Por Rosa Riscala e Mariana Ciscato*

[29/01/24]

… Semana movimentada tem decisão de política monetária do Fed, Copom e BoE inglês, payroll de janeiro (6ªF), balanços das gigantes de tecnologia em NY, dados de atividade na China e colapso da Evergrande, que acentua as preocupações com a crise imobiliária chinesa. O consenso para a Super 4ªF é de manutenção do juro na faixa de 5,25% a 5,50% nos EUA e corte de 0,5pp na Selic, a 11,25%. Os comunicados serão importantes, com expectativa de que o BC americano contrate o início do ciclo de flexibilização para maio. Aqui, o investidor esvazia a chance de juro terminal de 9%, pesando a percepção de Fed dovish só no 2Tri e as incertezas fiscais domésticas. De última hora, Lira cancelou a reunião com as lideranças da Câmara que estava prevista para acontecer hoje e que debateria a MP da reoneração e o veto de Lula às emendas de comissão.

… Segundo o g1, a percepção é que o encontro seria esvaziado, já que muitos parlamentares ainda estão no recesso. Mesmo sem a reunião, Lira estará em Brasília nesta 2ªF e pretende conduzir conversas informais.

… A esperança no mercado é de que nos próximos dias possa haver o encaminhamento de alguma definição sobre a pauta fiscal, neste momento em que o governo articula um entendimento com o Legislativo.

… Haddad já esteve reunido nas últimas semanas com Pacheco e Lira e o próprio presidente Lula está empenhando em recompor a relação com o Congresso para o início do ano legislativo, daqui a uma semana (5).

… Na 5ªF passada, a ministra Simone Tebet confirmou o caráter provisório do veto de R$ 5,6 bilhões nas emendas de comissão e garantiu que tudo pode ser revisto em fevereiro, depois do feriado do Carnaval.

… Quanto à MP da reoneração, o mercado acompanha com interesse os esforços para uma solução negociada.

… Em entrevista ao Broadcast, na última 6ªF, o economista-chefe do Itaú, Mário Mesquita, disse que a mudança na meta de déficit fiscal zero é “inevitável” e que qualquer coisa acima de 1% do PIB acenderá a luz amarela.

… Para ele, é importante que o governo siga brigando para defender o menor rombo possível das contas públicas e, quanto mais demorar para alterar a meta, melhor, como forma de ancoragem das expectativas.

… Em outra frente, o recuo de Lula na tentativa de emplacar Mantega no comando da Vale garante alívio. O Ibovespa foi bem na 6ªF (abaixo), quando circulou a notícia sobre a desistência na articulação política.

… Alexandre Silveira (MME) disse que o presidente “nunca” interferiria diretamente em empresa de capital aberto, dias depois de relatos de que o ministro telefonou a conselheiros da Vale para defender Mantega.

… Não está claro, porém, se Mantega ainda poderá ocupar uma das duas vagas da Previ no conselho de administração da mineradora. Integrantes do governo disseram ao Estadão que a chance é remota.

… Com a reviravolta, interlocutores em Brasília consideram que o cenário para a sucessão está em aberto e arriscam que há hoje maior probabilidade de recondução do atual presidente da empresa, Eduardo Bartolomeo.

… Comenta-se que a data da reunião do conselho que deve definir a sucessão na Vale, prevista para amanhã, pode ser adiada para refazer as negociações entre os sócios, principalmente entre os independentes e a Previ.

… Lançada como uma espécie de “balão de ensaio” na mídia, a ofensiva do governo para colocar Mantega na Vale teve a repercussão negativa que já se imaginava, no cenário agravado por dois acontecimentos recentes:

… O anúncio da retomada dos investimentos na refinaria Abreu e Lima, epicentro do escândalo da Lava Jato, e o plano de reindustrialização lançado na última 2ªF, com propostas mal-recebidas de governos anteriores do PT.

… Nos bastidores, correm relatos de que Lula não desistiu de vez de premiar Mantega com um cargo na mineradora e que houve só um recuo tático. Seja como for, temporariamente ou não, a incerteza está removida. 

