhor caminho. A avaliação é de que a economia continua mais forte, com um mercado de trabalho aquecido.

… Soma-se a isso o temor de que a política fiscal continue expansionista, em meio às já desancoradas expectativas de inflação do mercado. Ao menos um participante mencionou a necessidade de subir a Selic em até 200 pontos-base.

… Quem considera um ajuste deste tamanho um exagero, lembra que o Fed tem o corte de juro praticamente contratado para setembro e que o dólar roda agora abaixo de R$ 5,50, em dois importantes drivers de alívio.

… Seja como for, na reação imediata ao IBC-Br forte, pelo menos três casas que previam Selic estável (10,50%) puxaram suas previsões: ABC Brasil, (11,25%), ASA (11,75%) e Legacy (12,00%). A mediana no mercado para o PIB/24 subiu de 2,2% para 2,4% (pesquisa Broadcast).

… Nos EUA, os indicadores divulgados na 6ªF não alteraram a aposta majoritária (74,5%) de corte de 25pb pelo Fed em setembro. Para o ciclo total, no entanto, o mercado está bem dividido entre 75pb (43,9%) e 100pb (41,8%).

… A melhora no sentimento do consumidor medido pela Universidade de Michigan (abaixo) esvaziou parte da cautela observada com o tombo nas construções de moradias em julho (-6,8%), muito pior que a previsão de -0,6%.

… Mas o mercado não se sentiu seguro nem para comprar risco (ações) nem tampouco para vender proteção (Treasuries, iene e ouro). O metal precioso renovou o recorde acima de US$ 2.500 a onça-troy.

… O Fed boy Goolsbee também causou preocupação ao dizer que alguns indicadores antecedentes dão sinais de alerta de recessão. Segundo ele, o mercado de trabalho está esfriando e “queremos estabilizá-lo no pleno emprego”.

… No fim de semana, em entrevista à CBS, Goolsbee voltou a indicar preocupações com uma recessão. “Se você mantiver a política muito apertada por muito tempo, você terá problemas no lado do emprego do mandato do Fed.”

… Também a presidente do Fed/São Francisco, Mary Daly, deu declarações no domingo, admitindo que é hora de considerar um corte do juro, mas defendeu uma abordagem “gradual”. Hoje, Christopher Waller discursa na abertura de workshop em Washington (10h15).

… Entre os indicadores da semana, vale o destaque para o PMI/S&P Global de agosto nos EUA e na zona do euro, ambos na 5ªF.

… O presidente do BC inglês (BoE), Andrew Bailey, discursa na 6ªF em painel de Jackson Hole, horas após Powell (11h). Amanhã (3ªF), sai o CPI de julho na zona do euro e o BC da Turquia divulga decisão de política monetária.

GEOPOLÍTICA – Biden disse neste domingo que as negociações pelo cessar-fogo em Gaza seguem em andamento, apesar das sinalizações divergentes de Israel e do Hamas. “Não desistimos, ainda é possível”, disse o presidente ao desembarcar na base aérea Andrews.

… As discussões são intermediadas por EUA, Egito e Catar, que relatam conversas “sérias e construtivas”, mas o Hamas rejeitou a última proposta e acusou Netanyahu de impedir o fechamento de um acordo.

… O secretário de Estado americano, Antony Blinken, iniciou neste domingo mais uma missão diplomática ao Oriente Médio. Horas antes, Israel realizou novos ataques em Gaza que mataram 19 pessoas, incluindo uma mulher e seus seis filhos.

… Já a Ucrânia destruiu uma ponte importante na região russa de Kursk e atingiu outra, seguindo com a incursão em território russo, além de ter atacado com drones uma instalação de armazenamento de petróleo na região de Rostov, causando grande incêndio.

VENEZUELA – Milhares de pessoas voltaram a tomar as ruas de Caracas neste sábado em protesto para rejeitar a reeleição de Maduro.

X – Anunciou no sábado o fechamento do escritório no Brasil, alegando ameaças e censura por parte do ministro Alexandre de Moraes (STF), que conduz inquéritos sobre a atuação de Elon Musk em campanhas de desinformação contra instituições brasileiras.

