Por Rosa Riscala e Mariana Ciscato*

[01/07/24]

… O 4 de Julho nos EUA fecha os mercados na 5ªF, com a liquidez prejudicada na ponte para o fim de semana. Já na véspera (4ªF), os pregões encerram mais cedo. Mas a agenda é forte e importante, com Powell amanhã, ata do Fomc e o payroll (6ªF). Apesar de a inflação comportada do PCE ter resgatado a chance do primeiro corte do juro em setembro, alertas hawkish dos Fed boys têm sabotado o otimismo. Aqui, a semana é esvaziada de indicadores, com destaque para a produção da indústria (maio). Investidores estarão mais ocupados com o comportamento do dólar, cuja escalada levou a moeda a bater em R$ 5,60 na 6ªF, e o seu potencial inflacionário, diante da forte tensão com os riscos fiscais e preocupação com a trajetória da dívida pública.

… O presidente Lula não desiste dos ataques contra o BC e resiste à proposta da Fazenda de desvincular o salário mínimo do reajuste dos benefícios assistenciais e previdenciários, prolongando o nervosismo dos mercados com os ruídos nas contas públicas.

… O estresse no câmbio contamina a curva do DI, que terminou a 6ªF precificando uma alta de 0,75 ponto da Selic até o final do ano, contrariando o cenário-base do BC. Campos Neto já disse que um aumento do juro não é considerado.

… Hoje, a pesquisa Focus (8h25) causará apreensão se continuar elevando as expectativas inflacionárias, mesmo depois de o Copom votar unânime pela interrupção das quedas do juro. Será importante também acompanhar as projeções para a Selic.

… Economistas podem começar a subir as estimativas para a taxa básica, se persistir a disputa de forças entre Lula e o mercado.

… No último Focus, a mediana para a Selic permanecia em 10,50%, projetando pausa prolongada no juro, que agora vem sendo colocada em xeque. As apostas para o IPCA estavam em 3,98% (2024), 3,85% (2025) e 3,60% (1026).

… De última hora, surge um novo foco de pressão inflacionária com a decisão da Aneel, anunciada na 6ªF, de acabar com a bandeira verde e adotar a amarela nas tarifas de energia em julho, encarecendo as contas de luz neste mês.

… Mas o impacto tende a ser dissipado nos meses seguintes, segundo economistas ouvidos pelo Broadcast.

… O JPMorgan elevou a previsão para o IPCA em julho de 0,24% para 0,35%, mas manteve a estimativa de inflação para o ano em 4%, diante da expectativa de retorno da bandeira verde pela Aneel até o mês de dezembro.

… Esta semana, saem os resultados fechados de maio da inflação do IPC-S (hoje, às 8h, que deve desacelerar para 0,34%, contra 0,53% em maio) e do IPC-Fipe (amanhã, 3ªF). A produção industrial de maio sai na 4ªF e, na 5ªF, tem a balança comercial de junho.

LULA – Neste domingo, em evento no Rio, disse que muitos o criticam por “gastar muito dinheiro com pobre”, mas observou que, se esses recursos não forem para a Educação, irão mais tarde para a construção de cadeias. 

… Ao seu lado, Eduardo Paes encheu de elogios o presidente, dizendo que ele “é o cara que permite a gente sonhar e fazer coisas grandes para o nosso povo mais pobre”. Já Lula disse que “Dudu” [Paes] é o melhor gestor e prefeito do Brasil.

… Na manchete do Estadão/domingo, em uma mudança de estratégia de comunicação, Lula planeja intensificar as entrevistas, com atenção especial às mídias regionais, sobretudo durante suas viagens pelo País, que vão aumentar neste ano eleitoral.

BIS – Em meio à pausa da queda de juros em países como Brasil e Peru, e pressões políticas para que as taxas continuem caindo, o gerente-geral do BIS, Agustín Carstens, disse que os “BCs precisam de liberdade para conduzir a política monetária”.

… Em coletiva para comentar o relatório anual da entidade, ele comentou que a pior coisa que pode ocorrer é os bancos centrais relaxarem demais a política monetária. “Perde-se a credibilidade e o ciclo inflacionário retorna cada vez mais violento.”