MAIS AGENDA – O Tesouro divulga hoje (10h30) as contas do Governo Central, com previsão de déficit primário de R$ 116,70 bilhões em dezembro (mediana do Broadcast), após saldo negativo de R$ 39,389 bi em novembro.

… O resultado fechado de 2023 deve apontar -R$ 232,20 bi, revertendo o superávit de R$ 54,103 bi em 2022.

… Normalmente divulgado às 2ªFs, o Focus só sairá amanhã, devido à operação-padrão dos servidores do BC. O Bradesco não descarta revisão para baixo na estimativa de inflação do ano (3,86%), após a surpresa do IPCA-15.

… A prévia da inflação de janeiro vazou na 6ªF uma hora antes do previsto e circulou entre grupos de economistas no WhatsApp, dando tempo para o mercado repercutir antecipadamente a desaceleração (abaixo).

… Depois do dado, a Warren Investimentos rebaixou a projeção do IPCA de 2024 de 4,10% para 3,90% e a LCA, de 4,2% para 4,1%. Mas economistas no mercado advertiram sobre um avanço nos preços do serviços subjacentes.

… O dado não muda a percepção de o Copom dificilmente acelerará o ritmo de corte da Selic para 0,75pp. A aposta amplamente majoritária é de pelo menos mais três quedas de 0,5pp (agora na 4ªF e nas reuniões de março e maio).

… O IGP-M fechado de janeiro será divulgado amanhã e deve arrefecer para 0,28%, após 0,74% em dezembro.

… A situação do mercado de trabalho poderá ser conferida esta semana pelos dados de dezembro da Pnad (5ªF) e do Caged (amanhã), que deve apontar o fechamento líquido de 370 mil postos com carteira assinada.

… No câmbio, não se descarta dose de volatilidade extra por conta da briga da ptax (5ªF), na virada de mês. No noticiário corporativo do fluxo, 3R e Ambipar devem fechar captações de, ao menos, US$ 500 milhões cada.

… Santander abre na 5ªF a temporada dos balanços, que esquenta mesmo a partir da semana que vem.

LÁ FORA – Antes do payroll de janeiro (6ªF) e do Fed, saem nos EUA os relatórios de emprego Jolts (amanhã) e pesquisa ADP (4ªF). Os dados de janeiro do PMI industrial medidos pela S&P Global e pelo ISM vêm na 5ªF.

… Ainda nos EUA, o mercado estará de olho no cronograma de leilões do Tesouro dos próximos meses, na 4ªF.

… Na zona do euro, tem o PIB/4Tri amanhã. Na 5ªF, é dia da inflação do CPI de janeiro, da leitura final deste mês do PMI industrial e ainda da decisão de política monetária do BoE. O BC do Chile decide juro na 4ªF.

BALANÇOS – Alphabet e Microsoft (amanhã, após o fechamento), além de Amazon, Apple e Meta (4ªF) divulgam seus números. As cinco empresas compõem o grupo conhecido como “As sete magníficas”, junto com Nvidia e Tesla.

… Na 6ªF, é a vez de a Chevron e a ExxonMobil soltarem os seus resultados trimestrais.

PETRÓLEO – Opep+ se reúne na 5ªF e não deve fazer mudanças na política de produção, segundo fontes da Reuters.

… Os futuros da commodity subiam 0,50% no final da noite deste domingo, depois que um ataque de drone matou três militares dos EUA no norte da Jordânia. A Casa Branca atribuiu a ofensiva a militantes apoiados pelo Irã.

… O episódio marca uma escalada das tensões no Oriente Médio, que tem ajudado a sustentar o preço do barril.

CHINA – Saem os dados de janeiro do PMI composto oficial (amanhã à noite) e do PMI/S&P Global industrial, na 4ªF. Divulgado no final de semana, o lucro industrial chinês aumentou 16,8% em dezembro, mas caiu 2,3% em 2023.

… Pivô da crise imobiliária chinesa, a incorporadora Evergrande teve sua liquidação decretada por um tribunal de HK neste domingo, depois do fracasso em um acordo entre credores no fim de semana para reestruturar a empresa.