… O antigo Twitter pode, no entanto, continuar operando aqui, já que não há previsão expressa que obrigue as redes sociais a terem representantes no País. Mas a plataforma continua obrigada a seguir a legislação brasileira, segundo o Marco Civil da Internet.

… A expectativa agora é pela reação de Alexandre de Moraes, que decretou a prisão da representante legal da rede social, Rachel de Oliveira Villa Nova, por ter agido de má-fé para evitar intimação judicial, e aplicou multa de R$ 20 mil por dia à empresa.

DESONERAÇÃO – O mercado espera pelo novo relatório de Jaques Wagner, hoje, com possíveis mudanças.

… Há dois pontos polêmicos na proposta atual: o aumento de 15% para 20% na cobrança de IR de Juros sobre Capital Próprio (JCP) e a obrigação de as empresas assinarem compromisso para manter o número de funcionários.

… Na Folha, duas medidas para facilitar e agilizar o resgate de precatórios abandonados e outros depósitos judiciais podem garantir até R$ 20 bilhões em receitas para o governo e permitir o cumprimento da meta de déficit zero.

… As propostas foram incluídas por Jaques Wagner no projeto de desoneração.

… Integrante do governo que participou das negociações do parecer disse à jornalista Adriana Fernandes que é possível operacionalizar as medidas ainda este ano, dando tempo de as receitas entrarem no caixa do Tesouro.

… A primeira medida vai destravar a transferência dos depósitos que estão na Caixa para a Conta Única do Tesouro, onde fica depositado o dinheiro da União. São R$ 14,2 bilhões que ficaram indevidamente retidos.

… A segunda medida altera o prazo de resgate de valores abandonados, entre eles, garantias e precatórios.

… Nas ações em âmbito federal, o prazo caiu de 25 anos para dois anos. Após esse período estipulado, se o titular dos valores não sacar os recursos, a União poderá reivindicar o repasse para o seu caixa.

LULA – Reúne-se hoje com ministros da área econômica e política, além de líderes do governo no Congresso, em meio a pendências entre o Executivo e o Legislativo na reta final das negociações para a votação do projeto de desoneração da folha de pagamentos.

… Segundo a Coluna do Broadcast, na reunião, o governo quer negociar o fim das emendas parlamentares de comissão em troca das emendas Pix, que caem na conta de prefeituras e governos estaduais.

… Mas o presidente Lula cobra a vinculação dos repasses a políticas públicas do Executivo.

… A proposta em debate no Planalto prevê um modelo no qual deputados e senadores possam indicar recursos a seus redutos, desde que priorizem obras de programas federais, sobretudo do PAC e de saúde e educação.

… Continua em Brasília o barulho em torno da decisão do ministro Flávio Dino (STF) de suspender as emendas impositivas, até que o Congresso adote medidas de transparência para justificar os gastos.

… Em uma dupla derrota aos parlamentares, o ministro Luís Roberto Barroso negou pedido do Congresso para derrubar a decisão de Dino e o STF votou, por placar unânime, para manter a liminar contra as emendas.

… Em retaliação, Lira enviou à CCJ duas PECs que limitam o poder do STF: uma contra as decisões monocráticas do STF e outra permitindo que o Legislativo suste decisões da Corte pelo voto de 2/3 da Câmara e Senado.

… A crise deflagrada entre os Poderes ameaça travar o andamento de agendas importantes do governo.

… Em paralelo, indignado com as manobras para a retirada do regime de urgência da segunda parte da regulamentação da reforma tributária no Senado, Lira atrasa a votação dos destaques do texto pelos deputados.

… Dono da pauta, o presidente da Câmara diz que as coisas só vão andar quando este impasse for resolvido.

DI TEM GUIDANCE – Se depender do que a curva a termo está mostrando, a Selic tem quase 90% de chance de alta de 0,25pp em setembro e já aparecem até apostas mais isoladas (12%) de um aperto de meio ponto.

… O combustível das apostas conservadoras partiu do IBC-Br aquecido e, mais do que isso, dos comentários de Campos Neto de que o BC “está muito incomodado com a desancoragem das expectativas de inflação”.

