Por Rosa Riscala e Mariana Ciscato*

[12/04/24]

… Para fechar a semana em que o CPI espalhou pessimismo para o Fed, saem nos EUA, às 11h, as expectativas de inflação embutidas no índice de sentimento do consumidor, medido pela Universidade de Michigan. A estreia da temporada dos balanços começa com três gigantes do setor financeiro: JPMorgan, Wells Fargo e Citigroup, antes da abertura. Aqui, no noticiário corporativo, chamou a atenção ontem à noite a notícia de que a Justiça suspendeu o presidente do conselho de administração da Petrobras. Na agenda dos indicadores, se vier forte, o volume de serviços em fevereiro (9h) pode reforçar a onda no mercado de que o Copom reduza o ritmo de queda da Selic.

… Em pesquisa Broadcast, a mediana do mercado indica a quarta variação positiva do dado, com crescimento de 0,2% na margem, após expansão de 0,7% em janeiro. As estimativas variam de queda de 1,2% a avanço de 0,8%.

… Economistas dizem que o fôlego do setor está atrelado principalmente ao aumento da renda disponível para as famílias, diante das surpresas positivas com a geração de emprego formal e do aumento dos salários reais.

… Caso se concretize a previsão de alta, o indicador será o terceiro esta semana a sinalizar para focos de pressão na atividade econômica, depois da força das vendas no varejo em fevereiro e resiliência da inflação de serviços no IPCA.

… Em entrevista transmitida ontem à noite pela BandNews, o diretor do BC Paulo Picchetti disse que não existe relação direta entre empregos e salários e entre salários e preços e nem transmissão automática da decisão do Fed.

… Mas reconheceu que a incerteza aumentou muito nos EUA, no contexto de atividade forte e de inflação que não converge à meta. Sobre o IPCA de março, disse que serviços subjacentes foram exceção à desaceleração dos preços.

… No mercado, a economia aquecida antecipa apostas cada vez mais positivas para o PIB, que rodam perto de 2% no Focus, e desperta temores sobre o processo de desinflação, o que pode se traduzir em Selic terminal mais elevada.

… A opção do BC por, eventualmente, colocar um freio na intensidade de alívio do juro passa também pelo impacto da reprecificação do Fed, que pressiona o dólar e a inflação e pode exigir rédeas mais curtas por parte do Copom.

… Já é difícil competir por fluxo com os EUA nas épocas em que a equação de juros está favorável aos emergentes, o que não é o caso do Brasil agora, com o Copom em pleno ciclo de relaxamento e o Fed demorando para cortar.

… A economia doméstica tem, assim, o desafio dobrado de se habilitar como rota atrativa para a liquidez global, neste momento em que o k externo está bastante seletivo, haja vista a fuga bilionária de estrangeiros da B3.

… “O Brasil tem a questão fiscal mal resolvida e acaba sentindo essa pressão cambial”, disse ao Broadcast o economista-chefe da MB Associados, Sergio Vale. A sorte é que o vigor do setor externo amortece as pressões.

… O humor com o Brasil não está dos melhores, em meio aos ruídos nas contas públicas e ingerências políticas.

… Em uma tentativa de reverter o clima negativo e obedecer à “obsessão” de Lula pelo crescimento econômico, o governo prepara um pacote com novas medidas de estímulo ao setor imobiliário, microcrédito e pequenos negócios.  

… Lula pediu maior engajamento dos bancos públicos nesta agenda e quer reduzir de 20% para 15% o compulsório da poupança que precisa ficar depositado no BC, para ampliar o crédito imobiliário, segundo apurou O Globo.

… Além disso, quer facilitar a venda de carteira imobiliária para ampliar o crédito imobiliário em até R$ 300 bilhões.

… Na Folha, o governo pretende ainda autorizar a estatal Emgea (Empresa Gestora de Ativos) a comprar parte da carteira de crédito imobiliário de bancos para liberar dinheiro novo e turbinar a compra da casa própria.

PETROBRAS – Alegando conflito de interesses, o juiz Paulo Cezar Neves Junior, da 21ª Vara Cível Federal de SP, suspendeu o presidente do conselho de administração, Pietro Sampaio Mendes. A estatal diz que irá recorrer.