PLANO SAFRA – Será anunciado em cerimônia no Palácio do Planalto nesta 4ªF, dia 3, e contará com R$ 475,56 bilhões em recursos disponíveis para financiamentos de pequenos, médios e grandes produtores.

… O valor é recorde e representa um crescimento de 9% contra o volume da temporada anterior.

LEILÃO DE ARROZ – Governo e produtores se reúnem amanhã (3ªF) para avaliar alternativas a um novo leilão. Representantes do setor tentarão convencer que podem garantir o abastecimento com preço ao consumidor entre R$ 5 e R$ 7/kg.

REFORMA TRIBUTÁRIA – Lira afirmou que na 4ªF deverá estar pronto o parecer da regulamentação da proposta, que deve ser votada no plenário da Câmara na semana que vem, antes, portanto, do recesso parlamentar (dia 17/7).

PEC DO BC – Em nota neste domingo, o Sindicato dos Funcionários do BC (Sinal) criticou a proposta que concede autonomia financeira à instituição e ao presidente Campos Neto, afirmando que querem transformar o BC em uma empresa pública.

… “Como empresa pública haveria a possibilidade de estabelecer salários anuais milionários para os diretores do BC, desrespeitando o teto constitucional de salários.” Os sindicalistas não participaram das discussões para a PEC, uma bandeira de RCN.

LÁ FORA – Como ainda não foi o PCE de maio (abaixo) que deu segurança sobre o ciclo do Fed, o investidor desloca a atenção esta semana à participação de Powell em evento amanhã (3ªF), à ata do último Fomc (4ªF) e ao payroll (6ªF).

… O presidente do Fed estará em painel de fórum do BCE, do qual participam também Lagarde e Campos Neto.

… Além do payroll, mais dois indicadores do mercado de trabalho vêm aí para servir de termômetro sobre o grau de aquecimento da economia americana: o relatório Jolts de maio (amanhã, 3ªF) e a pesquisa ADP (4ªF).

… O Fed dá sinais de que nem ele próprio sabe ainda de seus próximos passos, preferindo esperar por mais indicadores para ter maior clareza sobre o que fazer e reduzir a sua margem de erro na política monetária.

… De linha hawkish, a diretora do Fed Michelle Bowman voltou a bater na tecla de que a inflação ainda roda bem acima da meta e que é preciso ver mais dados para ter confiança em uma queda sustentável dos preços.

… Na agenda americana de hoje, saem as leituras finais de junho do PMI industrial medidas pela S&P Global (10h45) e pelo ISM (11h). Também às 11h, vêm os investimentos em construção de maio, de menor relevância. 

ZONA DO EURO – Muito movimentada pelo noticiário político das eleições na França e Reino Unido, a semana também prevê a leitura preliminar de junho da inflação ao consumidor no bloco (CPI), que sai amanhã (3ªF).

… O dado inflacionário ajuda a projetar o timing da próxima flexibilização monetária do BCE. Alguma pista também pode ser dada por Lagarde, que tem uma série de participações públicas em eventos nesta semana.

… Hoje à tarde (16h) e na 4ªF ela fala no fórum do BCE, em Portugal. Na 6ªF, discursa na França.

… Nesta 2ªF, tem para conferir o PMI industrial da zona do euro (5h), Alemanha (4h55) e Reino Unido (5h30).

CHINA – O PMI industrial medido pelo setor privado (S&P Global e Caixin) subiu de 51,7 em maio para 51,8 em junho. O indicador atingiu o maior nível desde junho de 2021 e está em expansão há oito meses seguidos.

… O resultado contrastou com o mesmo indicador, medido pelo governo chinês, que ficou estável no período, em 49,5, indicando que a economia do país ainda estaria no território de contração.

… Amanhã (3ªF) à noite, será divulgado o PMI composto de junho medido pelo setor privado.

… Na última 6ªF, o BC chinês se comprometeu a fortalecer a política monetária para manter “liquidez razoável”.

ELEIÇÃO NA FRANÇA – Os eleitores impulsionaram o partido de extrema direita Reunião Nacional (RN), de Marine Le Pen, a uma forte liderança no primeiro turno das eleições parlamentares neste domingo, mergulhando o país em incerteza política.