NO AZUL, ENFIM –A desistência do presidente Lula em indicar Guido Mantega para a presidência da Vale abriu espaço para o Ibovespa fechar a primeira semana de ganhos em 2024.

… O fim, por ora, do imbróglio que fez a ação da mineradora bater mínimas sucessivas se juntou a dados relativamente benignos de inflação aqui e nos EUA e a uma forte alta da Petrobras.

… Por mais difícil que fosse o governo conseguir emplacar o ex-ministro da Fazenda na Vale, as ações da mineradora vinha reagindo mal nos últimos dias à investida política e respiraram aliviadas na 6ªF: +1,67%, a R$ 69,50.

… O Ibovespa avançou 0,62%, para perto dos 129 mil pontos (128.967,32), com volume financeiro (sempre) fraco, de R$ 17,8 bilhões. Na semana, subiu 1,04%.

… Petrobras ON (+2,19%, a R$ 41,96) e PN (+1,73%, R$ 39,96) operaram na esteira da alta de 1,21% do Brent, a US$ 82,95/barril, na ICE. O WTI/março registrou valorização de 0,84%, a US$ 78,01/barril.

… Ataques Houthi no Mar Vermelho, a força do consumo americano e os recentes estímulos na China (corte no compulsório) dispararam os preços do petróleo em mais de 6% na semana passada.

… No Ibov, a maior alta da sessão foi de Usiminas (+5,20%, a R$ 9,50), embalada pela elevação da recomendação da ação para compra feita pelo JPMorgan. CSN Mineração avançou 2,40% (R$ 6,82).

… Bancos subiram em bloco: Itaú Unibanco (+1,48%, a R$ 32,81); Bradesco PN (+1,04%, a R$ 15,52); Bradesco ON (+0,36%, a R$ 13,75); Banco do Brasil (+0,69%, a R$ 56,97); e Santander unit (+0,69%, a R$ 29,38).

… Gol caiu 8,07%, a R$ 5,92, reduzindo perdas que chegaram a 13% na mínima, após a Justiça dos EUA aceitar o pedido de recuperação judicial da companhia. Fitch e S&P rebaixaram a nota de crédito da aérea de “CCC-” para “D”.

… No lado negativo, ainda se destacaram CVC (-4,36%; R$ 3,07) e Localiza (-3,63%; R$ 56,24).

DEVAGAR COM O ANDOR – De um lado bem abaixo do esperado, de outro com abertura ruim, o IPCA-15 de janeiro frustrou quem ainda tinha esperança em um ritmo mais acelerado de corte de juros pelo Copom.

… No DI, o mercado reduziu a precificação de taxa terminal a 9,25%, ante a faixa de 9,25% a 9,50% no dia anterior.

… Mas a prévia da inflação ajudou a tirar um pouco de prêmio da curva de juros e dar força ao real. O indicador de janeiro (0,31%) veio abaixo do piso das estimativas (0,38%), mas com núcleos e serviços mais pressionados.

… No cálculo de Alexandre Maluf (XP), a medida de serviços subjacentes acelerou a 0,68% em janeiro, acima do 0,52% esperado e reforçou a expectativa da casa de que essa parte da inflação não vai convergir à meta em 2024.

… De qualquer maneira, o economista manteve a estimativa de 3,7% para o IPCA deste ano.

… Também pressionado, o grupo alimentos teve a influência do El Niño, que deve perdurar no 1Tri, avalia o Bradesco. O banco, no entanto, manteve a projeção do IPCA do ano em 3,6%, a mesma do Itaú Unibanco.

… Na contramão da alta dos yields dos Treasuries, os juros futuros domésticos foram ajudados pelo IPCA-15 e pela baixa do dólar, em meio à melhora do clima doméstico depois do fim do caso Mantega.

… O DI para Jan25 caiu a 9,960%, (de 10,014% na 5ªF). O DI Jan26 recuou a 9,625% (de 9,673%). O Jan27, a 9,790% (de 9,831%); o Jan29, a 10,235% (10,280%); Jan31, a 10,490% (10,535%); e Jan33, a 10,590% (10,639%).