… Antes de RCN, Galípolo já havia dito que um aumento da Selic está sobre a mesa do Copom, admitindo que as expectativas são uma forte preocupação. Hoje, é importante a atualização da pesquisa Focus (8h25).

… Na 6ªF, foi Campos Neto falar para os juros curtos e o miolo da curva zerarem a queda e virarem para o positivo, no movimento que coincidiu com a redução do ritmo de baixa lá fora das taxas dos Treasuries. Só a ponta longa do DI caiu.

… No fechamento, o DI para Jan/25 estava em 10,840% (contra 10,797% no pregão anterior); Jan/26, a 11,635% (de 11,545%); Jan/27, a 11,540% (de 11,512%); Jan/29, a 11,505% (de 11,534%); e Jan/31, a 11,490% (11,520%).

… Boa para o carry trade, a combinação da perspectiva de Selic mais alta e corte do Fed levou o dólar a fechar em queda de 0,29%, a R$ 5,4678. Só não caiu mais porque o iene subiu bastante (mais de 1%) no exterior.

… Além disso, a valorização do real foi limitada pela baixa das commodities, na esteira da fraqueza da China.

… A pergunta que fica é: se o dólar seguir acompanhando por aqui a tendência de enfraquecimento no exterior com o Fed dovish e chegar a R$ 5,40 ou menos, o Copom pode se valer do câmbio para manter a Selic estável?

BATEU NA TRAVE – Sabotado pelo recado de Campos Neto de que a alta da Selic não está fora do radar, o Ibovespa cansou depois de oito pregões seguidos no azul e ficou devendo um novo recorde histórico de fechamento.

… Antes de perder força, o índice à vista ainda teve tempo de renovar pela manhã a máxima histórica intraday (134.781,44 pontos). Mas depois se afastou do pico e perdeu os 134 mil pontos no final dos negócios (133.953,25).

… Encerrou o pregão em leve queda de 0,15%, com volume financeiro de R$ 28,5 bilhões, em dia de exercício de opções.

… Profissionais comentam no Broadcast que a bolsa está em uma região de resistência técnica. Mas o BBA não descarta um contra-ataque do Ibov, mirando os 137 mil pontos primeiro, depois os 141 mil, até bater 150 mil.

… O efeito RCN afetou papéis mais sensíveis ao ciclo econômico. Magalu liderou o ranking negativo, caindo 5,34%, a R$ 12,58. Em seguida, Azzas recuou 5,27% (R$ 51,10).

… Os bancos ficaram sem direção única. No lado negativo, Bradesco ON registrou -1,62% (R$ 13,34), Bradesco PN, -1,25% (R$ 14,97) e Itaú, -0,84% (R$ 36,74). Já BB subiu 0,78% (R$ 28,37) e Santander, +0,70% (R$ 30,24).

… Com possível atuação dos comprados no game das opções, Petrobras desafiou a queda do petróleo e subiu 0,39% (ON, a R$ 41,56) e 0,42% (PN, a R$ 38,50), enquanto o Brent para outubro caiu 1,68%, a US$ 79,68.

… O barril sentiu a incerteza sobre a demanda global, depois de Goolsbee (Fed) ter expressado a preocupação em relação a sinais de recessão nos EUA e reiterado a cautela com o crescimento da taxa de desemprego.

… Em má fase, o minério de ferro engatou nova queda (-0,99%) e pesou para a Vale (ON, -0,27%, a R$ 56,08).

… A maior valorização do dia foi de Petz (+9,28%; R$ 3,77), depois de anunciar a conclusão da fusão com a Cobasi.

… Dexco foi excluída da 2ª prévia da carteira teórica do Ibov. Entraram Auren, Caixa Seguridade e Santos Brasil.

DORME DE OLHO ABERTO – Com leituras divergentes, os indicadores dos EUA divulgados na 6ªF não afetaram a aposta de corte de 25pb pelo Fed em setembro. Mas não deu para relaxar totalmente a guarda nos negócios.

… A queda de 6,8% nas moradias iniciadas nos EUA (um recuo 11 vezes maior que o esperado), os alertas de recessão de Goolsbee e a cautela com as tensões no Oriente Médio provocaram algum apelo defensivo.