… Além de liderar o comitê de acionistas da estatal, Mendes é secretário de Petróleo, Gás Natural e Biocombustíveis do MME e chegou ao posto indicado pelo ministro Alexandre Silveira, que trava disputa pública com Prates.

… O afastamento acontece às vésperas da reunião do colegiado, daqui a uma semana (dia 19), que irá eleger o conselho para o período de 2024-2026 e em que se espera um desfecho para a novela dos dividendos extras.

… Na última 2ªF, o mesmo juiz já havia suspendido um outro conselheiro apontado pelo governo, o ex-ministro Sergio Rezende, escolha de Lula. A alegação foi a de que o nome de Rezende não passou por lista tríplice.

MAIS AGENDA – Diretores do BC participam hoje do segundo dia de reuniões com economistas.

… Nos EUA, falam três dirigentes do Fed: Jeffrey Schmid (14h), Raphael Bostic (15h30) e Mary Daly (16h30). O petróleo monitora o relatório mensal da AIE (5h), os dados da Baker Hughes (14h) e a tensão geopolítica.

… Israel espera um ataque do Irã nas próximas 48h, segundo fontes das agências internacionais.

BARRA MAIS ALTA – Simultaneamente, o Copom se vê pressionado de dois lados para refrear a queda da Selic.

… A demora do Fed em cortar o juro desperta o risco de que o fluxo estrangeiro perca o interesse nos mercados emergentes, com a rentabilidade ainda vantajosa nos EUA, e puxa o dólar e, por tabela, a inflação doméstica.

… Em outra frente, a atividade econômica aquecida também entra na conta do BC para a decisão de política monetária de junho, porque maio já tem contratada mais uma dose de corte de meio ponto na Selic.

… Ontem, a surpresa da força das vendas no varejo em fevereiro, combinada à resiliência da inflação de serviços no IPCA da véspera, colocou na mesa a possibilidade de o Copom pegar mais leve no ritmo de relaxamento monetário.

… A precificação da Selic terminal na curva de juros segue em torno dos 10%, com os traders desafiando o consenso entre os economistas de que ainda existe a chance de o juro encerrar o ciclo de quedas abaixo dos dois dígitos.

… De qualquer forma, a aposta de 8,5% vai sendo eliminada, 9% perde força e 9,5% se consolida no mercado.

… Contrariando a expectativa de queda de 1,3%, as vendas do varejo restrito cresceram 1% em fevereiro sobre janeiro. Na comparação anual, subiram 8,2%, muito acima dos 3,6% projetados.

… No ampliado, que inclui veículos e construção civil, as vendas subiram 1,2% e 9,7% na comparação mensal e anual. As expectativas eram de -0,9% e +6%, respectivamente.

… A força do consumo levou a ajustes nas expectativas do PIB do 1Tri. O banco ABC Brasil considerou que o varejo tem sido compatível com um PIB de +1%, em vez de +0,8%, a estimativa inicial.

… Bradesco e C6 Bank adicionaram viés de alta às suas projeções de crescimento do PIB em 2024, de 2% e 2,4%, respectivamente.

… Levadas pelo varejo e a alta dos retornos dos Treasuries, as taxas dos DIs chegaram a subir mais de 0,10pp. Fecharam longe das máximas, mas ainda assim com avanço importante.

… O juro para Jan25 subiu a 10,090% (de 10,030%) e o Jan26, a 10,250% (10,158%). O Jan27 avançou a 10,560% (10,486%); o Jan29, a 11,115% (11,036%); o Jan31, a 11,380% (11,296%); e o Jan33, a 11,470% (11,377%).

… Apesar de o DI estar subindo a régua para a Selic, o que, em tese, seria bom para o real, o dólar continua ganhando terreno.

… Há uma questão técnica que envolve o vencimento de US$ 3,5 bi das NTN-As, até porque o BC só injetou US$ 1 bilhão em swaps cambiais no leilão extraordinário de duas semanas atrás.

… Mas operadores entrevistados pelo Broadcast também atribuem a pressão do dólar aos riscos fiscais.