… O RN tem boas chances de ganhar a maioria na câmara baixa do Parlamento pela primeira vez, com um terço dos votos do primeiro turno, segundo pesquisas, quase o dobro dos 18% no primeiro turno em 2022, segundo agências francesas.

… As pesquisas também indicaram que o agrupamento de partidos centristas de Macron deve terminar em um distante terceiro lugar no primeiro turno, ficando atrás da nova coligação de partidos de esquerda, chamada de Nova Frente Popular.

… O presidente Emmanuel Macron pediu aos eleitores que se unissem contra a extrema-direita no segundo turno, no dia 7 de julho, enquanto Le Pen apelou por uma “maioria absoluta” no Parlamento, que colocaria Jordan Bardella como primeiro-ministro.

… Sob a onda da extrema direita, na 5ªF, acontecem as eleições gerais no Reino Unido. Pesquisas mostram aumento do apoio ao partido ultraconservador Reform UK, mas indicam vitória folgada da centro esquerda (Trabalhista).

BIDEN – Pressionado a desistir de sua candidatura, o presidente americano admitiu no sábado que “não teve uma grande noite” no debate com Trump, mas acrescentou que “lutará mais forte”, em fala com seus financiadores de campanha.

… O presidente insistiu que Trump é uma “verdadeira ameaça aos EUA e minaria a democracia americana”.

CAVALO DE BATALHA – No jogo de provocação que pode estar indo longe demais, o dólar e os juros futuros vivem uma rotina de tensão, com o mercado dando o troco a Lula, que não perde uma chance de criticar o ajuste fiscal.

… Ainda na 6ªF, o pico do dólar, que encostou em R$ 5,60, foi atribuído a um relatório da XP que correu nas mesas do mercado com dados que a Fazenda prepara para colocar no próximo Relatório Bimestral de Despesas e Receitas.

… Segundo apurou a jornalista Denise Abarca (Broadcast), o texto, que será apresentado no dia 22, mostra um contingenciamento entre R$ 3 bilhões e R$ 5 bilhões, muito abaixo do projetado pelo mercado, de R$ 20 bilhões a R$ 30 bilhões.

… Na escalada de pessimismo, o dólar à vista bateu em R$ 5,5990 na máxima intraday. Fechou a R$ 5,5883 (+1,47%).

… Acumulou salto de quase 6,5% em junho. No semestre, subiu mais de 15%, maior alta para o período em quatro anos, desde a pandemia de covid. A demora do Fed em cortar o juro tem sido um fator importante de pressão.

… Mas os números não deixam mentir que também a turbulência fiscal tem cobrado o seu preço do câmbio.

… Tanto isso é verdade, que o real teve um desempenho muito pior na primeira metade do ano do que outras moedas emergentes, como a lira turca (-11,01%), peso mexicano (-7,97%), colombiano (-7,15%) e chileno (-7,06%)…

… Foi mal ainda contra a rupia indiana (-0,23%), rublo russo (-4,06%) e rand sul-africano (-0,55%), no Broadcast.

… O diretor do BC Gabriel Galípolo admitiu na 6ªF que o câmbio é “um tema que tem chamado atenção do BC” porque tem estado descolado dos pares, “desvalorizando rápido” e “sugere desinflação mais lenta ou custosa”.

… O potencial viés inflacionário do dólar puxou a curva do DI, que refletiu ainda o déficit pior que o esperado do resultado do setor público consolidado, de R$ 63,895 bilhões em maio, pior marca para o mês desde 2020.

… O DI Jan/25 subiu a 10,770% (de 10,625% no fechamento anterior); Jan/26, a 11,590% (de 11,320%); Jan/27, a 11,970% (11,730%); Jan/29, a 12,350% (12,135%); Jan/31, 12,460% (de 12,280%); e Jan/33, a 12,470% (de 12,290%).

É BOM, MAS É RUIM – A boa notícia é que o Ibov emplacou ganho de 1,48% em junho. Até então, só havia subido em fevereiro (+0,99%). Mas o desempenho semestral (-7,88%), pior desde a pandemia, indica que o ano está difícil.