… Na busca da proteção dos Treasuries, o rendimento da Note-10 anos recuou de 3,914% para 3,885% e o do T-Bond de 30 anos, de 4,175% para 4,141%. O juro da Note-2 anos caiu a 4,058%, contra 4,095% na véspera.

… Investidores ainda recorreram ao status de segurança do iene (147,71/US$), que subiu mais de 1% e ajudou a explicar a queda de 0,50% do índice DXY do dólar, para 102,463 pontos. O euro (US$ 1,1026) retomou US$ 1,10.

… Já as bolsas em NY, depois de uma abertura negativa com os dados fracos do setor imobiliário nos EUA, conseguiram reverter as perdas e operar levemente no positivo com a confiança do consumidor (Michigan).

… O indicador subiu pela primeira vez em cinco meses, para 67,8 em agosto, superando a previsão de 67,0. As expectativas de inflação se mantiveram estabilizadas no horizonte de 12 meses (em 2,9%) e cinco anos (em 3%).

… O Dow Jones subiu 0,24%, a 40.659,76 pontos; o S&P 500 avançou 0,20%, a 5.554,25 pontos, e registrou a melhor semana do ano, com ganho acumulado de 4%; e o Nasdaq teve alta de 0,21% na 6ªF (17.631,72 pontos).

… Agora, é esperar por Powell em Jackson Hole para calibrar cada vez melhor a aposta para o Fed de setembro.

EM TEMPO… Ministro dos Transportes, Renan Filho, disse em entrevista no domingo à CNN que o valor do acordo entre o governo e a VALE sobre o pagamento de concessões ferroviárias exploradas pela mineradora será “muito superior ao de acordos anteriores”…

… “Não posso dizer exatamente o valor, porque isso está em negociação, mas posso garantir que é várias vezes superior aos outros dois acordos. Não é uma vez ou duas vezes, é várias vezes superior”, afirmou.

MARFRIG aprovou a 17ª emissão de debêntures, no valor de R$ 500 milhões.

BRADESCO E ITAÚ anunciaram parcerias com grandes gestoras de recursos da China; movimento vai permitir que brasileiros invistam no país asiático e vice-versa.

CIELO comunicou o encerramento do seu programa de ADRs, após o leilão da oferta pública de aquisição de ações (OPA) da empresa nesta semana.

3R PETROLEUM registrou produção média diária de 54.911 boe em julho, alta mensal de 6%, segundo prévia operacional.

ENERGISA registrou aumento no consumo de energia elétrica em suas áreas de concessão no mês de julho de 11,9%, na comparação anual, alcançando 3.349 gigawatts-hora (GWh)…

… Esse volume representa a maior taxa de aumento em 18 anos.

FLEURY abriu programa de recompra de até 1,3 milhão de ações a partir de 19 de agosto.

REDE D’OR. No início do mês, fez proposta aos controladores da Dasa, ofertando R$ 1 bilhão, para cancelar a fusão com os hospitais da Amil, anunciada há dois meses. A proposta foi recusada. (Lauro Jardim, Globo).

AZZAS. Citi tem recomendação de compra para as ações da companhia, com preço-alvo de R$ 72,00…

… Banco participou do Investor Day da Azzas, quando a empresa divulgou pela primeira vez seu plano de integração, e disse ter ficado “positivamente surpreso”.

COGNA recebeu autorização do MEC para oferecer curso de medicina na Faculdade Anhanguera São Luís (MA).

EZTEC informou que “não há negociação” ou “intenção” de realizar combinação de negócios com a Construtora Adolpho Lindenberg (CAL)…

… Segundo a companhia, a relação com a CAL, já divulgada, inclui a constituição da Ezcal Participações, parceria firmada em maio de 2022.

QXO. O trio Jorge Paulo Lemann, Marcel Telles e Beto Sicupira comprou 10% da empresa de soluções tecnológicas, que busca se tornar líder no setor de distribuição de material de construção nos EUA, informou Lauro Jardim (Globo) no fim de semana.

AOS ASSINANTES DO BDM, BOM DIA E BONS NEGÓCIOS!

*com a colaboração da equipe do BDM Online

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