… Pegou mal a aprovação pela Câmara do dispositivo que muda o arcabouço fiscal e libera R$ 15 bilhões de crédito suplementar para o governo gastar antecipadamente.

… Ontem, o dólar à vista continuou rondando os R$ 5,10 e fechou em alta de 0,24%, a R$ 5,0906, perto da máxima do dia (R$ 5,0916).

… Abril começou com fluxo cambial negativo. Na primeira semana (1 a 5), o fluxo total ficou negativo em US$ 684 milhões, com saída de US$ 3,659 bilhões pela conta financeira e entrada de US$ 2,975 bilhões pela conta comercial.

… No acumulado do ano, o fluxo total segue positivo em US$ 4,111 bilhões.

… Sem conseguir acompanhar a recuperação de Wall Street, o Ibovespa caiu 0,51%, aos 127.396,35 pontos, com giro fraco de R$ 19,5 bilhões.

… O avanço nos juros futuros foi negativo para o Ibov, mas as varejistas refletiram o dado forte do setor divulgado pelo IBGE. Lojas Renner subiu 1,95% (R$ 16,69), Casas Bahia avançou 1,59% (R$ 7,01) e Alpargatas, +2,07% (R$ 9,36).

… Entre as blue chips, Vale teve alta de 0,42% (R$ 61,86) apoiada na alta do minério de ferro (+1,29% em Dalian).

… As ações da Petrobras (ON, -0,90%, a R$ 40,63; e PN, -0,73%, a R$ 39,30) devolveram ganhos com o Brent abaixo de US$ 90 e ausência de novidades sobre dividendos extras ou a situação de Prates na presidência da estatal.

… Grandes bancos não definiram tendência, com Itaú Unibanco em queda de 0,18% (R$ 32,80) e Bradesco PN quase estável (-0,07%; R$ 14,39). Banco do Brasil subiu 0,24% (R$ 57,74).

… O setor elétrico teve desempenho especialmente ruim. Os papéis da Eletrobras ficaram entre as maiores baixas do índice: ON, -4,62%, a R$ 38,84; e PNB, -4,40%, a R$ 43,64.

… CPFL caiu 3,76% (R$ 9,22), Engie cedeu 1,54% (R$ 40,86) e AES recuou 1,34% (R$ 9,56). Raízen caiu 4,57% (R$ 3,13) após ter seu preço-alvo reduzido pelo Citi, de R$ 5,50 para R$ 5,00.

TUDO COMO DANTES – Depois do CPI arrasa-quarteirão, o PPI veio abaixo do esperado e não atrapalhou a recuperação das bolsas em NY, ontem.

… Mas não mudou a expectativa de que o juro cai nos EUA apenas a partir de setembro, com um recuo total de 0,25 a 0,50pp, segundo dados do CME.

… Bank of America e Deutsche Bank passaram a esperar corte de juro pelo Fed apenas em dezembro. Antes, eles previam redução em junho.

… O índice de preços ao produtor americano subiu 0,2% em março, ante expectativa de 0,3%. Na comparação anual avançou 2,1%, ante previsão de 2,2%.

… Dentro do esperado no dado mensal, o núcleo subiu 0,2%, mas ficou acima das previsões no confronto anual, em 2,4%, contra 2,3%.

… Se o PPI foi tranquilo, os pedidos de auxílio-desemprego foram um novo lembrete do forte mercado de trabalho dos EUA. Caíram 11 mil na semana passada, a 211 mil, ante previsão de 218 mil.

… Para analistas, se não houve nada muito encorajador no PPI, tampouco houve novas más notícias.

… Como partes do PPI são usadas no cálculo do PCE, índice preferido do Fed, há possibilidade de que esse indicador não venha tão ruim como o CPI, disse Brian Nick (Macro Institute) à Reuters.

… Ele credita a esse fator parte da recuperação do mercado ontem. “Parece uma reação natural ao que foi potencialmente uma reação exagerada na 4ªF”, disse.

… Puxado pelas techs, setor especialmente sensível aos juros, o S&P 500 teve alta de 0,74%, aos 5.198,98 pontos, e o Nasdaq avançou 1,68%, para fechar num novo nível recorde: 16.442,20.