… Posições defensivas na 6ªF levaram o índice à vista a encerrar em baixa moderada de 0,32%, a 123.906,55 pontos. Mais de 70% da carteira do Ibovespa operou no vermelho, sem conseguir relaxar a guarda com o quadro fiscal.

… A bolsa só se salvou no azul, devido à performance positiva das blue chips das commodities, possivelmente associada à virada de semestre. Vale (+1,07%, a R$ 62,22) superou de longe a alta de só 0,18% do minério de ferro.

… Petrobras conseguiu driblar a queda do petróleo. ON (+1,23%, a R$ 40,38) figurou entre as maiores altas do Ibovespa e PN subiu 0,90%, a R$ 38,05, descoladas do Brent para setembro, que caiu 0,30%, para US$ 85,00.

… O barril, no entanto, esbanjou fôlego no acumulado do mês (4,5%) e deslanchou mais de 11% no semestre. Neste domingo, a Saudi Aramco informou ter assinado contratos que somam US$ 25 bilhões para expansão em gás.

… Os bancos operaram enfraquecidos na 6ªF: Santander caiu 1,40%, a R$ 27,46, e Bradesco PN perdeu 0,32% (R$ 12,38). Itaú (-0,09%, a R$ 32,41) e BB (+0,04%; R$ 26,71) fecharam estáveis. Bradesco ON subiu só 0,18% (R$ 11,19).

MELANDO – De pouco adiantou o PCE nos EUA ter vindo estável em maio, em linha com o esperado. O dado, como se viu, não impediu que a diretora do Fed Michelle Bowman lembrasse que a inflação continua fora da meta.

… Thomas Barkin, que também vota este ano no Fed, disse que a batalha contra a inflação ainda não foi vencida. Até Mary Daly, que qualificou o dado como “boa notícia”, quer ter mais confiança sobre o rumo inflacionário.

… De qualquer maneira, desafiando os Fed boys, o mercado recuperou as apostas em um corte do juro em setembro (64,1%) e aponta como cenário mais provável duas doses de desaperto monetário até o final do ano (43,5%).

… Se dependesse do PCE, as taxas dos Treasuries poderiam ter caído. Mas subiram, porque dois outros indicadores econômicos divulgados na 6ªF foram interpretados como sinalizadores de que a economia americana segue forte.

… O PMI/ISM avançou de 35,4 em maio para 47,4 em junho, superando a previsão de 40 dos analistas. O sentimento do consumidor medido pela Universidade de Michigan caiu para 68,2 em junho e veio melhor que o esperado (65,9).

… Assim, o yield da Note de dois anos subiu a 4,722%, de 4,715%, e o de 10 anos foi a 4,370%, de 4,288%.

… No câmbio, o euro (+0,06%, a US$ 1,0713) e a libra (+0,01%), a US$ 1,2640, operaram estáveis, com a política no radar. O iene caiu a 160,84/US$, apesar de o governo japonês ter ameaçado agir contra movimentos excessivos.

… Em Wall Street, depois de os índices S&P 500 e Nasdaq terem batido recordes históricos intraday, perderam força à tarde e fecharam no vermelho a última sessão de junho, diante de uma mudança de sinal das big techs.

… Além disso, contribuiu para a virada negativa no mercado o tombo de quase 20% dos papéis da Nike, cujas receitas mais baixas no trimestre encerrado em maio ante o mesmo período de 2023 decepcionaram os investidores.

… O S&P 500 recuou 0,41%, aos 5.460,48 pontos, o Nasdaq perdeu 0,71%, aos 17.732,60 pontos, e o Dow Jones caiu 0,12%, aos 39.118,86 pontos. No mês, porém, acumularam ganhos de 3,47%, 5,96% e 1,13%, respectivamente.

… No acumulado do primeiro semestre, as altas foram de 14,48%, 18,13% e 3,81%, pela ordem.

EM TEMPO… VALE informou resgate de bonds 2026 com cupom de 6,250%…

… Advogados dos atingidos pelo desastre de Mariana (MG) pediram, em nome de 46 municípios, medida cautelar contra a Vale e a BHP, a quem acusam de tentar obstruir o processo, no bojo da ação que corre em Londres.