… O cenário externo mais benigno ainda ajudou os DIs a queimarem prêmios numa semana turbulenta, que incluiu a nova política industrial financiada pelo BNDES e a ausência de resolução para a reoneração da folha e do Perse.

… As taxas curtas tiveram recuo semanal em torno de 15 pb; as intermediárias, de 10 pb, e as longas, aproximadamente 5 pb.

… O dólar fechou em baixa de 0,24%, a R$ 4,9110. Na semana, cedeu 0,30%.

“QUANDO” AINDA É A QUESTÃO – Celebrado na 6ªF em NY, o PCE atestou que a economia dos EUA segue crescendo sem grande pressão inflacionária, mas daí a cortar juros em março é outra história.

… As apostas estão bem divididas e têm migrado para maio, embora alguns Fed boys mais hawkish acreditem numa flexibilização ainda mais tardia, no 3º trimestre, mesmo porque, os gastos com consumo vieram acima do esperado.

… Fawad Razaqzada (City Index) disse que os números forneceram “mais evidências de um consumidor forte”, sustentando a possibilidade de pouso suave.

… Depois de o PCE trimestral ter mostrado inflação na meta, o dado de dezembro avançou (2,6%) em linha com o esperado. Já o núcleo (2,9%) veio abaixo das expectativas (3,0%). Em novembro, marcou 3,2%.

… O aumento dos gastos com consumo (0,7%) veio acima das expectativas (0,5%) e acelerando em relação ao 0,4% de novembro.

… Outro dado que mostrou a resiliência da economia americana foram as vendas pendentes de imóveis, que subiram 8,3% em dezembro sobre novembro, ante uma previsão de +1,8%.

…  A reação do mercado de Treasuries aos dados foi a de embutir mais prêmio nos juros, o que acabou por prejudicar as bolsas em Wall Street, num dia em que balanços ruins já vinham fazendo algum estrago.

… O yield da note de 2 anos avançou a 4,348% (de 4,299%), o da note de 10 anos subiu a 4,142% (4,118%) e o do T-bond de 30 anos aumentou para 4,374% (4,372%).

… Interrompendo uma sequência de cinco altas seguidas, o S&P 500 teve leve baixa de 0,07%, aos 4.890,97 pontos.

… Pressionado por Intel (-11,91%), o Nasdaq caiu 0,36%, aos 15.455,36 pontos. Na contramão, o Dow Jones subiu 0,16%, aos 38.109,43 pontos.

… No câmbio, o índice DXY fechou em queda 0,14%, a 103,433 pontos, perdendo terreno principalmente para o euro (+0,15%, US$ 1,0858), que reagiu a uma série de declarações hawkish de membros do BCE.

… Enquanto Boris Vujcic (BC da Croácia) afirmou que não houve uma guinada dovish na postura do BCE na última reunião, Martins Kazaks (Letônia) disse manter uma postura de “paciência”.

… Ele quer mais dados antes de decidir sobre o momento ideal para um potencial corte nos juros. Para Madis Müller (Estônia) é “muito cedo” para falar sobre cortes de juros na zona do euro.

… Michael Hewson (CMC Markets) avaliou que as declarações tiraram o euro da mínima de seis semanas, mas esse apoio tende a ser pontual.

… A libra, que conseguiu se sustentar na estabilidade contra o dólar (US$ 1,2704), deve ganhar vantagem nos próximos dias, disse Hewson.

… A pressão sobre o BoE para cortar os juros não deverá ser tão intensa como tem sido sobre o BCE, apostou.

… O diferencial de juros entre as principais economias do mundo deve continuar sendo o principal impulsionador do dólar ao longo de 2024, segundo a Capital Economics.

… Mas as decisões de juros do Fed e do BoE esta semana podem alterar essas dinâmicas no curto prazo, ponderou a consultoria. O iene caiu 0,24%, a 148,09/US$.