… O Dow Jones ficou estável (-0,01%), aos 38.458,29 pontos.

… Entre as sete magníficas, todas subiram. Nvidia ganhou 4,1%, seguida de Amazon (+1,7%), Tesla (+1,65%), Microsoft (+1,1%), Alphabet (+2%), Meta (+0,64%), Apple (+4,3%), esta última no melhor desempenho desde maio.

… O setor financeiro foi mal, acompanhando a queda de 5,5% na ação do Morgan Stanley. O braço de gestão de patrimônio do banco está sob investigação por facilitação de lavagem de dinheiro.

… Os retornos dos Treasuries não tiveram direção única, mas de forma geral consolidaram os altos níveis alcançados após o CPI.

… Na ponta curta, o rendimento da note de 2 anos chegou a tocar nos 5%, mas fechou um pouco abaixo, em 4,941% (de 4,970%).

… No longo prazo, as taxas voltaram a estressar, com a da note de 10 anos subindo a 4,571% (4,546%) e a do T-bond de 30 anos avançando a 4,661%, de 4,629%.

… No câmbio, o índice DXY fechou estável (+0,04%), a 105,282 pontos. Com o BCE mantendo os juros na reunião de ontem e deixando o corte de juros em junho em cima da mesa, o euro caiu 0,17%, a US$ 1,0729.

… Christine Lagarde disse que a “grande maioria” dos dirigentes do BCE quer ver novos dados econômicos até junho, antes de decidir sobre um eventual corte de juros.

… Ela ainda disse que não depende do Fed para tomar decisões de política monetária e que não deve esperar a inflação chegar a 2% para cortar juro. “O que ocorre na zona do euro não é um espelho do que acontece nos EUA.”

… Nas outras moedas, o iene caiu 0,15%, a 153,19/US$, e libra subiu 0,13%, a US$ 1,2559. Shunichi Suzuki, ministro de Finanças do Japão está preocupado com a queda do iene. Variações excessivas não são desejáveis, disse.

… Para analistas, o Japão pode intervir no câmbio, após o iene ter atingido nesta semana mínima em 34 anos. A intervenção poderá ocorrer com a cotação do dólar entre 152 e 155 ienes.

EM TEMPO… PRIO venceu disputa e terá direito a 100% do óleo produzido em Wahoo.

GPA obteve aval de 92,9% de seus credores para a alteração no controle acionário da empresa sem que isso antecipe o vencimento da dívida de R$ 500 milhões em aberto com estes investidores, informa o Valor.

DIRECIONAL. Lançamentos cresceram 7% no 1TRI24 s/ 1TRI23, para R$ 653,5 milhões; vendas líquidas subiram 56,2%, para R$ 1,004 bi.

EVEN. Lançamentos cresceram 20% no 1TRI24 s/ 1TRI23 para R$ 236 milhões; vendas líquidas aumentaram 40%, para R$ 426 milhões.

PLANO & PLANO. Lançamentos caíram 12,2% no 1TRI24 s/ 1TRI23, para R$ 465 milhões; vendas líquidas subiram 8,6%, para R$ 593,5 milhões.

TEGMA. Assembleia aprovou a distribuição de dividendo de R$ 0,54/ação e JCP de R$ 0,18/ação; ex hoje; pagamento no dia 23.

MULTIPLAN vendeu terreno de 23.834 metros quadrados ao lado do RibeirãoShopping por R$ 48,4 milhões.

LIGHT, em recuperação judicial, e a Light Energia fecharam acordo com credores para repactuação de créditos, a extinção da coobrigação da Light em relação aos créditos e a revogação dos efeitos protetivos do stay period…

… Simultaneamente, a Light S.A. e a Light Sesa também assinaram um acordo preliminar com debenturistas, que, em conjunto, soma créditos de R$ 4,961 bilhões.

PICPAY iniciou a venda de maquininhas para transações com cartões, em estratégia de fortalecimento entre PJs.

AERIS, fabricante de pás eólicas, aprovou a realização do grupamento de ações na proporção 20 para 1. Ex dia 14/5.

AOS ASSINANTES DO BDM, BOM DIA E BONS NEGÓCIOS!

*com a colaboração da equipe do BDM Online

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