PETROBRAS. Contrato com Unigel foi encerrado por não atender condições de eficácia no prazo; empresas buscam solução definitiva e rentável para suprimento de fertilizantes…

… Petrobras Global Finance B.V. (PGF) informou o resgate antecipado do título 4,750% Global Notes com vencimento em 14/1/25…

… Valor total do resgate equivale a € 271,945 milhões, excluindo juros capitalizados e não pagos; precificação será em 24/7/24 e liquidação em 29/7/24.

SABESP confirmou em fato relevante a definição da Equatorial como finalista para ser investidor de referência da companhia…

… Única empresa a apresentar proposta para a aquisição de 15% de participação no capital da companhia, a Equatorial deve pagar cerca de R$ 7 bilhões pela fatia; oferta foi de R$ 67/ação…

… No after market, as ações da Sabesp registraram desvalorização de 1,48% na 6ªF. A reserva de ações para o leilão da Sabesp começa hoje e vai até o dia 15.

GOL registrou prejuízo líquido de R$ 371 milhões em maio e um lucro operacional (Ebit) de R$ 1,3 bilhão, com margem Ebit de 0,1%, segundo dados não auditados divulgados pela companhia…

… Publicação dos dados faz parte do seu processo de recuperação judicial nos EUA.

IGUATEMI assinou os contratos definitivos referentes às vendas de 50% do Iguatemi São Carlos, representando a totalidade de sua participação no ativo, e de 18% do Iguatemi Alphaville…

… Valor total da transação é de R$ 205 milhões, correspondente a um cap rate médio de 8,3%, baseado no resultado operacional (NOI) dos últimos 12 meses.

JHSF informou que assinou memorando de entendimentos com parte do grupo dos atuais coproprietários do Shopping Bela Vista para a venda de participação de 10,70%, por R$ 79,1 milhões…

… Após a conclusão da transação, somada à venda da participação de 14,31% anunciada em maio, a JHSF reduzirá sua fatia no empreendimento para 1%.

RAIA DROGASIL aprovou a distribuição de R$ 77,1 milhões em JCP, o equivalente a R$ 0,0449 por ação, com pagamento até 6/12; ex em 4/7.

SLC AGRÍCOLA informou que terras de sua propriedade foram avaliadas em R$ 11,591 bilhões pela consultoria Deloitte Touche Tohmatsu, ante R$ 10,928 bilhões na avaliação anterior.

ZAMP afirmou estar avaliando a oportunidade de desenvolvimento da marca Subway no Brasil.

ELETROBRAS. Incorporação da Furnas Centrais Elétricas pela empresa, anunciada em 18/6, será formalizada hoje.

LIGHT fechou acordo com um grupo de credores e gestores representantes de fundos detentores de dívida emitidos no mercado internacional pela Light SESA e pela Light Energia.

… “Restructuring Support and Lock-up Agreement” (RSA) reflete termos e condições financeiros acordados para repactuação da dívida financeira relativa aos títulos, conforme aprovado na assembleia geral de credores de 29/5.

AMERICANAS. A ex-diretora Anna Saicali, com prisão decretada pela PF, chega hoje ao Brasil, vinda de Portugal.

… Na Folha/domingo, executivos da varejista tentaram cooptar funcionários dos bancos Itaú e Santander para adulterar documentos enviados a auditorias externas.

… Já o ex-CEO da Americanas Miguel Gutierrez foi solto neste sábado e está em sua casa em Madri, após entregar seu passaporte.

BTG PACTUAL negou ter indicado à Americanas e seus representantes qualquer “solução” e/ou operação de crédito “desalinhada à legislação vigente e às melhores práticas de mercado”…

… MPF e PF relataram a existência de “suposto artifício fraudulento” como “uma solução disponibilizada pelos bancos BTG Pactual e Daycoval, após tratativas com o setor de tesouraria da companhia”…

… Conselho de Administração do banco aprovou a distribuição de JCP no valor de R$ R$ 0,1152 por ação ON ou PN e de R$ 0,3456 por unit, com pagamento em 15/8; ex a partir de 4/7.

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*com a colaboração da equipe do BDM Online

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