EM TEMPO…. PETROBRAS atingiu em 2023 produção total de óleo e gás de 2,78 MMboed, 3,7% acima do registrado em 2022…

… Empresa informou que suas estimativas de reservas provadas de óleo, condensado e gás natural resultaram em 10,9 bilhões de boe, em 31 de dezembro de 2023; deste total, 84% são de óleo e condensado e 16% de gás natural…

… Estatal concluiu a perfuração do poço exploratório de Pitu Oeste, na Bacia Potiguar na Margem Equatorial…

… Diante da perfuração, a companhia comunicou à Agência Nacional do Petróleo, Gás Natural e Biocombustíveis (ANP) que identificou presença de hidrocarboneto, porém ainda inconclusiva quanto à viabilidade econômica.

BRASKEM. Repercutiu no final de semana a declaração do conselheiro João Paulo Nogueira Batista de que a “dita tragédia [ambiental] em Maceió não existiu, porque não morreu ninguém”…

… O senador Renan Calheiros, autor do pedido de abertura da CPI contra a empresa, qualificou a declaração de “deboche inaceitável” em nota pública divulgada neste domingo.

VALE. Governo notificou a empresa para cobrar R$ 25,7 bilhões em outorgas não pagas na renovação antecipada dos contratos das Estradas de Ferro Carajás e Vitória Minas na gestão do ex-presidente Jair Bolsonaro…

… Governo também notificou a MRS Logística, no valor de R$ 3,7 bilhões; Ministério dos Transportes pretende utilizar os recursos arrecadados para investir em novas ferrovias.

GOL confirmou suspensão da negociação dos ADRs da empresa na Nyse, que também solicitará à SEC o cancelamento da listagem dos ADSs; companhia não pretende recorrer da decisão…

… Companhia aprovou a nomeação de Timothy Coleman e Paul Aronzon para o cargo de membro independente do colegiado.

MAGAZINE LUIZA anunciou na noite deste domingo que fará um aumento de capital de até R$ 1,25 bilhão mediante subscrição privada, numa operação que envolve a família Trajano, controladora da varejista, e o BTG Pactual…

… O banco controlado por André Esteves vai financiar os Trajano na capitalização. De acordo com o desenho apresentado em fato relevante, a família entrará com R$ 1 bi e o BTG se comprometeu a subscrever até R$ 250 mi.

GRUPO SOMA aprovou 3ª emissão de debêntures, no valor de até R$ 625 milhões.

LOJAS RENNER. Arga Investment atingiu participação de 5,18% no capital.

CARREFOUR informou internamente que a área do Sam´s Club, clube de compras da empresa no Brasil, e o braço de varejo passarão a ter um único CEO, em um processo de integração das unidades…

… O executivo que comandará os negócios será José Rafael Vasquez, que vinha ocupando a função de vice-presidente comercial da Pague Menos, e é ex-Cencosud e ex-Roldão. (fontes do Valor)

JHSF. Vendas contratadas no segmento de incorporação somaram R$ 236,6 milhões no 4TRI, o que representa queda de 43,6% em relação às realizadas no mesmo período do ano anterior, segundo prévia operacional…

… Vendas consolidadas dos shoppings da companhia cresceram 18,7% de outubro a dezembro ante igual etapa de 2022, para R$ 1,405 bilhão.

GAFISA recebeu notificação do Perenne Investimentos informando que este passou a deter 4,68% do capital social da companhia, ou 3.244.100 ações…

… Além disso, o acionista Pedro Cardoso Novellino comunicou que passou a deter 9,37% do capital, referente a 6.486.100 ações.

SUZANO cancelou 20 milhões de ações ON em tesouraria; empresa também aprovou novo programa de recompra de até 40 milhões de ações, ou 6% do total em circulação, até julho de 2025.

AES BRASIL estaria de saída do País, segundo o colunista Lauro Jardim, de O Globo.

POSITIVO. Família Volpato atingiu participação de 5,04% das ações ON.

BB SEGURIDADE. Conselho aprovou indicação de André Hauí para diretor-presidente, no lugar de Ullisses Assis, que renunciou ao cargo.

AOS ASSINANTES DO BDM, BOM DIA E BONS NEGÓCIOS!

*com a colaboração da equipe do BDM Online

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